Курсовая работа: Экономическое обоснование инвестиционного проекта по производству пожарного извещателя ЗОС-1
3. Расчет инвестиций в
оборотные средства
Каждое предприятие,
начиная свою производственную деятельность, должно располагать определенной
суммой денежных средств, на которую предприятие закупает сырье, материалы,
топливо, оплачивает электроэнергию, несет расходы по освоению новых видов
продукции и т.д.. Все это представляет важнейший вид производственных ресурсов
– оборотные средства. Недостаточная обеспеченность предприятия оборотными
средствами парализует его работу и приводит к ухудшению его финансового
состояния.
Оборотные средства
последовательно проходят три стадии: денежную, производственную, товарную.
Авансирование денег в оборотные средства означает, что затраченные в начале
производства деньги возвращаются предприятию после завершения кругооборота.
В данном проекте размер инвестиций в оборотные средства будет
определяться их нормированной частью:
,
где - инвестиции в
оборотные средства, руб.;
– норматив оборотных средств,
руб.;
– норматив оборотных средств в
производственных запасах, руб.;
– норматив оборотных средств в
незавершенном производстве, руб.;
– норматив оборотных средств в
готовой продукции, руб.;
– норматив оборотных средств в
расходах будущих периодов, руб.
Оборотные средства в
расходах будущих периодов рассчитываются отдельно по фактическим по затратам на
освоение новых производств, разработку новых технологий, перепланировку цехов и
переналадку оборудования и т.д. По условию курсовой работы все инвестиции в
проект направляются на создание нового производства, поэтому при определении
норматива оборотных средств норматива оборотных средств в расходах будущих
периодов в работе не учитываются.
Производственные
запасы – это
предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс; состоят
они из сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего,
покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, тары, запасных частей для
текущего ремонта основных фондов, малоценных быстро изнашиваемых предметов.
Норматив оборотных средств в производственных запасах состоит из суммы частных
нормативов:
,
где – норматив производственных
запасов в материалах, комплектующих, энергии и топлива, руб.;
– норматив производственных
запасов в таре, руб.;
– норматив производственных
запасов в малоценных быстро изнашиваемых предметах, руб.
мы будем находить по формуле:
,
где – среднесуточный расход
материалов, комплектующих, топлива, руб.;
– текущая норма запаса, она
известна из условий и равна 2-м дням.
– страховая норма запаса(3 дня).
– транспортная норма запаса(1
дня).
– подготовительная норма запаса(0,8
дня).
Среднесуточный расход
материалов, комплектующих и топлива (энергии) может быть определен по формуле:
= (3839,72+15280+190,04)*2847/360
= 152708,75 р.
= 152708,75*(2+3+1+0,8)= 1038419,52
р.
Норматив производственных запасов по
таре может быть рассчитан по формуле:
,
где - норматив производственных
запасов по таре, руб.;
– удельный вес расходов на тару в коммерческих
расходах, доли ед.
;
В нашем случае n=0,21 единицы.
– коммерческие расходы на единицу
продукции, руб.;
– количество изделий, намеченных
к выпуску, шт.
– норма запаса по таре, она
задана и равна 6-м дням.
= 0,21*3135*2847*6/360=31235руб.
Малоценные быстроизнашивающиеся предметы
(МБП) – средства труда, срок службы которых менее одного года. Это специальные
инструменты и приспособления, спецодежда и обувь, приборы, средства
автоматизации и пр. В радиоэлектронной промышленности расходы на МБП составляют
10-15% общепроизводственных расходов. Норматив производственных запасов
по малоценным, быстроизнашивающимся предметам рассчитывается по формуле:
,
где - норматив производственных
запасов по малоценным, быстроизнашивающимся предметам, руб.
– удельный вес расходов на МБП в
общепроизводственных расходах, доли ед. У нас он равен 0,13.
=0,13*6477*2847*4/360=26636,7814 р.
Подставим полученные
значения и найдем величину норматива оборотных средств в производственных запасах.
=1038419,52+31235+26636,7814=1096291 р.
3.2 Определение норматива оборотных
средств в незавершенном производстве
Незавершенное
производство и полуфабрикаты собственного изготовления – предметы труда, введенные в
производственный процесс (сырье материалы, узлы, детали, изделия), находящиеся
в стадии обработки или сборки, и полуфабрикаты, требующие дальнейшей обработки
в других производственных звеньях данного предприятия.
Норматив незавершенного производства определяется
по формуле:
,
где – плановый суточный
объем производства продукции или однодневные затраты по производству продукции,
руб.;
– длительность производственного
цикла, он задан руководителем проекта и равен 1,4
дня.
– коэффициент нарастания затрат.
Плановый суточный объем
производства продукции определяется по формуле:
=65303*2847/360=516444 р.
