Структурные преобразования в экономике России
15п.п. В структуре смешанных доходов почти половина приходится на доходы от
торгово-посреднической деятельности и около 40% - на доходы от сельского
хозяйства. С развитием сферы предоставления платных услуг начинают все
большее значение приобретать доходы лиц, занятых частной практикой (в
здравоохранении и образовании). В этих условиях доля в ВВП смешанных
доходов, включая предпринимательские, устойчиво повышается при сокращении
удельного веса чистой прибыли, что выступает фактором, сдерживающим
формирование ресурсов для инвестирования в производство. В 1992г. смешаные
доходы в валовой прибыли составляли примерно 14%, в 1994г. - 27%, а в
1995г., по оценке, превысили 42%.
Следует обратить внимание, что смешанный доход при действующей системе
оценки включает в себя изменение объемов начисленной амортизации. В связи с
переоценкой стоимости основных фондов удельный вес амортизации в ВВП
повысился с 13.2% в 1993г. до 18.2% - в 1994г. При исключении влияния
амортизации доля валовой прибыли экономики в ВВП сократилась за этот же
период с 46.7% до 32.5%. Рост амортизационных отчислений, увеличивая
себестоимость продукции и снижая прибыль, выступает фактором сокращения
налоговых отчислений в бюджет. Доля чистых налогов в ВВП за период 1993-
1995 гг. выросла с 8.6% до 10.3%. На увеличении налоговой составляющей в
ВВП в 1995г. сказалось значительное сокращение доли дотаций, выделяемых
ежегодно государством национальному хозяйству с 4% в 1993-1994 гг. до 1.6%
ВВП в 1995г. В российской экономике с начала реформ происходит существенное
изменение соотношения внутреннего спроса и предложения. Это особенно ярко
проявляется при анализе структуры произведенного и использованного ВВП.
В структуре валового выпуска с усилением ориентации на внешний рынок
повышается доля экспорта. Изменение структуры производства в пользу
добывающих отраслей сопровождается продолжающимся спадом производства
капитальных и потребительских товаров. При сокращении объемов производства
промышленной продукции в 1995г. на 3%, производство капитальных товаров
уменьшилось на 10%, а потребительских - на 12.1%.
Таблица 8.
Структура валового внутреннего продукта на стадии образования дохода, в % к
итогу
| |1992|1993|1994|1995|
| | | | | |
|ВВП, всего |100 |100 |100 |100 |
| | | | | |
|в том числе: | | | | |
|Оплата труда наемных работников |36.7|39.0|38.2|30.0|
| | | | | |
|Чистые налоги на производство и |3.4 |8.6 |11.1|10.3|
|импорт | | | | |
|из них: | | | | |
|чистые налоги на продукты и |1.8 |7.1 |8.5 |7.8 |
|импорт | | | | |
|Валовая прибыль и валовые |59.9|52.4|50.7|59.7|
|смешанные доходы | | | | |
|из нее: | | | | |
|потребление основного капитала |13.2|14.9|18.2|22.0|
| | | | | |
|чистая прибыль и чистый смешанный|46.7|34.8|32.5|37.7|
|доход | | | | |
|из них: | | | | |
|смешанный доход |7.2 |9.2 |14.9|24.0|
| | | | | |
Источник: по данным Госкомстата России
Изменение пропорций производства определяет основные тенденции в
структуре конечного потребления валового внутреннего продукта. Доля
конечного потребления в ВВП составила 65.8% в 1995г. и несколько снизилась
по сравнению с 1992г. за счет повышения расходов на чистый экспорт товаров
и услуг. Конечное потребление домашних хозяйств в 1995г. повысилось до 42%
против 33.7% в 1992г. при росте расходов органов госуправления на 5.2п.п.
за этот же период.
В структуре расходов домашних хозяйств по сравнению с 1992г. произошло
сокращение расходов на покупку товаров. В 1995г. розничный товарооборот по
отношению к 1994г. снизился на 7%, после некоторой стабилизации в 1994г.
