Фінансова система України

фінансуванню соціальних витрат і науки. При цьому з бюджету фінансується

підготовка кадрів, охорона здоров’я, збереження довкілля тощо. Звісно, що

обсяги витрат із бюджету на науку відіграють вирішальну роль для розвитку

економіки та соціальної сфери.

Державні фінанси, тобто система бюджетів держави, є на сьогодні

найрозвиненішим. Упродовж усіх років утворення фінансової системи

незалежної України у вдосконаленні підсистеми державних фінансів здійснено

найрішучіших кроків.

Це насамперед прийняття Закону про бюджетну систему України. Можна вважати

цей закон одним з найпрогресивніших у Європі. Його ще називають фінансовою

конституцією держави. Цей закон закріпив фундаментальні засади організації

державних фінансів. Ним визначено ланки зведеного бюджету, чітко окреслено

призначення та роль кожної з них. У цьому законі наведено перелік прав і

обов’язків різних гілок влади щодо бюджету, виписана послідовність

бюджетного процесу, визначено низку доходів і витрат кожного з бюджетів.

Проте це хоч і значний, однак лише перший крок у процесі реформування

системи бюджетів держави.

Важливою умовою успішного функціонування бюджетної системи має стати

поглиблення реформи бюджетних взаємовідносин між центральними та

регіональними рівнями влади на основі розмежування відповідальності за

розв’язання економічних і соціальних проблем країни та окремих

адміністративно-територіальних утворень шляхом відповідного розподілу

державних видатків і доходів.

Для реалізації цього положення буде визначено розмір гарантованого рівня

витрат на соціально-економічний розвиток адміністративно - територіальних

утворень. Забезпечення такого рівня має здійснюватися з урахуванням

сукупності відносин щодо розподілу й використання фінансових ресурсів, що

створюються на відповідній території, та перерозподільчих міжрегіональних

процесів.

Потребує також удосконалення дохідна частина бюджетів. Загальний рівень

оподаткування, розміри ставок податків, їхня кількість і база оподаткування

повинні набути стабільності. Загалом, система оподаткування має забезпечити

оптимізацію структури розподілу та перерозподілу валового внутрішнього

продукту через бюджет у межах 45-47 від ВВП.

Дохідна частина бюджету повинна набути стабільності й забезпечити

обов’язковість і рівномірність у сплаті податків усіма юридичними та

фізичними особами, неприпустимість будь-яких проявів дискримінаційного

ставлення до окремих платників. Удосконалення системи мобілізації доходів

до бюджетів потребує змін у підходах щодо надання пільг деяким платникам.

Надмірна перевантаженість чинного податкового законодавства великою

кількістю наданих пільг призводить до всіляких викривлень економічних умов

господарювання різних господарських суб’єктів і невиправданого, з

економічної точки зору, перерозподілу доходів.

Нагальною щодо удосконалення чинної системи мобілізації доходів є потреба

законодавчого забезпечення захисту прав платників податків, розробка норм і

правил ведення обліку та форм звітності для цілей оподаткування з

використанням міжнародних стандартів. Усе це повинно бути відображено у

податковому кодексі держави.

У фінансовій системі України виникла та розвивається нова підсистема, яка

одержала назву “Централізовані і децентралізовані фонди цільового

призначення”. До неї належать: Пенсійний фонд, Фонд зайнятості, Фонд

конверсії, Державний інноваційний фонд, позабюджетні фонди місцевих рад та

інші. Загалом в Україні нині налічується понад 350 різних позабюджетних

фондів.

Усі централізовані та децентралізовані фонди на сьогодні концентрують у

своєму розпорядженні майже чверть усіх фінансових ресурсів держави. Кошти

означених фондів витрачаються, як правило, на соціальні потреби, вони

допомагають насамперед підтримувати життєвий рівень значної частини

населення, які закінчили свою трудову діяльність за віком, у зв’язку з

втратою працездатності або безробіттям. Ці фонди сприяють локалізації

негативних соціальних виявів у суспільстві, допомагають певним громадянам

здійснити перекваліфікацію тощо.

Приміром, Фонд конверсії та Державний інноваційний фонд впливають на

розвиток економіки завдяки фінансуванню інноваційних проектів, створенню

нових виробництв і технологій, форм організації господарської діяльності.

