Финансовый анализ (на примере...)

результаты (на прибыль) списана не истребованная кредиторская задолженность

в размере 85 тыс. руб.

Расчеты по оплате труда, соц. страх. с бюджета и внебюджетными

фондами возросли на 4118 тыс. руб.

Обобщив рассмотренные показатели, сделаю следующие выводы:

1. Активы предприятия возросли в основном за счет увеличения

производственных запасов, в первую очередь товаров отгруженных, сырья и

материалов, что не могло, не сказаться на ликвидности предприятия,

поскольку произошло затоваривание складов предприятия.

2. Более ликвидные средства - дебиторская задолженность и денежные

средства по удельному весу возросли в активах предприятия, составив 4,4 %

на конец года по сравнению с началом периода, когда они составляли в

совокупности 4,0 %, но данное увеличение незначительно.

3. Иммобилизованное имущество предприятия снизилось на 8,6 % за

отчетный год. Доля основных средств снизилась за счет их устаревания, что

не может сказаться на перспективах развития предприятия.

4. При анализе пассивной части баланса обращает на себя внимание

увеличение доли привлеченных средств (заемных) на конец года на сумму 1909

тыс. руб.

Обобщая выше рассмотренные данные можно сказать, что на предприятии

за год произошёл рост имущественного потенциала предприятия. Чтобы говорить

об эффективности данного потенциала, необходимо проанализировать

предприятие на ликвидность и платёжеспособность и выяснить сможет ли

предприятие погасить все свои краткосрочные обязательства без нарушений

сроков погашения, и имеет ли предприятие достаточное количество денежных

средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской

задолженности, требующей немедленного погашения.

Оценка ликвидности и платёжеспособности предприятия

Одним из важнейших критериев финансового положения предприятия

является оценка его платежеспособности, под которой принято понимать

способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным

обязательствам, т.е. платежеспособным является то предприятие у которого

активы больше, чем внешние обязательства.

Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам

называется ликвидностью. Иначе говоря предприятие считается ликвидным, если

оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя

текущие активы.

Под ликвидностью понимают возможность реализации материальных и

других ценностей и превращения их в денежные средства.

По степени ликвидности имущества предприятия можно разделить на

четыре группы:

– первоклассные ликвидные средства (денежные средства и краткосрочные

финансовые вложения);

– легкореализуемые активы (дебиторская задолженность, готовая

продукция и товары);

– среднереализуемые активы (производственные запасы, МБП,

незавершённое производство, издержки обращения);

– труднореализуемые или неликвидные активы (нематериальные активы,

основные средства и оборудование к установке, капитальные долгосрочные

финансовые вложения).

Ликвидность баланса оценивают с помощью специальных показателей,

выражающих соотношений определённых статей актива и пассива баланса или

структуру актива баланса. В большей мере в международной практике

используются следующие показатели ликвидности: коэффициент абсолютной

ликвидности; промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент

покрытия. При исчислении всех этих показателей используют общий знаменатель

– краткосрочные обязательства, которые исчисляются как совокупная величина

краткосрочных кредитов, краткосрочных займов, кредиторской задолженности.

Ликвидность баланса предприятия тесно связана с его

платёжеспособностью, под которой понимают способность в должный сроки и в

полной мере отвечать по своим обязательствам.

Различают текущую и ожидаемую платёжеспособность. Текущая

платёжеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие

считается платёжеспособным, если у него нет просроченной задолженности

поставщикам, по банковским ссудам и другим расчётам. Ожидаемая

платёжеспособность определяется на определённую предстоящую дату

сопоставлением платёжных средств и первоочередных обязательств на эту дату.

Как уже отметилось, платёжеспособность предприятия сильно зависит от

ликвидности баланса. Вместе с тем на платёжеспособность предприятия

значительное влияния оказывают и другие факторы – политическая и

экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, наличие и

совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность

собственным капиталом, финансовое состояние предприятий – дебиторов и

другие.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств

предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует

сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу,

сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке

убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по

срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в

денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А-1). Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных

средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

А-2). Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие

активы (-) иммобилизация.

А-3). Медленно реализуемые активы - Запасы и затраты, (-) сч. 31 (-)

НДС (+) расчёты с учредителями (+) долгосрочные финансовые вложения (за

исключением вкладов в УК).

А-4). Трудно реализуемые активы - статьи раздела 1 актива, за

исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу

(+)непокрытые убытки.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П-1). Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская

задолженность и ссуды непогашенные в срок.

П-2). Краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные

средства.

П-3). Долгосрочные пассивы - Долгосрочные кредиты и займы.

