Финансы и кредит

кредита, вексель организует и регулирует нормальное обращение капитала в

товарной форме, вносит строгость и правильность в сроки отдачи ссуд и

возврата стоимости товарно-ссудного капитала в стране.

Векселя прежде всего подразделяются на:

- простые

- переводные.

Форма векселя определяется законом той страны, где он выписан.

Переводной вексель должен содержать:

1. Наименование векселя, включенное в самый текст документа и выраженное на

том языке, на котором составлен документ (вексельная метка)

2. Простое и ничем не обусловленное предложение уплатить определенную сумму

денег.

3. Наименование плательщика (трассата)

4. Указание срока платежа.

5. Указание места, в котором должен быть совершен платеж.

6. Наименование того, кому или приказу кого платеж должен быть совершен

(получателя-ремитента)

7. Указание даты и места составления векселя.

8. Подпись того, кто выдает вексель (векселедателя-трассанта)

Документ, в котором отсутствует какой-либо из приведенных реквизитов, не

имеет силы переводного векселя за исключением следующих случаев:

1. Вексель, срок платежа по которому не указан, рассматривается как

подлежащий оплате по предъявлению.

2. При отсутствии особого указания, место, обозначенное рядом с

наименованием плательщика, считается местом платежа и одновременно местом

жительства плательщиком.

3. Вексель, не указывающий место его составления, рассматривается как

подписанный в месте, обозначенном рядом с наименованием трассанта.

Простой вексель не должен содержать указание на основание выдачи, т.е.

является абстрактным обязательством. Простой вексель выписывается

должником. Переводной вексель выставляется кредитором на должника.

Соло-вексель имеет подпись только одного лица, обязанного совершать

платежи. В отличие от переводных к соло-векселям относятся все простые

векселя. Если на векселе не указано имя кредитора, то он должен быть

оплачен на предъявителя.

В бланковом векселе дебитором могут быть оставлены незаполненными

отдельные графы (сумма, дата). Кредитор имеет право на их заполнение

согласно ранее обусловленной договоренности. Предполагается, что дебитор

несет полную ответственность за возможные последствия такого большого

доверия.

Эти общие требования к векселю, а также операции с векселем

регулируются специальной нормативной областью, называемой вексельным

правом. В настоящее время действуют две системы вексельного права:

Женевское соглашение об унификации вексельного права и англо-американское

право. В Женевское соглашение входят большинство европейских,

латиноамериканских стран и Япония. Конвенция, устанавливающая единое

вексельное законодательство подписано в Женеве 7 июня 1930 года. Многие

страны унифицировали свое вексельное законодательство на основе Женевской

вексельной конвенции 1930 года, приняв единое вексельное законодательство

или использовав его в своем национальном вексельном законодательстве в

качестве примерного закона. В Англии действует закон о переводных векселях

1882 года. Он составляет правовую основу для стран группы англо-

американского права. В США операции с векселем регулируется единообразным

торговым кодексом 1962 года. В Российской федерации основным нормативным

актом в области вексельного обращения является «положение о простом и

переводном векселе» от 1936г. Это было подтверждено постановлением

президиума Верховного Совета РСФСР от 24 июня 1991 года. Согласно этому

постановлению ценной бумагой признается документ, удостоверяющий

имущественное право, которое можно осуществить только при предъявлении

подлинника этого документа. Там же утверждается, что вексель – это ц.б.,

удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой

вексель) либо иного, указанного в векселе плательщика (переводной вексель)

выплатить по поступлении предусмотренного векселем срока, определенную

сумму владельцу векселя. Выпуск и обращение векселя не противоречат закону

о денежной системе РФ и закону о банках и банковской деятельности РСФСР. РФ

запрещает выпуск и использование суррогатов денег для расчетов между

субъектами рынка. Не нарушая это требование, вексель все же приравнивается

к платежным средствам, основная функция которого обеспечить финансовую

операцию для наступления будущего платежа реальными деньгами. Как условие,

разрешающее прямые расчеты между субъектами посредством векселей можно

рассматривать положение о безналичных расчетах в РФ, в котором сказано, что

по согласованию между предприятиями могут приводиться зачеты

взаимозадолженности, минуя банки. 23 мая 1994 года президент РФ подписал

указ о дополнительных мерах по нормализации расчетов и укреплении платежной

дисциплины в народном хозяйстве. В соответствии с этим указом вводилась

система взаимных расчетов между предприятиями с помощью векселей единого

образца и переоформлении в векселя просроченной задолженности после

завершения чековой приватизации. Центральному банку предписывалось до 1

июля 1994г определить порядок пересчета векселей, а до 1 августа 1994г

разработать нормативные документы, регулирующие порядок применения этих

векселей. В качестве третейского суда для решения спорных вопросов

предусмотрено создание федеральной вексельной палаты как прогосударственной

организации коммерческих банков.

