Специфика и причины инфляции в Украине и антиинфляционная политика

удерживал учетную ставку на уровне 20,0 % на месяц с середины 1993 года.

Начиная с января 1994 года, уровень заимообразного процента приобрел

позитивное значение, которое хранилось к октябрю 1994 года. Наконец, с

февраля 1994 года позитивного значения приобрел и уровень депозитного

процента, что стимулировало ускоренный рост депозитных вкладов: за первые

три квартала они выросли более как в 4,3 раза.

При условиях реструктуризационной кредитной политики это привело к

опережающему росту остатков свободных средств коммерческих банков на

корреспондентских счетах в НБУ: за три квартала они выросли приблизительно

в 20 раз. Политика дорогих денег содействовала нагромождению населением

денег, уменьшению скорости их обращения.

Принимая во внимания позитивные результаты внедряемой политики, следует

признать, что она имела тактический характер. Реструктурзационная политика

или политика сдерживания, которая базируется на мероприятиях по сокращению

расходов бюджета, ограничению денежной эмиссии и заимообразного процента,

способна сдержать “пиковые нагрузки" темпов инфляции, ее внедрение

позволило достичь внешнего уменьшения темпов инфляции, однако ее глубинные

причины не было ликвидировано. Именно поэтому дальнейшее соблюдение жесткой

монетарной политики привело к ряду негативных последствий.

У коммерческих банков возникли серьезные проблемы с размещением

привлеченных и собственных финансовых ресурсов. И, что интересно, чем

большие объемы финансовых ресурсов имел банк, тем более существенные

проблемы он имел с их размещением. Если к этому времени банки обслуживали,

главным образом, посреднически торговые структуры под высокие проценты и на

короткий срок времени, то теперь у банков имеющиеся в наличии массивы

финансовых ресурсов стали высшими, нож потребности их клиентов. При этих

условиях нужна была переориентация на промышленность и инвестиционные

программы. Но вследствие их низкой эффективности, упадка производства,

сплошных неплатежей и задолженности в экономике этот вариант был

недоступен. Свободные, но дорогие деньги не нашли своего полного

применения. В условиях двойного запаса ликвидности банковской системы она

попала в кризисное состояние. Платежный кризис угрожал банкротством

предприятиям Украины.

Эти негативные процессы в течение 1995 года привели к появлению предложений

дальнейшего осуществления над установленных Национальным банком Украины

лимитов, дополнительной денежно-кредитной эмиссии.

Жесткая монетарная политика содействовала ликвидации определенных

проявлений инфляции. Но, к сожалению, она не только не ликвидировала, но и

содействовала активизации такого инфляционного фактора, как спад

производства и усиление стагфляции - инфляционного процесса, который

сопровождается падением объемов производства.

Падение объемов производства хранилось на предприятиях всех ведущих

отраслей. Наибольшим оно оставалось в легкой промышленности, промышленности

строительных материалов и машиностроении и металлообработке.

Следовательно, можно сделать вывод, что простое ограничение денежной массы

хотя и тормозит динамику цен, но в то же время гнести производство, не

позволяет разорвать цепь долговых обязательств. В украинской экономике

сложилась парадоксальная ситуация, коды рядом с инфляцией возник реальный

дефицит денег, т.е. дефляция. Развивался «платежный кризис».

Именно поэтому государство должно осуществить переход к прямой бюджетной

поддержке некоторых производств, которые отвечают приоритетам ее

структурной политики и какие в состоянии при такой поддержке выйти на

уровень эффективного ведения хозяйства.

1.1.5 Долларизация экономики, валютная политика в Украине и

проблемы инфляции.

Еще одной проблемой, которая провоцирует инфляцию в нашем государстве,

стало параллельное вращение вместе с национальной валютой сильной

иностранной, точнее доллара.

Анализ структуры денежной массы свидетельствует о росте удельного веса

иностранной валюты. По состоянию на 1.08.1994 года удельный вес

национальной валюты составляла 86,5 %, иностранной валюты- 13,5 %.

Состоянием на 1.01.1995 г. соответственно- 68,6% и 31,4%. Влияние

иностранной валюты тем более сильный, чем более интенсивный темп падения

валютного курса. В подобных условиях иностранная «свободно-конвертируемая»

валюта и дальше остается одной из наиболее привлекательных средств хранения

денег. Ведь, невзирая на уменьшение темпов инфляции, валютный курс

продолжает расти. По данным Министерства статистики Украины, в течение 1995

года постоянно растет объем расходов населения на покупку иностранной

валюты:

первый квартал 16,80 трлн. крб.;

второй квартал 32,86 трлн. крб.;

третий квартал 59,60 трлн. крб.;

за девять месяцев 1995 года 109,30 трлн. крб.