Тому актуальними є питання наукового обґрунтування обсягу та цільового

призначення фондів, а також контролю за цільовим використанням їхніх

коштів.

Підсистема “Державний кредит” покликана мобілізувати фінансові ресурси

для фінансування витрат із бюджету, які не відшкодовуються його доходами.

Назва “Державний кредит” не зовсім відповідає своїй суті. Тут точнішою була

б назва “Державний борг”.

Державний борг буває зовнішній і внутрішній. Усі кошти як у межах держави,

так і за зовнішніми запозиченнями, як правило, спрямовуються на покриття

дефіциту бюджету. Мобілізація коштів через державний кредит дає змогу

впливати на інфляційні процеси в державі в бік їхнього зменшення.

На сьогодні ця підсистема не розвинена і, як правило, втілена в двох

формах: вкладів населення в Ощадному та інших банках, а також продажу

державних боргових зобов’язань. Із розвитком фондового ринку перерозподіл

фінансових ресурсів, що здійснюється за допомогою згаданої підсистеми,

зростатиме і в абсолютних, і у відносних розмірах. Це досягатиметься за

рахунок збільшення продажу державних цінних паперів як фізичним, так і

юридичним особам. У 1995 році започатковано проведення аукціонів із продажу

державних цінних паперів. Ця діяльність держави на фондовому ринку

триватиме. Зростатимуть також і вклади населення в банках. Про це свідчить

динаміка щодо збільшення обсягів банківських депозитів останніми роками.

Так, на 1 січня 2000 року грошові заощадження населення становили 126 млрд.

гривень. Деякі зміни сталися в структурі заощаджень – готівка зменшилася з

82,6 до 80,5%, а залишки їхніх вкладів в Ощадному та комерційних банках

підвищилися з 17,3 до 19,5%.

Для успішного функціонування згаданої підсистеми треба насамперед

законодавчо закріпити гарантії держави щодо повернення коштів громадян і

збереження їх від знецінення. Законом “Про державний внутрішній борг”

передбачені лише перші кроки у напрямку вирішення цього питання.

Важливу роль у фінансовій системі повинна відігравати підсистема “Страхові

та резервні фонди”. Реформування економіки передбачає виникнення великої

кількості господарських суб’єктів, зацікавлених у забезпеченні захисту

своєї підприємницької діяльності, майна та доходів від різних негативних

наслідків і непередбачених ситуацій. Саме в цей час повинна набути значного

розвитку страхова справа і насамперед ті види страхування, які майже не

розвивалися раніше.

Наприкінці 1999 року в Україні налічувалося 700 страхових організацій,

яким було видано ліцензії на здійснення страхової діяльності. Як відомо,

створення страхових організацій відбувається у формі господарських

товариств переважно закритого типу. Становище у страхуванні дає підставу

для висновку, що тут слід вжити рішучих заходів щодо його розвитку та

перетворення в надійний інструмент ринкових відносин.

Нині потрібна науково обґрунтована концепція розвитку страхової справи у

напрямках:

створення правового поля для забезпечення ефективного функціонування ринку

страхових послуг, регулювання страхової діяльності та дотримання прав і

зобов’язань усіх сторін, що беруть участь у страхуванні;

визначення форм і напрямків страхової діяльності, які найточніше

відповідають сучасному стану в економіці та потребам як страховиків і

страхувальників, так і держави;

обґрунтування засобів та форм державного контролю і регулювання страхового

ринку, включення страхування до переліку важливих фінансових інструментів

регулювання економіки;

створення умов стабільності розвитку страхових підприємств;

забезпечення пріоритетного розвитку тих видів страхування, що сприяють

фінансовій стабілізації в державі;

створення конкурентного середовища між суб’єктами, що здійснюють страхову

діяльність;

забезпечення гарантії компенсації коштів юридичним і фізичним особам у

разі настання страхового випадку;

створення системи обліку та звітності страхової діяльності з метою

формування банку достовірної інформації та її доступності.

Неабияке значення для ефективного функціонування фінансової системи має

підсистема “Фінансовий ринок”. Фінансовий ринок має у своєму складі ринок

грошей, ринок кредитів, ринок цінних паперів і ринок фінансових послуг, що

лише формується в Україні. Упродовж 1999 року інтенсивного розвитку набув

лише один напрям фінансового ринку - ринок цінних паперів.

