Дипломная работа: Учет, анализ и планирование инвестиции
1-й год: 111/50,25 = 2,21
2-й год: 119,88/51,41 = 2,33
3-й год: 129,47/55,31 = 2,34
4-й год: 139,83/62,16 = 2,25
5-й год: 151,02/72,14 = 2,09
6-й год: 163,10/88,18 = 1,85
7-й год: 176,15/105,1 = 1,68
1.
Коэффициент
оборачиваемости собственного капитала
1-й год: 111/17,55 = 6,32
2-й год: 119,88/17,55 = 6,83
3-й год: 129,47/17,55 = 7,38
4-й год: 139,83/17,55 = 7,97
5-й год: 151,02/17,55 = 8,61
6-й год: 163,10/17,55 = 9,29
7-й год: 176,15/17,55 = 10,04
2.
Продолжительность
одного оборота всех активов, дни
1-й год: 365/2,21 = 165,16
2-й год: 365/2,33 = 156,65
3-й год: 365/2,34 = 155,98
4-й год: 365/2,25 = 162,22
5-й год: 365/2,09 = 174,64
6-й год: 365/1,85 = 197,3
7-й год: 365/1,68 = 217,26
3.
Продолжительность
одного оборота собственного капитала, дни
1-й год: 365/6,32 = 57,75
2-й год: 365/6,83 = 53,44
3-й год: 365/7,38 = 49,46
4-й год: 365/7,97 = 45,8
5-й год: 365/8,61 = 42,39
6-й год: 365/9,29 = 39,29
7-й год: 365/10,04= 36,35
4.
Коэффициент
рентабельности активов, %
1-й год: 1,33/60,66= 0,02
2-й год: 5,13/51,4=0,1
3-й год: 8,96/55,31=0,16
4-й год: 12,71/62,16=0,2
5-й год: 17,31/72,14=0,23
6-й год: 21,54/88,18=0,24
7-й год: 26,38/105,1 = 0,25
5.
Коэффициент
рентабельности собственного капитала, %
1-й год: 1,33/17,55=0,08
2-й год: 5,13/17,55=0,29
3-й год: 8,96/17,55=0,51
4-й год: 12,71/17,55= 0,72
5-й год: 17,31/17,55= 0,99
6-й год: 21,54/17,55= 1,2
7-й год: 26,38/17,55 = 1,5
6.
Коэффициент
финансовой независимости
1-й год:17,55/50,25 = 0,35
2-й год: 17,55/51,41= 0,35
3-й год: 17,55/55,31= 0,32
4-й год: 17,55/62,16= 0,28
5-й год: 17,55/72,14= 0,24
6-й год: 17,55/88,18= 0,2
7-й год: 17,55/105,1 = 0,17
7.
Чистый
оборотный капитал
1-й год: 26,42 – 13,68 = 12,74
2-й год: 31,13 – 14,78 = 16,35
3-й год: 38,54 – 15,96 = 22,58
4-й год: 46,9 – 17,24 = 29,66
5-й год: 62,39 – 18,26 = 44,13
6-й год: 81,94 – 20,11 = 61,83
7-й год: 102,37 –21,72 = 80,65
8.
Текущие
финансовые потребности
1-й год: 26,46 – 5,06 – 13,68 = 7,72
2-й год: 31,13 – 11,12 – 14,78 = 5,23
3-й год: 38,54 – 15,85 – 15,96 = 6,73
4-й год: 46,9 – 25,43 – 17,24 = 4,23
5-й год: 62,39 – 38,04 – 18,62 = 5,73
6-й год: 81,94 – 56,6 – 20,11 = 5,23
7-й год: 102,37 – 75,92 – 21,72 = 4,73
9.
Коэффициент
маневренности
1-й год: 12,74/17,55= 0,72
2-й год: 16,35/17,55= 0,93
3-й год: 22,58/17,55 = 1,29
4-й год: 29,66/17,55= 1,69
5-й год: 44,13/17,55=
2,51
6-й год: 61,38/17,55=
3,49
7-й год: 80,65/17,55 = 4,59
11. Коэффициент
задолженности
1-й год: 13,68+18,39/17,55+0,63 = 1,76
2-й год: 14,78+15,33/17,55+3,75 = 1,41
3-й год: 15,96+12,27/17,55+9,53 = 1,04
4-й год: 17,54+9,21/17,55+18,16 = 0,74
5-й год: 18,62+6,15/17,55+29,82 = 0,52
6-й год: 20,11+3,09/17,55+47,43 = 0,35
7-й год: 21,72+0/17,55+65,83 = 0,26
12. Коэффициент
финансовой напряженности
1-й год: 13,68+18,35/50,59 = 0,64
2-й год: 14,78+15,33/51,41 = 0,58
3-й год: 15,96+12,27/55,31 = 0,51
4-й год: 17,24+9,21/62,16 = 0,42
5-й год: 18,62+6,15/72,14 =0,34
6-й год: 20,11+3,09/88,18 =0,26
7-й год: 21,72+0/105,1 = 0,21
13. Коэффициент
абсолютной ликвидности
1-й год: 5,06/13,68= 0,37
2-й год: 11,12/14,78= 0,75
3-й год: 15,85/15,96= 0,99
4-й год: 25,43/17,24= 1,47
5-й год: 38,04/18,62= 2,04
6-й год: 56,6/20,11= 2,81
7-й год: 75,92/21,72 = 3,49
14. Коэффициент
текущей (уточненной) ликвидности
1-й год: 5,06+6,69/13,68= 0,85млн.грн.