Параллельно продолжали увеличиваться суммы средств, размещенных на счетах в

банках за пределами Украины. Если состоянием на 1.01.1995 г. остаток

отмеченных валютных средств составлял 23573,9 тыс. дол. США, то на

1.07.1995 г. эти суммы выросли до 62297,1 тыс. дол. США.

Повышение спроса на «свободно-конвертируемую» валюту содействует росту

валютных курсов, повышению инфляционных ожиданий, вызывает недоверие к

национальным деньгам. А это, с одной стороны, опять же, является одним из

факторов инфляционных процессов, а с другого, свидетельствует, что в

Украине среди факторов инфляции можно назвать также инфляционные

адаптационные ожидания процесс зависимости уровня предложения от

ожидаемого уровня цен на факторы производства, который основывается на

предыдущем инфляционном опыте.

Нужно также отметить, что уровень валютного курса национальной денежной

единицы к иностранным валютам может выступать как в виде инфляционного, так

и антиинфляционного фактора. Низкий курс национальной валюты способствует

дорогому импорту и удешевляет за границей экспорт. Это приводит к росту цен

на импортированные товары. Поэтому есть прямая зависимость между

инфляционными процессами и объемом чистого экспорта (разница между

экспортом и импортом). Низкий валютный курс удораживает импорт и удешевляет

экспорт. Таким образом, при условиях снижения валютного курса национальной

денежной единицы объем чистого экспорта растет.

При условиях стремительного падения валютного курса национальной валюты

объективно необходимым было внедрение административного регулирования

валютного курса украинского карбованца и приостановки валюты биржевых

торгов. Оправданным есть и частичное государственное регулирование

валютного курса - мероприятие, которое вызывает особенно острые дискуссии.

В условиях стабильной развитой экономики обменные курсы бесспорно должны

оговариваться соотношением спроса и предложения. Но экономика Украины

нуждается во временной протекционистской защите.

Следует отметить, что существование значительного разрыва между

регулируемым официальным курсом и коммерческим негативно влияет на объемы

экспорта, содействует оставлению валютной выручки от экспорта на счетах

иностранных банков.

1.1.6 Другие инфляционные факторы.

Экономисты выделяют и другие факторы, которые провоцируют инфляцию.

Например, предлагая уменьшение дефицита бюджета за счет сокращения

государственных расходов, следует учитывать, что снижение бюджетных

расходов не предопределяет соответствующего прямого уменьшения денежной

массы и инфляции. Сокращение дотаций содействует увеличению расходов

предприятий и населения. Вследствие этого повышаются оптовые цены (на

уголь, металлы и тому подобное). А это, в свою очередь, усиливает давление

в направлении повышения производственных расходов.

Государственные расходы должны, обосновано сокращаться по всей цепи

воспроизводства во всем звене экономики. Очень важно наращивать поступление

доходов благодаря более полному учету и облаганию налогом хозяйственных

операций и путем роста производства и реализации продукции. Параллельно с

этим целесообразно привлекать как можно больше не инфляционных ресурсов

финансирования бюджетного дефицита, в первую очередь, за счет выпуска

нескольких разновидностей государственных ценных бумаг.

Фактором инфляции является также повышение цен на продукцию экономических

субъектов в ответ на увеличение ставок налогов, что равнозначно увеличению

затрат производства, о которых мы говорили выше.

1.1.7 Денежная реформа 1996 г. и показатели инфляции в 1996-1998 гг.

В соответствии с Приказом Президента, постановления Кабинета Министров и

Национального Банка с 1 по 16 сентября 1996 года в Украине были проведены

денежную реформу: введена в общее обращение единая национальная единица -

гривну. Однако, к этому, хорошо известным приказом Президента Украины «О

реформе денежной системы Украины» 7 ноября 1992 г. были внедрены купоно-

карбованцы на замену рубля и положено начало выходу нашего государства из

рублевой зоны. Еще раньше, в январе 1992 г., в обращение была выпущена

временная валюта - купоно-карбованцы. Предстает вопрос, сколько же денежных

реформ было проведено в Украине и основе что они проводились. Я соглашаюсь

со многими специалистами, которые считают, что в Украине денежная реформа

проводилась в течение 5 лет и включила в себя 3 основной этапа:

внедрение временной переходной валюты - купоно-карбованцев в наличное

обращение- январь 1992 г.

внедрение купоно-карбованцев в безналичное обращение- ноябрь 1992 г.

выпуск в общее обращение постоянной национальной валюты- гривны - сентябрь

1996 г.