Нарастание затрат в
производственном процессе может происходить равномерно и неравномерно. По
условиям курсовой работы нарастание затрат происходит равномерно:
,
где – сумма расходов на
материалы, комплектующие и энергию, руб.;
– остальные расход, входящие в
производственную себестоимость, руб.;
- производственная себестоимость
единицы продукции, руб.
=(19309,85+0,5*(45994))/ 229529,771=0,13
Теперь мы можем
рассчитать норматив незавершенного производства:
=468407 р.
Готовая продукция – продукты, выработанные (прошедшие
все стадии обработки) на данном предприятии и являющиеся годными для
производственного или личного потребления. В радиоэлектронной промышленности
это продукты, не подлежащие дальнейшей обработке (переработке) или сборке на
данном предприятии и предназначенные для отпуска на сторону (другим
предприятиям, организациям, населению). Норматив оборотных средств в запасах
готовой продукции исчисляется по формуле:
где – суточный выпуск
готовой продукции по полной себестоимости, руб.;
- норма запаса по готовой
продукции, дн.; Она задана по условиям проекта и равна 1,4 дня.
– время, необходимое для
формирования партии для отправки готовой продукции потребителю, дн.;
– время, необходимое для
оформления документов для отправки груза потребителю, дн.
Плановый суточный объем выпуска
продукции определяется по формуле:
= 68438*2847/360 = 541233
р.
Нг.п. = 541233 *1,4 = 757726
р.
Мы определили все слагаемые норматива оборотных средств , теперь мы
можем найти величину норматива оборотных средств и построить структуру
инвестиций в оборотные средства ( Приложение 1).
= 1096291 +468407+757726= 2322424 р.
4. Расчет чистой прибыли от
реализации проекта
Прибыль предприятия является важнейшей экономической категорией и
основной целью деятельности любого предприятия. Как экономическая категория
прибыль отражает чистый доход, созданный в сфере материального производства, и
выступает в качестве источника развития и стимулирования эффективного труда.
Как оценочный показатель прибыль характеризует эффективность использования
всех ресурсов предприятия.
Чистая (нераспределенная) прибыль – прибыль, остающаяся у предприятия
после уплаты всех налогов и других платежей. Чистая прибыль в курсовой работе
находится в следующем порядке: общая прибыль (налоговая база) - налог на
недвижимость - налогооблагаемая прибыль - налог на прибыль - чистая прибыль.
Общая прибыль включает в себя прибыль от реализации продукции,
операционную прибыль и прибыль от прочих видов деятельности. Общая прибыль в
курсовой работе будет определяться прибылью от реализации изделия, т.к.
операционная и прочие виды деятельности по условию курсовой работы отсутствуют.
Прибыль
от производства и реализации изделия определяется по формуле:
= 17794*2847 = 50659417
р.
Сумма налога на недвижимость рассчитывается от остаточной
стоимости основных фондов по формуле:
,
где – сумма налога на недвижимость в i-ом году, руб.;
– остаточная стоимость основных
средств в i-м году, руб.;
– процентная ставка налога на недвижимость,
берем 1%.
Налогооблагаемая прибыль образуется в процессе
распределения прибыли за отчетный год. Налогооблагаемая прибыль равна прибыли
за отчетный год минус сумма отчислений налога на недвижимость:
,
где – налогооблагаемая
прибыль в i-м году, руб.;
– налоговая база, руб.;
- сумма налога на недвижимость в i-м году, руб.
Из налогооблагаемой прибыли уплачивается налог на
прибыль. Налог на прибыль определяется следующим образом:
,
где – сумма налога на
прибыль в i-м году, руб.;
– налогооблагаемая прибыль в i-м году, руб.;
– процентная ставка налога на
прибыль, берем 24%.
Чистая прибыль определяется следующим образом:
,
где – чистая прибыль в i-м году, руб.
– налогооблагаемая прибыль в i-м году, руб.;
– сумма налога на прибыль в i-м году, руб.;
Результаты расчетов
сведем в таблицу:
Таблица 11
Определение чистой
прибыли от реализации проекта, руб.
|
1-й год |
2-й год |
3-й год |
4-й год |
Общая прибыль |
50659417 |
50659417 |
50659417 |
50659417 |
Остаточная стоимость основных средств и нематериальных
активов |
129064068 |
127760391 |
126456713 |
125153036 |
Налог на недвижимость |
1290640,681 |
1277603,907 |
1264567,132 |
1251530,4 |
Налогооблагаемая прибыль |
49368775,95 |
49381812,73 |
49394849,5 |
49407886 |
Налог на прибыль |
11848506,23 |
11851635,05 |
11854763,88 |
11857893 |
Чистая прибыль |
37520269,72 |
37530177,67 |
37540085,62 |
37549994 |
5. Анализ эффективности
проекта
Оценка эффективности проекта проводится на основе расчета
показателей эффективности проекта с учетом фактора времени, определения и
анализа безубыточного объема производства, показателей эффективности использования
основных и оборотных средств. Начнем с расчета показателей эффективности с учетом
фактора времени.
