Экономический анализ

принимали (основные расходы капитального характера).

Тема № 9. Анализ прибыли предприятия

1. Понятие дохода и прибыли.

Доход. Доход представляет собой приток активов предприятия или погашение

ег кредиторской задолженности (или и то и другое вместе) в результате

поставки или производства товаров, оказания услуг и других операций,

составляющих основную деятельность предприятия. Доход способен изменять

собственный капитал. И иногда эту оговорку включают в те или иные

стандарты. Доход фактически представляет собой разность между собственным

капиталом (разностью между активами и кредиторской задолженностью) и

взносами учредителей.

Измерение дохода определяется ценой обмена продукции или услуг

предприятия. Эта цена может быть денежным эквивалентом стоимости продукции

либо текущей дисконтированной стоимостью прав на деньги, которые будут

получены предприятием в будущем. Доход обязательно должен учитывать все

возвраты, торговые скидки и другие уменьшения (если говорить о нем как о

текущей стоимости).

Признание дохода требует, чтобы выполнялись два критерия:

- доход должен быть заработан;

- доход должен быть реализован.

Первый критерий означает, что доходы должны быть определены в периоде, в

котором были определены основные виды деятельности предприятия, необходимые

для создания и реализации товаров и услуг, при условии, что имеются

объективные показатели результатов этих видов деятельности.

Второй критерий означает, что произошел обмен или выбытие продукта или

услуги. Передача должна быть обусловлена получением денег или

подтверждением права на получение денег.

Доход может отражаться несколькими способами. Варианты отражения дохода:

- отражение дохода в процессе производства (аренда, займ);

- отражение дохода на момент завершения производства (при этом способе

нет определенности в издержках реализации, стоимости реализации, так как

доход определяется до момента продажи);

- отражение дохода на момент продажи или отгрузки (при этом способе

неопределенностт возникает в части возврата товаров, неплатежеспособности

клиента, возникновения определенной части расходов, которые возросли сверх

плана при реализации);

- отражение дохода после продажи, то есть после поступления денег.

Вообще, в мировой практике этот метод используется при условиях, если

продажа происходит за иные чем деньги активы и нет возможности оценить эти

активы до конца сделки или если невозможно оценить расходы по сделке.

Всвязи с этим интиересны две ситуации, позволяющие применять этот метод:

продажа в рассрочку, при которой финрезультат определяется только, когда

покрыты все затраты, а также продажа с правом возврата (SFAS 48).

Прибыль. Экономическая концепция прибыли базируется на разделениии сфер,

в которых формируется прибыль. Так, выделяются производственная сфера или

сфера основной деятельности, предусмотренной уставом; инвестиционная сфера

(продажа имущества, продажа всех прочих активов); финансовая (заработанный

доход на финансовых вложениях, займах).

У нас финансовая сфера была выделена только в 1996 году. Для

экономической концепции прибыли характерно то, что все затраты разделены по

элементам, с выделением материальных затрат, затрат на оплату труда,

управленческих расходов, коммерческих расходов, процентных издержек, при

этом затраты по производству и реализации должны быть разделены. Отдельно

должны показываться также экстраординарные доходы и расходы (внеплановые,

связанные с необычными для данной фирмы видами деятельности), нерегулярные

расходы и доходы. Экономическая концепция прибыли предполагает опредленный

способ внесения в отчетность корректировок, связанных с событиями,

выявленными лишь после составления отчета за соответствующий период. Первый

способ исправления ошибок не предполагает изменений в отчетности данного

периода. При этом изменяют начальное сальдо счета "Накопленная

нераспределенная чистая прибыль" и производят переоценку сравнимой

информации. За балансом текущего периода делают пометки о корректировке.

Это - основной способ. Другой способ предполагает изменения в отчетности

текущего периода без каких-либо оговорок (используется в России).

2. Показатели прибыли. Их формирование.

В РФ формирование различных показателей прибыли определяется Приказом МФ

№ 97. В РФ прибыль (убыток) (далее просто прибыль) отчетного периода

слогается из:

- прибыли от реализации товаров;

- прибыли от реализации имущества и прочих активов;

- прибыли от финансовых операций;

- внереализационной прибыли.

