Финансы предприятий и корпораций
определенные правила эмиссии, передачи и перепродажи акций.
В процессе хозяйствования может быть произведено увеличение УК.
Причиной может быть увеличение СК или дивидендная политика. Повышение
производится и по обычным, и по привилегированным акциям.
Законодательство предусматривает два варианта понижения УК:
1) понижение номинальной стоимости акций;
2) сокращение общего количества акций.
Но, только в том случае, если это предусмотрено в уставе.
УК производственных кооперативов складывается из имущества
кооператоров, т.е. вкладов в виде паевых взносов членов кооперативов.
Членами кооперативов могут быть граждане, формирование имущества за счет
прибыли от собственной деятельности, кредитов и т.п.
УК – паевой фонд, который формируется в течение года после
регистрации, а паевой взнос (первоначальный) должен быть не менее 10%
общего вклада.
ФПГ создается, как правило, на добровольных началах или в порядке
консолидации акций по решению Правительства, или учреждением АО открытого
типа, или передачей группы предприятий в доверительное управление, или
приобретением одним из участников пакетов акций других предприятий.
В ФПГ могут входить не только предприятия, но и кредитные учреждения.
Уставные фонды таких групп формируются на основе организационно-
правовых форм, но государство может изменять фонд и регулировать
деятельность.
ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ И РЕЗЕРВЫ ПРЕДПРИЯТИЙ И КОРПОРАЦИЙ.
СК предприятия, его сформировавшаяся часть (уставной фонд),
представляет собой основу для деятельности предприятия. Кроме СК,
предприятие может формировать всевозможные ресурсы. Финансовые ресурсы,
фонды и резервы имеют в основе материальную часть. Их величина зависит от
величины поступающей выручки, продукции и услуг, реализации собственных
ценных бумаг. А также средства, поступающие через бюджетные ассигнования от
операций на финансовом рынке – это внешняя часть поступлений.
Источники формирования фондов и резервов делятся на внутренние и
внешние.
Финансовыми ресурсами предприятий называют всю совокупность возможных
денежных средств, которые могут быть использованы в процессе хозяйственной
деятельности.
Финансовые резервы – совокупность определенных частей денежных
средств, которые могут быть использованы только при наступлении
определенных обстоятельств.
Финансовые ресурсы и резервы могут быть в форме денежных средств, а
также материалов, ценных бумаг, и т.д.
Следует различать финансовые ресурсы в оперативной, текущей и
перспективной практике.
В оперативной работе финансовые ресурсы могут быть использованы по
прямому и не по прямому назначению, но при условии их накапливания и
использования в последующих периодах деятельности.
Бюджетные средства нельзя использовать в оперативной практике. Т.о.
источники финансовых ресурсов, денежных средств в оперативной практике
значительно шире числа источников в перспективном и текущем за счет
привлечения временно свободных денежных средств.
Внутренние финансовые ресурсы предприятия.
Внутренние финансовые ресурсы предприятия формируются в процессе его
хозяйственной деятельности, а величина зависит от масштабов и результатов
деятельности с учетом УК.
Источники: амортизационные отчисления, прибыль или доход.
Особенности амортизационных фондов – как фонды денежных средств они не
обособлены и постоянно находятся в денежном обороте предприятия.
Прибыль только от реализации продукции, работ, услуг – результат
хозяйственной деятельности, но ее величина может колебаться в значительной
степени в зависимости от реализации имущества, внереализационных доходов, а
ее использованием руководит собственник. Особенность прибыли в том, что
предприятие имеет право использовать как финансовый ресурс всю прибыль или
10 – 50% прибыли (это зависит от обоснования, сферы хозяйствования,
организационно-правовой формы предприятия).
В части использования прибыли предприятие может получать льготы: за
счет изменения налогооблагаемой базы, понижения ставок, исключения прибыли
из налогооблагаемой базы, отсрочки платежа.
Использование прибыли находится в распоряжении собственника, как
правило, не происходит формирование единого фонда, а существует несколько
раздельных фондов. Т.к. формирование и использование прибыли не стыкуются,
следовательно, средства могут направляться на целевое использование между
этими периодами (не затрагивая саму прибыль как таковую).