5.1 Расчет показателей эффективности инвестиционного
проекта с учетом фактора времени
Данные показатели позволяют учесть фактор времени и разноценность
денег с помощью дисконтирования. Дисконтирование – приведение разновременных
платежей к базовой дате. Дисконтирование осуществляется путем умножение будущих
доходов или инвестиций на коэффициенты дисконтирования. Эти коэффициенты
рассчитываются с помощью формулы:
,
где - коэффициент дисконтирования, в
долях единицы; – норма дисконтирования или темп
изменения ценности денег (примем его равным 24%), в долях единицы; – номер года с
момента начала инвестиционных вложений .
Для первых четырех лет коэффициент дисконтирования будет иметь
значения:
t
|
a(t)
|
а0
|
1 |
а1
|
0,81 |
а2
|
0,66 |
а3
|
0,54 |
а4
|
0,44 |
Срок
окупаемости инвестиций (Payback period (PP)) - это количество лет, в течение которых инвестиции возвратятся
в виде чистого дохода. Дисконтированный годовой доход определяется по формуле:
,
где –дисконтированный
доход в году t, руб.;
– чистая
прибыль в году t, руб.;
- годовая
амортизация в году t, руб.
Рассчитаем
дисконтируемый доход для первых четырех лет:
В нулевом
году он будет равным 0.
Для первого
года:
= 32593696 р.
P2 = 26505489 р.
P3 = 21554502 р.
P4 = 17528315 р.
Далее
определим
величину инвестиционного капитала по формуле:
,
где – инвестиционный
капитал в году t, руб., в нашем случае инвестиции вкладывались один раз в
нулевом году, при этом коэффициент дисконтирования равен 1.
– инвестиции в основные
средства и нематериальные активы в году t, руб.;
– инвестиции в
оборотные средства (общий норматив оборотных средств) в году t, руб.
=1*(2322424+131987347)= 134309771 руб.
Так как у нас в
проекте получаемый доход по годам срока окупаемости распределен равномерно, то
мы найдем срок окупаемости отнимая от вложенных в нулевом году инвестиций
доходы в первом году. В результате получаем, что наш инвестиционный проект
окупится через 7,7
года.
5.1.2 Расчет
чистой текущей стоимости Чистая текущая стоимость (net present value - NPV) – это разность дисконтированных на один
момент времени (обычно на год начала реализации проекта) показателей дохода и
инвестиционных расходов (капитальные вложения). Расчет производится по формуле:
,
где – чистая текущая стоимость
инвестиционного проекта, руб.;
- количество лет, в течение которых
инвестиции будут генерировать доход; В нашем случае это 4 года.
- годовой доход от инвестиций в
году t, руб.;
– инвестиционный капитал,
вкладываемый в году t, руб., в нашем случае инвестиции вкладывались только один раз в
нулевом году.
То есть в нашем случае чистая текущая стоимость будет равна сумме
дисконтированных доходов за рассматриваемый период минус инвестиции в нулевом
году.
NPV = (0-134309771)*1+(32593696-0)*0,81+(26505489-0)*0,66+(21554502-0)*0,54+(17528315-0)*0,44= -36127769 руб.
Получаем NPV = -36127769 <0, это означает, что наш проект неэффективный.
Внутренняя норма рентабельности инвестиций. (Internal rate of return (IRR)) – это значение нормы дисконта
(), при
которой величина проекта равна нулю.
, при которой
Мы будем искать ее подбором при помощи программы Exсel.
Индекс доходности инвестиций (Profitability index – ) – отношение суммы
дисконтированных доходов к осуществленным инвестициям ():
= 98182002/ 134309771= 0,73
Полученное
значение меньше
1, это говорит об неэффективности проекта.
Определение точки
безубыточности базируется на взаимосвязи денежного выражения объема
реализованной продукции (выручки), издержек (затрат) и чистого дохода
(прибыли), а также на деление затрат на условно-переменные (затраты на сырье и
материалы, комплектующие, полуфабрикаты, основную заработную плату
производственных рабочих и т.д.) и условно-постоянные (накладные, прочие,
коммерческие).
Сущность алгебраического
метода определения точки безубыточности заключается в следующем: если объем
реализации в точке безубыточности принять за х, стоимость реализации
(она будет равна издержкам производства) за у, постоянные издержки на
весь объем продаж за в, цену единицы товара за р и переменные
издержки на единицу продукции (удельные) за а, то можно получить
следующие алгебраические выражения:
-- уравнение
реализации
-- уравнение издержек производства
Значит безубыточный объем
производства может быть определен по формуле:
,
где – удельные переменные
издержки, руб.; – постоянные издержки, руб.;
– цена единицы продукции, руб.
