Финансы Украины
собственником ден ср-в в бюджет и дают право на получение фин дохода.
Сберег сертиф-ты - это письменное свидет-во банка о депонировании ден ср-в,
которое подтвержд право вкладчика на получение депозита и % по нему после
окончания установл срока.
Инвестиц сертиф-ты - это ЦБ, выпускаемые исключительно инвестиц фондом или
компанией и дающие право их владельцу на получ доходов виде дивидендов.
Векселем явл-ся ЦБ, свидетельствующая о безусловном ден обязательстве
векселедателя оплатить после наступления срока определнную ( денег
владельцу векселя
№59. Акции, их сущность и хар-ка
Акция предст собой ЦБ без установленного срока обращения, кот удостоверяет
долевое участие ее держателя в УФ АО, подтверждает членство в АО и дает
право ее собственнику на получение части прибыли в виде дивидендов, а также
в разделе имущ при ликвидации АО.
В законе Укр “О ЦБ и фонд бирже” выдел след виды акций: именные, на
предъявителя, проивелегированные и простые.
Именн явл акции, оборот которых, а также некоторые дополнит реквизиты
фиксируются в спец книге регистрации акций, которая ведется АО.
Привелегир акции дают право акционеру на преимущ получение дивидендов и
приорит участие в разделе имущ-ва АО при его ликвидац.
Существуют также акции без номин стоимости, кот при ликвидации АО
гарантируют акционерам возврат лишь определ части имеющихся ср-в АО, а не
всей номин стоимости.
Акция винкулированная - разновидность именных акций, кот могут быть
переданы в третьи руки лишь с разрешения выпустившего их АО.
Акция некуммулятивная - вид привелег акций (с фиксир дивидндом), по которым
не накапливаются неоплаченные дивиденды.
Акция оборонительная - акция компании, известной стабильным притоком и
выплатой доходов и продемонстрировавшей относительный иммунитет к плохой
конъюктуре.
Акция обычная - ЦБ в форме ординарного сертиф-та, свидетельствует о
собственности корпорации. Держатели акции - собственники фирмы, кот
участвуют в разделе прибыли, если она существует.
Акция ограниченная - акция, приносящая обычные дивиденды, но не дающая
права голоса.
Акция погашенная - акция, дающая владельцу полное право собственности, но
по которой не выплач дивиденды до определенного срока или до достижения
определенного уровня прибыли.
Акция с учатием - привелегир акция, дающая право участвовать после
получения привелегир дивидендов в распр-ии послед-их дивидендов наравне с
держателями обычн акций.
Акция частично оплаченная - акция, эмитент кот имеет право потребов от
акционеров дополнит взносов.
Варранты - спец гарантии, дающие право акционеру на покупку акций нового
выпуска.
Превым шагом эмиссии ЦБ явл-ся регистрация информации о выпуске ЦБ. Общий
реестр выпуска ЦБ в Укр ведется госкомиссией по ЦБ и фонд рынку. Информация
о выпуске ЦБ должна быть подписана эмитентом и торговцем ЦБ. Эмитент также
предоставляет заявление о регистр-ии акций и копию устава АО. В теч 30 дней
со дня подачи этих документов орган регистр-ии выдает свидет-во о регистр-
ии ЦБ, кот явл-ся основанием для получения бланков ЦБ либо размещ-ия заказа
на их изготовл-ие.
В соотв с законом “О ЦБ и фонд бирже” не менее, чем за 10 дней до начала
подписки на акции, в органах печати Верх совета, Кабмина и офиц издании
фонд биржи должна быть опубликована информация о выпуске акций.
№60. Облиг-ции, их сущн и хар-ка
Облигация опред-ся как ЦБ, кот удостоверяет внесение ее собственником ден
ср-в и подтверждает обязат-во возместить ему номин стоим-ть этой бумаги с
выплатой фиксир %.
Владелец обл-ции не явл-ся собственником либо соучредителем эмитента
облигаций, он явл-ся кредитором по отношению к эмитенту, их связывают
долговые отношения.
Обязательства эмитента обл-ций повыплате их номин стоим-ти и % по ним не
зависят от итогов хоз деят-ти и не могут быть пересмотрены.