Последний, третий этап реформы был осуществлен путем деноминации-

уменьшения в 100 000 раз всех ценовых показателей и одновременно всех

составляющих денежной массы. В результате новая денежная единица оказалась

в 100 000 раз большей от предыдущей, в столько же раз выросли масштабы

цен, покупательная состоятельность и валютный курс гривны по сравнению с

карбованцем. Однако при этом соотношение между товарной и денежной массой в

обращении не изменилось.

Основной предпосылкой введения гривны считают в известной степени успешное

проведение реструктуризационной денежно-кредитной политики, которая привела

к снижению уровня инфляции. Если в 1994 г. уровень розничных цен вырос в 5

раз, то в 1995 гг.- только в 2,8 раза. В 1996 году, «накануне реформ»,

темпы инфляции составили: в мае, июне- 1%, августе- 5,7%, в сентябре- 2%.

Однако следует помнить о негативных сторонах сильного давления со стороны

государства, в частности удержание обменного курса валюты на определенном

уровне, о чем говорилось выше.

Цены потребительского рынка за 9 месяцев 1998 г. выросли на 6,2%, что на

0,5% ниже от соответствующего показателя предыдущего года (6,7%). Уровень

инфляции в сентябре составлял 3,8%. Это наивысший уровень инфляции с начала

1998 года. Динамика цен 1997-1998 гг. отображена в табл. 2:

Таблица 2. Изменение прироста индекса цен потребительского рынка (до

начала года)

|период |1997 |1998 |

|январь |2,2 |1,3 |

|февраль |3,4 |1,5 |

|март |3,5 |1,7 |

|апрель |4,3 |3,0 |

|май |5,2 |3,0 |

|июнь |5,3 |3,0 |

|июль |5,4 |2,1 |

|август |5,4 |2,9 |

|сентябрь |6,7 |6,2 |

|октябрь |7,6 |12,8 |

|ноябрь |8,6 | |

|декабрь |10,1 | |

Знаменитый кризис в России в сентябре в этом году не миновал и украинской

гривны, ее курс резко упал, что еще раз доказало огромную зависимость

украинской экономической системы от внешней поставки, в частности русских

энергоносителей. На бирже наблюдалось значительное превышение спроса над

предложением долларов, причинами чего служили усиление инфляционных и

девальвационных ожиданий в связи с возможной эмиссией ОВДП, появление на

рынке гривневых ресурсов благодаря операциям Национального Банка. Рост

спроса на доллар заставил НБУ воспользоваться проверенными способами

регулирования рынка новыми целевыми административными ограничениями. С 12

ноября была введена детализация целей покупки наличной валюты коммерческими

банками. При этом целью этой меры определялось ограничение продажи долларов

только для обменных пунктов, не ограничивая при этом заявки для других

целей. Поэтому это ограничение не должно было существенно повлиять на

доступ клиентов банков к твердой валюте. Первые недели ноября доказали, что

теперь нельзя надеяться на быструю и значимую либеризацию рынка, поскольку

с дополнительных антикризисных мероприятий было исключено три жизненоважных

для банковской и финансовой системы в целом аспекты:

свободная покупка-продажа валют;

наделение НБУ стабилизационными кредитами ком.банков;

использование ОВДП в качестве обязательных резервов.

В. Ющенко подчеркнул, что в ноябре через осложнение финансовой ситуации на

ближних валютных рынках, включая Россию, прошла тотальная девальвация

национальных валют этих стран. В связи с этим Украина должна принять

неотложные мероприятия, что означает дальнейшую реструктуризационную

политику правительства. Поэтому портфельные инвестиции в виде

гособязательств остаются непривлекательными для банков и их клиентов, а

инфляционные ожидания соответственно высокими. Разрыв между официальным и

«серым» курсом гривны усиливается, что может привести к новой волне

девальвации национальной единицы Украины.

1.2 Альтернативные концепции инфляции.

Помимо основных, существуют также альтернативные концепции инфляции. К ним

относят инфляцию спроса и инфляцию издержек.

Современной инфляции присущ ряд отличительных особенностей: если раньше

инфляция носила локальный характер, то сейчас - повсеместный,

всеохватывающий; если раньше она охватывала больший или меньший период,

т.е. имела периодический характер, то сейчас - хронический. Она находится

под воздействием не только денежных, но и неденежных факторов. Денежные

факторы вызывают превышение денежного спроса над товарным предложением, в

результате чего происходит нарушение требований закона денежного обращения.

Неденежные факторы ведут к первоначальному росту издержек и цен товаров,

поддерживаемому последующим подтягиванием денежной массы к их возросшему

уровню. Обе группы факторов переплетаются и взаимодействуют друг с другом,

вызывая рост цен на товары и услуги, или инфляцию.

В зависимости от преобладания факторов той или иной группы различают два

типа инфляции: инфляцию спроса и инфляцию издержек. В рамках этих концепций

рассматривают различные причины инфляции, вызванные различными денежными

факторами.

