Финансовый анализ и аудит

рассчитывается как отношение объема отгрузки по отпускным тарифам к средней

дебиторской задолженности , то есть по формуле :

Кд= Г

Зд ,

где Кд - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности ,

Г - отгрузка продукции ,

Зд - Средняя дебиторская задолженность .

Проследим динамику данного показателя за 1995 , 1996 ,1997 годы .

В 1995 году :

Кд = 2*14844944/(3289818+10623911)=29689888/13913729=2, 13

В 1996 :

Кд = 2*46912464/(10817525+19089994)= 93824928/29907524 = 3, 14

В 1997 году :

Кд = 2*43566463/(19089949+32155219) = 87132926/52245219 =1, 70 .

Итак, видно ,что за три смежных периода коэффициент оборачиваемости

менялся . Наибольшее значение он принял в 1996 году . Это значит , что за

это время задолженности образовалось и поступала на предприятие около 3 раз

. А в 1997 году этот процесс происходил чуть больше полутора раз .

Оборачиваемость дебиторской задолженности может быть рассчитана и в

днях. Этот показатель отражает среднее количество дней, необходимое для ее

возврата, рассчитывается как отношение количества дней в периоде и

коэффициента оборачиваемости, или по формуле :

Од = Зд.к. * Д

Г ;

где Од - оборачиваемость дебиторской задолженности ;

Зд.к. - сумма задолженности на конец периода, в днях ;

Д - длительность периода ;

Г - объем отгрузки.

Поскольку в данном расчете задолженность берется по состоянию на конец

периода, то результат фокусируется на самых последних данных.

Рассчитаем продолжительности одного оборота в днях :

В 1995 году :

Од = 10623911 * 365 = 261,2 дня

14844944

В 1996 году :

Од = 19089999 * 365 =

148,5 дня

49912464

В 1997 году :

Од = 32155219 * 365 =

269,4 дня.

43566463

Исходя из данных расчетов, можно сделать вывод о том, что в 1997 г.

резко ухудшились качество и ликвидность дебиторской задолженности. Это

выражается в увеличении продолжительности одного оборота на 120,9 дней. Эти

факторы не могли не повлиять на уровень платежеспособности, исследованию

которой посвящен следующий параграф.

3.3. Анализ платежеспособности.

Под платежеспособностью следует понимать наличие у предприятия средств

для погашения краткосрочных обязательств при бесперебойном осуществлении

основной деятельности. Теоретические аспекты данной проблемой заключаются в

том, что в процессе анализа изучается текущая и перспективная

платежеспособность. Текущая платежеспособность за отчетный период может

быть определена по данным баланса путем сравнения суммы его платежных

средств со срочными обязательствами. По вопросу определения суммы платежных

средств имеются различные точки зрения. Наиболее приемлемо к платежным

средствам относить денежные средства, краткосрочные ценные бумаги, так как

они могут быть быстро реализованы и обращены в деньги, часть дебиторской

задолженности, по которой имеется уверенность в ее поступлении . К срочным

обязательствам относятся текущие пассивы, то есть обязательства и долги,

подлежащие погашению : краткосрочные кредиты банка, кредиторская

задолженность за товары, работы и услуги - бюджету и другим юридическим и

физическим лицам. Превышение платежных средств над срочными обязательствами

свидетельствует о платежеспособности предприятия. О неплатежеспособности

могут сигнализировать отсутствие денег на расчетном и других счетах в

банке, займов, задолженности финансовым органам, нарушение сроков выплаты

средств по оплате труда и прочее.

Для определения текущей платежеспособности следует рассматривать

информацию о платежных средствах предприятия и его долгах (срочных

обязательствах), сроки оплаты которых наступили (в тыс. руб.).

1. Предъявлены к оплате счета поставщиков 40234997

1. Остаток средств на расчетном счете

44307

1. Краткосрочный кредит банка к погашению

1. Счета подрядной строительной организации,

предъявленные к оплате

561413

5. Счета покупателей, подлежащие к оплате

31923504

6. Векселя, выданные поставщикам, к оплате

7. Задолженность бюджета по налогам и другим платежам 1841151

8. Наступил срок выплаты по оплате труда

907523

9. Задолженность по налогам и отчислениям по оплате труда 623854

10. Остаток денежных средств в кассе

3463

11. Дебиторская задолженность к поступлению.

231715

На основании этой информации можно определить платежные средства и

срочные обязательства (таблица 3.3.1.).

Таблица 3.3.1.