Закон различает обл-ции двух видов: обл-ции внутр гос-ых и местных займов и
обл-ции пп-я. Обл-ции могут быть именными и на предъявителя, %-ми и
беспроцентными (целевыми), имеющими своб хождение или с огранич кругом
обращения
Облигация индексированная - по которой выплач-ся %, величина уоторых
зависит от динамики определенного эк показателя (индекса цен).
Обли-ция конвертируемая - дает влад-цу право в любой момент обменять ее на
акцию той же компании
Обл-ия на предъявителя - по наступлению срока платежа предъявителю выплач-
ся % и номин стоимость обл-ии.
Облигация растяжимая - позволяет держателю откладывать погашения обл-ий на
ряд лет.
Обл-ия с накоплением % - цена, по которой продается обл-ия, включ в себя
неуплаченное приращение %.
Выпуск обл-ий осущ с соблюдением режимов публичности, предусмотренных для
акций открытых АО. Закон устанавливает ограничения для выпуска обл-ий
открытых АО: не более 25% от ( уст фонда и только после полной оплаты всех
выпущенных акций. Запрещено выпускать обл-ии для формирования уставного
капитала эмитента, а также для покрытия его убытков. Владелей обл-ий может
получить доход двумя путями: либо держать их, получая по ним %-ты, а затем
в рез-те погашения получить номин стоим-ть обл-ий, либо продавать их по рын
стоим-ти. В случае невыполнения эмитентом обязательств по обл-ям их
владелей может обратиться в суд на предмет принудит взыскания причитающихся
ему ден сумм.
№61. Посредники на РЦБ.
Чрезвычайно важным для быстрого и динамического развития явл-ся
посредническая деят-сть с ЦБ с целью получения прибыли. Прибыльность явл-ся
необходимой для привлечения на фондовый рынок интеллектуальных и финансовых
ресурсов, а также для произведения консультаций и изучения финансов,
покрытия рисков в процессе первичного размещения и обращения ЦБ.
Посреднич деят-сть по выпуску и обращению ЦБ лицензируется соот-ветственно
для действ законод-ва.
Посредниками на фин рынке м.б.:
пп-я, которые специализируются на работе с ЦБ, производят посреднич
деятельность по выпуску и обращению ЦБ, выполняя операции на фондовом рыне
по поручениям и за счет своих клиентов (комис-
сионная(брокерская)деятельность), за собств счет (коммерческая
(дилерская)деятельность), по поручению эмитента в процессе первичного
размещения ценных бумаг и предоставляя другие услуги, касающиеся ценных
бумаг (инвестиционное консультирование, управление портфелем ценнных бумаг,
доверительные операции с ценными бумагами, реестрационные функции и т.д.).
Эти предприятия обязаны иметь собственный капитал адекватный объему их
операций на фондовом рынке;
банковские учреждения, которые вместе с другими финансово-кредитными
функциями могут производить посрелническую деятельность по выпуску и
обращению ценных бумаг, выполняя операции на фондовом рынке за собственный
счет, по поручению и за счет своих клиентов, производя реестрационные
функции, доверительные с ценными бумагами и выдачей кредитов, свзяааных с
ценными бумагами. Должны быть расширены возможности банков по
инвестированию в ценные бумаги с одновременным обеспечением защиты
вкладчиков банков через экономические нормативы, установленные для
коммерческих банков;
Инвестиционные компании, которые соединяют функции финансового посредника
на рынке ценных умаг и институционного инвестора, то етсь инвестора. Для
которого инвестирование в ценные бумаги является основным источником дохода
и неотъемлимой частью деятельностью. Взаимные фонды инвестиционной
компании аккумулируют средства инвестора для совместнго инвестирования в
ценные бумаги, дейстующие за счет и в интересах лиц, которые приобретают их
ценные бумаги. Инвестиционные компании выступают лдя других институционных
инвесторов инвестиционными менеджарами и консультантами, формируют их
активы в ценных бумагах, организуют начисление и выплату доходов по
ценным бумагам. Для проведения свеой деятельности могут объединяться в
добрровольные объединения, в том числе фондовые биржи.
Посредники фондового рынка производят операции как на биржевом, так и на
внебиржевом рынке ценных бумаг.