Финансовые, казначейские, товарные, жилищные векселя.

Большинство векселей, н находящихся в настоящее время на российском рынке –

финансовые. У финансового векселя депозитная природа. В его основе – сделка

по выдачи денег взаймы на определенный срок под известный процент. Однако

между финансовым и товарным векселями существует тесная взаимосвязь.

Уступив через передачу денег право доступа к товарам депозитор получает

вексель, который являясь законным платежным средством восстанавливает право

приобретения товаров и услуг. Система обращения векселей идентична деньгам:

их можно разменять, передать , учесть. Выдача банком векселя как

банковского долгового обязательства удостоверяет, что предприятием или

гражданином внесены в банк денежные средства в сумме, указанной на векселе,

который банк обязуется погасить при предъявлении в срок этого векселя к

оплате. Вексель здесь выступает как новое платежное средство приобретенное

у банка, надежность которого гарантирована банком и очень высока. Банк по

векселю выплачивает доход в виде %ов.

Казначейский вексель – вид краткосрочного обязательства государства.

Впервые эти векселя были выпущены в 1877 году в Великобритании. Они

реализуются преимущественно среди банков со скидкой к номиналу (дисконтом),

а выпускаются по полной нарицательной стоимости. Эмиссия и погашение

проводятся Центральным Банком по поручению казначейств. Эти векселя могут

являться объектом фьючерских операций. Они представляют собой один из

наиболее ликвидных активов. Постановлением правительства РФ от 14 Апреля

1994 года о выпуске казначейских векселей 1994 года в соответствии с

пунктом 2 статьи 3 закона РФ о государственном внутреннем долге РФ выпущены

казначейские векселя, которые в каждой серии имеют единую дату составления

и единую дату оплаты. Казначейские векселя передаются на хранение в ЦБ

России без выдачи на руки владельцам. Операции по погашению казначейских

векселей проводит ЦБ по решению Минфина РФ путем осуществления денежных

переводов в безналичном порядке в день погашения на банковские счета

владельцев. Минфин до наступления срока погашения очередной серии

казначейских векселей обязан обеспечить перечисление в ЦБ денежных средств,

необходимых для полного погашения этих сериий.

Товарный вексель – это вексель, применяющийся для обслуживания товарных

поставок и представляющий собой краткосрочный кредитный документ. Торговое

право ряда стран предусматривает использование векселя для ускорения

расчетов за товары. Поставщик, получивший товарный вексель, может или

получить необходимые денежные средства при реализации вексельного

обязательства покупателя или использовать вексель для выполнения

собственных платежных обязательств, передав его другому лицу или заложив

его в банк.

Следует отметить, что названия финансовый или товарный не пишутся на

векселе. Эти определения представляют экономическую характеристику векселя,

не оказывая влияния на правовые последствия обращения векселя.

В России в настоящее время существуют жилищные векселя. Термин жилищный

вексель не соответствует классической системе вексельного права, он лишь

отражает специфическое направления использования денежных средств. Вексель

строительных фирм может быть эквивалентен единице площади, а текущая цена

приведена к рыночной стоимости площади или к курсу $. Эти векселя могут

быть именные. В случае если на момент окончания срока действия векселя

покупатель отказывается от квартиры, то ему возвращают денежные средства с

начислением до 160% годовых.

Индоссамент, аваль, акцепт векселя.

При передаче векселя от одного собственника к другому ставится передаточная

надпись, которая называется индоссамент. Следовательно, индоссамент можно

определить как передаточную надпись на цен. бумаге, удостоверяющую переход

прав по этому документу к другому лицу. Индоссамент на векселе выполняет

передаточную и гарантийную функции. Может выполняться препоручительный

индоссамент с оговорками, а именно: "валюта на инкассо" или "как

доверенному", при этом собственником векселя остается индоссант, а

держатель векселя выступает в роли доверенного. Если на векселе проставлено

"валюта в залог", то вексель передается держателю не в собственность, а в

залог. Индоссант - лицо, делающее передаточную подпись. Индоссат - лицо, в

пользу которого сделана передаточная подпись. Передача векселя означает,

что право на указанную в векселе сумму переходит от одного лица –

индоссанта к другому лицу – ремитенту.