1) Инфляция спроса.

Это явление нарушения равновесия между спросом и предложением с в сторону

спроса. Причиной такого смещения может быть увеличение государственных

заказов (к примеру, военных), увеличение спроса на средства производства в

условиях полной занятости и практически полной загрузки производственных

мощностей, а также рост покупательной способности населения (рост

заработной платы) в результате активных действий профсоюзов.

В результате этого в обращении возникает избыток денег по отношению к

количеству товаров, повышаются цены. В ситуации, когда уже имеет место

полная занятость в сфере производства, производители не могут увеличить

предложение товаров в ответ на увеличение спроса.

Инфляция спроса вызывается следующими денежными факторами:

- Милитаризация экономики и рост военных расходов. Военная техника

становится все менее приспособленной для использования в гражданских

отраслях, в результате чего денежный эквивалент, противостоящий военной

технике, превращается в фактор, излишний для обращения;

-Дефицит государственного бюджета и рост внутреннего долга. Покрытие

дефицита происходит путем размещения займов государства на денежном рынке

или при помощи эмиссии неразменных банкнот центрального банка. С мая 1993

г. РФ перешла от второго способа к первому, и началось покрытие дефицита

госбюджета РФ за счет размещения на рынке государственных краткосрочных

обязательств (ГКД);

-Кредитная экспансия банков. Так, по состоянию на 1 июля 1994г. объем

кредитов, предоставленных Банком России Правительству, составил 27665

млрд.руб. или 38.9% его сводного баланса;

- Импортируемая инфляция. Это эмиссия национальной валюты сверх

потребностей товарооборота при покупке иностранной валюты странами с

активным платежным балансом;

-Чрезмерные инвестиции в тяжелую промышленность. При этом с рынка постоянно

извлекаются элементы производительного капитала, взамен которых в оборот

поступает дополнительные денежный эквивалент.

2) Инфляция издержек.

Это явление выражается в росте цен вследствие роста издержек производства.

Причинами ее могут стать:

- олигополистическая практика ценообразования,

- экономическая политика государства,

- рост цен на сырье и т.д.

Инфляций издержек характеризуется воздействие следующих неденежных

факторов на процессы ценообразования:

-Лидерство в ценах. Оно наблюдалось с середины 60-х годов до 1973

года, когда крупные компании отраслей при формировании и изменении цен

ориентировались на цены, установленные крупными производителями в отрасли

или в рамках локально-территориального рынка.

-Снижение роста производительности труда и падение производства. Такое

явление происходило во второй половине 70-х годов. Например, если в

экономике США среднегодовой темп производительности труда в 1961-1973 г.г.

составлял 2,3%, то в 1974-1980 г.г.- 0,2%, а в промышленности

соответственно 3,5 и 0,1%. Аналогичные процессы были и для других

промышленно развитых стран. Решающую роль в замедлении роста

производительности труда сыграло ухудшение общих условий воспроизводства,

вызванное как циклическими, так и структурными кризисами.

-Возросшее значение сферы услуг. Оно характеризуется, с одной стороны,

более медленным ростом производительности труда по сравнению с отраслями

материального производства, а с другой - большим удельным весом заработной

платы в общих издержках производства. Резкое увеличение спроса на продукцию

сферы услуг во второй половине 60-х - начале 70-х годов стимулировало

заметное удорожание: в промышленно развитых странах рост цен на услуги в

1,5-2 раза превышая рост цен на остальные товары.

-Ускорение прироста издержек и особенно заработной платы на единицу

продукции Экономическая мощь рабочего класса, активность профсоюзных

организаций не позволяют крупным компаниям снизить рост заработной платы до

уровня замедленного роста производительности труда. В то же время в

результате монополистической практики ценообразования крупным компаниям

были компенсированы потери за счет ускоренного роста цен, т.е. была

развернута спираль "заработная плата - цены".

- Энергетический кризис. Он вызвал в 70-х годах огромное вздорожание

нефти и других энергоресурсов. В результате, если в 60- годы среднегодовой

рост мировых цен на продукцию промышленно развитых стран составлял всего

1,5%, то в 70-е годы - более 12%.

На практике нелегко отличить один существующий тип инфляции от другого. Они

тесно взаимодействуют, поэтому рост заработной платы, например, может

выглядеть и как инфляция издержек.

Структурные факторы инфляции не только обусловливают ускорение роста

цен, т.е. создают ситуацию "инфляции издержек", но и оказывают большое

влияние на развитие "инфляции спроса". Противоречие между развитием

производства и узким внутренним рынком стараются в этих странах устранить,

с одной стороны, путем дефицитного финансирования (при помощи печатного

станка), а с другой - привлечением в растущих объемах иностранных займов. В

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5