Курсовая работа: Организационно-экономические отношения в сфере управления капиталом предприятий

Платежеспособность – это возможность погашения в срок и в полном объеме своих долговых обязательств. В большинстве нормативных актов выход из кризисного состояния понимается как восстановление платежеспособности. Однако в методических рекомендациях и учебной литературе понятие платежеспособности часто смешивают с ликвидностью, хотя очевидно, что могут возникать ситуации, когда баланс ликвиден, а предприятие неплатежеспособно. Например, настал срок погашения обязательств, а денежных средств нет. Можно сказать, что показатели ликвидности позволяют оценить платежеспособность лишь на отчетные даты, а платежеспособность постоянная, текущая из официальной отчетности четкому определению не поддается. Это приводит к тому, что за счет манипулирования отчетностью на отчетные даты предприятия могут определенное время демонстрировать платежеспособность, хотя и иметь трудности с платежами и этим вводить в заблуждение аналитиков. Отражение в отчетности данных, свидетельствующих о неплатежеспособности, говорит, как правило, о критическом положении предприятия.

Реальные признаки платежеспособности можно охарактеризовать следующим образом:

·  денежных средств достаточно для погашения краткосрочных обязательств с наступившим сроком погашения;

·  отсутствуют просроченные краткосрочные обязательства.

КАП = ДА + КФВ / ОБк (1.6),

где КАП – коэффициент абсолютной платежеспособности;

ДА – сумма денежных активов предприятия на определенную дату;

КФВ – сумма краткосрочных финансовых вложений на определенную дату;

ОБк – сумма всех краткосрочных финансовых обязательств предприятия на определенную дату.

Коэффициент абсолютной платежеспособности показывает в какой степени все текущие финансовые обязательства предприятия обеспечили имеющимися у него средствами платежа на определенную дату.

КПП = ДА + КФВ + ДЗ / ОБк (1.7),

где КПП – коэффициент промежуточной платежеспособности;

ДА – сумма денежных активов предприятия на определенную дату;

КФВ – сумма краткосрочных финансовых вложений на определенную дату;

ДЗ – сумма дебиторской задолженности;

ОБк – сумма всех краткосрочных финансовых обязательств предприятия на определенную дату.

Коэффициент промежуточной платежеспособности показывает в какой степени все краткосрочные финансовые обязательства могут быть удовлетворены за счет его высоколиквидных активов.

КТП = ОА / ОБк (1.8),

где КТП – коэффициент текущей платежеспособности;

ОА – сумма всех оборотных активов предприятия;

ОБк - сумма всех краткосрочных финансовых обязательств предприятия на определенную дату.

Коэффициент текущей платежеспособности показывает в какой степени вся задолженность по краткосрочным финансовым обязательствам могут быть удовлетворены за счет всех его текущих активов.

КДК = ДЗ / КЗ (1.9),

где КДК – коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности;

ДЗ – общая сумма дебиторской задолженности предприятия;

КЗ – общая сумма кредиторской задолженности предприятия.

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности характеризует соотношение расчетов по этим видам задолженности предприятия.

Понятие финансовой устойчивости (финансового равновесия) связывают с управлением капиталом фирмы. Она показывает степень использования заемных финансовых средств, а также степень защиты кредиторов. Определение уровня финансовой устойчивости предприятия – неотъемлемая часть ранней диагностики и предотвращения кризисов.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами характеризует долю финансирования за счет собственных средств общей величины оборотных средств, уровень независимости текущей деятельности предприятия от внешних заимствований.

Кооас = СК – ВОА / ОА (1.10),

где Кооас – коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными;

СК – сумма собственного капитала;

ВОА – сумма внеоборотных активов;

ОА – сумма оборотных активов.

Минимально допустимое значение данного коэффициента равно 0,1, т.е. хотя бы 10% собственных средств должно быть вложено в оборотные активы, только в этом случае предприятие может считаться финансово устойчивым. Однако анализ значений данного коэффициента по отраслям промышленности показывает, что по большинству отраслей он отрицательный. Длительное сохранение отрицательного значения данного коэффициента в развитых странах свидетельствует о серьезной угрозе банкротства, полной зависимости от кредиторов. В российской практике все не так однозначно. Отрицательное значение коэффициента свидетельствует о серьезных проблемах предприятия, но может дополнительно отягощаться непродуманной учетной политикой.

Одна из главных задач управления капиталом – оптимизация ее структуры, с учетом заданного уровня доходности и риска.

Одним из механизмов реализации этой задачи является механизм финансового рычага.

Финансовый рычаг характеризует использование предприятием заемных средств, которые влияют на изменение рентабельности собственного капитала позволяет получить дополнительную прибыль. Показатель, который отражает уровень дополнительной прибыли при использовании заемных средств называется эффект финансового рычага.