Еще один источник внутренних резервов – добавочный капитал –образуется
в результате прироста стоимости имущества, выявленной в результате
переоценки; получение эмиссионного дохода (от дополнительной эмиссии акций,
продажи акций выше номинала); безвозмездное получение ценностей или
имущества от других предприятий и лиц (как правило, носят строго целевой
характер). В уставных документах может предусматриваться создание
неделимого фонда сверх суммы УК, фонд используется, как финансовый ресурс.
В АО, кроме указанных фондов, можно формировать: выкупной фонд,
который формируется из регулярных отчислений средств для выкупа своих
облигаций или акций; отложенный фонд – для выкупа предприятием части или
всех акций.
Каждое предприятие имеет, кроме того, свои дополнительные финансовые
ресурсы: дебиторская задолженность (внутренняя и внешняя), страховые фонды,
расходы будущих периодов.
Внешние источники или заемные финансовые
средства.
Бюджетные – предоставляются предприятию прямым перечислением по
утвержденным программам (+ отсрочка налогов, возврат кредитов).
Предоставление бюджетных средств осуществляется предприятиям, занимающимся
стратегической деятельностью и если предусмотрена возвратность средств, то
в отличие от кредитных ресурсов, нет уплаты процентов.
Привлечение средств с рынка кредитов и кредитных ресурсов – субъектами
сделок могут выступать коммерческие банки, государство и муниципальные
органы. Использование заемного капитала осуществляется на условиях
возвратности, срочности и платности. Сфера долго- и среднесрочного
кредитования регулируется ЦБРФ и условиями договоров кредитования.
Крупные предприятия могут использовать, как финансовый ресурс,
средства по перераспределению внутри предприятий или корпораций,
следовательно, на этих предприятиях создается научно обоснованная система
управления капиталом и финансовыми ресурсами.
Российские предприятия могут использовать также: рациональное
использование основных и оборотных фондов в части альтернативного
использования материалов, топлива (около 5% от с/с); привлечение
иностранных инвестиций (в основном как привлеченные, а не как заемные
средства). Это используется, как правило, на крупных предприятиях, при
полной гарантии возврата суммы.
Средства инвестиционных институтов: банки, страховые организации,
пенсионные фонды (как кредиты и вложения средств фондов). Но используются
эти ресурсы не только в период стабилизации, имея в виду, что эти фонды
являются подразделениями крупного предприятия.
Финансовые ресурсы создаются на различных стадиях кругооборота
капитала. Они необходимы для нормального протекания процесса производства
и превращение этих ресурсов из товарной формы в денежную происходит на
последней стадии (получение выручки от реализации). Действующее российское
законодательство определяет финансовые ресурсы как фонды накопления и фонды
потребления.
Фонды накопления.
В процессе кругооборота средств финансовые ресурсы принимают различные
материально-вещественные формы и после завершения определенного
кругооборота перед предприятием стоят различные задачи: расширение,
сокращение или воспроизводство, в зависимости от принятой финансовой
политики. Следовательно, необходимо создание фонда возмещения
израсходованных ресурсов, фонда оплаты труда самого собственника и
работников, фонда дальнейшего расширения.
По российскому законодательству и система учета затрат на
производство, система налогообложения фондов возмещения в части капитальных
затрат, фонда расширения в части повышения количества приобретаемых
материальных ресурсов и стоимости НА объединены в фонды накопления,
финансовые вложения в расширение производства – КВ. Т.о. вложение средств
в воспроизводство ранее действующего и частично использованного
собственного капитала, вложения в новую величину капитала осуществляются с
помощью создания и использования фонда накопления.
Система управления этими фондами регулируется законодательством, но на
практике отсутствует система сопоставления факта и плана и государственное
регулирование этого сопоставления. Основной принцип: контроль фактического
исполнения смет, правильности использования смет и формирования затрат.
Создание и использование фонда накопления находится в полной зависимости от
решения собственника капитала, а в оперативной практике эти функции
выполняют исполнительные органы управления в рамках, оговоренных в
учредительных документах.
Структура фонда накопления строится в зависимости от источников, а
разделение на фонды не является обязательным, но это предпочтительнее с
точки зрения эффективности использования, учета и т.п.
