Финансирование проектов, механизмы смешанного финансирования, самоокупаемости, страхования, противозатратные механизмы
Финансирование проектов, механизмы смешанного финансирования, самоокупаемости, страхования, противозатратные механизмы
МИНЕСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РФ
Тамбовский государственный университет им. Г.Р.Державина
Кафедра: Финансы и кредит
“Утверждаю”
Зав.кафедрой_____________________
“____”______________________2000г.
КУРСОВАЯ РАБОТА
По курсу “Финансы”
На тему: “Финансирование проектов. Механизмы смешанного финансирования,
самоокупаемости, страхования, противозатратные механизмы.”
Автор работы: студент гр. 24 ******* ******* ************
Руководитель работы: Т.Н. Толстых
Работа защищена “____”___________________2000г.
Оценка_________________________
Члены комиссии:
__________________________
__________________________
__________________________
Тамбов 2000г.
МИНЕСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РФ
Тамбовский государственный университет им. Г.Р.Державина
Кафедра: Финансы и кредит
“Утверждаю”
Зав.кафедрой_____________________
“____”______________________2000г.
ЗАДАНИЕ НА КУРСОВУЮ РАБОТУ
Студент Зуйкова Л.В. специальность 0605 ггуппа 24
Номер зачетной книжки_________________________
Тема: “Финансирование проектов. Механизмы смешанного финансирования,
самоокупаемости, страхования, противозатратные механизмы.”
Срок предоставления к защите “____” __________________2000г.
Исходные данные для курсовой работы______________________________
Разделы курсовой работы: 1. Инвестиционный проект: сущность и содержание:
1.1Понятие инвестиций; 1.2Сущность инвестиционного проекта; 1.3
Характеристика инвестиций; 1.4 Участники инвестиционного проекта; 1.5
Жизненный цикл проекта. 2. Способы и источники финансирования проекта: 2.1
Базовые принципы инвестирования; 2.2 Собственные источники финансирования;
2.3 Акционирование как метод инвестирования; 2.4 Кредитование инвестиций;
2.5 Лизинг как метод инвестирования; 2.6 Организация проектного
финансирования. 3. Страхование инвестиций; 3.1 Понятие страхования
финансовых инвестиций; 3.2 Классификация видов страхования финансовых
инвестиций.
Руководитель: ___________________________
Задание принял к исполнению___________________ _______________
Содержание:
| | |
|Введение |4 |
| | |
|1. Инвестиционный проект: сущность и содержание |5 |
|Понятие инвестиций |5 |
|Сущность инвестиционного проекта |6 |
|Характеристика инвестиций |7 |
|Участники инвестиционного проекта |10 |
|Жизненный цикл проекта |11 |
| | |
|2. Способы и источники финансирования проекта |15 |
|Базовые принципы инвестирования. |16 |
|Собственные источники финансирования |18 |
|Акционирование как метод инвестирования |20 |
|Кредитование инвестиций |21 |
|Лизинг как метод инвестирования |22 |
|Организация проектного финансирования |24 |
| | |
|3. Страхование |30 |
|Понятие страхования финансовых инвестиций |30 |
| |30 |
|Классификация видов страхования финансовых инвестиций | |
| |32 |
|Заключение | |
| |34 |
|Список использованной литературы | |
Введение
Основной целью данной работы является рассмотрение методов, принципов
и источников инвестиций. Так же в работе рассматривается вопрос
формирования системы управления инвестиционной деятельностью, без чего
невозможно достичь положительных результатов.
Инвестиционная деятельность одна из важнейших составляющих
деятельности предприятия, особенно она актуальна в данное время, когда наша
экономика находится в кризисе. В условиях рыночной экономики решающим
условием развития и устойчивой жизнеспособности фирм любого профиля
является эффективность вложения капитала в тот или иной инвестиционный
проект.
Уже на ранних этапах развития цивилизации нужно было заниматься
"инвестированием" — направлять часть ресурсов (трудовых, материальных) для
обеспечения выживания в будущем: создавать запасы пищи, строить хранилища и
жилища. С течением времени необходимость отвлечения из потребления части
ресурсов и направления их на цели воспроизводства или расширения
производства не потеряла своего значения. Более того, в связи с ростом
потребностей и технических возможностей, расширением альтернатив встала
проблема оптимального распределения ограниченных инвестиционных ресурсов
для решения задач социально-экономического характера на всех уровнях
управления. Возникла необходимость в тщательной подготовке кратко-, средне-
, долгосрочных планов и программ развития, в которых инвестиционные проекты
являются основой основ. В связи с этим требуется проведение серьезных
исследований как самого проекта, так и его окружения.
Формы и методы финансирования инвестиционных проектов отличаются
значительным разнообразием: в этих целях могут быть использованы выпуск
акций, приобретение кредита, лизинговое финансирование, ипотечные ссуды и
т.д.
Каждая из используемых форм финансирования обладает определенными
достоинствами и недостатками. Поэтому в любом инвестиционном проекте должна
быть проведена тщательная оценка последствий использования различных
альтернативных схем и форм финансирования.