Прийняття Указу Президента України “Про інвестиційні компанії” дало

поштовх до розвитку спільного інвестування в цінні папери, що створює

механізм захисту дрібних інвесторів. На фондовому ринку нині працює 500

торговців цінними паперами, які отримали відповідні дозволи.

Розроблена й подана на розгляд урядова концепція створення та розвитку

фондового ринку України. Її погоджено з відповідними відомствами, фондовою

біржею та Асоціацією торговців цінними паперами.

Протягом 1999 року закінчено формування законодавчої бази для випуску

державних цінних паперів, які забезпечують державні не інфляційні засоби

фінансування бюджетного дефіциту.

Створення повноцінного фінансового ринку потребує прискореного розвитку

ринку кредитів і ринку грошей. Надалі ці напрямки матимуть сприятливі умови

для свого удосконалення й активніше впливатимуть на стабілізацію

фінансового стану в державі.

Функціонування кожної зі складових фінансової системи держави можливе

лише за умов чіткого законодавчого урегулювання їхньої взаємодії та якщо

вони доповнюють одна одну. Так, наприклад, при недоліках в організації

фінансової діяльності підприємницьких структур, їхньої збитковості

зменшуються надходження до бюджетної системи, централізованих позабюджетних

фондів, страхових і резервних фондів. Це звужує фінансові можливості

держави, зумовлюючи дефіцит бюджету. Дефіцит бюджету може призвести до

зростання інфляції або державного боргу, що негативно позначиться на

діяльності всіх учасників фінансового ринку.

Схожих взаємозумовлених як негативних, так і позитивних варіантів може

бути багато. Важливо в цьому разі своєчасно їх спрогнозувати та розробити

заходи щодо їх локалізації.

4. Місце та сукупна структура діяльності економіста з фаху фінансів

підприємництва.

Фінанси відіграють надзвичайно важливу роль у суспільстві. Вони формують

його життєздатність, його потенціал, забезпечуючи при цьому реалізацію

поставлених кожною людиною, кожним підприємством та державою в цілому

завдань і цілей. Щодня ми вступаємо у безліч різноманітних відносин,

важливе місце серед яких належить фінансам. Уже давно фінансова діяльність

перестала бути привілеєм професіоналів, хоча вони і не втратили своєї

провідної ролі у суспільстві. При цьому ефективність фінансової системи

залежить від двох основних чинників: фінансової освіченості громадян та

майстерності фінансистів-професіоналів. На тлі фінансової безграмотності

населення діяльність фахівців втрачає міцну опору, без якої дуже важко

досягти належної організації у функціонуванні фінансів. Без достатньої ж

кількості висококваліфікованих професіоналів неможливо забезпечити

відповідну результативність фінансової діяльності, надійність і

стабільність фінансової системи. Цим обумовлюється значення фінансової

освіти у суспільстві, необхідність донесення фінансових знань усім і

кожному.

Економіка вчить нас, що треба шукати найкращого розміщення наявних

ресурсів. Отже, на фінансистах лежить відповідальність за пошуки найкращих

і найдешевших джерел фінансування і вкладання коштів у найефективніші

активи. Для цього вони намагаються знайти й використати такий наявний

капітал, що принесе найвищу віддачу за найменшого ризику. Добре чи погано

працює фінансист, визначати інвеститорам, бо, врешті, все відбивається на

вартості акцій. Грамотний фінансист уникає надмірного ризику для досягнення

високих прибутків.

Фінансисти краще працюють, коли знають, як ефективніше реагувати на

зміни попиту, пропозицій і цін (мікро фактори), а також на зміни більш

загальних економічних показників (макро фактори). Хто опанував їх, здобуває

потужний інструмент ефективного фінансового планування.

Перш ніж фінансисти вирішують вкладати гроші, вони ретельно вивчають, як

впливають зміни у попиті, пропозиції і цінах на діяльність фірми.

Усвідомлення природи цих факторів допомагає менеджерам приймати

найвигідніші оперативні та довгострокові рішення. А точніше, у такий спосіб

менеджери краще визначають, коли саме слід випускати акції, облігації та

інші цінні папери.

Прибутковість реалізації продукції значною мірою залежить від того, як

менеджери уміють проаналізувати і оцінити попит та пропозицію ринку.

