Оценка имущества

отчете, по нашему мнению, рыночная стоимость 100 % владения собственным

капиталом промышленно-торговой фирмы "Зимний спорт" по состоянию на I

января 1996 г. составляет от 350 тыс. до 400 тыс.ам. долл. без учета

стоимости земли, на которой находится здание фирмы, так как земля не

является ее собственностью, а предоставлена только в исключительное право

на ее использование.

Подписи оценщиков.

Приложение I

Таблица I

Ретроспектива балансовых отчетов промышленно-торговой фирмы "Зммния

спорт" с 1993 по 1995 г., тыс.ам.долл.

|Показатель |1993 |1994 |1995 |Показатель |1993 |1994 |1995 |

|АКТИВ | | | |ПАССИВ | | | |

|1. ОСНОВНЫЕ | | | |I. ИСТОЧНИКИ| | | |

|СРЕДСТВА И | | | |СОБСТВЕННЫХ | | | |

|ПРОЧИЕ | | | |СРЕДСТВ | | | |

|ВНЕОБОРОТНЫЕ | | | | | | | |

|АКТИВЫ | | | | | | | |

|Первоначальная |0,874|7,636 |21,85|Уставной |0.0058|0,008]|0.0029|

|стоимость | | | |капитал | | | |

|Износ |- |- |5.32 |Добавочный |0.874 |0.0746|7,3255|

| | | | |капитал | | | |

|Остаточная | | |16.35|Нераспределе|- |25.682|128,08|

|стоимость | | | |нная прибыль| |9 | |

|Незавершенные | | | | | | | |

|капитальные | | |121.0| | | | |

|вложения | | | | | | | |

|Итого по разделу|0.874|7.636 |137,5|Итого по |0.8798|25,682|135.40|

|I: | | |3 |разделу I | |9 |84 |

|II. ЗАПАСЫ И | | | |II. РАСЧЕТЫ | | | |

|ЗАТРАТЫ | | | |И ПРОЧИЕ | | | |

| | | | |ПАССИВЫ | | | |

|Производственные| |31.544|41,84|Долгосрочные| |19.987|13.14 |

|запасы | |5 | |кредиты | | | |

| | | | |банков | | | |

|МБП по | |0,115 |0,782|Краткосрочны|18.812|174,35|- |

|первоначальной | | | |е кредиты |2 |15 | |

|стоимости | | | |банков | | | |

|Износ |- |- |- |Авансы |- |70,506|183.66|

| | | | |полученные | |5 | |

|Остаточная |- |- |- |Расчеты с |- |89.562|189.31|

|стоимость |8.35 |- |18,92|кредиторами | | |16 |

|Незавершенное | | | | | | | |

|производство | | | | | | | |

|Товары |8,69 |34.535|133,8| | | | |

| | |5 | | | | | |

|НДС и СВ по | |21,229|25,48| | | | |

|приобретенным | | | | | | | |

|ценностям | | | | | | | |

|Итого по разделу|17.02|87.424|218,8|Итого по |18,812|354,40|386,11|

|III: | | |2 |разделу |2 |70 |16 |

| | | | | | | | |

| | | | |Итого баланс|19,692|380,08|521,52|

| | | | | | |99 | |

|III.ТОВАРЫ |- |- |37,74| |- |- |- |

|ОТГРУЖЕННЫЕ | | | | | | | |

|Денежные ср-ва, | | | | |- |- |- |

|расчеты и прочие| | | | | | | |

|активы | | | | | | | |

|Расчеты с |1,783|0,6325|7.533| |- |- |- |

|дебиторами | | | | | | | |

|Авансы, выданные|- |242.54|60.79| |- |- |- |

|поставщикам | |89 | | | | | |

|Денежные |0.015|41,848|59,11| |- |- |- |

|сродства | |5 | | | | | |

|Итого во разделу|1,798|285.02|165.1| |- |- |- |

|III | |99 |7 | | | | |

|Итого баланс: |19.69|380.08|521,5| |- |- |- |

| |2 |99 |2 | | | | |

Приложение I.

