Сравнительная оценка методов финансового анализа на предприятии

пояснительной запиской. В наиболее подробном виде пояснительная записка

составляется в процессе подготовки годовой отчетности. В этом случае данный

набор документов в комплексе представляет собой годовой отчет.

Составление годового отчета является вполне обычной практикой для

большинства компаний экономически развитых стран. В наиболее

детализированном виде составляется отчет для акционерных обществ. Не

случайно с 1 января 1977 г. введен в действие международный учетный

стандарт IAS N 5, регламентирующий состав и структуру годового отчета,

перечень статей и показателей, рекомендованных к включению в отчетность.

Согласно этому стандарту основными компонентами годового отчета являются:

подготовленная согласно нормативным документам отчетность, аналитические

расшифровки и примечания к ней, прочая аналитическая информация, полезная

для получения более полной и объективной картины об имущественном и

финансовом положении предприятия.

Детальная структура годового отчета не регламентируется, однако при

его подготовке необходимо учитывать требования других учетных стандартов,

что в определенной степени оказывает косвенное влияние на состав и

последовательность включаемых в отчет материалов.

Анализ западной учетно-аналитической практики показывает, что проблеме

структурирования годового бухгалтерского отчета уделяют большое внимание не

только международные, но и национальные, бухгалтерские институты. В

качестве примера можно привести практику регулирования этого раздела -

бухгалтерского учета в Бельгии. Так рекомендованная национальными учетными

стандартами этой страны аналитическая записка, содержащая расшифровки и

примечания к отчетности, весьма детализирована, и содержит 19 разделов.

Также детализированы рекомендуемые – стандартные форматы отчетности –

около 100 показателей на отчетную дату в балансе и около 70 статей в отчете

о прибылях и убытках.

Культура составления отчета – немаловажный фактор успешного ведения

бизнеса как с позиции самой компании, подготовивши отчет, так и с позиции

ее внешних контрагентов. Во-первых, хорошо структурированный отчет

позволяет руководству предприятия и его владельцам по-новому взглянуть на

состояние дел на предприятии, достигнутые результаты финансово-

хозяйственной деятельности, определиться с перспективами ее развития. Во-

вторых, для контрагентов предприятия бухгалтерский отчет все в большей

степени становится основным информационным документом, подтверждающим

возможность и экономическую целесообразность взаимодействия с данным

предприятием. В-третьих, отчет – это своеобразный способ рекламы

деятельности (нередко первым шагом фирмы-контрагента при установлении

производственных контактов является запрос о возможности ознакомления с

годовым бухгалтерским отчетом потенциального партнера), поэтому от того,

насколько грамотно и привлекательно составлен отчет, может в значительной

степени зависеть результат предстоящих переговоров о сотрудничестве.

Правило – прежде чем подписывать контракт, ознакомься с годовым отчетом

контрагента – непреложная истина для любого бизнесмена.

В западной учетно-аналитической практике накоплен значительный опыт в

подготовке годового отчета, его структурировании и оформлении. В частности,

типовая структура отчета может содержать следующие разделы:

. краткая характеристика деятельности предприятия (основное содержание

раздела составляют некоторые основные показатели, наиболее выгодно

характеризующие предприятие, виды и географические сферы деятельности и

др. )

. обращение главы предприятия (президент, директор);

. отчет администрации (характеристика производственной, коммерческой и

инвестиционной деятельности, оценка финансового положения, характеристика

научно-технического уровня предприятия, его природоохранная деятельность

и др.);

. бухгалтерская отчетность;

. пояснения к бухгалтерской отчетности (характеристика Учетной политики,

структуры и вида основных средств и нематериальных активов, финансовых

вложений, дебиторской и кредиторской задолженности, издержек производства

и обращения, ликвидности и финансовой устойчивости и т. д.)

. аудиторское заключение;

. данные о котировке ценных бумаг предприятия;

. прочая информация (состав высшего выборного органа управления, состав

администрации, информация о наиболее существенных инвесторах и т. д.)