П-4). Постоянные пассивы - 1 раздел «Источники собственных средств»

пассива баланса (+) стр. 640, 650, 660 (-) сч. 31 (-) сч. 19 (-)

иммобилизация.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги

приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно

ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А-1 > П-1

А-2 > П-2

А-3 > П-3

А-4 < П-4

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение

и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является

сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое

неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий

экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении

минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия

собственных оборотных средств.

Для удобства проведения анализа ликвидности баланса и оформления его

результатов составляется таблица:

Таблица № 6

Анализа ликвидности баланса.

|Актив |На |На |Изменен|Пассив |На |На |Измене|

|А1 |457 |232 |-225 |П1 |35245 |61091 |25846 |

|(стр.250+26| | | |(стр. 620) | | | |

|0) | | | | | | | |

|А2 |8271 |10488 |2217 |П2 |- |1909 |1909 |

|(стр.240) | | | |(стр.610+670)| | | |

|А3 |38235 |63903 |25668 |П3 |863 |1163 |300 |

|(стр. | | | |(стр.590+630+| | | |

|210+220+ | | | | | | | |

|+230+270) | | | |+640+650+660)| | | |

|А4 |167201|167386 |185 |П4 |178056|177846 |-210 |

|(стр. | | | |(стр. 490) | | | |

|190+390) | | | | | | | |

|Баланс |214164|242009 |27845 |Баланс |214164|242009 |27845 |

|(стр.399) | | | |(стр.699) | | | |

Согласно вышеприведенной таблицы можно охарактеризовать ликвидность

ОАО «Пятигорсксельмаш» следующим образом:

Таблица № 7

|Абсолютно |Соотношение активов и пассивов баланса |

|ликвидный |ОАО«Пятигорсксельмаш» |

|баланс | |

|А1 > П1 |А П2 |А>П |А>П |

|А3 > П3 |А>П |А>П |

|А4 < П4 |АИФ и ПЗ

Таблица № 9

|На начало года |На конец года |

|ЗЗ > СОС |ЗЗ > СОС |

|СОС < ИФ. ПЗ < ЗЗ |СОС < ИФ. ПЗ < ЗЗ |

|ЗЗ > ИФ и ПЗ |ЗЗ > ИФ и ПЗ |

Из приведенных расчетов видно, что на данном предприятии преобладает

тенденция к неустойчивому финансовому положению

В рамках углублённого анализа в дополнение к абсолютным показателям

рассчитаем ряд аналитических показателей - коэффициентов ликвидности.

Динамика коэффициентов ликвидности.

Таблица № 10

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность. (тыс. руб.)

|№ |Наименование |Способ расчёта |Норма |На |На |Отклон|

|1 |Общий показатель | А1+А2+А3 |(l |1,3 |1,16 |-0,14 |

| |ликвидности |1+П2+П3 | | | | |

|2 |Коэффициент абсолютной |[pic] |(0,2(0|0,013 |0,004 |-0,009|

| |ликвидности | |,7 | | | |

|3 |Промежуточный |[pic] |(0,7 |0,25 |0,17 |-0,08 |

|4 |Общий текущий |[pic] |(2 |1,3 |1,1 |-0,2 |

|5 |Коэффициент текущей |[pic] |(2 |1,3 |1,2 |-0,1 |

|6 |Коэффициент |[pic] |(0,1 |0,2 |0,1 |-0,1 |

Коэффициент покрытия отражает, достаточно ли у предприятия оборотных

средств для погашения своих краткосрочных обязательств в течении года. Обще

принятый стандарт значения данного показателя находится в пределах от 1 до

2. Т. е. можно сказать, что данному предприятию достаточно оборотных

средств для погашения краткосрочных обязательств, это ещё раз подтверждает

Ко. л. текущей ликвидности.

Частным показателем коэффициента текущей ликвидности является

коэффициент уточнённой ликвидности, раскрывающий отношение наиболее

ликвидной части оборотных средств (без учёта материально-производственных

запасов) к краткосрочным обязательствам. Необходимость расчёта этого

показателя вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных

средств далеко неодинакова, и если например денежные средства могут служить

непосредственным источником погашения текущих обязательств, то запасы могут

быть использованы для этой цели непосредственно после их реализации, и

зачастую по пониженной цене. А эта процедура в свою очередь предполагает не

только наличие покупателя, но и наличие у него денежных средств.

Обобщив данные расчета коэффициента абсолютной ликвидности можно

сказать, что с помощью дебиторской задолженности предприятия в состоянии

расплатится по своим долгам, но при условии, что расчеты с дебиторами будут

произведены в предусмотренные сроки.