Таблица 2.

Скорректированный отчет о финансовых результатах, тыс.ам.долл.

|Показатель |1994 |1995 |

| | | |

| |Приб. |Убытки |Прибыль |Убыт. |

| | |Расход | |PасходM.|

| | | | | |

|Выручка от реализации продукции |425.5 |- |497,49 |- |

|(услуг) | | | | |

|Налог иа добавленную стоимость и |- |21,229 |- |23.483 |

|свецналог | | | | |

|Затраты иа производство реализованной| |365,331|— |316,2845|

|продукции (услуг) | | | | |

|Балансовая прибыль |40,94 |- |157,7225|- |

| | | | | |

Приложение I.

Таблица 3.

I. Расчет показателей ликвидности.

1. Коэффициенты покрытия.

[pic]

1993 г. [pic]

1994 г.[pic] [pic]

1995 г. [pic]

1.2. Коэффициент срочности

[pic]

1993 г. [pic]

1994 г.[pic] [pic]

1995 г. [pic]

1.3. Коэффициенты зависимости от материально-производственных

запасов.

[pic]

1993 г. [pic]

1994 г.[pic] [pic]

1995 г. [pic]

2. Расчет показателей структуры капитала.

2.1. Коэффициент платежеспособности.

[pic]

1993 г. [pic]

1994 г.[pic] [pic]

1995 г. [pic]

2.2. Коэффициент удельного веса заемных средств в активе.

[pic]

1993 г. [pic]

1994 г.[pic] [pic]

1995 г. [pic]

2.3. Коэффициенты заемных и собственных средств.

[pic]

1993 г. [pic]

1994 г.[pic] [pic]

1995 г. [pic]

3. Расчет показателей оборачиваемости

3.1. Коэффициенты оборачиваемости активов.

[pic]

1994 г. [pic]

1995 г.[pic] [pic]

3.2. Коэффициенты оборачиваемости собственного капитала.

[pic]

1994 г. [pic]

1995 г.[pic] [pic]

3.3. Фондоотдача

[pic]

1994 г. [pic]

1995 г.[pic] [pic]

3.4. Коэффициенты оборачиваемости запасов.

[pic]

1994 г. [pic]

1995 г.[pic] [pic]

3.5. Показатели оборачиваемости запасов в днях

[pic]

1994 г. [pic]

1995 г.[pic] [pic]

3.6. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.

[pic]

1994 г. [pic]

1995 г.[pic] [pic]

3.7.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

[pic]

1994 г. [pic]

1995 г.[pic] [pic]

4.Расчет показателей рентабельности.

4.1. Рентабельность всего капитала, %.

[pic]

1994 г. [pic]

1995 г.[pic] [pic]

4.2. Чистая рентабельность всего капитала, %.

[pic]

1994 г. [pic]

1995 г.[pic] [pic]

4.3.Чистая рентабельность собственного капитала.

[pic]

1994 г. [pic]

1995 г.[pic] [pic]

4.4.Рентабельность инвестиций.

[pic]

1994 г. [pic]

1995 г.[pic] [pic]

4.5.Чистая рентабельность оборота, %.

[pic]

1994 г. [pic]

1995 г.[pic] [pic]

Приложение 3.

Оценка рыночной стоимости фирмы методом дисконтированных

денежных потоков.

Вариант 1.

Таблица 1.

|№ |Вид продукции, |Базовый |Годы |Постпрог|

| |услуг |1995 г. | |нозныйпе|

| | | | |риод |

| | | |1996 |1997 |1998 |1999 |2000 | |

| |Реализация лыж |100 |+10 |+15 |+20 |+15 |+10 |+5 |

| |Реализация |100 |+7 |+7 |+7 |+5 |+5 |+5 |

| |хоккейных клюшек | | | | | | | |

| |Доходы от сдачи в |100 |0 |+40 |+40 |+30 |+10 |+5 |

| |аренду | | | | | | | |

Таблица 2.