Врахування ринкової пропозиції пов’язане з контролем рівня витрат на

виробництво, де найголовнішим є підтримання витрат на такому рівні, щоб

можна було встановити конкурентноспроможні ціни на продукцію. Для цього

слід закуповувати найкращу техніку чи обладнання та наймати

найкваліфікованіших робітників. Мета – досягти найвищого прибутку. Низькі

витрати дають фірмі змогу тримати конкурентоспроможні ціни на свою

продукцію та контролювати певну частину ринку і водночас мати достатній

доход.

Знання принципів економіки корисне й тоді, коли треба продати якомога

більше продукції. Розуміння змін попиту та відповідне реагування на них,

дають змогу менеджеру повністю скористатися перевагами ринкових ситуацій.

Для цього досвідчені менеджери розробляють та впроваджують надійні, дійові

статистичні методи, які дають змогу передбачити зміни попиту і визначити,

коли і в якому напрямку вони підуть.

Але не все так просто. Ніколи точно не передбачиш зміни економічних

ситуацій. Будь-які проекції мають значні вади. А проте, досвідчені

менеджери вчасно переглядають свою оцінку ситуацій на ринку, щоб їхні

прогнози з певною похибкою відповідали дійсності. Іншими словами, здібні

фінансисти знають, коли підняти або скинути ціну. Якщо є сподіванка на

високий попит, вони роблять усе, щоб запобігти перевиробництву товарів та

зайвому накопиченню запасів. Отже, всі менеджери мають прогнозувати, але

тільки найдосвідченіші з них можуть володіти ситуацією.

Якщо ціни на ринку можна більш-менш точно передбачити, то ще слід

визначити, на якому обладнанні виробляти товари, щоб досягти найнижчої

собівартості. Очевидно, слід бути неабияк кмітливим, аби визначити, яке

саме обладнання буде ефективним і як скоро воно застаріє. Вибір обладнання

завжди пов’язаний з ризиком. За ризикованого рішення слід враховувати, що

на ринку те чи інше обладнання скоро може стати зовсім зайвим. Ці важливі

моменти мікроекономіки також має передбачати фінансист.

На рішення, які приймають люди, впливають мінливі економічні умови. З

газет, розмов можна відчути економічний клімат. Якщо він погіршується,

споживачі починають менше витрачати грошей, стримують звичку щось купувати.

І навпаки, коли умови покращуються, люди схильні частіше відкривати свої

гаманці. Такі зовнішні економічні фактори, як підвищення та спад ділової

активності або зміни в законодавстві про оподаткування, впливають на

поведінку фірм.

Коли загальна ділова активність зростає, фірма збільшує свої

капіталовкладення і виробництво; коли йде спад – вона згортає свою

діяльність. Дуже важливо визначити, коли саме стануться такі зміни

активності в економіці. Ось чому фінансист спирається на зовнішнє та

внутрішнє моделювання, щоб передбачити ситуацію як за місяці, так і за

квартали. Фірма повинна виробити гнучку стратегію, щоб реагувати на

демографічні зміни, зміни в законодавстві, оподаткуванні, технології. Це

змушує менеджера займатися фінансовим плануванням, аби мати альтернативні

варіанти рішень для різних економічних ситуацій.

Невдача чи успіх у реагуванні на макроекономічні фактори впливають на

ринкові ціни акцій фірми.

Більшість споживачів знає, що можна зробити вигідну покупку, коли попит

на товар падає. У цьому разі своєчасність може добре прислужитися.

Наприклад, ціна на різдвяні вітальні картки після свята падає вдвічі.

Так і кмітливий менеджер інстинктивно знає, коли вчасно зреагувати на

зміну попиту, пропозиції і цін. Закупівля сировини за низькими цінами

зменшує витрати на виробництво та підвищує конкурентноздатність товарів. І

навпаки, якщо гроші вже вкладено, а попит не зростає, як передбачалось, то

можуть несвоєчасно зрости виробничі потужності фірми, марно

накопичуватимуться запаси товарів та сировини, не повністю

використовуватимуться виробничі потужності. Те, як фінансисти враховують у

своїй роботі мінливі мікроекономічні фактори, цілком відбивається на

підвищенні або зниженні цін на акції компанії.

