Дипломная работа: Оценка финансовой деятельности и вероятности банкротства ООО "Система компьютерной телефонии"

Снижение (в абсолютном выражении) валюты баланса в отчетном периоде свидетельствует о снижении хозяйственного оборота (деловой активности), что может привести к неплатежеспособности предприятия.

Давая оценку структуры имущества ООО «Система компьютерной телефонии» и его источников можно отметить, что предприятие по размеру является средним (уставный капитал – 100 тыс. руб.).

Его активы (78 149 тыс. руб.) представлены основными средствами (7 862 тыс. руб.), незавершенным строительством (433 тыс. руб.), производственными запасами (13 861 тыс. руб.), денежными средствами на расчетном счете (6 263 тыс. руб.), краткосрочными финансовыми вложениями (2 020 тыс. руб.) и дебиторской задолженностью (43 923 тыс. руб.).

В составе оборотных средств, которыми располагает предприятие, преобладающую часть составляют производственные запасы (13 861 тыс. руб.), что характеризует одно из основных направлений деятельности - дистрибуция и дебиторская задолженность (43 923 тыс. руб.), возросшая на незначительную часть к концу года.

Источниками средств предприятия являются уставный капитал (100 тыс. руб.), нераспределенная прибыль (18 472 тыс. руб.) и кредиторская задолженность (59 515 тыс. руб.), по которой наблюдается значительное увеличение к концу года.

На первом этапе проведения финансового анализа дадим общую оценку динамики и структуры статей баланса ООО «Система компьютерной телефонии».

Для того, чтобы произвести анализ статей актива и пассива баланса предприятия применим горизонтальный и вертикальный методы сравнения. Представим расчет данных показателей в виде таблицы «Горизонтальный и вертикальный анализ баланса ООО «Система компьютерной телефонии» за 2009 год» Приложение 3 и изобразим более наглядно с помощью «Графика динамики показателей актива» Приложение 4, «График динамики показателей пассива» Приложение 5.

С помощью приведенных выше схем мы можем наглядно определить значимость активов и пассивов баланса.

Активы предприятия за анализируемый период возросли на 35 442 тыс. руб. (c 42 707 до 78 149 тыс. руб.), или на 82,98%. Увеличение активов произошло за счет роста в необоротных активов на 1 498 тыс. руб. или на 22,04 %, оборотных активов на 33 944 тыс. руб. или на 94,53 %.

В целом, рост имущества предприятия является положительным фактом. Основную часть в структуре имущества занимали оборотные активы. Опережение темпов роста оборотных активов над в необоротными активами может свидетельствовать о расширении основной (производственной) деятельности предприятия.

Доля основных средств в имуществе на конец анализируемого периода составила 10%. Таким образом, предприятие имеет "легкую" структуру имущества, что отражает мобильность его активов. Как правило, это свидетельствует о незначительных накладных расходах и низкой чувствительности прибыли предприятия к изменениям выручки.

Внеоборотные активы - в конце анализируемого периода структура имущества характеризуется относительно невысокой долей в необоротных активов, которая снизилась с 15,9% до 10,0%.

Внеоборотные активы предприятия за анализируемый период практически не изменились, составив на конец периода 8 295 тыс. руб.

Структура внеоборотных активов за анализируемый период существенно не изменилась. Основная часть внеоборотных активов неизменно приходилась на основные средства (10,0 %).

Оборотные активы - на конец анализируемого периода структура имущества характеризуется относительно высокой долей оборотных активов, которая увеличилась с 84,1% до 89,4%.

Оборотные активы предприятия за анализируемый период увеличились с 35 910тыс. руб. до 69 854 тыс. руб. Прирост оборотных активов произошел за счет увеличения следующих составляющих:

-  запасов;

-  дебиторской задолженности;

-  краткосрочных финансовых вложений;

Рост оборотных средств (то есть запасов, краткосрочной и долгосрочной дебиторской задолженности) и замедление их оборачиваемости свидетельствуют о нерационально выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована, что в конечном итоге может привести к росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния предприятия.

Структура оборотных активов за анализируемый период существенно изменилась. В то же время, в анализируемом периоде основная часть оборотных активов неизменно приходилась на дебиторскую задолженность (56,2 %). Удельный вес дебиторской задолженности в оборотных активах вырос с 33,3% до 56,2%.

Стоимость запасов за анализируемый период увеличилась на 3 068 тыс. руб. (с 10793 до 13861), что является негативным изменением, так как при этом длительность оборота запасов выросла.

В составе запасов на конец анализируемого периода преобладают сырье и материалы (1 078 тыс. руб.), доля которых уменьшилась с 17,8% до 11,1%.

Доля дебиторской задолженности (краткосрочной и долгосрочной) в оборотных активах увеличилась с 33,3% до 56,2%.