Это связано с тем, что в условиях ограничительной финансовой политики,
денежные доходы населения росли несколько медленнее, чем рост
потребительских цен. Если в 1994г. реальные располагаемые денежные доходы
населения выросли на 13%, то в 1995г. они снизились примерно на аналогичную
величину, что повлекло за собой сокращение покупательной способности
домашних хозяйств.
Сокращение реальной покупательной способности домашних хозяйств, в
свою очередь, негативно воздействует на состояние отраслей потребительского
сектора, в основном ориентированных на внутренний рынок (пищевой и легкой
промышленности). Продолжается снижение производства по многим товарам
длительного пользования при насыщении рынка импортными товарами.
Розничный товарооборот в 1995г. лишь на 46% формировался за счет
товаров отечественного производства, а 54% приходится на поступления
товаров по импорту, в 1994г. это соотношение составляло 52% и 48%
соответственно.
В 1995г. замедлилось падение реального потребления населением платных
услуг. В тоже время расходы населения на услуги, исчисленные в долях ВВП
растут, что связано с опережающим ростом цен и тарифов на жилищные,
коммунальные и транспортные услуги. Доля расходов на услуги в структуре
конечного потребления домашних хозяйств также повышается.
В структуре расходов на конечное потребление наблюдаются существенные
изменения в направлении их использования: прослеживается тенденция роста
склонности населения к сбережениям при сокращении потребительских расходов.
Доля средств населения, используемых на накопление во всех их формах,
составила в январе 1995г. 30.8% в декабре 1994г. 25.3%. По данным Сбербанка
России вклады населения на 1.01.96г. составили 46.1трлн.руб. и возросли за
год в 2.63 раза. Вклады населения в коммерческие банки составляют
24.1трлн.руб. и на их долю приходится 34.3% от общего объема вкладов
населения против 37.8% на 1.01.95г.
Анализ структуры конечного потребления домашних хозяйств показывает,
что население достаточно оперативно и гибко реагирует на изменения
экономической конъюнктуры и быстро адаптируется к колебаниям на финансовых
рынках.
Постепенное повышение удельного веса в ВВП расходов на конечное
потребление домашних хозяйств имеет закономерный характер в связи с
сокращением гипертрофированных расходов на оборону.
Валовое накопление в ВВП в 1995г. увеличилось примерно до 28.0% против
28.3% в 1994г. При этом в структуре накопления продолжается уменьшение доли
валового накопления основного капитала с 24.6% в 1994г. до 22.3% в 1995г. и
это несмотря на проведенную переоценку стоимости основного капитала и
изменения в амортизационной политике. В реальном исчислении валовое
накопление в 1995г. снизилось на 9% против 29% в 1994г., а накопление
основного капитала снизилось до 15% против 20% в 1994г.
Ограниченность финансовых возможностей предприятий в связи с
систематическим обесцениванием собственных оборотных средств, в условиях
высокой интенсивности инфляционных процессов, а также нерегулярности
поступления денежных средств на расчетные счета способствовало изменению
поведения производителей. Наблюдается ориентация производителей на
использование накопленных запасов материально-технических ресурсов при
уменьшении спроса на новые материалы и оборудование. В последнее время
наметилось сокращение неустановленного оборудования и снизился спрос на
новое оборудование.
Сложившаяся экономическая конъюнктура не создает благоприятных условий
для активизации инвестиционной активности. Продолжающийся процесс
сокращения инвестиций в воспроизводство основного капитала осложняется
сохранением тенденции уменьшения чистого накопления в национальной
экономике. Доля чистого накопления в основном капитале в ВВП в 1995г. также
снизилась до 13% против 15% в 1994г.
Внутренний спрос на инвестиционные товары в 1995г. продолжал
сокращаться, хотя и отмечается ослабление спада производства в
капиталообразующих отраслях промышленности. В Iполугодии производство
капитальных товаров сократилось на 5% против соответствующего периода
прошлого года. При этом с появлением признаков стабилизации спад
производства капитальных товаров стал замедляться по кварталам 1995г., а в
июне впервые за истекшие три года выпуск средств производства увеличился на
13% при росте объема производства в промышленности на 2%. Однако в условиях
жесткой финансовой политики восстановления инвестиционной активности не
наблюдалось, и к концу года ускорились темпы спада производства капитальных
товаров.