Баланс текущей платежеспособности, тыс. руб.

|Платежные средства |Срочные обязательства |

|1.Остаток средств на расчетном |1.Оплата счетов поставщиков-40234997 |

|счете – 44307 | |

|2.Подлежащие к оплате счета |2.Погашение краткосрочных кредитов в |

|покупателей – 31923504 |банке --- |

|3.Остаток денежных средств в |3.Оплата счетов подрядной |

|кассе-3463 |строительной организации –561413 |

|4.Поступления дебиторской |4.Оплата выданных векселей --- |

|задолжности-231715 | |

| |5.Оплата задолжности бюджету-1241151 |

| |6.Выплата рабочим и служащим-907523 |

| |7.Перечесление налогов и начислений |

| |на оплату труда-623854 |

|Итого | |

|32202989 |43568938 |

|Превышение срочных обязательств над | |

|платежными средствами | |

|11365949 | |

|БАЛАНС | |

|43568938 |43568938 |

Приведенная в таблице информация свидетельствует, что на 31.12.97.

предприятие могло оплатить только 73,9 % своих долгов (32202989/43568938 *

100), а 26,1 % долгов останутся неоплаченным и перейдут в разряд

просроченных, что приведет к уплате штрафных санкций, а следовательно,

убыткам предприятия. Среди платежных средств 99,1 % занимает наименее

ликвидное среди них - подлежащие к оплате счета покупателей. А в общей

сумме срочных обязательств удельный вес предъявленных счетов поставщиков

равен 92,4 %.

Серьезным последствием низкой ликвидности может стать неспособность

предприятия оплатить текущие долги и обязательства, следствием чего

является вынужденная продажа долгосрочных активов, а в крайней форме - (для

предприятия жизнеобеспечения города ) - структурную реорганизацию при

вмешательстве органов исполнительной или законодательной власти.

Особое значение следует придавать показателю текущей ликвидности. Он

широко используется, потому что :

во - первых, текущее отношение отражает степень покрытия текущими

активами текущих пассивов : чем выше эта величина, тем больше уверенности в

оплате краткосрочных обязательств (поэтому этот показатель можно назвать

общим коэффициентом покрытия) ;

во - вторых, превышение текущих активов над текущими пассивами

обеспечивает буфер против убытков, которые могут возникнуть при продаже или

ликвидации текущих активов ( кроме денежных средств). Следовательно,

текущие отношение измеряет поле безопасности для покрытия любого

возможного обесценивания текущих активов , показывает резерв ликвидности

средств , превышающие текущие обязательства , которые можно использовать

как гарантию безопасности против неопределённости и любого рода рынка ,

которому подвержено движение средств предприятия .

Некоторыми ограничениями использования текущего отношения являются :

9. его статичность т.к. рассчитывается оно на определённую дату ;

10. при его расчёте не учитываются такие важные факторы , как объем

реализации , затраты , прибыль ,изменения в условиях хозяйствования;

11. усилие администрации предприятия (его политика) в первую очередь

направлена на оптимизацию уровня производственных запасов , затрат и

дебиторской задолженности , эффективного использование активов ,

следовательно только во вторую очередь на ликвидность .

Коэффициент текучей ликвидности рассчитывается , как отношение итога

раздела II за вычетом строки 217 (расходы будущих периодов) к итогу

раздела VI . Теоретически достаточно считается значения этого показателя в

пределах 2-2,5 , но в зависимости от форм расчётов , скорости

оборачиваемости оборотных средств , продолжительности производственного

цикла , эти значения могут быть значительно ниже , но положительно

оценивается лишь , если они выше единицы . Тем не менее очень важно

рассчитать достаточный уровень коэффициента текучести ликвидности

применительно к исследуемому предприятию (таблица 3.3.2.) .

Таблица 3.3.2.

Баланс текущей платёжеспособности тыс. руб.

| Платёжные средства | Срочные обязательства|

|Остаток средств на расчётном счёте |1.Оплата счетов поставщиков -40234997|

|- 44307 | |

|2.Подлежащие к оплате счета |2.Помещение краткосроч. Кредитов |

|покупателей |банка |

|-31923504 | |

|3.Остаток денег в кассе – 3463 |3.Оплата счетов подрядчиков - 561413 |

|4 Поступление дебиторской |4. Оплата выданных векселей ---- |

|задолженност | |

|- 231715 | |

| |5. Оплата задолженности бюджету - |

| |1241151 |

| |6. Выплата рабочим и служащим - |

| |907523 |

| |7.Перечисление налогов и з/п - |

| |623854 |

| | |

|ИТОГО : |43568938 |

|32202989 | |

| | |

|Превышение срочных обязательств над | |

|платежными средствами – 11365949 | |

| | |

|БАЛАНС: |43568938 |

|43568938 | |

следует иметь в виду , чем ниже материалоёмкость , тем ниже достаточный

уровень коэффициента текущей ликвидности . В МППУ «Водоканал» минимальная

сумма оборотных средств , необходимых для обеспечения платёжеспособности

, равна сумме достаточной потребности в материальных оборотных средствах ,

безнадёжной дебиторской задолженности и текущих пассивов (краткосрочных

обязательств) , иначе эта сумма представляет 41297 млн. Руб.

