Оценка финансовой устойчивости предприятия

Оценка финансовой устойчивости предприятия

[pic]

THE INSTITUTE OF INTERNATIONAL LAW AND ECONOMICS named after A.S.

Griboedov

4-й курс заочного отделения экономического факультета

с сокращенной программой обучения

специальность 060400 «Финансы и кредит»

группа Фс-051с (Фс-061с)

КУРСОВАЯ РАБОТА

ПО ДИСЦИПЛИНЕ «ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЯ»

На тему

«ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ»

Студент ПЫРХ С. В.

(ЭУ/99 – 24)

Руководитель

Доцент ЛИГАЧЕВА Л.А.

Москва, 2001

СОДЕРЖАНИЕ.

Введение ……………………………………………………………..……………..2

I. Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

……..3

II. Признаки спада деловой активности предприятия ……………………………...7

III. Определение неудовлетворительной структуры баланса предприятия

по трем критериям …….…………………………………………………………………………12

IV. Применение факторного статистического анализа для прогнозирования

вероятности банкротства …………………………...………………………………….15

V. Способы обеспечения безубыточности предприятий ………………………….16

Заключение ……………………………..……...………………………………….18

Список используемой литературы …………...………………………………….20

Введение.

Финансовую деятельность предприятия составляют многочисленные денежные

отношения, главные из которых следующие:

- денежные расчеты с работниками;

- денежные расчеты с другими предприятиями и организациями;

- денежные отношения с государством (взносы в бюджет отчислений от

прибыли, перечисление в банк амортизационных отчислений и др.);

- денежные отношения с вышестоящей организацией.

Финансы предприятий выступают основным звеном децентрализованных

финансов, тем звеном, где создаются материальные ценности и происходит

первичное распределение совокупности общественного продукта и национального

дохода. Предприятия функционируют на основе хозяйственного расчета. Они

обеспечивают за счет собственных средств возмещение затрат на производство,

оплату труда работников, дальнейшее совершенствование производства.

Отчисления от прибыли предприятий в форме платы за находящиеся в их

распоряжении ресурсы и в других формах образуют главную доходную часть

государственного бюджета.

Финансовые отношения в промышленности тесно переплетаются с

кредитными. Банковский кредит является важным источником обеспечения нужд

расширенного воспроизводства, в частности формирование оборотных средств

предприятия и финансирования, капитальных вложений.

Предприятие несет ответственность за эффективное использование

кредитов. К предприятиям, нарушающим условия кредитования, применяются

санкции.

Планирование финансов на предприятии осуществляется для решения

следующих задач:

- обеспечение денежными ресурсами потребностей производства для

бесперебойного его функционирования, технического и социального

развития предприятия;

- выполнение предприятием плановых заданий по платежам средств в

госбюджет;

- определения других денежных взаимоотношений с госбюджетом, банками

и вышестоящими организациями;

- взаимоувязки показателей всех разделов плана с планируемыми

финансовыми показателями как по поступающим и образующим денежным

средствам, так и по используемым и перечисляемым;

- финансового контроля за правильностью образования и использования

денежных ресурсов предприятия.

Исходной базой для разработки финансового плана

предприятия служат следующие данные:

- Плановая сумма выручки от реализации продукции ;

- Плановые прибыль и рентабельность производства ;

- Установленные размеры платежей в госбюджет и ассигнований из

него;

- Объемы государственных капитальных вложений;

- Суммы ассигнований из централизованных фондов на различные

плановые цели, плановые значения фондообразующих показателей.

Кроме того, при составлении финансового плана используются нормы

и нормативы образования фондов экономического стимулирования,

отчислений в другие целевые фонды, платы за основные

производственные фонды и нормируемые оборотные средства, отчислений

от суммы амортизации, платы за пользование банковскими кредитами.

Финансовый план обобщает все стороны производственно -

хозяйственной деятельности предприятия, выявляет и показывает

итоговый финансовый результат его работы в плановом периоде.