Сужение платежеспособного спроса при некотором оживлении промышленного
производства привело к росту запасов готовой продукции и дальнейшему
наращиванию прироста незавершенного строительства. Доля запасов
материальных оборотных средств в ВВП выросла с 3.7% в 1994г. до 6% в 1995г.
за счет роста нереализованных остатков готовой продукции.
Снижение скорости оборачиваемости оборотных средств оказывает
дестабилизирующее воздействие на финансовое положение предприятий и
экономики в целом. Для улучшения финансовой деятельности и нейтрализации
процесса обесценения собственных средств предприятий в условиях
продолжающейся инфляции рассматриваются предложения о предоставлении
предприятиям и организациям права осуществлять ежеквартальную индексацию
основных средств и текущих материальных затрат в зависимости от роста цен.
Таблица 9.
Структура использования ВВП
| |1991|1992|1993|1994|1995|
| | | | | | |
|ВВП, всего |100 |100 |100 |100 |100 |
| | | | | | |
|В том числе: | | | | | |
|Расходы на конечное потребление |62.6| | | | |
| | |49.9|60.8|67.2|65.8|
| | | | | | |
|в том числе: | | | | | |
|домашних хозяйств |41.4|33.7|38.4|39.6|42.1|
| | | | | | |
|органов государственного управления |16.9| | | | |
| | |14.3|17.2|21.7|18.5|
| | | | | | |
|на индивидуальные услуги |6.5 |7.2 |8.1 |10.2|8.5 |
| | | | | | |
|на коллективные услуги |10.4|7.1 |9.1 |11.5|10.0|
| | | | | | |
|некоммерческие организа-ции, обслуживающие |4.3 | | | | |
|домашние хозяйства | |1.9 |5.2 |5.9 |5.2 |
| | | | | | |
|Валовое накопление |37.1|35.7|31.4|28.3|28.6|
| | | | | | |
|в том числе: | | | | | |
|основного капитала |23.8|24.7|22.8|24.6|22.3|
| | | | | | |
|изменение запасов материальных оборотных |13.3| | | | |
|средств | |11.0|8.6 |3.7 |6.3 |
| | | | | | |
|Чистый экспорт товаров и услуг |0.3 |14.4|7.8 |4.5 |5.6 |
| | | | | | |
Источник: Госкомстат России
Продолжает оставаться невыгодным для предприятий привлечение внешних
инвестиционных ресурсов. Привлеченные средства для инвестирования в
основной капитал составляют примерно 15% в общем объеме капитальных
вложений, в т.ч. кредиты коммерческих банков - более 1%.
Ухудшение условий финансирования за счет заемных средств со второго
квартала 1995г. привело к свертыванию инвестиционного спроса в период
сезонного расширения деловой активности в строительстве.
Замедление темпов инфляции, снижение эффективности операций на
валютном рынке и рынке государственных ценных бумаг, рост склонности
населения к сбережению выступают факторами аккумуляции свободных денежных
ресурсов в банковской системе. По мере стабилизации экономического
положения и выравнивания доходности операций на отдельных сегментах
денежного рынка финансово-кредитные учреждения постепенно начинают
разворачивать деятельность по финансированию реального сектора экономики.
Таким противоречивым и в тоже время насыщенным был этот временной интервал
(92-96гг.) в экономике России.
Обзор структурных элементов
В ЭКОНОМИКЕ РОССИИ ЗА 1998 г.
1.Состояние государственного бюджета
Результаты исполнения федерального бюджета представлены в таблице 1.
