Шпора по финансам предприятия (УГНТУ)

В международных стандартах особое внимание уделяется информации,

которая свидетельствует о степени зависимости предприятия от внешних

источников финансирования (такая информация важна для других кредиторов,

инвесторов).

Показатель «Валовая маржа» широко используется в управленческом

учете, на нем строится расчет точек безубыточности предприятия и дает

возможность оценить производственный риск. Важно и для внешних

пользователей.

28 Налогообложение прибыли.С 1 января 2002 года вступил в силу 25

глава Налогового кодекса "Налог на прибыль организаций".

Главные отличия налогообложения прибыли с 2002 года:

1) При исчислении налогооблагаемой прибыли применяется так называемый

“котловой” метод, когда отсутствует принцип соответствия доходов и

расходов. То есть, в уменьшение доходов, подлежащих налогообложению,

учитываются расходы, не связанные с получением именно этих доходов;

2) перечень затрат, учитываемых для целей налогообложения, не является

закрытым. Налогоплательщик может учесть для целей налогообложения все

расходы, связанные с производством и реализацией продукции (работ, услуг);

3) серьезным новшеством является то, что не предусмотрены льготы и

одновременно резко снижены ставки налога на прибыль:

4) Главой 25 НК предлагается собственный порядок группировки и

классификации возникающих у налогоплательщика доходов и расходов, не

совпадающий с правилами, изложенными в нормативных документах

бухгалтерского учета.

Организациям и предприятиям следует самостоятельно разработать систему

учета доходов и расходов для целей налогообложения.

5) Организации, у которых за предыдущие четыре квартала выручка от

реализации не превышала в среднем трех миллионов рублей за каждый квартал,

не исчисляют и не уплачивают ежемесячные авансовые платежи.

Не являются плательщиками налога на прибыль1) Организации, перешедшие

на уплату единого налога на вмененный доход для определенных видов

деятельности, Но: организации, занимающиеся наряду с видами деятельности,

при осуществлении которых уплачивается единый налог на вмененный доход,

другими видами деятельности, являются плательщиками налога на прибыль по

этим видам деятельности в общеустановленном порядке.

2) организации, применяющие упрощенную систему налогообложения, учета и

отчетности.

3) организации, уплачивающие налог на игорный бизнес, по деятельности,

относящейся к игорному бизнесу.

4) Организации, являющиеся плательщиками единого сельскохозяйственного

налога, в соответствии с главой 26.1 НК РФ

Предложение по законодательству.

Реализация других активов, поступления от внереализационных операций и

прочие поступления формируют доход. Такой подход требует новой концепции

налогообложения, заключающейся в раздельном налогообложении прибыли и

дохода. Тем не менее, в действующей системе налогообложения такое

разделение не предусмотрено. Все поступления доходов фактически признаются

образующими прибыль, за исключением расходов.

29. Планирование[pic] величины прибыли предприятия (факторы,

влияющие на величину прибыли).

1. Абсолютная экономия (перерасход) от снижения (увеличения) с/c

продукции в отчетном году по сравнению с базовым (прошлым годом).

[pic]

[pic] - выпуск продукции в отчетном периоде;

[pic] - с/с продукции соответственно в базовом и отчетном годах.

2. Относительная экономия на амортизационных отчислениях.

[pic]

А – сумма амортизационных отчислений

Т – фактический объем продукции

о - отчетный год

б- базовый год

3. Относительная экономия на условно-постоянных расходах

[pic]

[pic] – темп прироста произведенной продукции в отчетном году по

сравнению с базовым;

[pic] - сумма приведенных условно-постоянных расходов прошлого

периода.

[pic] + амортизация = общие условно-постоянные расходы

4. Потери (убытки) от брака

[pic]

[pic]- стоимость окончательно забракованных изделий;

[pic]- стоимость исправления брака;

[pic]- сумма принятых претензий от потребителей;

[pic]- стоимость забракованных изделий, которые были использованы для

производства, либо продажи;

[pic]- суммы, взысканные с поставщиков за поставку некачественных

материалов;

[pic]- сумма, удержанная с виновников за причиненный брак.

5. Снижение (увеличение) с/с продукции за счет опережения

(отставания) темпа производительности труда от темпов роста з/п

[pic]

[pic]- индекс увеличения з/п одного работника ППП (промышленно-

производственный персонал) в отчетном году по сравнению с базовым;

[pic]- индекс увеличения производительности труда одного работника

ППП в отчетном году по сравнению с базовым;

[pic]- удельный вес з/п в с/с продукции в базовом периоде.