Прибыль от реализации товаров представляет собой разность выручки от

реализации за вычетом НДС, акцизов, экспортных пошлин, налога на реализацию

ГСМ, процентных надбавок к розничным ценам на отдельные товары, вносимых в

доход бюджета и себестоимости реализованной продукции, включающей в себя

также административные и коммерческие расходы. При этом, если

управленческие расходы списывают сразу в Д46, то они обособленно отражаются

отдельной строкой, если нет - то отражаются по статье себестоимость

реализованной продукции пропорционально базе распределения. Предполагается,

что показатель прибыли от реализации есть основной показатель,

характеризующий сферу основной деятельности предприятия.

Прибыль от реализации имущества и прочих активов как показатель

инвестиционной сферы есть разница прочих опрерационных доходов и расходов.

В принципе такая разница характеризует не только прибыль от реализации

активов, но еще и финансовый результат по сдаче имущества в аренду,

содержанию законсервированных мощностей, аннулированию производственных

заказов, прекращению производства, не давшего продукции. Такого

сальдированного показателя нет в явной форме в Отчете ф. № 2.

Финансовую деятельность характеризует показатель, определяемый как сумма

доходов от участия в других организациях (включает: сумму доходов от

участия в совместной деятельности без образования юридического лица, доходы

по финансовым вложениям в другие организации) и процентов к получению

(проценты к получению по облигациям, депозитам, суммы от кредитных

организаций за пользование остатками средств на р/с) за вычетом процентов к

уплате (схема та же). Такого показателя в форме отчетности № 2 в явном виде

также нет.

Обе сферы характеризует показатель, которого также нет в форме № 2 в

явном виде. Его можно назвать прибыль от прочей операционной (=неосновной)

деятельности. Он слогается как сумма двух вышеисчисленных показателей. В

форме № 2 есть показатель прибыли от финансово-хозяйственной деятельности.

Он представляет собой сумму прибыли от реализации продукции (по основной

деятельности), а также прибыль от прочей операционной (=неосновной)

деятельности.

Показатель внереализационной прибыли обусловлен наличием случайных и

экстраординарных доходов и расходов. Он служит для обоснования уровня

фактической прибыли. Его в явном виде нет в форме № 2. Он исчисляется как

разность между внереализационными доходами и расходами. К внереализационным

доходам относят:

- кредиторская или депонентская задолженность, по которой срок исковой

давности истек (3 года);

- поступившие в погашение дебиторской задолженности суммы, списанные как

безнадежные в предыдущих периодах (дебиторская задолженность списывается по

истечении 4-х месяцев со дня наступления срока погашения; списанная

дебиторская задолженность не попадает под налогообложение только, если

списание произошло по решению суда; в противном случае суммы поступившей

задолженности будут выводитьсяы из-под налогообложения);

- штрафы, пени, неустойки и другие финсанкции за нарушение хозяйственных

обязательств;

- излишки по инвентаризации;

- суммы страхового покрытия убытков от чрезвычайных ситуаций (для целей

налогообложения предусмотрено направлять не более 1 % от выручки на затраты

по добровольному страхованию);

- суммовые разницы, возникшие при задержке оплаты, когда сумма договора

корректируется сообразно базе - ставке ГКО, ЦБ и т. д.

К внереализационным доходам относят:

- убытки от списания дебиторской задолженности с истекшим сроком исковой

давности;

- долги, нереальные к взисканию (Указ Президента № 814);

- убытки по операциям прошлых лет, но выявленные в отчетном периоде;

- потери от стихийных бедствий;

- убытки от хищений при неустановлении виновных;

- штрафы, пени, неустойки;

- уценка запасов готовой продукции, товаров в установленном порядке (на

налогообложение влияет только уценка, проводимая Правительством);

Показатель прибыли к налогообложению может быть подсчитан на основании

инструкции ГНС № 37, Постановления Правительства № 552 (661); Указа

Президента № 685 и т. д. Он подсчитывается исходя из балансовой прибыли

(прибыли отчетного периода) с корректировкой на величину расходов сверх

лимитов, утвержденных Постановлением № 552 (661) и Указом № 685, а также на

льготы по налогообложению.

Прибыль после налогообложения используется на выплату дивидендов,

формирование резервного фонда в установленном порядке, формирование фондов

экономического стимулирования (сегодня предусмотрены официально лишь фонды

производственного и социального развития).

3. Информационная база анализа прибыли.

Информационной базой анализа прибыли являются:

- отчет о прибылях и убытках;

- отчет о движении денежных средств;

- баланс и др.

До 1995 года у нас была единая бухгалтерская отчетность (она же

налоговая, управленческая). Сегодня у нас бухгалтерская отчетность

фактически приравнивается к финансовой6 хотя в широком смысле понятие

бухгалтерской отчетности объединяет финансовую, налоговую и управленческую

отчетность.

