Курсовая работа: Лизинг по финансам

Курсовая работа: Лизинг по финансам

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1. Лизинг как финансовый инструмент

1.1 Основные понятия лизинга

1.2 Формы и виды лизинга

2. Выгоды и функции лизинга

2.1 Выгоды лизинга

2.2 Функции лизинга

3. Примеры расчета и анализа эффективности лизинга и кредита

Заключение

Список использованной литературы

ВВЕДЕНИЕ

Одним из важнейших инвестиционных финансовых инструментов, адекватных инновационной экономике, является лизинг.

Слово «лизинг» английского происхождения – сдавать в аренду. Во Франции он именуется «кредит - аренда». На русский язык переводится как «аренда». На самом деле это новая экономическая категория, отличающаяся от аренды, кредитования и купли-продажи, а точнее говоря, включающая в себя эти три категории. Но аренда специфическая. Лизинг — это вид инвестиционной деятельности, состоящий в приобретении имущества и сдаче его в аренду на определенный срок и за определенную плату Специалисты утверждают, что лизинг уходит в глубь веков, в XX в. практиковался между двумя мировыми войнами и во время войны. А первая специализированная лизинговая компания «Юнайтед Стейт лизинг корпорейшн» появилась в 1952 г. Сегодня годовой объем лизинговых операций в мире составляет более 500 млрд дол., из которых около половины приходится на долю США.[9 с.26]

В нашей стране, остро нуждающейся в кардинальном обновлении производственного аппарата во всех отраслях, в последние годы лизинг развивается быстро. В отечественной литературе высказывается множество спорных позиций не только по теоретическим проблемам, но и по вопросам практического внедрения лизинга в экономику, поэтому очень важно разобраться в сущности, функциях, эффективности этого финансового инструмента, практике применения и причинах торможения его развития в Российской Федерации, что мы и попытаемся сделать в данной курсовой работе.

Данная курсовая работа содержит расчеты и анализ эффективности и кредита.

1. ЛИЗИНГ КАК ФИНАНСОВЫЙ ИНСТРУМЕНТ

1.1 Основные понятия лизинга

Предметом лизинга могут быть предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может быть использовано для предпринимательских целей.

Основными субъектами лизинга являются лизингодатель, лизингополучатель и продавец (поставщик) оборудования, которых называют прямыми участниками лизинговой сделки.

Лизингодатель — физическое или юридическое лицо, которое приобретает имущество и предоставляет его за плату во временное владение и пользование лизингополучателю.

Лизингополучатель — физическое или юридическое лицо, которое по договору лизинга получает имущество во временное пользование за определенную плату.

Продавец (поставщик) — физическое или юридическое лицо, которое по договору купли-продажи продает имущество лизингодателю.

Исходная схема лизинга, в которой участвуют три названных субъекта, предусматривает одновременное заключение, как минимум, двух контрактов — договора лизинга (между лизингодателем и лизингополучателем) и договора купли-продажи (между лизингодателем и продавцом) .

Косвенными участниками лизинговой сделки являются коммерческие и инвестиционные банки, которые кредитуют лизингодателя и сами являются гарантами лизинговых сделок, страховые компании, консалтинговые фирмы, посредники, лизинговые брокеры и другие хозяйствующие субъекты, которые принимают участие в лизинговой сделке, но не относятся к прямым участникам.

Оформление лизинговой сделки между ее участниками проходит ряд последовательных этапов.

1. Инициатором сделки может быть любой из трех участников, но чаще всего лизингополучатель или продавец, которому надо сбыть свою продукцию. Допустим, что инициатором сделки является лизингополучатель, которому нужно оборудование. Естественно, он обращается к производителю, либо к лизинговой компании (если производитель данного оборудования не известен ему). Лизингополучатель договаривается с поставщиком о цене, условиях поставки, технико-экономических характеристиках оборудования. Переговоры завершаются заключением протокола о намерениях, который затем будет предоставлен лизинговой компании.

2. Лизингополучатель обращается в лизинговую компанию с просьбой приобрести необходимое оборудование и сдать ему в аренду, оформляя эту просьбу заявкой.

3. Лизингодатель изучает заявку, информацию о лизингополучателе, о ценах на продукцию, ведет предварительные переговоры с продавцом оборудования, решает вопросы финансирования покупки, определяет величину комиссионного вознаграждения.

4. Решаются вопросы о финансировании покупки оборудования, возможно, заключается кредитный договор с банком.

Заключается договор лизинга между лизингодателем и лизингополучателем.

На основе договора купли-продажи лизинговая компания закупает необходимое оборудование в свою собственность.