1. Инвестиционный проект: сущность и содержание
1.1. Понятие инвестиций
Процесс инвестирования можно представить в виде последовательности
затрат, осуществляемых в разные периоды времени, результатом которых
является поступление разновременных доходов.
В самом общем смысле инвестиции — денежные средства, целевые
банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины,
оборудование, лицензии, в том числе на товарные знаки, кредиты, любое
другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности,
вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения
прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. В такой
формулировке понятие инвестиций наиболее близко по содержанию к рыночному
подходу.
В условиях централизованного управления экономикой использовался
термин капитальные вложения, т.е. финансовые средства, затрачиваемые на
строительство новых и реконструкцию, расширение и техническое
перевооружение действующих предприятий (производственные капитальные
вложения), на жилищное, коммунальное и культурно-бытовое строительство
(непроизводственные капитальные вложения).
Определение капиталовложений носит выраженный затратный характер, что
сужает область инвестирования только до вложений в увеличение и
совершенствование основных фондов. Факт существования финансовых и других
видов инвестиций отечественная экономическая наука не рассматривала, так
как в условиях административной системы распределения ресурсов,
единообразия форм собственности другого подхода не могло быть. Таким
образом, в условиях плановой экономики инвестиции выступали в виде затрат,
которые отличались от текущих издержек лишь единовременным характером. В
настоящее время в отечественной практике используются оба термина.
В рыночной экономике под инвестициями традиционно понимают процесс
вложения средств в любой форме для получения дохода или какого-то эффекта.
Такое понимание является наиболее общим и распространенным. Иногда же
инвестиции трактуются как отказ от сегодняшнего (немедленного) потребления
благ ради более полного удовлетворения потребностей в последующие периоды.
Наиболее общее определение процесса вложения капитала: инвестирование
представляет собой обмен удовлетворения сегодняшней потребности на ожидание
удовлетворить ее в будущем с помощью инвестиционных благ. Таким образом,
сущность инвестиций содержит в себе сочетание двух сторон инвестиционной
деятельности: затрат ресурсов и получаемых результатов. Инвестиции
осуществляются с целью получения результата — количественного (дохода) или
качественного (например, в сфере образования — строительство школы и рост
числа образованных людей), они бесполезны, если результата не приносят.
Для случая принятия решения на уровне предприятия затраты можно
отнести к инвестиционным, если в результате принятия решения:
. изменяются структура, состав и объем активов предприятия или некоторой
компании;
. отдача от решения в основном ожидается в течение длительного периода
времени;
. требуются, как правило, существенные затраты.
Для принятия решения о долгосрочном вложении капитала необходимо
располагать информацией, подтверждающей два основных предположения: во-
первых, вложенные средства будут полностью возмещены; во-вторых, прибыль,
полученная от данной операции, будет достаточно велика, чтобы
компенсировать временный отказ от использования средств, а также риск,
возникающий вследствие неопределенности конечного результата.
Таким образом, проблема принятия решения об инвестициях сводится к
анализу адекватности плана предполагаемого развития событий и вероятных
последствий его осуществления ожидаемому результату.
1.2. Сущность инвестиционного проекта
Методологической основой проектного анализа является системное понятие
"проект". Проект представляет собой целостный объект, сущность которого
многогранна: во-первых, от момента зарождения идеи проекта до стадии ее
материализации в реальных объектах (будь то промышленные предприятия или
объекты социальной инфраструктуры, занятые выпуском продуктов или услуг)
требуется определенное время, которое составляет жизненный цикл проекта, и,
во-вторых, прежде чем вкладывать в проект деньги, необходимо провести его
комплексную экспертизу, чтобы доказать его целесообразность и возможность
воплощения, а также оценить его эффективность в техническом, коммерческом,
социальном, институциональном, экологическом, финансовом и экономическом
аспектах.
Инвестиционный проект — дело, деятельность, мероприятие,
предполагающее осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих
достижение определенных целей (получение определенных результатов). Близкие
к этому понятию термины — "хозяйственное мероприятие", "работа" (или
"комплекс работ"), "проект" как система организационно-правовых и расчетно-
финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий
или описывающих такие действия.
В работе Шапиро В.Д.[1] и др. "Управление проектами" под проектом
понимают систему сформулированных в его рамках целей, создаваемых или
модернизируемых для их реализации физических объектов, технологических
процессов; технической и организационной документации для них,
материальных, финансовых, трудовых и иных ресурсов, а также управленческих
решений и мероприятий по их выполнению.
В другой интересной работе[2] под инвестиционным проектом понимают
комплексный план мероприятий (включающий капитальное строительство,
приобретение технологий, закупку оборудования, подготовку кадров и т.д.),
направленных на создание нового или модернизацию (расширение) действующего
производства товаров и услуг с целью получения экономической выгоды.
В большей степени сущности проектного анализа отвечает трактовка
проекта как комплекса взаимосвязанных мероприятий, предназначенных для
достижения в течение ограниченного периода времени и при установленном
бюджете поставленных целей.