Величины удельных
переменных издержек () и совокупных постоянных издержек
() можно
определить по формулам:
= 26522,87 р.
= 848539323 р.
Далее найдем точку
безубыточности и построим график.
=848539323/(102782 -26522,87)= 11127 шт.
Графическое
поределение точки безубыточности
В результате подсчетов получили, что безубыточный объем
производства составляет 11127 штук, что
меньше запланированного объёма выпуска (2847), и позволяет говорить о неокупаемости
издержек и неприбыльном функционировании предприятия.
5.3 Расчет показателей эффективности
использования основных и оборотных средств
Для характеристики эффективности использования
основных фондов рассчитывают фондоотдачу и фондоемкость.
Фондоотдача – отношение объема продукции в
денежном измерении к среднегодовой стоимости основных средств, т.е. определяет
выпуск на 1 руб. основных средств (прямой показатель)
,
где – фондоотдача, доли ед.
– годовой объем производства
продукции, шт.;
– оптовая цена предприятия, руб.
– первоначальная стоимость ОФ,
руб.
= 1,84
Фондоемкость – характеризует
необходимую сумму основных средств для получения продукции на 1 руб. (обратный
показатель):
,
где – фондоемкость, доли ед.
= 0,54
Для оценки эффективности
использования оборотных средств используют обобщающие и частные показатели. К обобщающим показателям относят:
а) коэффициент оборачиваемости, характеризующий число
кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия за определенный
период или показывает объем произведенной продукции, который приходится на 1
руб. оборотных средств:
,
где – коэффициент оборачиваемости;
– годовой объем производства
продукции, шт.;
– оптовая цена предприятия, руб.
–стоимость оборотных средств,
руб.
=106
б) коэффициент загрузки, характеризующий сумму оборотных
средств, которые были затрачены на 1 руб. реализованной продукции:
,
где – коэффициент загрузки.
=0,00946
в) длительность одного оборота в днях - показывает, за
какой срок предприятию возвращаются средства в виде выручки от реализации продукции:
,
где – длительность одного оборота,
дн.
– длительность периода, в днях
(365 дн).
= 3,45
К частным показателям эффективности
использования оборотных средств относят материалоотдачу, материало- и
энергоемкость
г) материалоемкость – показатель расхода материальных ресурсов
на производство продукции:
,
где – материалоемкость продукции,
доли ед.;
– материальные расходы на единицу
продукции, руб.;
– оптовая цена предприятия, руб.;
– годовой объем производства
продукции, шт.;
= 0,0445
д) материалоотдача – обратный показатель
материалоемкости:
=22,46
Обобщающим качественным показателям
эффективности использования, как основного, так и оборотного капитала является
рентабельность производства, которая характеризует размер прибыли, приходящейся
на каждый рубль производственных средств:
,
где – рентабельность производства
продукции, %;
– прибыль от реализации проекта
(налоговая база), руб.;
– инвестиции в основные средства
и нематериальные активы, руб.;
– стоимость оборотных средств,
руб.
=50659417/(131987347+2322424)*100
= 37,7%
Заключение
В результате осуществления
инвестиционного проекта «Технологический процесс изготовления «ПОЖАРНОГО
ИЗВЕЩАТЕЛЯ ЗОС-1» я получила следующие результаты:
1.
Чистая текущая
стоимость инвестиционного проекта за рассматриваемый период составила -36127769
р., что говорит о неэффективности проекта.
2.
Все инвестиции
окупаются уже за 7,7 года, что говорит о не в своевременной ликвидности
вложенных средств.
3.
Точка
безубыточности составляет 11127 штук, что является меньше запланированного
объёма выпуска (2847), и позволяет говорить о неокупаемости издержек и неприбыльном
функционировании предприятия;
4.
Рентабельность
производства продукции составляет 37,7%, это означает, что на каждый рубль
производственных средств будет получено 0,37 рубля прибыли.
5.
Полученный индекс
доходности инвестиций за рассматриваемый период =0,73, что меньше единицы, что
говорит о неэффективности данного проекта.
На основании этих данных
можно сделать вывод о том, что проект будет функционировать неэффективно, не
вовремя окупится и принесет малую прибыль, то есть его осуществление
экономически нецелесообразно.
Приложение
Литература
1. Методическое пособие по выполнению курсовой
работы по дисциплине «Экономика предприятия» для специальности Э.01.03.
«Экономика и управление на предприятии». Садовская Т.В. 2005.
2. Экономика предприятия: Учеб.пособие / Л.Н.Нехорошева, Н.Б. Антонова,
М.А. Зайцева и др.; Под общ. ред. Нехорошевой. – Мн.: Выш.шк., 2003.
|