Виды индоссамента, совершаемого на самом векселе или на добавочном листе

следующие:

1. Именной. Он содержит точное указание лица, в пользу которого

индоссируется вексель и подпись индоссанта.

2. Бланковый. Он состоит только из одной подписи индоссанта (вексель на

предъявителя). Недатированный индоссамент считается сделанным до истечения

срока, установленного для совершения протеста, пока не будет доказано

обратное. По передаточным надписям легко можно проследить весь путь

векселя, что удобно при расследовании спорных дел. Однако, следует

отметить, что векселедержатель не теряет своих прав даже при признании

отдельных индоссаментов поддельными. Гарантийную функцию выполняют также

аваль и акцепт.

Аваль- это гарантия по вексельному обязательству. Выражается словами

"считать за аваль" или равнозначной формулой и подписывается тем, кто дает

аваль- авалистом или кавентом. В авале может быть указано за кого он выдан.

Если это не сделано, то аваль считается выданным за векселедателя. Аваль

может быть расположен:

1. на лицевой стороне векселя

2. на оборотной стороне векселя

3. на добавочном листе к векселю - аллонже.

Каждая подпись на лицевой стороне векселя без указания об авале

действительна как аваль, если эта подпись не является подписью плательщика

или трассанта. Женевская конвенция трактует аваль как вексельное

поручительство, посредством которого гарантируется платеж по векселю. В

Российском законодательстве гарантия предусмотрена статьей 69 основ

гражданского законодательства. Однако, между гарантом и авалистом есть

различия: если гарант отвечает только перед лицом, с которым заключен

договор поручительства, то авалист отвечает за оплату векселя перед любым

законным векселедержателем. Закон РФ о банках и банковской деятельности

разрешает банкам выдавать поручительства, гарантии и иные обязательства за

третьих лиц, предусматривающие исполнение в денежной форме.

Банки детально знают финансовое состояние клиентов, поэтому они могут

принять обоснованное решение выступить авалистом.

В англо-американском законодательстве аваль неизвестен. Повышение

надежности векселей – одна из задач участников вексельного обращения. Эта

задача решается по-разному. Например: Центральный банк РФ требует

резервировать средства путем выпуска банковских векселей. В практике банки

нередко выпускают векселя на сумму, значительно превыщающую их собственный

капитал, зато промышленные векселя обеспечены и основными и оборотными

средствами.

Дальнейшее развитие механизма авалирования векселей сдерживается

несовершенством вексельного образования в России, недостаточным уровнем

фондового рынка в России.

Акцепт – это согласие на оплату или гарантирование оплаты документов.

Акцепт векселя – это согласие акцептанта оплатить переводной вексель в

срок. Вексельный акцепт оформляется в виде надписи акцептанта на векселе

“акцептован”, ”принят”, ”обязуюсь заплатить”. Европейское вексельное

законодательство говорит о том, что вексель должен быть безусловным.

Английское законодательство допускает вексель условный, частичный, местный.

В качестве плательщика может выступать банк (банковский акцепт) либо 3-е

лицо. Акцептованный банком вексель может быть учтен в другом банке по более

низкой ставке. Акцептант может указать лицо, в месте пребывания которого

должен быть произведен платеж. Акцептант подписывает вексельную “тратту” и

берет на себя обязательства уплатить по векселю. В случае неплатежа

векселедатель может потребовать от акцептанта в приказном порядке оплатить

переводной вексель. Акцепт может ограничиваться частью вексельной суммы. В

этом случае говорят о частичном акцепте. При оформлении акцепта имеет

значение дата и место платежа. Банковские учереждения, которые

специализируются на операциях по акцепту коммерческих векселей или тратт

называются акцептными домами. В россии один из таких домов – акцептный дом

РАО ЕЭС.

Доход по векселям. Ликвидность, учет векселей.

Доход по векселям выплачивается в виде процентов. Он тем выше, чем меньше

осталось времени до запланированного выкупа векселей. При досрочном

погашении векселей доходность меньше, чем при погашении в срок. Для расчета

доходности при

Используются таблицы, которые составляются эмитентом заранее и с которыми

клиент вправе ознакомиться при размещении денежных средств под вексель.