Проблемой является приведение учетных документов к единой базе,

достижение единства учетной политики, а также достижение сопоставимости со

среднеотраслевыми данными, что позволило бы налоговым органам проверять

предприятия с наибольшими отклонениями.

В РФ проблема анализа (информационной базы для нализа) состоит в том, что

российский баланс должно трансформировать, чтобы проводить анализ. К

наиболее типичным проблемам можно отнести:

1) Логочно было бы отражать убытки в разделе "Собственный капитал" со

знаком минус (так делают в США). У нас же убытки отражают в третьем разделе

баланса, а для того, чтобы получить реальную сумму собственного капитала,

необходимо провести ряд операций со значениями, указанными по

соответствующим статьям пассива.

2) Точно также лучше было бы отражать часть неоплаченного капитала со

знаком минус в разделе "Собственный капитал". У нас же это часть

дебиторской задолженности (отражается в активе).

3) Актуальной является проблема надежности бухгалтерской информации,

поскольку происходит искажение информации из-за двух причин: по причине

неразработанности и нерациональности методики учета и по причине

преднамеренного сокрытия выручки и оборотов по реализации (использование

взаимозачетов, векселей, переуступки прав, наличных форм расчетов);

искажения величины УК; заключения долгосрочных договоров с целью отложения

выплаты.

Хотелось бы подробнее остановиться на искажении информации из-за

неразработанности учета. Это связано с тем, что:

- в РФ при переоценке ОС происходит увеличение добавочного капитала, в то

время как капитала не вложено. По GAAP эта сумма относится на изменение

долларового эквивалента.

- в РФ фонд потребления отражается как собственный капитал (счет 88). В

международных стандартах фонд потребления представляет собой часть прибыли,

которая может быть использована строго на определенные цели;

- в РФ доходы будущих периодов отражаются не как собственный капитал, а

как кредиторская задолженность;

- в РФ счет 96 отражается как собственный капитал; Хотелось бы его видеть

в составе кредиторской задолженности;

- отсутствует в РФ методика резервирования сомнительных долгов;

- отсутствует методика по отражению налогообложения: так, по методу

отгрузки прибыль отражается по принципу начисления. Если оплата не

произведена, то сумма начисленной прибыли отражается в пассиве в полной

сумме и налогом не облагается, так как эти деньги пока не получены

("нераспределенная прибыль"). По международным стандартам, налог

начисляется на сумму начисленной прнибыли, а в составе нераспределенной

прибыли отражается чистая прибыль, суммы начисленного налога отражаются в

составе кредиторской задолженности.

Важнейшим источником информации о прибыли является форма № 2. Она состоит

из следующих строк:

1) Выручка;

2) Себестоимость;

3) Коммерческие расходы;

4) Управленческие расходы;

5) Прибыль от реализации (1-2-3-4);

6) проценты к получению;

7) проценты к уплате;

8) Доходы от участия в других организациях;

9) Прочие операционные доходы;

10) прочие операционные расходы;

11) Прибыль от финансово-хозяйственной деятельности (5+6-7+8+9-10)

12) Прочие внереализационные доходы;

13) Прочие внереализационные расходы;

14) Прибыль отчетного периода (11+12-13);

15) Налог на прибыль;

16) Отвлеченные средства

17) Нераспределенная прибыль отчетного периода(14-15-16).

Особое значение для анализа имеет прибыль от реализации, а также прибыль

от финансово-хозяйственной деятельности. Внереализационная пибыль большого

значения не имеет (в плане теории).

В РФ прибыль отражается в размере полученных средств, а необходимо

добавить и неоплаченную часть прибыли.

Коммерческие и управленческие расходы по стандартам должны обязательно

расшифровываться.

Проценты по кредитам обязательно выделяются для анализа кредитной

политики.

По международным стандартам в отчете должен быть указан доход в расчете

на 1 акцию.

4. Расчет показателя изменения денежных средств прямым и косвенным

методом.

Наряду с балансовой прибылью (прибылью отчетного периода), которая

характеризует рентабельность производства, но не характеризует реальное

финансовое положение производства) используется показатель прироста

денежных средств (cash flow). Сюда включают и наличный, и безналичный

оборот. Это:

- денежные средства в кассе (счет 50);

- денежные средства на р/с (счет 51);

- денежные средства на валютном счете (счет 52), которые переоцениваются

на дату составления отчетности по курсу ЦБ.