Амортизация представляет собой процесс распределения на готовую

продукцию единовременных затрат в основные средства. Поэтому коэффициент

износа, зависящий от принятой методики производства амортизационных

отчислений, строго говоря, не отражает фактического износа основных

средств, равно, как коэффициент годности не дает точной оценки их текущей

стоимости. Это происходит по ряду причин. В частности, на

законсервированные-, оборудование и транспортные -средства начисляется

амортизация на полное восстановление, т. е. физически эти средства не

снашиваются, но общая оценка изношенности основных средств меняется. Что

касается текущий стоимостной оценки технических средств и степени ее

соответствия расчетной величине остаточной стоимости, то в принципе они

зависят от таких факторов, как темп инфляции, состояние конъюнктуры и

спроса, правильность определения полезного срока эксплуатации основных

средств и т. п. Несмотря на всю условность показателя изношенности основных

средств, он имеет определенное аналитическое значение. По некоторым

оценкам, значение коэффициента износа более чем 50% считается

нежелательным.

В рамках экспресс-анализа в дополнение к приведенной выше системе

показателей целесообразно использовать следующую последовательность

взаимосвязанных и несложных по структуре и количеству показателей таблиц:

хозяйственные средства предприятия и их структура (содержит такие

показатели, как величина хозяйственных средств в оценке нетто, основные

средства, нематериальные активы, оборотные средства, собственные оборотные

средства);

основные средства предприятия (приводятся стоимостная оценка основных

средств в том – числе активной их части по первоначальной и остаточной

стоимости, доля арендованных основных средств, коэффициенты износа и

обновления): структура и динамика оборотных средств предприятия (приводится

укрупненная группировка статей второго и третьего разделов баланса, а также

ряд специфических показателей, таких,как величина собственных оборотных

средств, их доля в покрытии товарных запасов и др. )

основные результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия

(объем товарооборота, прибыль, рентабельность, уровень валового дохода,

уровень издержек обращения, фондоотдача, выработка, показатели

оборачиваемости);

эффективность использования финансовых ресурсов (содержит показатели:

всего финансовых ресурсов, в том числе собственных, привлеченных ресурсов,

рентабельность авансированного капитала, рентабельность собственного

капитала и др.).

Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или

необходимости более углубленного и детального анализа финансовых

результатов и финансового положения.

2.1.2. Детализированный анализ финансового состояния промышленного

предприятия

Его цель – более подробная характеристика имущественного и финансового

положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем

отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он

конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа.

При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

В общем виде программа углубленного анализа финансово-хозяйственной

деятельности предприятия выглядит следующим образом.

1. Предварительный обзор экономического и финансового . положения

субъекта хозяйствования

1.1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной

деятельности

1.2. Выявление статей отчетности

2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования

2.1. Оценка имущественного положения

2.1.1. Построение аналитического баланса-нетто

2.1.2. Вертикальный анализ баланса

2.1.3. Горизонтальный анализ баланса

2.1.4. Анализ качественных сдвигов в имущественном положении

2.2. Оценка финансового положения

2 2.1. Оценка ликвидности

2.2.2. Оценка финансовой устойчивости

3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной

деятельности субъекта хозяйствования

3.1. Оценка производственной (основной) деятельности

3.2. Анализ рентабельности

3.3. Оценка положения на рынке ценных бумаг Анализ по рассмотренной

схеме завершается сводом основных, по мнению аналитика (бухгалтера,

финансового менеджера), аналитических показателей.

Эффективное развитие горизонтальных связей между предприятиями

невозможно без доступа к аналитическим материалам, позволяющим получить

определенное представление о направлениях деятельности потенциального

контрагента, его финансовом состоянии, динамике и перспективах развития.

Одна из первоочередных задач данной проблематики – разработка нормативных

значений основных аналитических показателей и коэффициентов,

дифференцированных по предприятиям. различных форм собственности, товарного

профиля, состава материальнотехнической базы и др. Периодическая публикация

таких нормативов, имеющих ориентирующую направленность, широко практикуется

в экономически развитых странах.

