Контрольная работа: Оценка эффективности инвестиционного проекта
Проект окупится через 2,95 года или
приблизительно 3 года.
2) NPV — чистая приведенная стоимость проекта.
NPV=31263,0 руб.
Т.к. NPV>0, то проект принимается.
3) PI — Индекс рентабельности инвестиций — показывает прибыль на
единицу капиталовложений.
PI > 1, следовательно, проект
принимается.
4) IRR — внутренняя норма доходности.
Рис 3. Расчет IRR в Excel
IRR>r (33%>10%), следовательно, проект принимается.
5) MIRR — модифицированная внутренняя норма доходности.
Рис 4. Расчет MIRR в Excel
MIRR > r (22%>10%), следовательно, проект принимается.
По критериям NPV, PI, IRR, MIRR проект можно считать эффективным.
Изменения эффективности
проекта обусловлены снижением начальных инвестиций и увеличением процентов по
кредиту.
Задача
2
Предприятие «А» ежегодно
выпускает и продает 10 тыс. единиц продукта «X» по 2500 за штуку. Проведенные в
прошлом году маркетинговые исследования стоимостью в 50 тыс. руб. показали, что
емкость рынка для данного продукта составляет 17 тыс. единиц в год.
Прогнозируется, что такая тенденция сохранится около 5 лет.
Балансовая стоимость
имеющегося оборудования составляет 70 тыс. руб. В настоящее время его можно
продать по балансовой стоимости. Предполагается, что при прежних объемах
выпуска оно проработает еще 5 лет, после чего будет списано. Переменные затраты
на единицу выпуска продукта равны 10 руб.
Максимальная
производительность нового оборудования стоимостью в 300 тыс. руб. составляет 30
тыс. единиц в год. Нормативный срок службы — 5 лет, после чего оно может быть
списано. Его внедрение позволит сократить переменные затраты на единицу продукта
до 8 руб., однако потребует увеличения оборотного капитала в периодах 0 и 1 на
1000 руб. соответственно.
Стоимость капитала для
предприятия равна 16%, ставка налога — 50%. Используется линейный метод
начисления амортизации.
1. Разработайте план
движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективности
проекта.
2. Как изменится эффективность
проекта, если выпуск продукта будет осуществляться в объеме 20 тыс. единиц
одновременно на старом (5 тыс. ед.) и на новом (15 тыс. ед.) оборудовании?
Подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.
Решение.
1) Стоимость
маркетинговых исследований не учитывается.
Разработаем план движения
денежных потоков и осуществим оценку экономической эффективности проекта. Используя
метод приростных денежных потоков, расчеты произведем в таблице 3.
Таблица 3
План движения денежных потоков и
оценка эффективности инвестиционного проекта, тыс. руб.
Выплаты и поступления |
Периоды |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
1. Инвестиционная деятельность |
1.1. Покупка оборудования |
300 |
|
|
|
|
|
1.2. Увеличение оборотного капитала |
1 |
1 |
|
|
|
|
1.3. Продажа старого оборудования |
70 |
|
|
|
|
|
2. Операционная деятельность |
2.1. Выручка старая |
|
250 |
250 |
250 |
250 |
250 |
2.2. Выручка новая |
|
425 |
425 |
425 |
425 |
425 |
2.3. Изменение выручки |
|
175 |
175 |
175 |
175 |
175 |
2.4. Переменные затраты старые |
|
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
2.5. Переменные затраты новые |
|
136 |
136 |
136 |
136 |
136 |
2.6. Изменение переменных затрат |
|
36 |
36 |
36 |
36 |
36 |
2.7. Амортизация старая |
|
14 |
14 |
14 |
14 |
14 |
2.8. Амортизация новая |
|
60 |
60 |
60 |
60 |
60 |
2.9. Изменение амортизации |
|
46 |
46 |
46 |
46 |
46 |
2.10. Изменение прибыль до н/о |
|
93 |
93 |
93 |
93 |
93 |
2.11. Изменение налога на прибыль |
|
46,5 |
46,5 |
46,5 |
46,5 |
46,5 |
2.12. Изменение чистого операционного дохода |
|
46,5 |
46,5 |
46,5 |
46,5 |
46,5 |
3. Денежный поток |
3.1. Начальные капиталовложения |
231 |
1 |
|
|
|
|
3.2. Операционный денежный поток |
|
92,5 |
92,5 |
92,5 |
92,5 |
92,5 |
3.3. Чистый денежный поток |
-231 |
91,5 |
92,5 |
92,5 |
92,5 |
92,5 |
3.4. Коэффициент дисконтирования |
1,00 |
0,86 |
0,74 |
0,64 |
0,55 |
0,48 |
3.5. Приростный дисконтированный денежный поток |
-231,00 |
78,88 |
68,74 |
59,26 |
51,09 |
44,04 |
3.6. Сальдо дисконтированного денежного потока |
-231,00 |
-152,12 |
-83,38 |
-24,12 |
26,97 |
71,01 |
1) DPP — дисконтированный период окупаемости
Страницы: 1, 2, 3, 4
|