Источники фондов формируют названия фондов:
1) амортизационный;
2) инвестиционный;
3) резервный;
4) страховой;
5) ассоциативный или отраслевой;
6) пенсионный и прочие.
С выходом нового Уголовного Кодекса существенно изменилось начисление
амортизации и формирование фондов.
Инвестиционные фонды формируются как самостоятельные фонды, в
соответствии с требованиями законодательства. Существует прямое и косвенное
разделение инвестиционных фондов.
Инвестирование в капитальные вложения ( КВ ).
На предприятии формируется фонд инвестирования в КВ или в ОФ
производственного или непроизводственного назначения. Кроме того,
формируются фонды на закупку оборудования, фонды пополнения собственных
оборотных средств или их прироста, фонд освоения новой техники и
технологий. Формируются специальные фонды для работы на финансовом рынке
(при условии, что вырабатывается система работы на рынках денег, кредита и
ценных бумаг).
Т.к. инвестиционные фонды затрагивают стратегию развития данного
предприятия, то формирование и использование этих средств находится в
компетенции собственников. Технически использование оформляется в виде
смет, расчетов, технических обоснований.
При формировании инвестиционных фондов могут привлекаться как
собственные, так и заемные ресурсы. К собственным ресурсам: налог на
прибыль, схема местных налогов, средства бюджетных и внебюджетных фондов.
Ассигнования бюджетных и внебюджетных фондов должны носить целевой
характер.
Средства, привлекаемые в инвестиционные фонды, должны учитываться
отдельно, т.к. каждое предприятие имеет не одну цель, а несколько, т.е.
фонд создается для определенной цели.
Привлечение иностранных инвестиций возможно только для
транснациональных корпораций или крупных компаний, т.к. они имеют
возможность формировать реальную прибыль и передавать собственнику.
Резервный фонд – формируется за счет валовой прибыли, с 1997 года -
за счет чистой прибыли. Каждое предприятие обязано сформировать резервный
фонд для покрытия каких-либо расходов в пределах до 25% от УК.
Отраслевые фонды создаются только там, где существует отраслевая
структура.
В связи с требованиями развития предприятия формирование и
использование фондов может быть в рамках квартала или года и т.д. и по
направлениям.
Фонд потребления формируется из двух частей:
1) фонд потребления собственника;
2) фонд поддержки трудовых ресурсов.
Фонды подразделяются на составные части в зависимости от источников
формирования. Основа деления – законодательство, которое регулирует
различные варианты изъятия денежных средств в определенные фонды.
Заемные и привлеченные средства, которые далее направляются в фонды
потребления в России, как правило, не используются. Средства фондов
потребления формируются как на предприятии, так и вне предприятия
(пенсионные фонды, фонды страхования), т.е. негосударственные фонды,
которые выплачиваются работникам.
Фонд потребления делится на три основных:
1) фонд заработной платы;
2) фонд социального характера;
3) прочие фонды потребления.
Источником этих фондов может быть с/с, издержки и прибыль, в
соответствии с положением о составе затрат.
Фонд заработной платы – оплата за отработанное время по тарифам или
тарифным ставкам, или в процентах от выручки, премии и вознаграждения,
выплаты за неотработанное время, носящие регулярный характер (отпуска),
единовременные поощрительные выплаты, материальная помощь, оплата жилья,
коммунальных услуг, выплаты на питание, и т.п.
Фонд заработной платы делится на:
1) фонд заработной платы работников основного и вспомогательного
производств;
2) фонд заработной платы управленческого состава.
Фонды социального характера формируются за счет чистой прибыли, их
формирование оформлено решением собственника или учредителей – надбавки к
пенсии за счет прибыли, страховые платежи, взносы на добровольное
медицинское страхование, расходы по путевкам и т.п.
Т.к. расходы по этим фондам характеризуют финансовое положение
предприятия и возможности стимулирования работников за счет прибыли, то эти
фонды должны учитываться обособленно на субсчетах и связываться с порядком
распределения чистой прибыли.
Распределение чистой прибыли в АО по акциям, облигациям и другим
ценным бумагам регламентировано государством, по выплате дивидендов и
процентов, по ценным бумагам для негосударственных предприятий.