ЭФР = (1 – НП)*(РА – ПК)* ЗК / СК (1.11),

где НП – ставки налога на прибыль;

РА – рентабельность активов;

ПК – проценты за кредит;

ЗК – заемный капитал;

СК – собственный капитал.

Знание механизма воздействия финансового рычага позволяет целенаправленно управлять стоимостью и структурой финансов.

Наиболее эффективно данный механизм используется в процессе оптимизации структуры капитала, при этом оптимальной структурой является такое соотношение собственных и заемных средств, при котором рыночная стоимость предприятия максимальна.

1.3 Нормативно-правовые и законодательные акты, регулирующие деятельность предприятия

Экономика предприятия регулируется множеством нормативных актов, которые различаются по уровню и виду органа, издавшего акт. В зависимости от того, каким органом принят нормативный акт, определяется его юридическая сила.

Нормативные акты подразделяются на законы, акты федеральных органов государственного управления, акты федеральных органов исполнительной власти, акты исполнительных органов субъектов РФ.

Деятельность акционерных обществ регулируется Гражданским кодексом Российской Федерации (часть первая, вторая и третья) (с изменениями и дополнениями), где даны основные определения организационно-правовых форм предприятия, основы договорных отношений и др.

Таблица 1.1.Нормативно-правовая база, регулирующая деятельность предприятия

Международные договоры применяются к отношениям, регулируемым гражданским законодательством непосредственно, кроме случаев, когда для их применения требуется издание российского акта. Если международным договором РФ установлены правила, отличные от предусмотренных гражданским законодательством, то применяются правила международного договора.

Основой правового регулирования экономики предприятия является Конституция Российской Федерации. Конституция РФ гарантирует единство экономического пространства страны, свободное перемещение товаров, услуг и финансовых средств, поддержку конкуренции, свободу экономической деятельности. Признаются и защищаются равным образом частная, государственная и муниципальная формы собственности.

Таким образом, управление капиталом предполагает тщательное исследование объемов собственного капитала и грамотное привлечение заемного. Необходимо учитывать реальные финансовые возможности предприятия, чтобы избежать лишения платежеспособности предприятия по кредиту, в случае привлечения внешнего капитала. Имеется возможность отказа от привлечения заемных средств, однако это снижает объемы капитала, которые предприятие могло бы использовать.

2. Анализ финансового состояния ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация»

2.1. Краткая организационно-экономическая характеристика ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация»

Открытое акционерное общество «АБС ЗЭиМ Автоматизация» (ИНН 2128006240, внесено в Единый государственный реестр юридических лиц 07 августа 2002 года ИМНС РФ по Ленинскому району города Чебоксары Чувашской Республики), зарегистрировано 12 августа 1992 года Постановлением № 526/7 Главы Ленинской районной администрации г. Чебоксары, являющегося правопреемником Государственного предприятия «Завод электрических исполнительных механизмов», которое на основании решения Внеочередного общего собрания акционеров Общества от 01 декабря 2007 года утверждено Внеочередным общим собранием акционеров Общества 01 декабря 2007 года.

Общество имеет полное фирменное наименование на русском языке – Открытое акционерное общество «АБС ЗЭиМ Автоматизация», на английском языке – Open Joint Stock Company «ABS ZEiM Automation». Сокращенное фирменное название Общества на русском языке – ОАО «АБС Автоматизация», на английском языке OJSC «ABS Automation».

Место нахождения Общества: 428020, Чувашская Республика, г. Чебоксары, проспект Ивана Яковлева, дом 1.

Общество является коммерческой организацией, уставный капитал которой разделен на акции, удостоверяющие обязательственные права участников Общества (акционеров) по отношению к Обществу. Общество является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Общество имеет круглую печать, содержащую полное фирменное наименование Общества на русском языке с указанием его места нахождения. По решению Совета директоров, в случае необходимости, в печати указывается наименование Общества на любом иностранном языке.

Общество имеет штампы и банки со своим наименованием, собственную эмблему, а также зарегистрированный в установленном порядке товарный знак и другие средства визуальной идентификации.

Общество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Общество не отвечает по обязательствам своих акционеров.

Общество может создавать филиалы и открывать представительства на территории РФ и за ее пределами с соблюдением закона «Об акционерных обществах», иных федеральных законов, а также в соответствии с законодательством иностранного государства по месту нахождения филиалов и представительств.

Общество может иметь дочерние и зависимые организации на территории РФ, созданные в соответствии с законодательством РФ, а за пределами территории РФ – в соответствии с законодательством иностранного государства по месту нахождения дочерней или зависимой организации. Дочерние и зависимые организации не отвечают по долгам Общества.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11