Предприятие разрабатывает финансовый план,

заключительным разделом которого является баланс доходов и

расходов. В его доходной части показывают планируемую прибыль,

амортизационные отчисления, ассигнования из бюджета и другие

поступления, в расходной - отчисления в бюджет, вложения в

капитальное строительство и капитальный ремонт, прирост

оборотных средств, отчисления вышестоящим организациям и прочие.

Поэтому финансовый план включает в себя следующие

разделы:

- ПЛАН РАСПРЕДЕЛЕНИЯ ПРИБЫЛИ,

- РАСЧЕТ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ И ИХ ПРИРОСТА,

- РАСЧЕТ АМОРТИЗАЦИОННЫХ ОТЧИСЛЕНИЙ.

- ФИНАНСИРОВАНИЕ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ.

- РАСЧЕТ ПЛАТЕЖЕЙ В БЮДЖЕТ.

- РАСЧЕТ ДОХОДОВ И РАСХОДОВ ЖИЛИЩНО-КОММУНАЛЬНОГО ХОЗЯЙСТВА

ПРИНАДЛЕЖАЩЕГО ПРЕДПРИЯТИЮ.

- СМЕТУ НА ПОДГОТОВКУ КАДРОВ НА ПРЕДПРИЯТИИ.

- СМЕТУ НА СОДЕРЖАНИЕ ДОМОВ ОТДЫХА И ДЕТСКИХ УЧЕРЕЖДЕНИЙ.

- РАСЧЕТ ФИНАНСОВОГО РЕЗЕРВА.

Финансовый план должен обеспечивать экономически

целесообразное использование денежных средств для финансирования

производства и строительства, социального развития коллектива;

непрерывный рост платежей в бюджет в результате увеличения

прибыли; тщательную взаимоувязку основных разделов плана

предприятия с его финансовыми ресурсами, а также определение

финансовых взаимоотношений с вышестоящими хозяйственными

органами, госбюджетом и банками; наиболее эффективное

использование оборотных средств.

Финансовая деятельность предприятия основана на

хозрасчете.

Предприятие самостоятельно распоряжается своими финансовыми

ресурсами, обеспечивая максимальную экономию в расходовании

и целевое их использование, а также своевременные расчеты с

госбюджетом, учреждениями банков, вышестоящей организацией,

поставщиками, подрядчиками, и другими организациями.

Финансовый план предприятия тесно связан с

показателями по производству, себестоимости, прибыли, снабжению

и сбыту продукции, а также капитальному строительству.

I. Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости

предприятия.

Признаки кризиса в деятельности предприятия обнаруживаются, прежде

всего, в показателях ликвидации (платежеспособности) и финансовой

устойчивости. Поэтому углубленный финансовый анализ начинается с анализа

именно этих показателей.

Под ликвидностью (платежеспособностью) понимается способность

предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты по

краткосрочным обязательствам. К последним относятся, например, расчеты с

работниками по оплате труда, с поставщиками за полученные товарно-

материальные ценности и оказанные услуги, с банками по ссудам и т.п.

Неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной,

хронической.

Ее причины: нехватка финансовых ресурсов, малый объем продаж и

соответственно выручки, недостаток оборотных средств, задержки в

поступлении платежей от контрагентов и др.

Выше мы говорили о том, что признаки неплатежеспособности можно

обнаружить уже при чтении баланса по наличию “больных” статей и отражению

убытков.

Однако более строго и обоснованно ликвидность (неплатежеспособность)

оценивается с помощью системы показателей. Общая идея такой оценки

заключается в сопоставлении текущих обязательств и активов, используемых

для их погашения. К текущим относятся активы (обязательства) с временем

обращения (сроком погашения) до одного года. Показатели ликвидности

представляют собой относительные коэффициенты, в числителе которых -

текущие активы, а в знаменателе - текущие (краткосрочные) обязательства.

Наиболее обобщающим показателем платежеспособности является

коэффициент текущей ликвидности (current rate), который показывает, какую

часть краткосрочных обязательств предприятия можно погасить, если

мобилизовать все оборотные средства. Для характеристики платежеспособности

применяют еще несколько показателей.