6. Увеличение (снижение) суммы прибыли за счет изменения уровня

рентабельности реализованной продукции

[pic]

[pic]- уровни рентабельности реализованной продукции в отчетном и

базовом периоде;

[pic]- прибыль в отчетном периоде.

[pic]

30. Планирование прибыли методом расчета точки безубыточности (один

из методов: математический или маржинальный)

Основные термины

Точка безубыточности – такой объем реализации, при котором полученные

доходы обеспечивают возмещение всех затрат и расходов, но не дают

возможности получить прибыль.

Точка безубыточности – нижний предел объема выпуска продукции, при

котором прибыль равна нулю.

Порог рентабельности – такая выручка от реализации, при которой

предприятие уже не имеет убытков, но еще не получает прибыль.

Запас финансовой прочности - сумма, на которую предприятие может

себе позволить уменьшить выручку, не выходя из зоны прибыли.

Маржинальная прибыль – превышение выручки от реализации над

переменными затратами на производство и реализацию продукции.

Основные допущения при расчете точки безубыточности

1) при делении затрат на постоянные и переменные ряд затрат могут содержать

постоянные и переменные части (смешанные затраты),

Методы разделения смешанных затрат:

- max и min точки

- графический

- метод наименьших квадратов;

2) между объемом реализации продукции и переменными затратами существует

линейная связь;

3) ассортимент изделий остается неизменным;

4) объем производства и реализации в плановом периоде равны.

I. Математический метод определения точки безубыточности

Q - объем

P - цена

F – постоянные затраты

V – переменные затраты

a – переменные затраты в единице продукции

b – доля переменных затрат в базовой выручке b=V/S0

S0 – базовая выручка

[pic]

[pic] - выручка

БП – балансовая прибыль

[pic]

При БП=0: [pic], (шт); [pic], (т.р.)

[pic]

II. Маржинальный подход к определению точки безубыточности

1) Удельная маржинальная прибыль ([pic])

Данный показатель характеризует GM в цене единицы продукции

[pic]

[pic]

2) коэффициент маржинальной прибыли (KGM)

KGM=GM/S

Данный коэффициент показывает какая доля выручки от реализации идет на

покрытие постоянных расходов и формирование прибыли.

Маржинальный подход позволяет планировать производственную программу

на предприятии с учетом коэффициента загрузки мощностей. Зная удельную

маржинальную прибыль можно вычислить то количество изделий, которое даст

необходимый объем прибыли.

Анализ точки безубыточности в настоящее время используют для

определения:

- критического объема производства;

- запаса финансовой прочности;

- производственного риска;

- минимальной договорной цены на определенный период;

- прибыли.

31. Рентабельность собственного капитала: формула Дюпона

[pic]рент-ть сов. активов [pic] обор-ть сов. активов [pic] показатель

структуры авансированного капитала (итог пассива)

NP – чистая прибыль;

E – собственный капитал.

[pic]

BA – сов. активы;

S – выручка.

Система Дюпона

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

РСК – рентабельность собств. капитала (Формула Дюпона);

Д – сума заемных средств;

АК – авансируемый капитал;

РД – рентабельность деятельности;

ОА – оборачиваемость активов;

РА – рентабельность собственного капитала;

КФЗ – коэффициент финансовой зависимости.

№ 32 Планирование прибыли методом расчета финансового рычага.

Рычаг (леверидж) – показатель, характериз-ий взаимосвязь структуры

затрат, структуры капитала и финансового результата.

Финансовый рычаг – показатель потенциальной возможности изменения

прибыли за счет изменения соотношения заемных и собственных средств.

Причины использования заемных средств:

1 плата за кредит – (ставка ЦБ +3% - на с/с, дивиденд из чист. приб.)

2 эффективное использование кредитных ресурсов дает возможность п/п

получить дополнительную прибыль на средства кредиторов.

Оценить влияние использования заемных средств на рентабельность

собственного капитала позволяет учет действия фин. рычага, отражающего рост

доходов собственника от привлечения заемных средств.

2 модели расчета фин. рычага:

1) европейская и американская.

Европейская модель. NP –нераспр. прибыль, EBIT –прибыль до уплаты % и

налогов; T- ставка налога, D- сумма заемных средств, E-собственный капитал,

K- превышение % ставки за кредит над ставкой ЦБ +3%, Kn- ставка ЦБ+3%.