2-й год: 11,12+7,22/14,78= 1,24млн.грн.
3-й год: 15,85+7,8/15,96= 1,48млн.грн.
4-й год: 25,43+8,43/17,24= 1,96млн.грн.
5-й год: 38,04+9,1/18,62= 2,53млн.грн.
6-й год: 56,6+9,83/20,11= 2,81млн.грн.
7-й год: 75,92+10,62/21,72 = 3,98
15. Коэффициент обшей ликвидности (покрытия)
1-й год: 26,46/13,68= 1,93
2-й год: 31,13/14,78= 2,11
3-й год: 38,54/15,96= 2,41
4-й год: 46,9/17,24= 2,72
5-й год: 62,39/18,62= 3,35
6-й год: 81,94/20,11= 4,07
7-й год: 102,37/21,72 = 4,71
На заключительном
этапе анализа устанавливают потенциал акций эмитента. Для этой цели используют систему
показателей, отражающих инвестиционные качества эмиссионных ценных бумаг: сумму
дивидендов, приходящихся на одну обыкновенную акцию; соотношение между стоимостью
данной акции и ее доходностью; соотношение между бухгалтерской и рыночной стоимостью
акции и др. Более подробно эти показатели представлены в таблице 2.9.
Таблица 2.9 –
Коэффициенты, характеризующие эффективность первичной эмиссии акций
Показатель
Расчетная формула
Года
1
2
3
4
5
6
7
1. Коэффициент отдачи акционерного
капитала
Чистая прибыль (после налогообложения),
деленная на среднюю стоимость акционерного (уставного и резервного) капитала за
расчетный период
0,05
0,27
0,48
0,7
0,96
1,2
1,48
2. Балансовая стоимость
одной акции
Сумма (уставный капитал
+ резервный капитал), деленная на общее количество акций акционерного общества
0,44
0,44
0,44
0,44
0,44
0,44
0,44
3. Коэффициент дивидендных
выплат
Сумма дивидендов, выплаченных
акционерным обществом в рассматриваемом периоде, деленная на сумму чистой прибыли
общества за расчетный период
0,28
0,28
0,28
0,28
0,28
0,28
0,28
4. Коэффициент выплаты дивидендов
Сумма дивиденда, выплаченная
по акции в определенном периоде, деленная на цену котировки данной акции на начало
расчетного периода
0,01
0,07
0,13
0,2
0,27
0,33
0,41
5. Коэффициент соотношения
цены и доходности акции
Цена акции на начало расчетного
периода, деленная на совокупный доход (дивиденд), полученный по акции в расчетном
периоде
5. Коэффициент
соотношения цены и доходности акции
1-й год: (0,44*40) /0,25= 70,4
2-й год: (0,44*40) /1,32= 13,3
3-й год: (0,44*40) /2,35= 7,48
4-й год: (0,44*40) /3,46= 5,09
5-й год: (0,44*40) /4,7= 3,74
6-й год: (0,44*40) /5,9= 2,98
7-й год: (0,44*40) /7,26 = 2,42
2.8 Аддитивная
модель сверки частных критериев оптимальности
Метод аддитивной
сверки частных критериев заключается в нахождении обобщенного критерия. Обобщенный
критерий получим путем суммирования частных критериев оптимальности в соответствии
с выражением:
, (2.19)
где λi – относительный коэффициент
значимости i-го
частного критерия, причем λi≥0, а сумма λi равна 1. ()
fi – i-й частный критерий оптимальности
в нормируемом виде.
Поскольку все рассчитываемые показатели имеют различные единицы измерения,
размерность, интервалы допустимых значений, а также характер экстремальности (одни
частные критерии являются растущими, а другие убывающие), необходимо исключить это
влияние на обобщенный критерий оптимальности φ (т.к. суммироваться могут только
величины, имеющие одинаковую размерность.
Приведение величины
частных критериев в нормируемый вид производится по соотношениям:
если , является возрастающим критерием
, (2.20)
если , является убывающим критерием.
, (2.21)
где V-i, V+i – соответственно нижняя и
верхняя допустимые границы i-го частного критерия.
При выборе наилучшего
проекта с помощью обобщающего критерия оптимальности необходимо:
1) рассчитать
относительные коэффициенты значимости всех частных критериев, λi;
2) определить
значение V-i и V+i для каждого критерия;
3) определить
частные критерии оптимальности для каждого из частных критериев. Важно отметить,
что нормированные значения критериев fi заключены в пределах 0≤
fi≤1 (формулы 2.20 и 2.21).
4) рассчитать
обобщенные критерии оптимальности φ для каждого из периодов и выбрать наилучший
период для приобретения акций на основании расчета.
Результаты всех
расчетов сводят в таблицу 2.10.
Таблица 2.10 –
Результаты расчета частных критериев оптимальности
Найдем частные
критерии оптимальности для таких показателей:
1. Коэффициент
оборачиваемости активов
Т.к.
min, то является
убывающим критерием
1-й год:
2-й год:
3-й год:
4-й год:
5-й год:
6-й год:
7-й год:
2.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
Т.к.
max, то является
возрастающим критерием
1-й год:
2-й год:
3-й год:
4-й год:
5-й год:
6-й год:
7-й год:
Продолжительность
одного оборота всех активов, дни