Износ по зданиям, сооружениям, оборудованию и капитальным вложениям

будущих периодов, тыс.ам.долл.

|№ |Вид продукции, услуг |Годы |Постпрог|

| | | |нозныйпе|

| | | |риод |

| | |1996 |1997 |1998 |1999 |2000 | |

| |Существующие здания и |12,1 |12,1 |12,1 |12,1 |12,1 |12,1 |

| |сооружения | | | | | | |

| |Существующее |4,4 |4,4 |4,4 |4,4 |4,4 |4,4 |

| |оборудование | | | | | | |

| |Капитальные вложения |11,5 |11,5 |11,5 |11,5 |11,5 |11,5 |

| |1996 г. | | | | | | |

| |Капитальные вложения |0 |6,9 |6,9 |6,9 |6,9 |6,9 |

| |1997 г. | | | | | | |

| |Всего |28 |34,9 |34,9 |34,9 |34,9 |34,9 |

Приложение 3.

Таблица 3.

Прогноз будущих доходов, ты.ам.долл.

|Вид продукции, |Базов |Годы |Постпрог|

|услуг |1995г.| |нозныйпе|

| | | |риод |

| | |1996 |1997 |1998 |1999 |2000 | |

|Лыжи | | | | | | | |

|Выручка от |280,92|309,00|355,37|426,44|490,40|539,44|566,40 |

|реализации | | | | | | | |

|Издержки, (70 %)|196,64|216,30|248,76|298,50|343,30|377,60|396,50 |

|Валовая прибыль |84,28 |92,7 |106,61|127,94|147,10|161,84|169,90 |

|Хоккейные клюшки| | | | | | | |

| | | | | | | | |

|Выручка от |144,58|154,70|165,52|177,12|186,0 |195,27|205,00 |

|реализации | | | | | | | |

|Издержки, (60 %)|93,97 |100,55|107,59|115,13|120,9 |126,90|133,25 |

|Валовая прибыль |50,61 |54,15 |57,93 |61,99 |65,1 |68,37 |71,75 |

|Доходы от сдачи | | | | | | | |

|в аренду | | | | | | | |

|Затраты на |0 |20,7 |29,0 |40,57 |52,74 |58,0 |61,0 |

|содержание (30 | | | | | | | |

|%) | | | | | | | |

|Валовая прибыль |0 |48,3 |67,6 |94,67 |123,07|135,4 |142,0 |

|Всего выручки от|425,5 |532 |617,49|738,8 |852,21|926,11|974,4 |

|реализации | | | | | | | |

|Всего валовая |134,89|195,15|232,14|284,6 |335 |365,61|383,65 |

|прибыль | | | | | | | |

Таблица 4.

Расчет денежного потока, тыс.ам.долл.