2.2. Влияние инфляции на состояние бухгалтерской отчетности

В условиях инфляции, т. е. снижения покупательной способности денег,

финансовые отчеты предприятий о результатах хозяйственной деятельности,

финансовом состоянии и использовании прибыли могут оказаться источником

необъективной информации. В условиях инфляции различные элементы баланса

теряют свою ценность с различной интенсивностью. Например, денежная

наличность и дебиторская задолженность, представляющие собой требования о

выплате фиксированной суммы в будущем, в связи с инфляцией приводят к

убыткам предприятия на сумму снижения покупательной способности долговых

денег. И наоборот, предприятия увеличивающие свою кредиторскую

задолженность, т. е. придерживающие оплату счетов поставщиков и других

обязательств (по оплате труда, с бюджетом, по соцстраху и пр.) извлекают из

этого выгоду, потому что могут расплатиться по своим обязательствам

деньгами со сниженной покупательной способностью.

Инфляция ведет к развитию феномена инвестиционной

активности предприятий, к источников средств для расширенного

воспроизводства. Высокая инфляция затрудняет процесс не только

расширенного, но и простого воспроизводства капитала предприятия.

Основные средства предприятий (здания, сооружения, машины и оборудование),

а также производственные запасы (сырье и материалы, малоценные предметы и

т. п. ) приобретаются в предшествующие периоды, когда покупательная

способность денег была выше. Перенос стоимости этих активов на готовый

продукт (амортизация и текущие затраты на производство) осуществляется в

текущем периоде, т. е. запаздывает во времени и, таким образом, в оценке и

заведомо заниженной стоимости. Чем продолжительней длительность

производственного цикла, тем ниже перенесенная стоимость, тем более

иссякает источник накоплений предприятия на финансирование развития

производства (инвестиций) за счет амортизации. Наряду с этим текущие

затраты и амортизация основных средств, исчисленные в оценке по более

высокой покупательной способности, для определения финансовых результатов

вычитаются из поступлений (выручки от реализации) завышение финансовых

результатов деятельности, увеличение налогооблагаемой прибыли, а

следовательно, увеличение уплачиваемых налогов и (опять) уменьшение

источников финансирования развития производства. В качестве иллюстрации

может послужить переоценка основных средств, проведенная в Российской

Федерации в 1992 г. Результатом такой переоценки стали увеличенные от 3 до

46 раз основные фонды и фонды специального назначения. В действительности

таких средств у предприятий не появилось, но при анализе такого предприятия

мы получаем картину абсолютной платежеспособности и высокой ликвидности.

2. 3. Мировой опыт в области методов учета влияния изменения цен

В условиях инфляции в связи с искажением информации отчетов

пользователи могут принимать решения, неадекватные реальным процессам.

Объективно оценить финансовое состояние и финансовые результаты

деятельности предприятия без коррекции на инфляцию данных отчетности

невозможно. Мировая учетная практика накопила определенный опыт устранения

искажающего влияния инфляции на данные бухгалтерской отчетности. Существуют

два основных метода учета влияния изменения цен: оценка объекта

бухгалтерского учета в денежных единицах одинаковой покупательной

способности и переоценка объектов бухгалтерского учета в текущую стоимость.

Первый метод основан, на трактовке капитала как вложенных в фирму денежных

средств как пассив), второй трактует капитал как имущественную массу, т. е.

набор материальных и нематериальных ценностей (как актив).

Первый метод пропагандируется сторонниками концепции финансовой

природы капитала, вложенного в тот или иной вид бизнеса. Сторонники этой

концепции абстрагируются от предметно-вещественной структуры активов

предприятия. Упор делается на общую оценку капитала фирмы в целом с учетом

покупательной способности денежной единицы, ее колебаний во времени,

характеризующихся изменением индекса среднего уровня цен.

Смысл первого метода учета влияния изменения цен заключается в

периодическом пересчете по индексу цен активов и обязательств предприятия с

учетом изменения покупательной способности денежной единицы. Все операции

должны отражаться в текущем учете по ценам свершения, но при составлении

отчетности данные корректируются с помощью индекса общего уровня цен. В

результате достигается временная упорядоченность элементов каждой статьи

баланса или отчета о финансовых результатах. В итоге относящиеся к

различным периодам времени затраты выражаются в одних и тех же сопоставимы

ценах.