NP=EBIT*(1-T)-D(K+Kn(1-T))

Kp=K+Kn(1-T) – реальная ставка кредита, которая уплачивается

собственником.

EBIT= выручка – с/с, с/с=R+D*Kn

EBIT*(1-T)-D*Kn*(1-T)=чист.прибыль

1 рентабельность капитала r =EBIT(1-T)/(E+D)=(NP+D*Kp)/(E+D)

2 рентабельность собственного капитала R=NP/E=r+(D/E)*(r-Kp)

(D/E)*(r-Kp)- эффект фин. рычага.

Эффект фин. рычага – это величина, на которую изменяется

рентабельность собственного капитала при использовании заемных средств,

т.е. эффект фин. рычага измеряется дополнительной рентабельностью

собственного капитала, полученной за счет использования кредитов по

сравнению с рентабельностью капитала, профинансированного только за счет

собств. источников.

D/E – плечо фин. рычага.

r-Kp-дифференциал рычага – эторазница м/у величиной рентабельности капитала

и ценой заемного капитала после налогообложения., т.о., с увеличением доли

заемных средств рентабельность собственного капитала растет до тех пор,

пока % за кредит не превысят прибыль.

2) американская модель.

В основу Америк. концепции положен принцип приоритета фондового рынка

в принятии фин-х решений. В рамках этого подхода ключевыми считаютсч

показатели:

- прибыли, приходящей на акцию;

- отношение цены акции к прибыли на акцию.

Привлечение заемного капитала имеет смысл, если его стоимость ниже

ожидаемой прибыльности проекта. Относительная величина займа определяется

требуемой доходностью владельцев собственного капитала, т.о., фин. рычаг-

ограничен нижним пределом – соотношением доходности актива и стоимости

заемного капитала, а верхним - значение фин. рычага является соотношением

доходности актива и общей стоимости капитала.

№ 33 Планирование прибыли методом расчета операционного рычага.

Рычаг (леверидж) – показатель, характериз-ий взаимосвязь структуры

затрат, структуры капитала и финансового результата.

Операционный (производственный) рычаг – показатель потенциальной

возможности изменения стр-ры затрат и объема реализации.

Разделение всей совокупности затрат п/п на постоянные и переменные

позволяет использовать механизм управления прибылью – операц. рычаг.

Действие этого механизма основано на том, что наличие в составе затрат

любой суммы пост-х затрат приводит к тому, что при изменении объема

реализации продукции сумма прибыли всегда изменяется еще более высокими

темпами, т.е. пост-е затраты самим фактом своего существования вызывают

непропорционально более высокое изменение суммы прибыли при любом изменении

объема реализации в независимости от размера п/п, особенностей его

деятельности и др.

Чем выше удельный вес пост-х расходов в структуре общих затрат п/п,

тем в большей степени изменяется темп роста прибыли по отношению к темпам

роста объема реализации.

Соотношение пост-х и перем-х затрат п/п, позволяющее с различной

интенсивностью воздействовать на прибыль п/п, характеризуется коэффициентом

(плечом) операц. рычага.

Плечо рычага: M=F/(F+V*Q), F- пост. затраты, V- перемен. затраты.

Эффект операц. рычага – конкретное соотношение прироста суммы прибыли

и суммы объеме реализации , достигаемое при определенном коэффициенте

операц. рычага: C=?W/?Q, ?W-прирост объема валовой прибыли, ?Q- прирост

объема реализации.

Чем выше значение плеча, тем в большей степени оно способно ускорять

темпы прироста прибыли по отношению к темпам прироста объема реал-ии, т.е.

при одинаковых темпах прироста объема реал-ии п/п, имеющее больший

коэффициент операц. рычага, при прочих равных условиях, всегда будет в

большей степени приращать сумму своей прибыли по сравнению с п/п-ем,

имеющим меньшее значение коэффициента операц. рычага.

Задавая тот или иной темп прироста объема реализ-ии, используя формулу

эффекта операц. рычага, можно определить, в каких размерах изменится сумма

прибыли при сложившемся на п/п коэффициенте операц. рычага.

№34 Анализ ФХД предприятия

Финансовое состояние п/п –это важнейшая харак-ка экономической

деятельности, оно определяет конкурентоспособность п/п, его потенциал в

деловом сотрудничестве, явл-ся оценкой степени гарантированности

экономических интересов самого п/п и его партнеров.