(3930+500+36867) . Фактические средние остатки материальных оборотных

средств составляли 1759 млн. Руб. Эта сумма почти в два раза меньше

рассчитанной достаточной потребности в материальных оборотных средствах ,

что

Расчёт достаточного уровня коэффициента текущей ликвидности на 31.12.97

года.

| | Уровень |

|Показатели |показателя |

|1. Выручка от реализации услуг , без НДС и акцизов| 43566 |

|2.Затраты на оказание услуг | 59252 |

|2.1Материальные затраты |47090 |

|3.Число дней в анализируемом периоде |360 |

|4.Однодневный расход материалов | 131 |

|5.Необходимый запас оборотных средств | 30 |

|6.Достаточная потребность в оборотных средствах | 3930 |

|7.Фактические средние остатки оборотных средста | 1759 |

|8. Безнадёжная дебиторская задолженность | 500 |

|9.Средние остатки краткосрочных обязательств | 36867 |

|10. Коэффициент оборачиваемости | 24,8 |

|11Достаточный уровень коэффициента текущей | 1,12 |

|ликвидности | |

с точки зрения платёжеспособности оценивается отрицательно , а с точки

зрения рационального использования средств свидетельствует об экономии

оборотного капитала , повышения эффективности его использования .

Целесообразно рассчитать следующие показатели ликвидности : коэффициент

текущей ликвидности (текущее отношение) , коэффициент критической быстрой

ликвидности и , коэффициент абсолютной ликвидности .

Коэффициент критической ликвидности рассчитывается , как отношение

денежных средств , легко реализуемых ценных бумаг и дебиторской

задолженности к сумме текущих пассивов и теоретически достаточной

считается при уровне 0, 7 - 0, 8 .

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается , как отношение

денежных средств и легко реализуемых ценных бумаг к текущим пассивам .

Теоретически достаточной считается при уровне 0, 2 - 0, 25 .

Целесообразно определить долю денежных средств и легко реализуемых

ценных бумаг в общей сумме активов . Чем выше это отношение тем , выше

ликвидность текущих активов . Процедура рассматривается выше показателей

ликвидности в таблице 3.3.3.

| | На 01.01.95. | На | |

|1. Текущие пассивы , млн. | Х | Х | + 37670 |

|Руб. |3644 |41314 | |

|1.1 Запасы и затраты , млн.| Х | Х | + 8757 |

|Руб. |354 |9111 | |

|1.2Денежные средства млн. | Х | Х | + 48 |

|Руб. |___ |48 | |

|1.3 Дебиторская | Х | Х | +28865 |

|задолженность |3290 |32155 | |

|2.Текущие пассивы млн. Руб.| Х | Х | + 49305 |

| |2830 |52135 | |

|2.1Кратаосроч.Кредиты и | Х | Х | ___ |

|займы |___ |___ | |

|2.2Кредиторская | Х | Х | + 49305 |

|задолженость |2830 |52135 | |

|3.1.Чистый оборотный |3644-2830 814|41314 -52135 -| -11635 |

|капиатал | |10821 | |

|3.2 Доля чистого оборотного|814/ | Х | Х |

|капитала в текущих активах |3644*100 22,3|Х | |

|% | | | |

|3.3Коэф-т текущей |3644/2830 1,29 |41314/52135 | - |

|ликвидности | |0,79 |0,5 |

|3.4Коэфт критической |3290/2830 1,16 |(48+32155)/52135 | - |

|ликвид-ти | |0,62 |0,54 |

|3.5Коэф-т абсолютной |0/2830 ___ |48/52135 | + 0,001 |

|ликвид-ти | |0,001 | |

|3.6 Доля денежных средств |0/3644 ___ |48/41314 | + 0,12 |

|ц/б в оборотном капитале | |0,12 | |

Данные таблицы показывают , что в целом на начала исследуемого периода

была выше уровня конца периода . Так если на 01.01.95. сумма чистого

оборотного капитала составляла 814 млн. Руб. , то на 31.12.97. то

величина текущих пассивов превышала величину текущих активов на 10821 млн.

Руб. Сложившееся положение объясняется наличием к концу 1997 года

непокрытого убытка в размере 13576 млн. Руб.

Коэффициент текущей ликвидности снизился почти в два раза и составил

0,62 , что ниже рассчитанного достаточного уровня на 44, 6 %

[(0,62*1,12)/1,12*100] .

Снизился также коэффициент критической ликвидности на 46,5 %

(0,54/1,16*100) , а коэффициент абсолютной ликвидности на 0,001 с учётом

того , что он был равен нулю введу отсутствия таких высоко ликвидных

платёжных средств , как денежные средства и краткосрочные ценные бумаги .

По этой же причине их доля в оборотном капитале на конец периода составил

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6

МЕНЮ

Финансовый анализ и аудит