|Таблица 1. Исполнение | | | | | | | | | |
|республиканского бюджета | | | | | | | | | |
|России (в % ВВП) | | | | | | | | | |
| |199|1.02|1.03|1.04|1.05|1.06|1.07|1.08|1.09|
| |7* |.98 |.98 |.98 |.98 |.98 |.98 |.98 |.98 |
|Доходы | | | | | | | | | |
|Налог на прибыль |1,3|0,9 |0,9 |1,2 |1,4 |1,4 |1,3 |1,3 |1,3 |
|Подоходный налог |0,1|0,0 |0,0 |0,0 |0,0 |0,0 |0,0 |0,0 |0,0 |
|Налог на добавленную |6,6|6,4 |6,2 |6,2 |6,1 |6,0 |5,9 |6,0 |5,8 |
|стоимость, спецналог и | | | | | | | | | |
|акцизы | | | | | | | | | |
|Налоги на внешнюю торговлю|1,1|1,0 |1,1 |1,2 |1,2 |1,4 |1,4 |1,3 |1,3 |
|и внешнеэкономические | | | | | | | | | |
|операции | | | | | | | | | |
|Прочие налоги, сборы и |0,4|0,2 |0,3 |0,3 |0,3 |0,2 |0,2 |0,2 |0,2 |
|платежи | | | | | | | | | |
|Итого налогов и платежей |9,4|8,5 |8,5 |8,8 |8,9 |9,0 |8,9 |8,8 |8,6 |
|Неналоговые доходы |3,1|1,7 |1,8 |1,9 |1,8 |1,9 |1,9 |1,9 |2,0 |
|Всего доходы |12,|10,2|10,3|10,7|10,8|10,9|10,8|10,8|10,6|
| |5 | | | | | | | | |
|Расходы | | | | | | | | | |
|Государственное управление|0,4|0,3 |0,3 |0,3 |0,4 |0,3 |0,3 |0,3 |0,3 |
|Национальная оборона и |4,8|3,2 |3,3 |3,2 |3,2 |3,0 |3,1 |3,0 |2,9 |
|правоохранительная | | | | | | | | | |
|деятельность | | | | | | | | | |
|Фундаментальные |0,4|0,2 |0,2 |0,3 |0,3 |0,2 |0,2 |0,2 |0,2 |
|исследования | | | | | | | | | |
|Услуги народному хозяйству|2,0|0,4 |0,7 |0,6 |0,7 |0,7 |0,8 |0,8 |0,8 |
|Социальные услуги |0,9|1,6 |1,8 |2,0 |2,0 |1,9 |1,9 |2,0 |1,8 |
|Обслуживание |4,6|2,7 |3,3 |5,0 |4,9 |5,3 |5,2 |5,4 |5,1 |
|государственного долга | | | | | | | | | |
|Прочие расходы |4,7|2,1 |2,2 |2,5 |2,6 |2,7 |2,8 |2,5 |2,5 |
|Итого расходов |17,|10,5|11,8|13,9|14,1|14,1|14,3|14,2|13,6|
| |8 | | | | | | | | |
|Ссуды за вычетом погашений|0,7|4,4 |0,4 |0,4 |0,4 |0,4 |0,4 |0,4 |0,4 |
|Расходы и ссуды за вычетом|18,|14,9|12,1|14,3|14,4|14,5|14,7|14,7|14,0|
|погашений |5 | | | | | | | | |
|Дефицит бюджета (-) |6,1|4,7 |1,8 |3,5 |3,7 |3,6 |3,9 |3,9 |3,5 |
|Общее финансирование, в |6,1|4,7 |1,8 |3,5 |3,7 |3,6 |3,9 |3,9 |3,5 |
|том числе | | | | | | | | | |
|внутреннее финансирование |4,0|1,2 |0,1 |2,5 |2,7 |3,3 |1,3 |-0,6|-0,8|
|внешнее финансирование |2,1|3,5 |1,7 |1,0 |1,0 |1,2 |2,6 |3,9 |4,3 |
|Справочно: ВВП с начала |258|186,|368,|566,|771,|977,|1184|1398|1624|
|года |6,0|0 |0 |0 |0 |0 |,0 |,0 |,0 |
* согласно переоценке, произведенной на основе данных об исполнении
внебюджетных фондов и обслуживанию государственного долга в 1997 году
Согласно окончательным данным по исполнению бюджета на первые восемь
месяцев 1998 года уровень налоговых поступлений в федеральный бюджет, как и
предсказывалось в предыдущем обзоре, несколько уменьшился. Сокращение
расходной части федерального бюджета произошло в большем объеме (на 0,4%
ВВП), благодаря чему дефицит бюджета на 1 сентября стал равен примерно 3,5%
ВВП.