Второй метод пропагандируется сторонниками предметно-вещественной

природы капитала, вложенного в тот или иной вид бизнеса. Суть второго

метода заключается в пересчете всех статей отчетности исходя из продажных

цен. Основная проблема состоит в достаточной сложности и субъективности

формирования текущих оценок статей, в связи с чем этот метод подвергается

наибольшей критике.

Вместе с тем, надо заметить, что первый метод основан на применении

общего индекса цен, который не отражает динамику цен по отдельным товарам.

В частности, цены на вычислительную технику, телевизионную аппаратуру, часы

имеют тенденцию к понижению даже в условиях инфляции.

Существует еще один метод учета инфляции: переоценка активов,

выраженных в национальной денежной единице, по курсу более стабильной

валюты. Несмотря на то, что любая денежная единица подвержена влиянию

инфляции, определяемой условиями экономики в данном государстве, этот метод

эффективен при гиперинфляции, одним из условий которой является темп

инфляции на протяжении 3 лет не менее 100%. Преимущество метода заключается

в простоте пересчета. Единственная проблема – выбор твердой валюты.

3.АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1. Предварительный обзор баланса

Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса

путём сложения однородных по своему составу и экономическому содержанию

статей баланса и дополнения его показателями структуры, динамики и

структурной динамики. Аналитический баланс охватывает много важных

показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния

организации. Этот баланс включает показатели как горизонтального, так и

вертикального анализа[7].

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших

характеристик финансового состояния организации. К ним относятся:

1. Общая стоимость имущества организации, равная итогу баланса

(строка 399 или 699),

2. Стоимость иммобилизованных (внеоборотных) средств (активов) или

недвижимого имущества, равная итогу раздела 1 актива баланса

(строка 190);

3. Стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу раздела 2

актива баланса (строка 290);

4. Стоимость материальных оборотных средств (строка 210);

5. Величина собственных средств организации, равная итогу раздела 4

пассива баланса (строка 490);

6. Величина заёмных средств равная сумме итогов разделов 5 и 6 пассива

баланса (строка 590+690);

7. Величина собственных средств в обороте, равная разнице итогов

раздела 4, 1 и 3 баланса (строка 490-190-390).

Анализ актива

Из данных таблицы 3.2 видим, что за отчётный период имущество

предприятия увеличилось на 2 305 494 руб. или на 54,7%. Данное увеличение

произошло в основном за счет увеличения в оборотных активах почти по всем

статьям, в том числе материально оборотные средства (запасы) увеличились на

1 996 544 руб. или в 4 раза; денежные средства и краткосрочные финансовые

вложения на 161 612 руб. (в 8 раз), дебиторская задолженность возросла на

239 519 руб. или в 3,75 раз. В то же время недвижимое имущество

уменьшилось на 293 691 руб., что составляет 9,2 % от величины на начало

года.

После оценки изменения имущества предприятия необходимо выявить так

называемые “больные” статьи баланса. Их можно подразделить на две группы:

1. Сразу свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе

предприятия в отчётном периоде и сложившимся в результате этого

плохом финансовом положении. К таким статьям относится “Непокрытый

убыток отчётного года” (стр. 320). На ПКФ “Бейсуг” к концу 1998

года она увеличилась и составила 60 400 руб., что свидетельствует о

неудовлетворительной работе предприятия за 1998 год. Так же на

рассматриваемом предприятии присутствует “Непокрытый убыток прошлых

лет” в размере 249 912 руб., составляющий 3,8 % от стоимости

имущества, что также говорит о неудовлетворительной работе

предприятия в 1997 году.

2. Статьи, говорящие об определённых недостатках в работе предприятия:

*наличие сумм "плохих" долгов в статьях: “Дебиторская задолженность

(платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной

даты)” (строка 230) и “Дебиторская задолженность (платежи по которой

ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты) (строка240).

На ПКФ “Бейсуг” отсутствует долгосрочная дебиторская задолженность,

что снижает долю медленно реализуемых активов. Но на предприятии имеет

место краткосрочная дебиторская задолженность в сумме 326 555 руб. на конец

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5