Т.к. регулирование фондов потребления и накопления ан предприятии
осуществляется по фактическому их исполнению, т.е. по величине начисленных
или выплаченных сумм, то ряд статей могут быть прогнозируемы, а ряд статей
не имеет варианта прогноза. Кроме того, в зависимости от учетной политики,
предприятие может создавать дополнительные фонды как за счет чистой
прибыли, так и за счет с/с.
ИЗДЕРЖКИ.
Состав затрат, включаемых в с/с продукции, работ и услуг, влияющих на
формирование финансового результата.
В процессе хозяйственной деятельности предприятие производит комплекс
денежных затрат и расходов. В отечественной практике не применяются
разбивки комплекса затрат и комплекса расходов.
Затраты – предусмотренный момент возмещения.
Расходы – непредусмотренный момент возмещения.
Затраты и расходы объединяются в несколько групп:
1) затраты на воспроизводство капитала;
2) затраты на производство и реализацию продукции;
3) затраты на социально-культурные программы;
4) операционные расходы.
Затраты на воспроизводство капитала обеспечивают процесс непрерывный
процесс производства и предусматривают использование средств на создание,
реконструкцию и расширение ОПФ. Формирование оборотного капитала – затраты
на формирование запасов товароматериальных ценностей, заделов
незавершенного производства, ГП, расчетов, т.е. авансирование простого и
расширенного воспроизводства.
Затраты на производство складываются из основного капитала, оборотных
активов и труда. Эти затраты полностью возмещаются из выручки от реализации
продукции, работ, услуг.
Затраты на социально-культурные программы – затраты на повышение
квалификации работников, подготовку кадров, бытовых условий и т.п.
Операционные расходы – затраты разового характера или имеющие для
предприятия специфическое значение (затраты на переоценку ОФ, затраты на
проведение разовых научно-исследовательских работ).
Экономическое содержание затрат предусматривает их классификацию на:
1) материальные;
2) трудовые;
3) денежные;
а так же:
- явные;
- неявные.
Т.е. деление может быть четко разграничено, а может только
просматриваться.
Затраты также делятся на:
1) бухгалтерские;
2) экономические;
3) альтернативные.
Выбор варианта во многом решает эффективность производства и
возможность экономии всех имеющихся ресурсов.
По источникам финансирования все затраты делятся на:
1) финансирование за счет собственных и привлеченных средств
предприятия;
2) финансирование за счет бюджета и бюджетных ассигнований;
3) затраты, покрываемые за счет кредитных ресурсов.
Затраты на воспроизводство капитала по источникам делятся на три
части:
1) затраты на восстановление ОПФ, ремонт и обслуживание;
осуществляется из выручки от реализации продукции;
2) оборотные активы, авансированные в производство;
3) затраты на формирование, реконструкцию, расширение ОПФ, прирост
оборотных активов, производство за счет собственных, привлеченных и
заемных средств.
Затраты на производство продукции возмещаются из выручки, но с учетом
положения о составе затрат. Направление средств на социально-культурную
программу осуществляется только за счет собственных средств, с
незначительным использованием кредитных ресурсов банков. Операционные
расходы могут покрываться за счет всех источников средств.
По источникам и методам финансирования все затраты подразделяются на
две группы:
1) финансируемые из собственных, привлеченных и заемных средств;
2) возмещаемые из выручки от реализации продукции.
К первой группе относятся:
- затраты, связанные с восстановлением и расширением основного
производственного капитала, имеющие капитальный характер;
- затраты на приобретение товароматериальных ценностей;
- затраты, связанные с разовыми расходами;
- затраты, связанные с инвестированием свободных денежных средств.
Ко второй группе относятся:
- оплата задолженности внутри предприятия;
- затраты разовые, но носящие некапитальный характер;
- затраты на инвестирование некапитального характера.
Первая группа – затраты на производство и реализацию продукции –
вложение свободных денежных средств предприятия. Вторая – затраты,
связанные с производством, они и образуют издержки.
Так же как и затраты, издержки делятся на:
- экономические;
- бухгалтерские;
- альтернативные.
В состав бухгалтерских издержек включаются только явные затраты, т.е.
стоимость всех видов затраченных ресурсов на производство и реализацию
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9
|