Антиинфляционное регулирование

контроля и др.

Меры борьбы с инфляцией

Рациональные ожидания и безболезненное обуздание инфляции

Поскольку ожидаемый темп инфляции влияет на выбор между инфляцией и

безработицей, вопрос о том, как люди формируют свои инфляционные ожидания,

приобретает первостепенное значение.

Подход, получивший название рациональных ожиданий, строится на том, что

люди наиболее оптимально используют имеющуюся в их распоряжении информацию,

в том числе и о проводимой в настоящее время политике, для прогнозирования

будущего. Поскольку экономическая политика оказывают влияние на темпы

инфляции, ожидаемая инфляция также должна зависеть от проводимой кредитно-

денежной и бюджетно-налоговой политики. В соответствии с теорией

рациональных ожиданий, изменение направления денежной или бюджетно-

налоговой политики изменит ожидания, и оценка последствий экономической

политики должна учитывать это воздействие. Подобный подход означает, что

инфляция является менее инерционной, нежели представлялось при первом

рассмотрении.

Вот как известный сторонник теории рациональных ожиданий, Томас

Сарджент, описывает новую версию кривой Филлипса.

«Альтернативный подход с позиций рациональных ожиданий отрицает

существование инерционного фактора в инфляции. Утверждается, что фирмы и

рабочие подошли к ожиданию высокой инфляции в будущем и в свете своих

ожиданий выдвигают и отстаивают свои требования. Однако, понятно, что люди

ожидают высокого уровня инфляции именно вследствие того, что проводимая в

настоящий момент и в будущем денежная и бюджетно-налоговая политика

правительства дает повод для формирования подобных ожиданий... Таким

образом, создается обманчивое впечатление, что инфляция несет в себе

собственный внутренний импульс; в действительности, именно долгосрочная

государственная политика, сопровождающаяся наличием крупного бюджетного

дефицита и массированным выпуском денег, порождает инфляционную инерцию.

Это означает, что инфляция может быть остановлена значительно быстрее,

нежели считают сторонники инерционного подхода, и что их оценки

продолжительности и дороговизны обуздания инфляции с точки зрения величины

потерь преувеличены... [Обуздание инфляции] потребует изменений

политических ориентиров: проводимая правительством политика или

экономическая стратегия должны претерпеть крупные изменения, а именно,

должны исходить из пользующихся доверием правил установления пределов

дефицита государственного бюджета... Во сколько обойдется этот шаг с точки

зрения потерянного выпуска и как долго будет происходить этот процесс,

будет в значительной степени зависеть от решимости правительства».

Таким образом, сторонники теории рациональных ожиданий утверждают, что

кривая Филлипса для краткосрочного временного промежутка не отражает всех

возможных комбинаций. Они убеждены, что если бы стремление политиков

обуздать инфляцию не вызывало сомнений, рациональные граждане быстро бы

изменили свои инфляционные ожидания. В соответствии с теорией рациональных

ожиданий, традиционные оценки соотношения потерь бесполезны при оценке

последствий альтернативных вариантов экономической политики. При проведении

политики, завоевавшей доверие населения, издержки по уменьшению инфляции

могут быть значительно меньше величин, предсказанных по методике анализа

соотношения потерь.

Можно представить и крайний случай: снижение уровня инфляции без

экономического спада. Безболезненная антиинфляционная политика требует

наличия двух предпосылок. Во-первых, план снижения инфляции должен быть

объявлен до формирования важнейших ожиданий. Во-вторых, люди,

устанавливающие цены и заработную плату, должны верить в объявленный план;

в противном случае они не изменят свои инфляционные ожидания. Если оба

условия выполнены, объявление плана немедленно сдвинет краткосрочную

границу выбора между инфляцией и безработицей вниз, позволяя достичь

меньшего уровня инфляции без повышения уровня безработицы.