На основе договора со страховой компанией лизинговая компания оформляет страхование лизинговой операции объектом которого может быть не только лизингуемое оборудование, но и все виды рисков, связанных с его обслуживанием, включая медицинское страхование работников.

Осуществляется поставка и сдача-приемка оборудования лизингополучателю.

Эксплуатируется оборудование и выплачиваются лизинговые платежи лизингодателю.

Лизинговая операция может быть завершена выплатой остаточной стоимости и передачей оборудования в собственность лизингополучателя.

Таким образом, даже в этой не самой сложной, можно сказать, типовой сделке участвуют пять субъектов и заключаются четыре договора, неисполнение какого-либо из них может сорвать все остальные.

1.2 Формы и виды лизинга

Основными формами лизинга, согласно ст. 7 Закона о лизинге, являются внутренний и международный лизинг:

внутренний лизинг — когда лизингодатель и лизингополучатель являются резидентами и представляют одну страну;

международный лизинг — когда лизингополучатель или лизингодатель является нерезидентом Российской Федерации.

Международный лизинг подразделяется на импортный и экспортный в зависимости от местонахождения лизингодателя.

Импортный лизинг — когда лизингодатель-нерезидент передает имущество в лизинг компании-резиденту. Экспортный лизинг—когда лизингодатель-резидент передает имущество в лизинг компании нерезиденту.

Существует множество видов лизинга. Основными признаками классификации лизинга по видам являются:

- степень окупаемости предмета лизинга;

- состав участников сделки;

- тип имущества;

- характер лизинговых платежей.

Одним из важнейших признаков классификации лизинга видам является степень окупаемости предмета лизинга, т.е. его деление на финансовый и оперативный. Да и в историческом плане первые лизинговые контракты предусматривали полную выплату стоимости лизингуемого имущества.

В 1982 г. Комитет по международным стандартам бухгалтерского учета (LASK) опубликовал стандарт бухгалтерского учета для лизинговых операций (LAS 17), в котором приведены определения финансового и оперативного лизинга и их основные отличия. Согласно этому стандарту, под финансовым лизингом понимается лизинговая сделка, в которой практически все риски и доходы, связанные с владением имуществом, передаются лизингополучателю. Это лизинг с полной или близкий к полной окупаемостью. Право собственности на имущество может передаваться (или не передаваться) в конце срока договора; лизинговые платежи в течение базового срока лизинга обеспечивают лизингодателю возмещение стоимости имущества и получение прибыли на вложенный капитал.[4 с.13]

Под оперативным лизингом понимается любой другой лизинг, отличный от финансового; все риски и потери в основном остаются за лизингодателем. Срок оперативного лизинга соответствует короткому сроку найма оборудования.

В зарубежной литературе встречаются понятия: краткосрочная, среднесрочная и долгосрочная аренда.

Краткосрочная аренда, производится на срок от 1 дня до 1 года и представляет собой аренду машин, оборудования, транспортных средств и другой техники без права их последующего выкупа арендатором.

Среднесрочная аренда имущества, производится на срок от 1 года до 3 лет.

Долгосрочна аренда имущества, или лизинг , производится на срок от 3 лет и более.

В нашей стране понятия долгосрочной и краткосрочной аренды пользовались в бухгалтерском учете до 1996 г. Отличие их заключалось в том, что при долгосрочной аренде в конце срока договоров имущество выкупалось и становилось собственностью арендатора, а при краткосрочной — возвращалось арендодателю. В Российской Федерации в 1994 г. 96,7% всех договоров лизинга оборудования заключались на срок до двух лет. Постепенно сроки договоров увеличивались. В 2008 г. длительность экономическое цикла на рынке лизинга увеличилась до четырех лет (табл. 1)[8 c.30]

Таблица 1

Средние сроки договоров финансового лизинга в России в 2004-2009 гг.

Позитивная динамика сроков договоров объясняется снижением уровня инфляции, улучшением общего инвестиционного климата, а также введением льготного порядка амортизационных отчислений, предусматривающего для лизинговых операций повышение установленных норм амортизационных списаний до трех раз.

По отношению к арендуемому имуществу (или объему обслуживания) лизинг делится на чистый лизинг, полный (или мокрый) лизинг, частичный лизинг.

Чистый лизинг, или «сухой лизинг» когда все расходы по обслуживанию имущества берет на себя лизингополучатель.

Полный лизинг, т.е. с полным набором услуг, мокрый лизинг, — когда все расходы по обслуживанию имущества берет на себя лизингодатель.