Исполнение местных бюджетов представлено в Таблице 2.
|Таблица 2. Исполнение | | | | | | | | | | |
|местных бюджетов России (в| | | | | | | | | | |
|% ВВП) | | | | | | | | | | |
| |1.02|1.03|1.0| | |1.05|1.06|1.07|1.08|1.09|
| |.98 |.98 |4.9| | |.98 |.98 |.98 |.98 |.98 |
| | | |8 | | | | | | | |
|Налоги и платежи |7,7 |8,9 |9,3| | |10,4|10,7|10,9|11,0|10,8|
|Неналоговые доходы |2,4 |2,3 |2,7| | |2,9 |2,8 |3,0 |2,8 |2,7 |
|Всего доходы |10,1|11,2|11,| | |13,2|13,5|14,0|13,8|13,6|
| | | |9 | | | | | | | |
|Всего расходов и ссуд за |10,7|11,8|12,| | |13,8|14,2|14,9|14,7|14,4|
|вычетом погашений | | |7 | | | | | | | |
|Дефицит бюджета |0,6 |0,6 |0,8| | |0,6 |0,6 |0,9 |0,9 |0,8 |
В июле, как видно из Рисунка 1, в сентябре произошло резкое снижение темпа
прироста величины реальной задолженности по налоговым поступлениям в
федеральный бюджет, обусловленное прежде всего значительным ростом индекса
цен. Общая величина задолженности составила около 146 млрд. рублей. С
начала года погашено около 41 млрд. рублей задолженности в федеральный
бюджет.
2.Конъюнктура промышленности
Интенсивность сокращения платежеспособного спроса в октябре
практически не изменилась. Как и в сентябре, более половины предприятий
сообщило о снижении этого показателя. Самое интенсивное снижение спроса (-
60...-50%) зарегистрировано в машиностроении, металлургии и стройиндустрии.
В легкой и пищевой отраслях балансы составляют -25%, а в лесной,
деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной - 0%.
Бартерный спрос на промышленную продукцию увеличивается в основном за
счет черной металлургии, машиностроения, нефтехимии и легкой
промышленности. В других отраслях балансы мало отличаются от нуля, а
преобладают ответы « не изменился «.
Падение выпуска в октябре замедлилось. Баланс ответов увеличился за
месяц на 12 пунктов, однако остается отрицательным - в промышленности
преобладают предприятия, сокращающие производство. Рост выпуска
(положительный баланс) зарегистрирован только в лесной отрасли.
Незначительное падение - в черной металлургии и нефтехимии. В других
отраслях балансы отрицательны и существенно отличаются от нуля.
В октябре рост цен сохранился почти на сентябрьском уровне. При этом
около половины предприятий сообщают о неизменности своих цен. Самое
интенсивное изменение цен (по балансу) опросы зарегистрировали в цветной
металлургии (+71 %), легкой (+76%) и пищевой (+67%) отраслях.
Рост запасов готовой продукции зарегистрирован в октябре только в
черной металлургии и стройиндустрии. В других отраслях запасы снизились.
Самое существенное сокращение в условиях ажиотажного спроса произошло в
легкой и пищевой отраслях.
Не смотря на сокращение объемов, оценки запасов ухудшились на 9
пунктов и стали положительными - в промышленности в целом преобладают
предприятия, считающие свои запасы избыточными. Недостаток запасов
(отрицательные балансы) отмечен только в лесной, деревообрабатывающей,
целлюлозно-бумажной (-28%), пищевой (-35%) и легкой (-45%) отраслях.
Прогнозы изменения выпуска после резкого падения в сентябре улучшились
в октябре на 15 пунктов, но остаются отрицательными. Надежды на абсолютный
рост выпуска (положительные балансы) преобладают только в металлургии и
нефтехимии. Самые пессимистичные прогнозы получены в стройиндустрии (-54%)
и пищевой промышленности (-26%).
Прогнозы изменения цен претерпели в октябре лишь небольшую, по
сравнению с сентябрьским скачком, корректировку на 9 пунктов. Планы
увеличения отпускных цен безусловно преобладают во всех отраслях, кроме
цветной металлургии. Самый интенсивный рост следует ожидать в пищевой
отрасли (+72%), нефтехимии (+62%) и черной металлургии (+61%).