Итак, всякий проект для своего осуществления нуждается в ресурсах —
финансовых, материальных, трудовых — для осуществления как процесса
производства, так и процесса управления.
На самом раннем этапе работы с проектом возникает необходимость в
сборе максимально полной информации о сфере реализации проекта, об
участниках этого проекта, о правовом обеспечении нормального хода
производственного процесса. На стадии разработки проектной документации эта
информация дополняется и становится комплексной, что позволяет с большей
степенью обоснованности прогнозировать ход реализации и эксплуатации
проекта.
1.3. Характеристика инвестиций
В Методических рекомендациях к источникам инвестиций относятся:
1) собственные финансовые средства, а также иные виды активов и
привлеченных средств;
2) ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов, фондов
поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;
3) иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного
участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме
прямых вложений международных организаций и финансовых институтов,
государств, предприятий и организаций различных форм собственности и
частных лиц;
4) различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые
государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов,
облигационные займы, кредиты банков и других институциональных
инвесторов: инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ,
пенсионных фондов, а также векселя и другие средства.
Собственный капитал реципиента образуют первые три группы источников.
Четвертая группа источников является заемным капиталом реципиента —
инициатора проекта; эти средства подлежат возврату на определенных заранее
условиях (сроки, график, процент).
Инвестиции делятся на две группы:
1. Портфельные (вложения капитала в группу проектов, например,
приобретение ценных бумаг различных предприятий, в этом случае основная
задача инвестора — формирование и управление оптимальным инвестиционным
портфелем, как правило, осуществляемые посредством операций на фондовом
рынке; эти инвестиции представляют собой краткосрочные финансовые
операции).
2. Реальные (капиталообразующие или финансовые вложения в конкретный
долгосрочный проект); это одна из наиболее общих и общепризнанных
классификаций инвестиций.
В западной литературе приводится достаточно большое количество
классификаций инвестиций и инвестиционных проектов, которые используются в
разных ситуациях в соответствии с целями применения.
Представленная ниже классификация применяется в отечественной
экономической науке[3].
Инвестиции подразделяются в соответствии с классификацией на две
группы: по объектам вложения и по направленности действий.
По объектам вложения:
Инвестиции в имущество (материальные инвестиции) — инвестиции, которые
прямо участвуют в производственном процессе, например, инвестиции в
оборудование, здания, запасы материалов.
Финансовые инвестиции — вложения в финансовое имущество, приобретение
прав на участие в делах других фирм и долговых прав, например, приобретение
акций, других ценных бумаг.
Нематериальные инвестиции — инвестиции в нематериальные ценности,
например, инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки,
рекламу и другие.
По направленности действий:
Инвестиции на основание проекта — начальные инвестиции, или нетто-
инвестиции, осуществляемые при основании или покупке предприятия.
Инвестиции на расширение — экстенсивные инвестиции, направляемые на
увеличение производственного капитала.
Реинвестиции — связывание вновь свободных инвестиционных средств
посредством направления их на приобретение или изготовление новых средств
производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия:
. инвестиции на замену, в результате которых имеющиеся объекты заменяются
новыми;
. инвестиции на рационализацию, направляемые на модернизацию
технологического оборудования или процессов;
. инвестиции на изменение программы выпуска (пропорционального состава
программы выпуска);
. инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры
продукции, созданием новых видов продукции и организацией новых рынков
сбыта;
. инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе,
направленные на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей
среды.
Брутто-инвестиции — инвестиции, состоящие из нетто-инвестиций и
реинвестиций.
Сложность рассматриваемых процессов инвестирования предопределяет их
стратегический характер и является одной из сложных задач управления
экономикой. При этом жизненно важными для инвесторов оказываются
практически все аспекты хозяйственной деятельности будущего предприятия —
проекта, начиная от внешней социальной среды и заканчивая вариантами его
финансирования.
1.4. Участники инвестиционного проекта
Одним из выводов на основании всего сказанного является необходимость
тщательного подбора участников проекта.
Состав участников инвестиционных проектов и выполняемые ими функции в
значительной степени зависят и определяются используемым типом управления
инвестиционным проектом — традиционным или прогрессивным.
При использовании традиционного типа управления инвестиционным
проектом выделяют следующих основных участников:
спонсор (организатор) — координирует взаимодействие всех участников
проекта, ведет переговоры, анализирует коммерческие предложения,
поступившие от подрядчиков и поставщиков, исследует рынок, отвечает за
формирование полного "финансового пакета", выбирает финансового партнера;
иногда спонсор берет на себя обязанности по строительному инжинирингу
(спонсором может быть как некоммерческая структура, так и коммерческая
организация);
подрядчик — инженерно-строительная фирма, привлеченная для
проектирования и строительства;
поставщик оборудования — филиалы, дочерние компании, либо сами
подрядчики, которые подписывают контракты на поставку оборудования и
оказание услуг;
консультант по вопросам страхования — привлекается для выявления
Страницы: 1, 2, 3
|