№62. Эмитенты на РЦБ.
Действ законод-во Укр позвол практически всем предприним структурам
зарегистр-ся в кач юр лица, выпускать те или иные виды ЦБ. Эмитентами ЦБ в
Укр м.б.: индивид пп-я, чатные пп, семейн пп, гос пп, АО, ООО, общество с
дополн ответств, полные общества и коммандитные.
Законод-во не определ миним размера УФ индивид пп-я, поэтому оно может
эмитировать только такие ЦБ, как обл-ии и векселя. Предельный размер их
эмиссии также не установлен. Обл-ии и векселя, выпущ индивид пп-ем, предст
собой высокориск ЦБ, т.к. здесь отсутств элементарн мех-змы защиты
инвестора.
Законод-во устанавл для частного пп-я мин размер УФ 250 грн. Частное пп-е
может осуществл эмиссию обл-ий и векселей, V которой законод-ом не
ограничен. Поэтому эти ЦБ также относятся к высокориск.
Гос пп-я могут эмитировать обл-ии и векселя. Кроме того, в процессе
проведения приватизации, эти пп-я осуществляют выпуск акций. Владельцу
векселя либо обл-ии, выпущенных гос пп-ем недостаточно просто применить
взыскание на имущ-во пп-я. Поэтому, несмотря на то, что ЦБ, эмитированные
гос органами либо пп-ми, явл-ся высоколиквидными, в Укр на сегодн день их
следует отнести к высокорисковым.
АО бывают двух видов: открытые,акции которых могут свободно обращаться на
бирже, и закрытые, акции которых распр-ся между учредителями. Мин размер УФ
АО - 1250 мин зарплат. АО выпуск акции на всю величину УФ. Обл-ии могут
выпускаться на ( не более 25% от УФ и только после полной оплаты всех
акций. АО может осуществлять выпск векселей, размер эмиссии которых не
ограничен. АО явл-ся организац-правовой формой, позволяющей в наст время
наиболее полно обесп интересы держателей его ЦБ.
Мин размер УФ ООО определен в 625 ммин зарплат. ООО может осуществлять
выпуск обл-ий и векселей, мин размер эмиссии которых не установлены. ООО
отвечает по своим обяз-ам исключительно в пределах своего УФ (и иного имущ-
ва, находящегося на балансе). Учредители (акционеры) не отвечают по обязат-
ам таких обществ каким-либо имущ-ом. Поэтому сложно говорить о надежной
обеспечен-ти обяз-ств, возникающих у таких эмитентов перед держателями обл-
ий и векселей.
Полное общество несет солидарную ответств-ть по своим обязат-ам всем свои
имущ-ом. Мин размер УФ для полного общества не установлен. Полное общество
вправе осуществлять выпуск обл-ий и векселей, кот обладают более высокой
степенью надежности, т.к. ответственность общества по его обяз-ам не
ограничена и взыскание по обязат-ам м.б. обращено как на ср-ва общества,
так и на все личное имущество его участников. Участники полного общества
несут солидарную ответст-ть по его обяз-ам, что более надежно обеспеч права
кредиторов.
Совокупный размер взносов вкладчиков в коммандитное общество не может
превышать 50% его имущества. Комманд общество вправе осуществлять выпуск
обл и векс, ограничение на V эмиссии отсутствует. ЦБ комманд общ-ва
обладают определенной привлекат-ю вследствие наличия коммандистов,
обладающих значит объемом имущ-ва, на кот можно обратить взыскание.
№63. Фондовые биржи их назнач
Фондовые биржи (ФБ) - специализир учреждения, которые созд условия для
постоянно действующей центра-лиз торговли ЦБ путем объедине-ния спроса,
предложения на них, предоставляя место и способы как для првичного
размещения, так и для вторичного обращения ЦБ, кот должны работать по
единым правилам и по единой технологии электронного обращения ЦБ, которое
проводит Национальная ФБ.
Членом ФБ может стать какой-нибудь посредник на РЦБ, кот при-держивается и
выполн требования, установл уставом и правилами ФБ.
ЦБ, допущенные к котированию на ФБ, должны обслуживаться систе-мой
Национального депозитария.