Таку ж вагу мають і вчасно враховані макроекономічні фактори. Досвідчені

менеджери знають, як під час підйому загальної ділової активності

скористатися можливістю, щоб одержати прибутки з помірним ризиком. Отже,

фінансисти повинні не лише точно передбачати стан ділової активності в

економіці, а й приймати помірковані рішення з урахуванням очікуваних змін

макро- та мікроекономічних факторів.

Фінансисти мають бути певні, що їхні рішення вкладати чи не вкладати

гроші, залучати чи не залучати капітал будуть виправдані. Для цього слід

передбачати зміни процентних ставок, ціни акцій, загальний рівень ділової

активності, рівень інфляції, стан фінансових ринків і навіть курси

конвекртовуваних валют. Несвоєчасне реагування на вище згадане може

спричинитись до перевитрат на залучення капіталу на фінансових ринках. Якщо

керівники корпорації не розпізнають момент найвищої ділової активності в

економіці, вони можуть залишитися з непотрібними запасами товарів та

сировини. Рішення про вкладення капіталу та розширення виробництва у період

піку загальної ділової активності може призвести до надмірного накопичення

запасів продукції, якщо попит зменшиться. Вчасно передбачивши рівень

інфляції, менеджери можуть за низьку ціну закуповувати сировину,

накопичувати запаси і вкладати гроші в обладнання на дуже вигідних умовах.

Своєчасне врахування цих факторів підвищує стабільність бізнесу та

зменшує непевність у прибутках.

Фінансисти не можуть працювати без бухгалтерів та обліковців. Важливість

бухгалтерського обліку добре видно з того, як широко застосовуються

фінансові коефіцієнти та співвідношення, фінансові прогнози, звіти про

джерела і використання фондів, фінансові плани.

Аналізуючи баланс та звіт про доходи, менеджер також може укладати гроші

у найвигідніші справи. З іншого боку, аналіз бухгалтерських звітів потрібен

для того, щоб постійно керувати ефективністю операцій, найвигідніше

вкладати наявні капітали у різноманітні активи, щоб уникнути фінансової

скрути і не допустити виходу фінансових проблем з-під контролю.

Слід зазначити, що менеджери фірм мають значно більше конкретної

статистичної інформації порівняно з тією, яка з’являється у фінансових

звітах. Такі дані особливо потрібні, коли визначаються грошові потоки при

порівнянні доцільності інвестицій у різні проекти. Ця інформація дає змогу

менеджерам визначити додаткові грошові потоки (за такого підходу

визначаються чисті надходження, які можна було б одержати від реалізації

певного проекту, у порівнянні з альтернативними інвестиціями), що, у свою

чергу, дає змогу точніше оцінити прибутковість тих чи інших інвестицій.

Саме менеджери мають допомогти бухгалтерам визначити, яку фінансову

інформацію і звіти вони повинні підготувати, аби можна було обирати

найкращі інвестиційні рішення.

Статистичний аналіз дає основу для прогнозування та порівняння

фінансового стану своєї фірми з іншими фірмами. За цих умов статистика стає

значно ефективнішою, коли для оцінки майбутніх грошових надходжень, для

підрахунку рівня ризику та можливої прибутковості тих чи інших проектів

використовуються комп’ютери. Статистичними даними можна скористатися для

планування довгострокових інвестицій та визначення виробничих потужностей.

Статистичні порівняння неоціненні для моделювання результатів дослідницьких

проектів. Це, у свою чергу, необхідно для аналізу виробничого циклу та

пошуку альтернатив за різних обставин. Ці так звані імітаційні моделі

важливі, коли визначається рівень ризику того чи іншого інвестиційного

рішення.

Фірми використовують статистичні дані для визначення часу змін ділової

активності в економіці, а отже, визначають, коли краще вкладати гроші або

брати у борг, коли погасити борги або наростити робочий капітал і розширити

виробничі потужності. За допомогою статистики фірма може передбачити

сезонні зміни в обсязі продажу, скористатись інформацією для вчасного

фінансування своїх тимчасових потреб, своєчасно закупити сировину, керувати

процесом накопичення запасів.