Очевидно, что по данным бухгалтерской отчетности (форма 5), основным

дебитором данного предприятия является ООО «Союз-Инвест» г. Новопавловск.

Дебиторская задолженность данного субъекта перед анализируемым предприятием

составляет на конец года 1155 тыс. руб. Представляется, что в большинстве

случаев более надежной и объективной является оценка ликвидности только по

показателю денежных средств.

Очевидно, что коэффициент абсолютной ликвидности к концу периода

снизился до 0,004. Это значит что предприятие не сможет в срочном порядке

погасить все свои долговые обязательства. Отраслевые особенности

(значительная длительность производственного цикла обращения и производств

на предприятии, условия инфляции, обесценивающие оборотные средства,

выраженные должной массой, ухудшают и без того низкую платёжеспособность

исследуемого хозяйствующего субъекта.

Анализ обеспеченности предприятия собственными

оборотными средствами, эффективность их использования

При анализе обеспеченности предприятия собственными оборотными

средствами(СОС) определяется излишек или недостаток наличия СОС для

покрытия запасов и затрат и дебиторской задолженности за товары, предметы и

услуги, непрокредитованные банком.

Для анализа целесообразно составить следующую таблицу:

Таблица № 11

Обеспеченность предприятия СОС для покрытия запасов, затрат и

дебиторской задолженности на товары и услуги.

| |стр.|года тыс. |года |за |

| | |руб. |тыс. руб. |год(+,-) |

|А |Б |1 |2 |3 |

|Наличие СОС |01 |10855 |10460 |-395 |

|Запасы, затраты |02 |37418 |61190 |23772 |

|Товары отгруженные |03 |- |21004 |21004 |

|Дебиторская задолженность за |04 |8271 |10488 |2217 |

|Итого (02+03+04) |05 |45689 |92682 |46993 |

|Краткосрочные кредиты, займы |06 |- |1909 |1909 |

|Кредиторская задолженность за |07 |35245 |61091 |25846 |

|Итого (06+07) |08 |35245 |63000 |27755 |

|Запасы и затраты, |09 |10444 |29682 |19238 |

|Излишек(+) или недостаток(-) |10 |411 |-19222 |-19633 |

|Тоже в %-х к запасам и затратам|11 |3,9 |-0,6 |-4,5 |

При излишке , а особенно при недостатке СОС необходимо анализировать

влияние факторов на изменение величины СОС . Для анализа составим таблицу:

Таблица № 12

Влияние факторов на СОС предприятия.

|Наличие СОС |01 |10855 |10460 |-395 |

|капитал в части формирования |02 |-164075 |-164569 |-494 |

|Добавочный капитал |03 |159137 |159133 |-4 |

|Резервный капитал |04 |- |- |- |

|Средства резервного фонда |05 |- |- |- |

|Фонды накопления |06 |- |- |- |

|Фонды социальной сферы |07 |17490 |17490 |- |

|поступлений за вычетом убытков |08 |-2213 |-1904 |309 |

|Нераспределенная прибыль прошлых |09 |516 |- |-516 |

|лет | | | | |

|Нераспределенная прибыль отчетного|10 |- |310 |310 |

|Итого сумма влияния факторов |11 |10855 |10460 |-395 |

Данные строки 01 и 11 должны быть одинаковыми. Общая сумма влияния

факторов на изменение СОС должна ровняться изменению всей суммы оборотных

средств предприятия.

Из данной таблицы видно, что на конец года у предприятия наблюдается

недостаток собственных средств(10460 тыс. руб.) по сравнению с началом

года(10855 тыс. руб.) - 395 тыс. руб.

Анализ эффективности использования оборотных средств

Один из важнейших факторов улучшения финансового состояния

предприятия - это ускорение оборачиваемости оборотных средств , что

позволяет при одном и том же объеме производства высвободить из оборота

часть оборотных средств, либо при одном и том же размере оборотных средств

увеличить объем производства продукции(работ, услуг).

Для оценки эффективности использования оборотных средств используются

ряд показателей:

Таблица № 13

|Показатели |1998 |1999 |

|Коэффициент оборачиваемости оборотных |0,95 |0,99 |

|средств | | |

|Коэффициент закрепления оборотных |1,05 |1,01 |

|средств | | |

|Продолжительность одного оборота(дни) |379 |364 |

|Однодневный оборот по реализации |109 |167 |

|продукции | | |

|Сумма высвобожденных или дополнительно|- |-2404,20 |

|вовлеченных оборотных средств | | |

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8

МЕНЮ

Финансовый анализ (на примере...)