За анализируемый период объемы дебиторской задолженности выросли на 29 690 тыс. руб. (с 14 233 тыс. руб. до 43 923тыс. руб.), что является негативным изменением и может быть вызвано проблемами, связанными с оплатой продукции предприятия, либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из основной деятельности. Выручка от реализации продукции при этом выросла в меньшей степени, что свидетельствует о росте неплатежей со стороны потребителей.

Отрицательным моментом является увеличение длительности оборота краткосрочной дебиторской задолженности на 28 дн. по сравнению с началом периода.

Сопоставление сумм краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженностей показывает, что предприятие на протяжении анализируемого периода имело пассивное сальдо задолженности, то есть кредиторская превышала дебиторскую на 20 909 тыс. руб. на начало и на 15 592 тыс. руб. на конец анализируемого периода. Таким образом, предприятие финансировало отсрочки платежей своих должников за счет неплатежей кредиторам.

Величина чистого оборотного капитала (то есть разницы между запасами, краткосрочной дебиторской задолженностью, денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями и всеми краткосрочными обязательствами (кредиторской и финансовой задолженностью) показывает, что на протяжении анализируемого периода у предприятия имелись собственные оборотные средства.

Возвращаясь к структуре оборотных активов, следует отметить, что за анализируемый период на фоне падения доли денежных средств, удельный вес краткосрочной дебиторской задолженности, финансовых вложений увеличился. Следовательно, можно сделать вывод о том, что оборотные активы предприятия стали менее ликвидными.

Сумма денежных средств в анализируемом периоде имела тенденцию к уменьшению с 8 249 тыс. руб. до 6 263 тыс. руб.

В пассивах в анализируемом периоде остались на прежнем уровне следующие показатели: уставный капитал (100 тыс. руб.). В целом, увеличение прибыли с 7 465 тыс. руб. до 18 472 тыс. руб. является результатом эффективной работы предприятия. За анализируемый период в структуре капитала доля нераспределенной прибыли имела тенденцию к росту (с 17,5% до 23,6%). Предприятие на протяжении анализируемого периода убытков по балансу не имело. В структуре заемного капитала краткосрочные обязательства за анализируемый период выросли на 24 373 тыс. руб., а их доля изменилась с 82,3% до 76,2%.Кредиторская задолженность за анализируемый период практически сильно изменилась, составив 59 515 тыс. руб. на конец анализируемого периода.

В структуре кредиторской задолженности преобладают обязательства перед поставщиками и подрядчиками (26 648 тыс. руб.), составляющие 34,1%. Вторыми по величине являются обязательства перед прочими кредиторами (13 171 тыс. руб.), составляющие 16,9%.

За анализируемый период задолженность перед бюджетом и внебюджетными органами увеличилась на 866 тыс. руб., перед персоналом организации увеличилась на 6 383 тыс. руб. (с 5 848 до 12 231 тыс. руб.),

В анализируемом периоде наибольшими темпами роста характеризуются задолженность перед прочими кредиторами, перед поставщиками и подрядчиками и персоналом организации.

2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности ООО «Система компьютерной телефонии»

Финансовая устойчивость характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) деятельности.

Для анализа финансовой устойчивости рассчитываются абсолютные и

относительные показатели.

К абсолютным показателям относятся:

1. Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода устанавливается по формуле:

СОС = СК – ВОА, (1)

где СОС – собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) на конец расчетного периода; СК – собственный капитал, ВОА – в необоротные активы (раздел I баланса).

СОС = 18 472 – 8 295= 10 177тыс.руб.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) определяется по формуле:

СДИ = СК-ВОА+ДКЗ (2)

СДИ = СОС + ДКЗ, (3)

СДИ = 10 177 + 0 = 10 177тыс.руб.

где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (раздел IV баланса «Долгосрочные обязательства»).

3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ):

ОИЗ = СДИ + ККЗ, (4)

ОЗИ = 10 177 + 0 = 10 177тыс. руб.

где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы (раздел V баланса «Краткосрочные обязательства»).

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.

1.  Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств

Δ СОС = СОС – З, (5)

Δ СОС = 10 177 – 13 861 = - 3 684тыс. руб.

где Δ СОС – прирост (излишек) собственных оборотных средств;

З - запасы (раздел II баланса).

2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (Δ СДИ)

Δ СДИ = СДИ –З. (6)

Δ СДИ = 10 177 – 13 861 = - 3 684тыс. руб.

3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (Δ ОИЗ)

Δ ОИЗ = ОИЗ – З. (7)

Δ ОИЗ = 10 177 – 13 861 = - 3 684тыс. руб.

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель (М);

М = (Δ СОС; Δ СДИ; Δ ОИЗ)

Данная модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости представленные в таблице 2 .

Таблица 2. Типы финансовой устойчивости предприятия

Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы:

М1 = (1,1,1), т.е. Δ СОС ≥ 0; Δ СДИ ≥ 0; Δ ОИЗ ≥ 0.

Абсолютная финансовая устойчивость (М1) в современной России встречается очень редко.

Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить формулой:

М2 = (0,1,1), т.е. . Δ СОС< 0; Δ СДИ ≥ 0; Δ ОИЗ ≥ 0.

Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательства предприятия.

Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливается по формуле:

М3 = (0,0,1) ,т.е. . Δ СОС< 0; Δ СДИ < 0; Δ ОИЗ ≥ 0.

Четвертый тип (кризисное финансовое положение) можно представить в следующем виде:

М4 = (0,0,0), т.е. . Δ СОС < 0; Δ СДИ < 0; Δ ОИЗ < 0.

При данной ситуации предприятие является полностью неплатежеспособным и находится на грани банкротства, так как ключевой элемент оборотных активов «Запасы» не обеспечен источниками финансирования.

Компания ООО «Система компьютерной телефонии» подходит под четвертый тип финансовой устойчивости, т.к. все показатели имеют значение меньше нуля, на создание такой ситуации повлияли высокие темпы роста производства предприятия и отсутствие условий авансирования в договорах на поставку оргтехники, таким образом, отвлекаются денежные средства из текущего оборота предприятия без привлечения краткосрочных кредитов. Это обстоятельство объясняет низкий показатель финансовой устойчивости.

К относительным показателям финансовой устойчивости относятся показатели, характеризующие степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и в минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников. Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства.

Рассчитаем коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия.

1. Коэффициент финансовой независимости (Кфн)

Показывает, в какой степени используемые предприятием активы сформированы за счет собственного капитала, а также долю собственного капитала в валюте баланса. Рассчитывается по формуле:

К фн = СК/ВБ (8)

где СК- собственный капитал; ВБ – валюта баланса

К фн нач. = 7 565 / 42 707=0,18

К фн кон. = 18 572 / 78 149=0,24

Рекомендуемое значение показателя – выше 0,4 £ Кфн £ 0,6. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников

2. Коэффициент финансовой зависимости (Кфз)

Показывает, в какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования, т.е. сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль собственного капитала, а также меру способности предприятия, ликвидировав свои активы, полностью погасить кредиторскую задолженность. Рассчитывается по формуле:

К фз = ЗК/СК (9)

где ЗК- заемный капитал;

СК- собственный капитал

К фз нач. = 35 142 / 7 565 = 4,65

К фз кон, = 62+59 515 / 18 572 = 3,21

Рекомендуемое значение показателя - менее 0,7

Превышение указанной границы означает потерю финансовой устойчивости.

3. Коэффициент самофинансирования (Ксф)

Показывает какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая - за счет заемных средств, рассчитывается по формуле:

К сф = СК/ЗК (10)

К сф нач = 7 565 / 35 14 2- 3 500 = 0,22

К сф кон = 18 572 / 62+59 515 = 0,31

Рекомендуемое значение ≥ 0,7. Оптимальное значение - 1,5.

Указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств

4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко)

Характеризует наличие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала), необходимых для финансовой устойчивости предприятия. Рассчитывается по формуле:

Ко = СОС/ОА (11)

где СОС- собственные оборотные средства; ОА- оборотные активы

Ко нач = 7 565 - 6 797 / 35 910 = 0,02 или 2%

Ко кон = 18 572 - 8 295 / 69 854 = 0,15 или 15%

Рекомендуемое значение показателя ≥0,1 (или 10%) Чем выше показатель, тем больше возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой политики.

5. Коэффициент маневренности (Км)

Показывает, какую долю занимает собственный капитал, инвестированный в оборотные средства, в общей сумме собственного капитала предприятия. Рассчитывается по формуле:

Км = СОС/СК (12)

К м нач = 7 565 + 6 797 / 7 565 = 0,10

К м кон = 18 572 + 8 295 / 18 572 = 0,55

Рекомендуемое значение 0,2 – 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше у предприятия финансовых возможностей для маневра.

6. Коэффициент финансовой напряженности (Кф. напр.)

Обратный коэффициенту автономии. Отражает долю заемных средств в валюте баланса заемщика. Рассчитывается по формуле:

К ф напр = ЗК/ВБ (13)

где ЗК- заемный капитал; ВБ- валюта баланса заемщика

К ф.напр. нач = 35 142 / 42 707 = 0,82

К ф.напр. кон = 62+59 515 / 78 149 = 0,76

Не более 0,5. Превышение верхней границы свидетельствует о большой зависимости предприятия от внешних финансовых источников.

7. Коэффициент соотношения мобильных иммобилизованных активов (Кс)

Показывает сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов. Рассчитывается по формуле:

К с = ОА/ВОА (14)

где ОА- оборотные активы; ВОА- внеоборотные (иммобилизованные) активы

К с нач = 95 910 / 6 797 = 5,28

К с кон = 69 854 / 8 295 = 8,4

Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные (мобильные активы).

8. Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн)

Показывает долю имущества производственного назначения в активах предприятия. Рассчитывается по формуле:

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10