Несмотря на то, что подход с позиций рациональных ожиданий остается во

многом противоречивым, почти все экономисты согласны с тем, что характер

инфляционных ожиданий влияет на выбор между безработицей и инфляцией в

течение краткосрочного периода. Таким образом, доверие, оказываемое

программе сокращения инфляции, становится одним из факторов, определяющих,

насколько дорогостоящим будет осуществление этой программы. К сожалению,

зачастую очень трудно предсказать, окажет ли общественность доверие той или

иной программе. Центральная роль ожиданий еще больше усложняет

прогнозирование результатов проведения альтернативных вариантов

экономической политики.3

Контроль и управление спросом

Все экономисты сходятся во мнении, что контроль и управление совокупным

спросом через проведение налогово-бюджетной или денежно-кредитной политики

может замедлить развитие инфляционных процессов. Однако такая деятельность

сопряжена с издержками. Инфляция может получить толчок, так как ожидания

дальнейшего развития инфляционных процессов сдвигают кривую реального

совокупного предложения еще выше, и, следовательно, попытки остановить

инфляцию путем замедления роста спроса приведут к возникновению инфляции,

сопряженной со спадом. От этого источника инфляции удается избавиться лишь

ценой высокой безработицы и низкого реального объема производства в течение

некоторого периода, который даже в самых смелых ожиданиях нельзя назвать

кратким.

Стоит ли удивляться тому, что экономисты направили свои усилия на поиск

путей сокращения издержек, связанных с остановкой инфляционных процессов? В

качестве неотъемлемого элемента предлагаемые стратегии включают контроль и

регулирование спроса, но они стремятся к тому, чтобы сократить указанные

выше издержки, применяя ограничительные действия денежно-кредитной или

налогово-бюджетной политики.

Контроль над заработной платой и ценами

Под контролем над заработной платой и ценами понимают любую

последовательность целого ряда действий — от весьма умеренных до

принудительного установления верхних пределов роста заработной платы и цен,

— проводимых в рамках экономической политики. В истории Соединенных Штатов

был ряд периодов, в течение которых предпринимались попытки установить

такой контроль; еще большее распространение подобная практика получила за

рубежом. Как же работают указанные мероприятия в рамках экономической

политики, и почему они вызывают так много разноречивых мнений?

Осуществление контроля: pro et contra. Аргументы в пользу контроля над

заработной платой и ценами наиболее обоснованы в том случае, когда он

осуществляется согласно ограничительным действиям политики управления

спросом в качестве некой временной меры по преодолению инфляции,

сопряженной со спадом. Когда высшие чиновники правящей администрации после

некоторого периода быстрого развития инфляционных процессов устанавливают

ограничения на совокупный спрос, предприниматели и рабочие вовсе не

ожидают, что инфляция остановится немедленно. Их инфляционные ожидания

относительно изменения цен на конечные товары и на привлекаемые факторы

производства толкают кривую совокупного предложения вверх, вызывая,

развитие инфляционных процессов, инспирированных затратами. Сам факт

ожидания еще большей инфляции действительно порождает инфляцию.

Предположим, что с замедлением темпов роста совокупного спроса

правительство вводит некую программу жестокого контроля над заработной

платой и ценами. Оно во всеуслышание заявляет об этом и делает все, чтобы

создать видимость своей непоколебимой решимости раз и навсегда покончить с

инфляцией. Правительство надеется, что все хозяйственные агенты поверят в

то, что такой контроль действительно остановит инфляцию, ибо, поверив, они

понизят свои инфляционные ожидания гораздо раньше, чем если бы им пришлось

узнавать об этом в процессе своей повседневной деятельности.

Такое сокращение уровня ожидаемой инфляции—если оно случится—устранит

из развития инфляционных процессов, сопряженных со спадом, элемент,

инспирированный затратами. Понимая, что нет необходимости настаивать на

более высокой заработной плате, чтобы победить инфляцию, рабочие по-

прежнему будут считать текущий уровень заработной платы приемлемым.

Осознавая, что цены на привлекаемые ими факторы производства не станут

повышаться, фирмы вряд ли сократят объем производства и увеличат цены на

производимые ими конечные товары. Более значительная часть снижения роста

номинального ВНП примет форму замедления повышения цен (в отличие от

уменьшения реального объема производства). Падение реального объема

производства и рост безработицы уменьшатся по сравнению с альтернативным

вариантом. В результате переход к стабильному уровню цен совершится быстрее

и менее болезненно. Таков теоретический сценарий.

Проблемы, связанные с осуществлением контроля. Проблема состоит в том,

что контроль над заработной платой и ценами нередко используется в качестве

«заменителя» политики по управлению спросом вместо ее дополнения.

Правительство либо пытается осуществить контроль над заработной платой и

ценами, чтобы покончить с инфляцией без. замедления роста совокупного

спроса, либо сохраняет этот контроль в силе уже после завершения

промежуточного периода и начала нового подъема. Поэтому контроль над

заработной платой и ценами будет малоэффективен, либо приведет к

возникновению дефицита, рационирования и черного рынка.