Наприклад, кожен знає, що виручка у роздрібній торгівлі значно виростає

під час різдвяних свят. Використовуючи відповідні статистичні засоби, фірма

може визначити те, як за цей період зросте обсяг продажу. В такий спосіб

можна підтримувати виробництво на відповідному рівні, накопичуючи запаси

готової продукції саме перед різким підвищенням попиту. Так чи інакше,

використання статистичних моделей для прогнозування грошових надходжень та

рівня ризику є неодмінним у процесі прийняття ділових рішень.

Менеджери мають навчитись, як користуватися статистичними засобами, щоб

своєчасно оцінювати та якомога точніше передбачати зміни основних мікро- та

макроекономічних факторів. Слід користуватись послугами бухгалтерів, які

можуть надавати фінансові дані для оцінки та контролю за діяльністю фірми.

Іншими словами, найкращі менеджери знають, як скористатись всіма можливими

засобами, як поєднати різну інформацію для розробки ефективної стратегії

капіталовкладень та стратегії діяльності фірми.

Фінанси – надзвичайно захоплююча і дуже прибуткова сфера діяльності.

Вони приваблюють тим, що менеджерам надається право і відповідальність

планувати розвиток фірми на перспективу, а це значною мірою впливає на

інтереси громади того району, де розташована фірма. Рішення, які обирає

фінансист, врешті поєднують теоретичні, технічні та інші аспекти, що

відображають проблеми суспільства.

Фірми мають певні зобов’язання перед суспільством, які можуть не

збігатися з їхніми комерційними цілями. Зважання на соціальні, морально-

етичні аспекти, захист зовнішнього середовища є складовими рішення про

інвестиції, ними не можна нехтувати у фінансовому плануванні.

Фінансисти мають певні зобов’язання перед тими, хто доручив їм керувати

фірмою. У них має бути чітке відчуття етичної норми, і вони повинні уникати

нечесної особистої наживи. Фінансисти не повинні втягуватися в те, що може

зашкодити престижу фірми, натомість їм слід якомога більше опікуватися

громадськими справами, аби показати, що вони розуміють значення громади,

тих, хто купує товари фірми або користується її послугами. Фінансисти

повинні подбати, щоб виробництво відповідало стандартам захисту зовнішнього

середовища та законодавчим вимогам, а також гарантувало здоров’я та безпеку

громаді і робітникам, які працюють у фірмі.

Якщо ж фінансисти працюють відірвано від світу і дбають лише про грошову

вигоду, вони можуть прогледіти інші, не менш важливі моменти, що

підтримують високий громадський престиж їхньої фірми. Витрачаючи гроші на

покращення умов праці своїх робітників та на громаду в цілому, фінансисти

залучають нових замовників та надійних акційників. Очевидно, що витрати на

соціальні програми залежать від фінансових можливостей фірми інвестувати у

такі неприбуткові заходи. Проте підтримка соціально необхідних програм,

скажімо, забезпечення роботою представників національних меншин, піклування

про безпеку праці та відмова вкладати гроші в деякі специфічні прибуткові

заходи, коли вони не відповідають демократичним принципам, - все це має

бути враховано при прийнятті фінансових рішень. Між підтримкою суспільно

важливих програм та необхідністю мати прибутки конфлікту немає. Питання в

тому, щоб завжди дбати про потреби суспільства, якщо хочеш досягти

максимальної вигоди для фірми.

Фінансисти повинні узгоджувати потреби суспільства з цілями

максималізації прибутків. Зважання на соціальні потреби інколи перешкоджає

найефективніше використати капітал або забезпечити найнижчі витрати, але

підносить престиж фірми. Турбота про інтереси певних груп населення,

створення умов для підвищення професійного рівня, піклування про безпеку та

добробут своїх робітників зрештою призведе до продуктивнішої праці та

гармонічніших відносин між робітниками і керівництвом фірми.

Головна мета фінансистів – це досягнення найвищого достатку фірми або

найвищих ринкових цін її акцій. Друга мета – максималізація доходів на

акцію. Прагнучи найвищих прибутків, фірма може прогледіти ризик. Іншими

словами, рішення про інвестицію заради високих прибутків можуть призвести

до того, що прибутків не буде взагалі або ж вони надмір коливатимуться, і

це може закінчитись неплатоспроможністю або невизначеністю та ризикованістю

позицій фірми. Інвеститори шукають найвищих доходів з найменшим ризиком.