Расхождение в ставках доходности может быть велико не только у различных

эмитентов, но и у одного эмитента при различных условиях размещения

векселей. Доходность векселей с длительными сроками обращения

рассчитывается на основе прогноза эмитентом динамики темпов инфляции и

ставки рефинансирования центрального банка. В условиях инфляции валютные

валютные банковские векселя более надежны, чем рублевые. Доходность

векселей сопоставима с доходностью банковских депозитов, а с учетом

льготного налогообложения даже выше. Привлекательность векселя для

инвестора оправдана также и тем, что вексель позволяет быстро извлечь

средства и поместить их в другую сферу. Если срок обращения векселя до 3-х

месяцев, а процентная ставка по нему хотя бы на 10 – 15 % выше, чем по

депозиту, то итоговая доходность депозита за год с учетом возможности

реинвестирования процентов оказывается больше, чем у векселя, процентный

доход по которому начисляется при погашении. Однако после уплаты более

высокого налога на доход по депозиту доходность векселя оказывается выше

доходности по депозиту. Но если инвестор имеет льготы по налогообложению

дохода, то привлекательность депозита возрастает. Практический интерес для

инвестора имеет анализ соотношения доходности рублевых и валютных векселей.

Так при темпах роста курса доллара до 7% в месяц рублевые векселя со

ставкой 150 – 180% обеспечивают в перерасчете на валюту доходность 40 – 90%

годовых. Порог темпа роста курса доллара, при котором рублевые векселя

оказываются доходнее валютных – около 11% в месяц. При более интенсивном

падении курса рубля по отношению к доллару выгоднее вкладывать денежные

средства в векселя, номинал которых указывается в долларах или в долларовом

эквиваленте. Если инвестор обращается к эмитенту, объявившему доходность на

уровне 1000% годовых, то необходимо ясно себе представлять, что участвуешь

в рискованной заемной политике. Также и с валютными векселями – показатель

доходности выше 30 – 40% свидетельствует о риске инвестора. Ликвидность

векселя предполагает возможность его досрочного погашения. Наиболее

ликвидный рынок существует для тех векселей, которые имеют гарантии банков

в форме аваля или акцепта. Для поддержания ликвидности российские эмитенты

используют следующие приемы:

1. Привлечение к организации вексельного оборота местной администрации.

Пропаганда преимуществ вексельных расчетов, поиск потребителей

вексельного кредита, создание сети банков- корреспондентовдля принятия

векселей к погашению, договоренность с другими эмитентами векселей о

взаимном учете векселей.

2. Организация системы инвестиционных институтов, обеспечивающих выкуп

векселей до срока их погашения по фиксированным ценам.

3. Использование традиционных структур для размещения векселей (сбербанки,

почтовые отделения).

4. Создание сети собственных фондовых магазинов.

5. Формирование стабильных связей с посредниками.

6. Предоставление льгот гражданам, приобретающим векселя в данной коипании.

Например: льготные цены на приобретаемые товары, выдача клиентам

проездных билетов.

7. Страхование вкладов.

8. Введение режима многократного использования векселе при минимальных

потерях времени на оформление.

9. Выпуск печатного органа для информирования о своей программе вексельного

обращения.

10. Открытие своих сберегательных банков.

Учет векселей – это покупка банком или кредитным учереждением векселей до

истечения их срока с взиманием определенной платы – учетного процента. При

учете векселей в банке открываются следующие счета:

1. Местные учтенные векселя

2. Присланные учтенные векселя

3. Опротестованные векселя

Операции по учету векселей отражаются в следующих документах:

1. Ведомость утенных векселй: местных и иногородних.

2. Ведомость присланных учтенных веселей.

3. Лицевые счета клиентов – отдельно по каждому векселедателю и

предъявителю.

4. Лицевые счета банков – отдельно по отосланным учтенным векселям и по

присланным учтенным векселям.

5. Книга местных и присланных векселей.

6. Журнал опротестованных векселей.

При поступлении векселя подлежат обязательной проверке подлинности подписи

векселедателя, наличия всех реквизитов, оплачен ли бланк векселя (маркой

госпошлины), правильность заполнения, полномочия векселедателя и

векселедержателя. При выкупе векселя плательщик должен указать за чью

подпись на векселе производится им платеж. При отсутствии такого указания

платеж считается произведенным за счет векселедателя. Порядок учета

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17