Гос-во будет контролировать чест-ность и справедливость правил ФБ и
процедур листинга для участников фонд рынка, определенных спосо-бов
организации и поддержки тор-говли цели эффективного раскрытия цен на ЦБ,
будет способствовать унификации биржевых правил.
На этапе приватизации имущества гос пп-ий через ФБ может проис-ходить
первичн размещ той части акций крупнейших пп-й, которая реализуется за ден
ср-ва, для определения через котирование рын стоим акций. Гос-во через ФБ
может производить размещение гос ЦБ.
ФБ, объединяя проф. участников РЦБ в одном помещении, создают усл-ия для
концентрации спроса и предложения и повышения ликвидности рынка в целом.
Однако, б-жа - это не только спец. место для совершения сделок, но и опред.
сис-ма орг-ции торговли, кот. подчиняется спец. правилам и процедурам. К
торгам на бирже обычно допускаются лишь достаточно кач. и высоколиквидные
ЦБ, что создает возм-ть формир-я непрерывного их рынка. В процессе бирж.
торговых собраний особыми методами ус-танавл. курс (рын. цена) ЦБ, информ-
ция о кот. наряду со сведениями об объемах совершенных сделок становится
достоянием широких слоев инвестирущей публики.
Получение лицензии участником РЦБ явл. необходимым условием членства в
бирже в большинстве экономически развитых странах.
На фонд. б-же все большее распространение получают автоматиз-ые сис-мы
торговли ЦБ. Они позволяют одновременно с нескольких раб. мест. сводить
поручения о покупке или продаже ЦБ.
№64. Виды фондовых бирж
Инструментом рынка капиталов выступают фонд. биржи, на кот. продаются акции
и обл-ции ведущих крупнейших пп-й. Сущ-ют официальные и неофиц фонд. б-жи.
На неофиц. (черных) б-жах котируются всевозможные ЦБ, не допущенные рук-вом
б-жи к офиц котировке.
Фонд. б-жи м. выступать в виде: 1) Частных АО; 2) гос. институтов;
3) международных фонд. бирж; 4) специализир. фонд. бирж; 5)
региональных фонд. бирж.
Образование междунар. фонд. бирж связано с развитием компьютеризации и
интернационализации к-ла. Крупные снижение курсов ЦБ на одной из ведущих
бирж страны или мира отраж. на курсах ЦБ др. фон. бирж. Это объясняется
тем, что происходит процесс уни- фикации банковских %-ых ставок, а также
тем, что ЦБ транснациональных компаний котируются одновременно на
большинстве фонж бирж в разных странах.
ЦБ различают 1-ой и 2-ой категорий. 1) акции, обл-ции местных и гос.
займов, обл-ции пред-тий, казначейские обяз-ва, сертификаты, векселя,
приватиз. чеки. 2) аккредитивы, ден. чеки, страхов. свид-ва, имущ.
сертификаты, расчетные чеки, боны, пайковые книжки.
Купля-продажа ЦБ на фонд. б-же осущ-ся на основе их бирж. курса. Биржевой
курс колеблется в зависимости от сотношения м/у спросм и предложением.
Котировка ЦБ - это установлекние курса ЦБ, по кот. они продаются и
покупаются на фин. рынках. Рыночную котировку осущ. крупные компании и
банки на внебиржевом рынке ЦБ. Биржевой курс ЦБ опр-ся след. факторами: 1)
доходность текущая и ожидаемая; 2) размер банковской %-ой ставки, цены на
золото, на отд. товары, на недвижимость; 3) ликвидность.
ФБ, объединяя проф. участников РЦБ в одном помещении, создают усл-ия для
концентрации спроса и предложения и повышения ликвидности рынка в целом.
Однако, б-жа - это не только спец. место для совершения сделок, но и опред.
сис-ма орг-ции торговли, кот. подчиняется спец. правилам и процедурам. К
торгам на бирже обычно допускаются лишь достаточно кач. и высоколиквидные
ЦБ, что создает возм-ть формир-я непрерывного их рынка. В процессе бирж.
торговых собраний особыми методами ус-танавл. курс (рын. цена) ЦБ, информ-
ция о кот. наряду со сведениями об объемах совершенных сделок становится
достоянием широких слоев инвестирущей публики.