Частичный лизинг (с частичным набором услуг) — когда лизингодатель берет на себя лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.

В зависимости от состава участников (субъектов) сделки раздаются двусторонний (прямой) лизинг, прямой финансовый лизинг, возвратный лизинг, раздельный (групповой или акционерный) леверидж-лизинг, сублизинг.

Двусторонний лизинг, или прямой лизинг, или лизинг с одним инвестором — когда лизингодатель обеспечивает покупку за счет собственных средств или прибегает к заимствованию под собственное обеспечение.

При двустороннем прямом лизинге лизингодатель одновременно является производителем или поставщиком оборудования.

Разновидностью прямого лизинга является вендор-лизинг в США , а в Европе — лизинг, способствующий сбыту. Это лизинг, который инициирует продавец (поставщик) оборудования для расширения сбыта своей продукции через контролируемую им лизинговую компанию. По данным В.Д. Газмана, в 1999 г. в США 99 компаниями было заключено подобных договоров лизинга на 40 млрд. дол., а в 2000 г. — на 48 млрд. дол., в Великобритании в 1999 г. — на 7 млрд. ф. ст. [4 c.21]

Прямой финансовой лизинг предусматривает трех участников сделки: поставщика, лизингодателя и лизингополучателя.

Возвратный лизинг — когда в качестве лизингополучателя выступает поставщик. Он продает имущество лизинговой компании и заключает с ней соглашение о долгосрочной аренде своей бывшей собственности на условиях аренды.

Раздельный (групповой или акционерный) леверидж-лизинг — это лизинг с участием множества сторон. Осуществляется с участием нескольких компаний поставщиков, лизингодателей и с приучением кредитных ресурсов ряда банков, в также страхованием лизингуемого имущества и возврата лизинговых платежей с помощью страховых пулов. Это наиболее сложный вид сделок, применяемый для лизинга крупномасштабных объектов — авиатехники, комплектного оборудования предприятий, буровых платформ и т.д.

Сублизинг или субаренда — вид поднайма предмета лизинга, при котором происходит переуступка прав пользования предметом лизинга третьему лицу, что оформляется договором сублизинга.

По типу имущества различают:

■  лизинг движимого имущества (станки, оборудование, техника);

■  лизинг недвижимого имущества (здания, сооружения и др.).

По характеру лизинговых платежей различают:

■  лизинг с денежным платежом, при котором расчеты лизингополучателя с лизингодателем производятся в денежной форме;

■  лизинг с компенсационным платежом, при котором лизинговые платежи осуществляются товарами, произведенными на лизингуемом оборудовании или путем оказания встречных услуг. Распространен в сельском хозяйстве и угледобывающей отрасли;

■  лизинг со смешанными платежами, при котором комбинируются денежные и компенсационные платежи.

В отечественной литературе нет единой трактовки лизинга как экономической категории. Одни авторы отождествляют лизинг с долгосрочной арендой машин и оборудования, другие — с разновидностью кредита, третьи — с продажей в рассрочку.

И все же лизинг нельзя отождествлять с арендой.

Во-первых, аренда предполагает двух субъектов отношении, классический лизинг — как минимум трех: изготовитель — поставщик оборудования, покупатель-лизингодатель и пользователь-лизингополучатель. Наиболее ярко различие договоров аренды и лизинга проявляется в решении вопросов ответственности и перехода риска. В договоре аренды арендодатель несет ответственность перед арендатором за несвоевременное предоставление имущества в пользование арендатора, за обнаруженные дефекты и т.д.

В договоре же лизинга ответственность за нарушение условий договора (качество, несоответствие целям пользователя) обычно несет изготовитель оборудования. Перед пользователем отвечает не собственник оборудования, а изготовитель, который вообще не является стороной договора лизинга. Риск случайной гибели в договоре аренды несет собственник-арендодатель, в договоре лизинга, как правило, — пользователь-лизингополучатель. Все сказанное свидетельствует о том, что содержание лизинга не тождественно содержанию аренды, оно значительно выходит за рамки обычной аренды.

Некоторые авторы утверждают, что наличие в договоре лизинга опциона на покупку оборудования лизингополучателем дает основание для того, чтобы квалифицировать его как договор купли - продажи товара в рассрочку особого типа.