В Соединенных Штатах проводилось несколько экспериментов по

осуществлению контроля над заработной платой и ценами. Один из них имел

место в годы Второй мировой войны. Высокий уровень государственных расходов

военного времени затруднял контроль совокупного спроса. Для того чтобы

сдерживать инфляцию, был установлен жесткий контроль над ценами.

Предсказать его последствия нетрудно: было введено рационирование бензина,

автомобильных покрышек, сахара и многих других товаров; параллельно и

повсеместно возникали черные рынки.

Еще один эксперимент по установлению контроля над заработной платой и

ценами проводился администрацией президента Никсона с 1971 по 1974 год.

Контроль, осуществлявшийся Никсоном, имел в лучшем случае переменный успех.

Впервые он был введен, когда инфляция уже снижалась, и. возможно, помог

несколько ускорить этот процесс. Однако он оставался в силе и после того,

как в середине 1972 года цены вновь начали расти. В этот период контроль

такого рода оказался бесполезным и лишь ухудшил ситуацию.

После неудачи, которая постигла эксперименты с контролем в 70-е годы,

направление экономической политики изменилось. Можно предположить, однако,

что такой контроль мог бы быть возобновлен, если бы в экономику Соединенных

Штатов «вернулась» быстрая инфляция. Контроль позволяет политическим

деятелям занять жесткую позицию по отношению к крупному капиталу и

объединенному труду, которые в глазах общественности нередко выступают

главными виновниками инфляции. А в политике, как известно, создать

видимость зачастую бывает гораздо важнее, чем довести дело до конца.

Индексация

Индексация подразумевает, что заработная плата, налоги, долговые

обязательства, процентные ставки и многое другое становятся

нечувствительными к инфляции, если в ответ на изменения цен осуществляется

корректировка номинальных денежных платежей. Иногда индексация используется

только для того, чтобы облегчить жизнь в условиях инфляции. С этой целью

индексация применялась в таких странах как Бразилия и Израиль, когда

инфляция там измерялась двузначными и даже трехзначными цифрами. Однако

некоторые экономисты, в том числе и Милтон Фридман, высказали

предположение, что индексация может сдерживать инфляцию, а также уменьшать

связанные с нею неприятности.

Дело в том, что индексация, подобно контролю над заработной платой и

ценами, может помочь вытеснить из инфляционных процессов, сопряженных со

спадом, элементы, инспирированные спросом. В течение инфляционного периода

все долгосрочные контракты — договоры с профсоюзами о заработной плате,

соглашения о поставках промышленной продукции, контракты о предоставлении

ссуд и т. д. — должны предусматривать защиту от роста цен. Если это

делается просто за счет установления более высоких ставок номинальной

заработной платы, цен и процентных ставок, упомянутые контракты будут

продолжать действовать в сторону повышения издержек даже после того, как в

тех или иных частях экономической системы инфляция замедлилась. Однако если

заработная плата, цены и процентные ставки в долгосрочных контрактах

связаны с темпом инфляции, их движение будет синхронизировано с изменением

общего уровня цен. Следовательно, если индексация распространится

повсеместно, вероятно, что темп инфляции быстрее среагирует на замедление

роста совокупного спроса и, в свою очередь, также замедлится.

Однако если инфляционные процессы вызваны резким нарушением («шоком»)

предложения, а не избыточным спросом, то индексация может ухудшить, а не

улучшить положение вещей. Приспособление к последствиям шока — скажем, к

последствиям повышения цен на импортируемую нефть — требует изменения

структуры относительных цен. Цену на нефть придется повышать быстрее, чем

предполагает темп инфляции, тогда как цены на другие товары будут расти

медленно. Индексация имеет тенденцию сводить все цены и ставки заработной

платы к средней величине, затрудняя корректировку относительных цен. В

качестве примера такого рода нередко приводят Израиль, где практика

индексации получила наиболее широкое распространение. Нефтяные шоки 70-х

годов вызвали в Израиле возникновение инфляционной спирали, раскручивание

которой к середине 80-х годов достигло 1000% в год. В экономике США, где

индексация используется в гораздо меньшей степени, резкие колебания цен на

энергоносители увеличили темп инфляции лишь на несколько процентных

пунктов.