Получение лицензии участником РЦБ явл. необходимым условием членства в
бирже в большинстве экономически развитых странах.
На фонд. б-же все большее распространение получают автоматиз-ые сис-мы
торговли ЦБ. Они позволяют одновременно с нескольких раб. мест. сводить
поручения о покупке или продаже ЦБ.
№65. Валютн рынок и вал опер-ии
Валютный рынок - это сфера реализации эк отношений, где осущ-ся операции по
купле-продаже, обмен иностр валюты иплатежных документов, выраженных в
иностранных ден единицах. Под валютным рынком в более широком смысле
понимается система валютн отношений и фин-кредитных учреждений, при
посредничестве которых осущ-ся операции купли-продажи валютных средств и
ценностей.
Валютные рынки необходимы для усиления интеграционных процессов в эк-ке
каждой страны, а также развития интеграционных процессов в мировом хоз-ве в
целом.
Валютн. рынок У-ны и стран СНГ связан с европейской валют. сис-мой и
мировой валютн. сис-мой. Деят-ть валютного р-ка Укр. строится на тех
принципах, чтобы приобрести дешевле, а продать - дороже. На внутреннем вал.
р-ке У-ны пред-я и ФЛ могут приобретать вал. ср-ва за крб. для приобретения
за границей новейших технологий, оборуд-ия и др. матер. ценностей. Иные
пред-я, напротив, располагая свободной валютой, м. предоставлять ее в
кредит, продавать на вал. р-ке.
Курс валюты на вал. р-ке У-ны устанавливается НБУ.
Вал. операции, выполняемые на вал. р-ках, - это фин. операции, связанные со
сменой права собст-ти на вал. ценности, а также использованием в-ты в кач-
ве платежа при осуществлении внешнеэкономич. деят-ти гос-ва, связанной с
ввозом и вывозом тов.-мат. ценностей, осуществление ден. преводов.
Вал. операции подраздел. на: 1) текущие, 2) операции, связанные с движ. к-
ла.
Текущие: - операции, связан. с куплей-продажейвал. ценностей, товаров и
предоставляемых услуг, реализацией права на интелектуальн. соб-ть, расчеты,
по кот. осущ-ся на усл. безотсрочного платежа и предусметривающее
предоставление и привлечение кредита; - переводы ср-тв за границу и из-за
границы, начисление %-ов, див-дов и др. доходов по банк. вкладам, кредитам,
инвестициям и по др. фин. операциям; - переводы ср-тв некот. хар-ра, в
т.ч. переводы ср-тв з/п, пенсий, стипендий и т.д.
Операции, связан. с движением к-ла включ.: - инвестиции, в т.ч.
приобретение и продажа ЦБ; - представление и получение кредитов; -
привлечение и размещение ср-тв на счетах и во вклады; - фин. операции,
выполнение кот. предусматривает через опред. срок платежи или перевод права
соб-ти на вал. ценности.
Валютные опреации, осущ. на вал. б-жах, подразд. на 2 вида: 1) налично-
денежные (спот) с использованием иностр. в-ты наличными ср-вами в момент
оформления опреации или в пределах суток; 2) срочные (форвард) или
фьючерсные, при кот. платежи осущ. в заранее установлен. срок, обычно от
недели до 5 лет по курсу на момент заключения сделки.
№66.1. Валютные фонды в Укр. Порядок их формир и использ-ия
Валютный рынок - это сфера реализации эк отношений, где осущ-ся операции по
купле-продаже, обмен иностр валюты иплатежных документов, выраженных в
иностранных ден единицах. Под валютным рынком в более широком смысле
понимается система валютн отношений и фин-кредитных учреждений, при
посредничестве которых осущ-ся операции купли-продажи валютных средств и
ценностей.
На валютном рынке Укр разл. 3 вида валютн. ф-дов: 1) Гос. валютн. ф-ды, 2)
Валют. ф-ды местных совнардепов, 3) валютн. ф-ды пред-й.
Гос. валютн. ф-д У-ны формим-ся КМ У-ны за счет ср-в ГБ в пределах сумм
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9
|