Фин. положение п/п – комплексное понятие, характеризующееся системой

показателей, отражающих наличие, размещение и использование фин. ресурсов,

определяемое всей совокупностью производственно-хоз-х факторов.

Фин. анализ представляет собой способ накопления, трансформации и

использования информации фин. характера, имеющий целью:

1 оценить текущее и перспективное состояние п/п.

2 оценить возможные и целесообразные темпы развития п/п с позиции фин.

обеспечения

3 выявить доступные источники средств и оценить возможность и

целесообразность их мобилизации.

Принципы фин. анализа: системность, комплексность, регулярность,

приемственность, объективность.

Пользователи результатов фин. анализа:

1 менеджеры п/п – для оценки эффективности, принятия решений

2 налоговые органы- в интересах налогообложения

3 акционеры – интерес: выплата дивидендов

4 кредиторы – интерес: наличие ресурсов для погашения кредита

5 поставщики – интерес: наличие ресурсов для оплаты поставок

6 покупатели- интерес: как долго будет работать п/п

7 служащие – интерес: выплаты

8 органы статистики – статистич. сообщения.

Классификация методов фин. анализа:

1 неформализованные и формализованные (метод сценариев, экспертный метод)

2 методы, в основе которых лежат достаточно строгие формализованные

зависимости (балансовый, метод цепных подстановок).

3 осн-е модели фин. анализа:

- дескриптивные (описательного характера)- к ним относятся: построение

отчетных балансов; вертикальный и горизонтальный анализ отчетности; система

аналитических коэффициентов (используют данные б.у.);

- предикативные – модели предсказательного характера, т.е. на основе этих

моделей строятся прогнозы (расчет точек критического объема продаж, модели

ситуационного анализа, построение прогнозных фин. отчетов);

- нормативные – позволяют сравнить фактические результаты деятельности с

ожидаемыми.

№ 35 Экспресс диагностика фин. состояния предприятия.

2 варианта проведения фин. анализа:

1) экспресс-анализ

2) углубленный анализ.

Цель экспресс-анализа – простая и наглядная оценка фин. состояния и

его диагностика.

Приемы экспресс-анализа:

1 составление сравнительных таблиц относительные и абсолютные отклонения по

основным показателям

2 относительное отклонение показателей в % по отношению к базовому

3 показатель за ряд лет в % -ом соотношении к какому-либо результирующему

показателю.

4 коэффициентный метод.

Смысл экспресс анализа: отбор небольшого кол-ва наиболее существенных

показателей и постоянное отслеживание их динамики.

Углубленный анализ.

Цель: более подробная характеристика имущественного и фин. положения

п/п, результатов его деятельности в отчетный период, а также возможностей

развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, добавляет и расширяет

данные экспресс-анализа.

36. Оценка и анализ экономического потенциала. Расчет показателей

достаточности капитала для формирования запасов предприятия

Для оценки и анализа экономического потенциала предприятия

рассчитываются следующие показатели.

1) Показатель наличия собственных оборотных средств ([pic])

[pic]

2) Показатель наличия собственных средств и долгосрочных заемных

источников для формирования затрат ([pic])

[pic]

3) Показатель общей величины основных источников для формирования запасов

и затрат ([pic])

[pic]

- источники собственных средств

- долгосрочные кредиты и займы

- краткосрочные кредиты и займы

-внеоборотные активы

На основе этих показателей, характеризующих наличие источников,

которые формируют запасы и затраты для хозяйственной деятельности,

рассчитываются величины, дающие оценку размера (достаточности) источников

для покрытия затрат и запасов (Z).

1) Излишек/недостаток собственных оборотных средств

[pic]

2) Излишек/недостаток собственных средств и долгосрочных заемных

источников

[pic]

3) Излишек/недостаток общей величины основных источников для

формирования запасов и затрат

[pic]

Классификация предприятий по уровням финансовой устойчивости

1. Абсолютная устойчивость

[pic] S(1,1,1)

На практике не встречается

2. Нормальная устойчивость

[pic][pic] S(0,1,1)

Является наиболее устойчивым на протяжении длительного периода времени

3. Неустойчивое предприятие

[pic] S(0,0,1)

4. Кризисное финансовое положение

[pic] S(0,0,1)

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5