Такое смешение имеет свой повод. Не случайно появилась проблема отграничения действительного лизинга от «липового». Лизинг действительно, связан с отношениями (и с договорами) купли-продажи. Оборудование закупается лизингодателем и передается в пользование лизингополучателю. Второй акт купли-продажи может последовать по истечении срока лизингового договора, когда лизингополучатель, обладая опционом или без него, изъявит желание выкупить оборудование у лизингодателя. Переплетение этих договоров и формы выплаты лизинговых платежей побуждают исследователей и законодателей некоторых стран рассматривать лизинг как продажу с рассрочкой платежа. Но это тоже представляется необоснованным. Во-первых, действительно, купля-продажа в лизинге, как правило, присутствует. Но это — специфическая купля-продажа. Покупает не пользователь, а лизингодатель по заявке (возможно, без таковой) реального или потенциального пользователя. Во-вторых, и это особенно важно, по договору купли-продажи вместе с потребительной стоимостью покупатель приобретает и право собственности на оборудование. Лизингополучатель же не является покупателем и по договору лизинга он получает только право пользования оборудованием на определенный срок, а право собственности остается за лизингодателем. Как видим, в лизинговой сделке происходит разделение права собственности на право владения (право обладания собственностью) и право использования (право хозяйственного ведения, т.е. применение объекта с целью извлечения дохода). За обладание этим правом лизингополучатель платит лизинговой компании лизинговые платежи, размер, форма и график перечисления которых определяются условиями лизингового договора.

Итак, лизинг включает отношения купли-продажи и отношения аренды. Но стержневым отношением в нем является специфическая кредитная операция. Лизингодатель покупает имущество в собственность за полную стоимость, но не для себя, а для пользователя, который получает и использует это имущество, не оплачивая его сразу, а периодически перечисляя за это соответствующую плату. Следовательно, лизинг можно рассматривать и как передачу имущества во временное пользование на условиях возвратности, срочности и платности — базовых принципах кредитования, т.е. можно квалифицировать как товарный кредит в основной капитал. Здесь, как и в кредите, сходит раздвоение капитала на капитал-собственность и капитал - функцию. Дополнительно лизинг переплетается с кредитом, лизинговая компания приобретает оборудование на заемные средства. Получается как бы двойное кредитование. По форме организации ссужаемой стоимости лизинг похож и на коммерческий кредит. Однако между лизингом и кредитом имеются принципиальные различия. Во – первых это касается собственности в сделках лизинга и коммерческого кредита. При коммерческом кредитовании с передачей товара одновременно передается и право собственности на объект сделки. Приобретатель (заемщик) становится собственником поставленного ему товара и должником, так как оплата товара отсрочена во времени. При лизинге же право собственности, на объект сделки сохраняется за лизингодателем, а право владения, и пользования переходит к лизингополучателю (пользователю).За обладание этим правом лизингополучатель, как мы видели и производит согласованные лизинговые платежи. После окончания срока договора лизинга объект остается собственностью лизингодателя.

В большинстве стран (и в России в том числе) в лизинговом договоре может быть предусмотрено право лизингополучателя (опцион) на покупку объекта по истечении или до истечения срока договора. В таком случае к нему после оплаты оставшейся стоимости объекта лизинга переходит и право собственности. Во-вторых, коммерческий кредит и лизинг предполагают взаимосвязь торговой и кредитной сделки. Коммерческая кредитная сделка обусловлена договором купли продажи. Нет купли-продажи — нет коммерческого кредита. В лизинге же непосредственной связи с куплей-продажей нет — оперативный лизинг, когда одно и то же имущество (подъемный кран, комбайн и т.п.) может сдаваться многократно, сублизинг. Лизинг не всегда начинается покупкой имущества, так как оно может быть еще раньше приобретено лизинговой компанией и неоднократно сдаваться в аренду (особенно у специализированных лизинговых компаний). И далеко не каждая лизинговая сделка завершается покупкой имущества лизингополучателем.

В-третьих, различна натурально-вещественная форма объекта сделки. При коммерческом кредите — это любые товары и даже услуги, а при лизинге — только средства и орудия труда («непотребляемые вещи»). Конечно, нет правил без исключений, и в последние годы все более широко практикуется лизинг легковых автомобилей (автокредиты).

В-четвертых, коммерческий кредит предоставляется в товарной форме, а возвращается в денежной. Лизинг также предоставляется в товарной форме, а его погашение путем внесений пользователем лизинговых платежей может производиться не обязательно в денежной форме. Лизинговая сделка может быть компенсационной. Тогда платежи за оборудование будут осуществляться продукцией, производимой на этом оборудовании, в форме оказания встречных услуг. В-пятых, коммерческий кредит носит краткосрочный характер. Лизинг, как правило, — долгосрочный. Таким образом, несмотря на сходство и переплетение лизинга со многими другими формами хозяйствования, лизинг нельзя отождествлять с ними.

Страницы: 1, 2, 3, 4