Рассмотрим основные из них.

Коэффициент быстрой ликвидности, или “критической” оценки (quick

ratio) - разновидность коэффициента ликвидности или покрытия, когда в

числителе к учету принимаются только денежные средства, а товарно-

материальные запасы исключаются. Это вызвано тем, что денежные средства,

которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных

запасов, оказываются существенно ниже затрат по их приобретению. Так, по

данным зарубежных экономистов, при ликвидации обанкротившихся предприятий

удается выручить не более 40% от учетной стоимости производственных

запасов:

Денежные средства, расчеты и прочие активы (Ф1.330)

Коэффициент быстрой ликвидности =

Краткосрочные

обязательства(Ф1.770-500-510-730-735-740)

В скобках указаны коды исходных показателей, которые берутся из

бухгалтерской отчетности. Код состоит из двух частей: первая часть

указывает код документа (Ф1 - форма № 1, баланс; Ф2 - форма № 2; Ф5- форма

№ 5), вторая часть - номер строки в документе. На Западе считается, что

значение этого коэффициента должно быть менее 1. Правда, чрезмерно высокий

коэффициент ликвидности может быть результатом неоправданного роста

дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности представляет собой отношение

денежных средств, которыми располагает предприятие на счетах в банках и в

кассе, к краткосрочным обязательствам. Это наиболее жесткий критерий

платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств

может быть погашена немедленно. Считается, что значение этого коэффициента

не должно опускаться ниже 0,2.

Коэффициент

(Ф1.280+Ф1.290+Ф1.300+Ф1.310)

ликвидности = ---------------------------------------------

-------------------------------

Краткосрочные обязательства

(Ф1.770-500-510-730-735-740)

Коэффициент чистой выручки - отношение суммы чистой прибыли и

амортизационных отчислений к выручке от реализации товаров и услуг. Чистая

выручка, складывающаяся из чисто прибыли амортизационных отчислений,

остается в обороте предприятия в денежной форме. Чем больше доля чистой

выручки в общей сумме выручки, тем больше возможностей у предприятия для

погашения своих долговых обязательств.

Коэффициент Чистая прибыль + Амортизация

(Ф2.90 - Ф2.200) + ...Ф1.021*

чистой выручки = ---------------------------------

---------------------------------------------------------

Выручка от

реализации (без НДС и акцизов) Ф2.010 - Ф2.015 - Ф2.020

Низкий коэффициент чистой выручки (менее 1) говорит о том, что

предприятие находится в трудном финансовом состоянии и не скоро сможет из

него самостоятельно выйти.

Коэффициент маневренности, функционального капитала - доля запасов и

затрат в функциональном капитале. Под функциональным, работающим капиталом

(net working capital) понимается та часть оборотных средств, которая

остается свободной для оплаты текущих расходов предприятия после погашения

краткосрочных обязательств. Функциональный капитал рассчитывается как

разность между текущими активами и краткосрочными обязательствами.

Коэффициент маневренности Запасы

и затраты (Ф1.180)

функционального капитала = ---------------------------

-----------------------------------------------

Запасы Денежные Расчеты и

и

затраты + средства, - прочие пассивы

(Ф1.180) расчеты и (Ф1.770-500-510-730-735-740)

прочие активы

(Ф1.330)

Этот показатель находит применение в экономически развитых странах.

Чем выше показатель и ближе к 1, тем хуже, так как больше доля

омертвленного в запасах капитала в составе собственных оборотных средств.

Ухудшение финансового состояния предприятия сопровождается

“проеданием” собственного капитала и неизбежным “залезанием в долги”. Тем

самым падает финансовая устойчивость предприятия.

Оценить финансовую устойчивость можно по отношению собственных и

заемных средств в активах, по темпам накопления собственных средств, по

соотношению долгосрочных и краткосрочных обязательств предприятия, по

обеспеченности материальных оборотных средств собственными источниками.

Показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимодополняют друг

друга и в совокупности дают представление о финансовом состоянии

предприятия. Если у предприятия обнаруживаются неблагоприятные показатели

ликвидности, но оно сохраняет финансовую устойчивость, то у него есть шансы

выйти из затруднительного положения. Но если неудовлетворительные и

показатели ликвидности, и показатели финансовой устойчивости, то такое

предприятие - вероятный кандидат в банкроты.

Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто: нужно время и

инвестиции. Для хронически больного предприятия, потерявшего финансовую

устойчивость, любое негативное стечение обстоятельств может привести к

роковой развязке.

Отметим основные показатели финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии - доля собственных средств предприятия в общей

сумме активов баланса:

Источники собственных средств (Ф1.480)

Коэффициент автономии = ---------------------------

-------------------------------------

Сумма активов (Ф1.360)

Коэффициент автономии характеризует степень финансовой независимости

предприятия от кредиторов. Применительно к акционерным обществам

применяется разновидность этого показателя - коэффициент концентрации

акционерного капитала. В отличие от коэффициента автономии в этом случае в

числителе показываются не все собственные средства, а только акционерный

капитал (уставный, добавочный и резервный):

Акционерный капитал (Ф1.400+401+402)

Коэффициент концентрации = ------------------------------------

---------------------

акционерного капитала Сумма

активов (Ф1.360)

Распространено мнение, что коэффициенты автономии и концентрации

акционерного капитала не должны снижаться ниже 0,5-0,6. Считается, что при

малых значениях этих коэффициентов невозможно рассчитывать на доверие к

предприятию со стороны банков и других инвесторов.

Производными от коэффициента автономии являются такие показатели, как

коэффициент соотношения заемных и собственных средств и коэффициент

финансовой зависимости. Коэффициент соотношения заемных и собственных

средств - это отношение привлеченного капитала (Ф1.770) к собственному

капиталу (Ф1.480). Естественно, что при допустимом значении коэффициента

автономии 0,5 коэффициент соотношения заемных и собственных средств не

должен превышать 1. Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается либо

как величина, обратная коэффициенту автономии, либо как разность между

единицей и коэффициентом автономии (т.е. как доля заемных средств в

активах).

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств рассчитывается

путем деления суммы долгосрочных обязательств на сумму собственных средств

и долгосрочных обязательств:

Долгосрочные обязательства (Ф1.500+510)

Коэффициент долгосрочного = ----------------------------

------------------------------------

привлечения заемных средств Источники

Долгосрочные

собственных + обязательства

средств (Ф1.500+510)

(Ф1.480)

Этот показатель довольно широко используется в зарубежной

хозяйственной практике. Как и другие показатели финансовой устойчивости, он

наиболее полно применим при сравнении с другими предприятиями той же

отрасли со схожими характеристиками.

Коэффициент покрытия инвестиций характеризует долю собственных средств

и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия:

Источники Долгосрочные

собственных + обязательства

средств

(ф1.500+510)

(Ф1.480)

Коэффициент покрытия = ----------------------------------

------------------------

инвестиций

Сумма активов (ф1.360)

Этот показатель имеет менее жесткие ограничения по сравнению с

коэффициентом автономии. В западной практике учета принято считать, что

нормальное значение коэффициента равно около 0,9, критическим считается его

снижение до 0,75.

Коэффициент маневренности собственных средств - отношение собственных

оборотных средств к общей сумме источников собственных средств:

Источники Основные

Собственных средства и

средств вложения

Коэффициент маневренности (Ф1.480)

(Ф1.080)

собственных средств = ---------------

-----------------------------------

Источники собственных средств (Ф1.480)

Данный коэффициент показывает, какая часть собственных средств

предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно

маневрировать этими средствами. Некоторые авторы считают, что оптимальное

значение этого показателя - около 0,5 , а его нижнее нормативное значение

равно 0,1.

В дополнение к данному показателю может рассчитываться коэффициент

Страницы: 1, 2, 3, 4