| |Годы |Постпрог|

|Показатель | |нозныйпе|

| | |риод |

| |1996 |1997 |1998 |1999 |2000 | |

|Валовая прибыль |195,15 |232,14 |284,6 |335,27 |364,61 |383,65 |

|Административные |19,51 |23,21 |28,5 |33,52 |36,56 |38,36 |

|издержки (10% от | | | | | | |

|валовой прибыли) | | | | | | |

|Процент за кредит (20%)|40,0 |29,011 |15,82 |- |- |- |

|Налогооблагаемая |135,64 |179,92 |240,28 |301,72 |329,05 |345,29 |

|прибыль | | | | | | |

|Налог на прибыль (35%) |47,48 |62,97 |84,1 |105,61 |115,17 |102,85 |

|Чистая прибыль |88,16 |116,95 |156,18 |196,14 |213,88 |224,44 |

|Начисленный износ |28,0 |34,90 |34,90 |34,90 |34,90 |34,90 |

|Прирост долгосрочной |0 |0 |0 |0 |0 |0 |

|задолженности | | | | | | |

|Прирост чистого |24,66 |19,50 |27,90 |26,08 |17,46 |10,65 |

|оборотного капитала | | | | | | |

|Капитальные вложения |115,0 |69,0 |0 |0 |0 |0 |

|Денежный поток |176,5 |63,35 |163,18 |204,96 |231,32 |248,69 |

|Коэффициент текущей |0,769 |0,591 |0,455 |0,350 |0,269 |0,207 |

|стоимости | | | | | | |

|Текущая стоимость |135,73 |37,44 |74,25 |71,74 |62,23 |51,47 |

|денежных потоков | | | | | | |

|Сумма текущей стоимости|432,86 | | | | | |

|денежных потоков | | | | | | |

|Выручка от продажи |[pic] |

|фирмы в конце | |

|последнего | |

|прогнозируемого года | |

|Текущая стоимость |994,76 * 0,269 = 267,59 |

|выручки от продаж фирмы| |

|Рыночная стоимость |432,86 + 267,59 = 700,45 |

|собственного капитала | |

|фирмы | |

|Недостаток стоимость |532,7 * 0,2645 – 37,74 = 103,16 |

|собственного капитала | |

|фирмы | |

|Рыночная стоимость |700,45 – 103,16 = 597,29 |

|собственного капитала | |

|после внесения поправок| |

Приложение 4.

Вариант 2.

Таблица 1.

Темпы прироста объемов продаж в прогнозный период по сравнению с

предшествующим годом, %.

|№ |Вид продукции, |Базовый |Годы |Постпрог|

| |услуг |1995 г. | |нозныйпе|

| | | | |риод |

| | | |1996 |1997 |1998 |1999 |2000 | |

| |Реализация лыж |100 |+8 |+12 |+17 |+10 |+7 |+3 |

| |Реализация |100 |+6 |+6 |+6 |+5 |+5 |+3 |

| |хоккейных клюшек | | | | | | | |

| |Доходы от сдачи в |100 |0 |0 |0 |0 |0 |0 |

| |аренду | | | | | | | |

Таблица 2.

Износ по зданиям, сооружениям, оборудованию и капитальным вложениям

будущих периодов, тыс.ам.долл.

|№ |Вид продукции, услуг |Годы |Постпрог|

| | | |нозныйпе|

| | | |риод |

| | |1996 |1997 |1998 |1999 |2000 | |

| |Существующие здания и |12,1 |12,1 |12,1 |12,1 |12,1 |12,1 |

| |сооружения | | | | | | |

| |Существующее |4,4 |4,4 |4,4 |4,4 |4,4 |4,4 |

| |оборудование | | | | | | |

| |Капитальные вложения |11,5 |11,5 |11,5 |11,5 |11,5 |11,5 |

| |1996 г. | | | | | | |

| |Капитальные вложения |0 |6,9 |6,9 |6,9 |6,9 |6,9 |

| |1997 г. | | | | | | |

| |Всего |28 |34,9 |34,9 |34,9 |34,9 |34,9 |

Приложение 3.

Таблица 3.

Прогноз будущих доходов, ты.ам.долл.

|Вид продукции, |Базов |Годы |Постпрог|

|услуг |1995г.| |нозныйпе|

| | | |риод |

| | |1996 |1997 |1998 |1999 |2000 | |

|Лыжи | | | | | | | |

|Выручка от |280,92|309,00|355,37|426,44|490,40|539,44|566,40 |

|реализации | | | | | | | |

|Издержки, (70 %)|196,64|216,30|248,76|298,50|343,30|377,60|396,50 |

|Валовая прибыль |84,28 |92,7 |106,61|127,94|147,10|161,84|169,90 |

|Хоккейные клюшки| | | | | | | |

| | | | | | | | |

|Выручка от |144,58|154,70|165,52|177,12|186,0 |195,27|205,00 |

|реализации | | | | | | | |

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10