Изменение режима экономической политики

Индексация и контроль в лучшем случае облегчают задачу сглаживания

последствий инфляции. Когда инфляционные процессы действительно выходят из-

под контроля, требуется предпринять нечто более существенное. То, что

необходимо в таком случае, как любят говорить монетаристы и еще больше —

«неоклассики», — это изменение режима экономической политики.

Томас Сарджент — один из наиболее выдающихся теоретиков «новой

классической школы» — занимался серьезными теоретическими исследованиями в

данной области . С точки зрения Сарджента, экономическая политика США после

Второй мировой войны проводилась в режиме «стой—иди», причем допускалась

систематическая инфляционная ошибка. Правительство попеременно боролось то

с безработицей (проводя экспансионистскую экономическую политику), то с

инфляцией (проводя ограничительную экономическую политику). Однако в

среднем периоды экспансии были более продолжительными и более радикальными,

чем периоды ограничений.

Сарджент обращает особое внимание на то, что традиционные оценки тех

высоких издержек, с которыми сопряжено преодоление инфляции, основаны на

данных об экономическом развитии в условиях именно этого режима

экономической политики. Разве может вызвать удивление, говорит он, что при

таком варианте экономического развития цены медленно реагируют на

ограничительные мероприятия экономической политики? Абсолютно все

хозяйственные агенты отдают себе отчет в том, что сложившееся «status quo»

не может продолжаться бесконечно долго. В этом случае им становится выгодно

самим определять свое положение на экономических Подмостках, а их

сопротивление контролю над ценами и заработной платой возрастает.

Однако, рассуждает Сарджент, задумаемся над тем, что бы случилось, если

бы в период быстрой инфляции произошло заслуживающее доверия изменение

режима проводимой экономической политики. Что произошло бы, если бы

правительство убедило всех, что оно никогда не допустит вновь того — и не

имеет значения, как оно это сделает, — чтобы совокупный спрос опережал рост

естественного уровня реального объема производства? Поверив этому обещанию,

предприниматели и наемный персонал ожидали бы падения темпа инфляции до

нулевой отметки. В случае изменения их ожиданий иной была бы и их реакция

на ограничительную экономическую политику. Перемещение вверх кривой

реального совокупного предложения на краткосрочном временном интервале

сразу бы прекратилось. Поскольку она пришла бы в состояние покоя, экономика

быстро и безболезненно могла бы сохранить переход к стабильному уровню цен.

Хотя приведенные рассуждения звучат слишком привлекательно, чтобы им

можно было безоговорочно поверить, Сарджент заявляет, что существует

доказательство возможности такого хода событий. Доказательство это следует

из реального факта обеспечения контроля над гиперинфляцией, как это

произошло, например, в Германии в 20-е годы. Во второй половине 1923 года

ежемесячный (!) темп инфляции в Германии достиг 35 000 процентов. Однако

уже к концу года решительное изменение в проводимой налогово-бюджетной и

денежно-кредитной политике, сопровождавшееся обещанием добиться

конвертируемости немецкой марки в доллары (что означало тогда обратимость в

золото), резко остановило развитие инфляционных процессов.

В 90-е годы некоторые страны, подверженные гиперинфляции, предпринимали

аналогичные изменения в режиме проводимой ими экономической политики и

добивались при этом переменного успеха. В 1990 году к решительным

изменениям в режиме экономической политики приступили Бразилия и Польша,

переживавшие в предыдущем году гиперинфляцию. Хотя эти последние примеры и

не подтверждают заявление о том, что существуют способы преодоления

инфляции без определенных издержек, они действительно указывают на то, что

изменение режима экономической политики может стать весьма существенным

элементом в программе замедления темпов развития инфляции.1

«Валютный коридор»

«Валютный коридор» является способом принудительного ограничения курса

доллара с целью преодоления инфляции. Однако заниженный курс неизбежно

приводит к увеличению импорта, сокращению внутреннего производства и

экспорта. Дополнительная валюта для импорта при этом может браться только

из ранее созданных резервов либо за счёт займов.

При длительном сохранении «валютного коридора» экономика выходит на

специфический стационарный режим с высокой дополнительной потребностью в

валюте. Если гарантированные долгосрочные источники валюты имеются, то

такой режим реализуем (хотя и не обязательно целесообразен). Если же таких

источников нет, то избранная политика неизбежно приводит к разрушительным

последствиям.6

Кредитно-денежная политика

Стабилизация обменного курса и цен приводит к увеличению реальных

денежных остатков, которые стремятся держать люди. Ключевой вопрос

Страницы: 1, 2, 3, 4