Кредитори хочуть бути певними , що у фірми здоровий фінансовий стан і вона

забезпечить виплату процентів на основі суми боргу. Кредитори не хочуть,

щоб фірма надмірно ризикувала, бо це може призвести до її

неплатоспроможності. Фірма може спробувати зменшити рівень забруднення

навколишнього середовища – води, повітря… Закуповуючи для цього необхідне

обладнання, фірма витрачає гроші на непродуктивне та неприбуткове

обладнання. А отже, вона не може досягти найвищих фінансових результатів.

Мікрофактори – це здебільшого пропозиція ринку, попит та ціни.

Макрофактори за своєю природою зовнішні й містять у собі цикл загальної

ділової активності, рівень інфляції, тенденції фінансового ринку, а також

зміни курсу вільно конвертовуваної валюти. Найголовніше – це своєчасно

передбачити ці макрофактори.

Діючи як довірені особи акційників, менеджери можуть обирати дуже

обережну позицію, щоб уникати великих помилок. Їм доводиться узгоджувати

протилежні вимоги акційників і кредиторів. Намагаючись задовольнити вимоги

кредиторів, менеджери цілком можуть втратити час і сили, потрібні для

досягнення найголовнішого – найвищого достатку фірми. Вони можуть зовсім не

брати на себе відповідальності за підвищений ризик, пов’язаний з деякими

проектами, хоч саме через інвестиції у такі проекти фірма могла б отримати

компенсацію, яка значно вища за ризик. Найкращих менеджерів можна привабити

таким чином:

запропонувати їм пристойну винагороду за їхню працю;

запропонувати їм опціон на придбання акцій фірми, щоб заохочувати обирати

рішення, які призведуть до підвищення цін на акції компанії.

Звіт про доходи та баланс. Баланс показує фірмі, як вкладені її гроші у

різні активи і як вона залучає кошти від внутрішніх та зовнішніх джерел.

Статистичні дані дають можливість фірмі порівняти свій фінансовий стан

із станом інших фірм і фірм, що працюють у цій же галузі. Статистика дає

неоціненні дані для прогнозування грошових надходжень та оцінки відносно

ризику різних капіталовкладень. Методи статистики можна використовувати для

моделювання результативності інвестицій у різних ситуаціях. Статистика може

допомогти менеджерам контролювати операції, підкаже, коли вчасно брати у

борг, закуповувати товар та розширювати виробництво.

Фінансисти мають бути високоморальними людьми, мусять шукати взаємодії з

громадою. Їм належить пильнувати за дотриманням вимог щодо захисту

зовнішнього середовища, поважати закони, забезпечувати здорові та безпечні

умови праці своїх робітників. У зв’язку з цим їм слід уникати інвестицій у

заходи, які порушують демократичні принципи. Вони мусять шукати можливості,

щоб надавати роботу представникам різних категорій населення. Іншими

словами, слід підтримувати баланс між прагненням отримати найвищі доходи та

необхідністю вирішувати суспільні проблеми.

Зростає ризик – фірма не може повністю використовувати можливості

залучати кошти з різних фінансових джерел. У такому випадку витрати на

залучення капіталу за рахунок боргу чи акцій неодмінно зростуть.

Фінансова теорія – це лише відправний пункт. Вона дає деякі інструменти,

які не замінюють досвід і розсудливість. Проте, незважаючи на свою

обмеженість, теорія допомагає пояснити фінансові процеси та вказує на те,

як уникати пасток, приймаючи рішення про інвестиції.

ВИКОРИСТАНА ЛІТЕРАТУРА

Базилевич В.Д., Баластрик Л.О. Державні фінанси. – К.: Атіка, 2002. –

368с.

Василик О.Д., Павлюк К.В. Державні фінанси України. – К.: НІОС, 2002. –

606с.

Василик О.Д. Теорія фінансів. К.:

НІОС, 2002. – 416с.

Кудряшов В.П. Фінанси. – Херсон: Олді –плюс,

2002. – 352с.

Луніна І.О. Державні фінанси України у перехідний період. –Харків: Форт,

2000. – 296с.

Опарін В.М. Фінанси (Загальна теорія). –К.:КНЕУ, 2001. –

240с.

Чернявський О.П., Мельник П.В., Мельник В.М. Теорія фінансів. – К.: ДІЯ,

2000. – 235с.

-----------------------

Фінансова система

Страницы: 1, 2, 3, 4