По этим четырем позициям можно определить состояние денежных средств на

начало и конец периода. Разница между этими показателями и будет изменение

денежных средств. Назначение показателя изменения денежных средств:

- используется для оценки ликвидности (все показатели ликвидности

мгновенны и характеризуют степень покрытия активами обязательств в данный

конкретный момент), позволяет определить моментные показатели на основе

интервальных данных;

- используется для определения объема потенциальных инвестиций, которыми

могут быть только реальные денежные поступления.

Сегодня "Отчет о движении денежных средств" - самостоятельная форма № 4

(с 1995 года по приказу МФ). До этого он был приложением к форме № 2.

Денежные средства возникают в сферах:

- основной деятельности (цели заложены в уставных документах);

- инвестиционной деятельности (любые КВ, долгосрочные инвестиции -

приобретение земли, имущества, ОС, НМА);

- финансовой деятельности (выпуск и реализация акций, облигаций,

краткосрочные финансовые вложения).

Эти виды деятельности обособлены для определения наиболее денежноемких

видов деятельности, а также видов деятельности, по которым поступления

денежных средств максимальны.

Оптимальным является такое распределение денежных поступлений, когда

основную массу средств дает основная деятельность. Соотношение между

сферами в области денежных поступлений должно быть таким, чтобы оттоки

денежных средств по отдельным сферам деятельности не приводили к общему

уменьшению денежных средств.

При определении показателя изменения денежных средств может

использоваться прямой и косвенный метод.

Прямой метод. Прямой метод расчета изменения денежных средств (метод

"Поступлений - выплат") основывается на сопоставлении по каждому виду

деятельности притока денежных средств с расходованием денежных средств, и в

отличие от расчета прибыли здесь в расчет берутся только поступления и

выплаты, связанные с реальным движением денежных средств (те, которые

затрагивают счета денежных средств). Этот метод - трансформация расчета

балансовой прибыли с учетом реального движения денежных средств.

В движении денежных средств не участвуют, но применяются при определении

прибыли: - амортизация; - бартер и др.

Таким образом прибыль всегда считается методом начисления, а показатель

cash flow определяется только методом реального движения денежных средств

(кассовым методом).

Прямой метод используется для всех сфер деятельности.

I. Основная деятельность.

Приток денежных средств:

- поступление выручки от реализации продукции (К62, К46 (при кассовом

методе));

- авансы, полученые от покупателей (К64);

- поступления средств целевого характера (К96);

- возврат средств от поставщиков или ранее перечисленных авансов

(К60,61);

- возврат неиспользованных подотчетных сумм (К71).

Отток денежных средств:

- оплата счетов поставщиков (Д60);

- выплата зарплаты (Д70);

- отчисления в бюджет и внебюджетные фонды (Д68,69);

- выдача подотчетных сумм (Д71);

- возврат целевых поступлений;

- уплата процентов по кредиту Д20,26,88 (если процентная ставка больше

ставки LIBOR);

- использование фонда потребления;

- уплата авансов;

- прочие выплаты.

Изменение денежных средств от текущей деятельности представляе собой

разнице между притоками и оттоками денежных средств. Оптимально приток

должен покрывать отток.

II. Инвестиционная деятельность:

Приток денежных средств - поступления от реализации внеоборотных активов

(обороты по счетам 47, 48).

Отток денежных средств - приобретение внеоборотных активов капитального

характера, долгосрочного использования (Д07,08), долгосрочные финансовые

вложения (Д06).

Реально здесь приток меньше оттока.

III. Финансовая деятельность:

Приток:

- кредиты банков (К 92,90);

- займы у п/п (К95,94);

- выручка от реализации краткосрочных финансовых вложений (К48);

- доходы от ц/б и долевого участия (К80);

- безвозмездно полученная помощь (К80);

- реализация акций (К75).

Отток:

- погашение займов, кредитов;

- предоставление займов;

- вложения в краткосрочные ц/б (Д58);

- выкуп собственных акций (Д56);

- выплата дивидендов (Д70,75);

- безвозмездное перечисление финансовой помощи (Д81,88).

Сумма изменений денежных средств по отдельным сферам за период равна

разнице в наличии денежных средств по всем сферам на конец и начало

периода.

Аналитическое значение отчета о движении денежных средств в следующем:

- четко выделены сферы-источники денежных средств и денежноемкие сферы;

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5