Прогнозы изменения платежеспособного спроса улучшились в октябре на 15
пунктов, но значения баланса остаются отрицательными: только 9% предприятий
надеются на рост продаж своей продукции против 33%, ожидающих их снижения.
Отрицательны балансы и во всех отраслях. Самые «оптимистичные» прогнозы
зарегистрированы в легкой (-7%) и пищевой (-14%) промышленности. Прогнозы
изменения бартерного спроса в целом по промышленности стабильны и
положительны. Падения прямого товарообмена ожидают только в стройиндустрии.
Прогнозы изменения занятости ухудшились в октябре еще на 9 пунктов.
Сейчас увольнения ожидаются почти на половине предприятий. Наиболее
вероятны они в черной металлургии и стройиндустрии.
3.Денежно-кредитная политика
В октябре 1998 г. инфляционные процессы в российской экономике
замедлились (см. график 1). Осуществленная в сентябре – октябре эмиссия в
размере 26,1 млрд. руб. (16,45% прироста к концу августа 1998 г.) не
привела к ускорению роста цен (см. график 2). Во-первых, в результате
резкого скачка цен в сентябре 1998 г. денежная база сократилась по
отношению к августу в реальном выражении, и эмиссия означала, в
значительной степени, закрепление нового уровня цен. Во-вторых, меры,
предпринятые ЦБ РФ, по регулированию обменного курса рубля способствовали
снижению инфляционных ожиданий в ближайшие несколько месяцев. В-третьих,
существующий лаг в 5 – 8 месяцев между началом денежной эмиссии и ее
влиянием на уровень инфляции не позволяет сегодня оценить в полной мере
последствия политики ЦБ РФ в первые осенние месяцы. Таким образом, в
октябре 1998 г. индекс потребительских цен составит 101,5 – 102,1 к
сентябрю текущего года. В соответствии с уточненным прогнозом в целом за
1998 г. инфляция не превысит 60 – 65%.
График 1.
График 2.
В конце октября 1998 г. ЦБ РФ опубликовал данные об основных
показателях денежно-кредитной политики на 1 сентября 1998 г. Денежная масса
М2 в августе снизилась на 4,56% по отношению к июлю (-8,15% к 1 января 1998
г.) и составила 343,6 млрд. руб. Количество наличных денег в обращении
увеличилось на 3,17% (2,3% к началу года), достигнув 133,4 млрд. руб. Отток
вкладов населения и кризис банковской системы уже в самом начале этого
процесса привели к падению денежного мультипликатора в августе до 2,17 по
сравнению с 2,4 в январе 1998 г. (см. график 3).
График 3.
Динамика золотовалютных резервов Центрального банка РФ в сентябре –
октябре 1998 г. свидетельствует, что меры, применяемые для регулирования
обменного курса рубля и аккумуляции валюты внутри страны, пока не приводят
к значительному росту резервов. Так, на 23 октября 1998 г. объем
золотовалютных резервов составил 13,3 млрд. долларов, что всего на 1,3
млрд. долларов выше уровня на 18 сентября 1998 г. – самой нижней точки
объема резервов ( см. график 4).
График 4.
.
4.Инвестиции в реальный сектор экономики
Ухудшение параметров функционирования кредитно-финансового рынка для
реального сектора экономики и инициировали спад деловой и инвестиционной
активности. Объем новых инвестиций в основной капитал за январь-сентябрь
1998года сократился на 6,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого
года.
Инвестиционный спад обусловлен ограниченными возможностями
финансировании инвестиционных расходов как за счет собственных, так и
привлеченных ресурсов. Коммерческие банки в условиях крайней нестабильной
ситуации на финансовых рынках и повышения инвестиционных рисков не
проявляют интереса к долгосрочному кредитованию реального сектора.
Усиливается тенденция к снижению инвестиционной деятельности со
стороны государства. В структуре инвестиций в основной капитал по
источникам финансирования доля профинансированных инвестиционных расходов
из федерального бюджета снизилась по сравнению с аналогичным периодом
прошлого года. В январе-августе текущего года профинансировано всего около
1,4 млрд. рублей, что составляет 11% от годового лимита бюджетных
обязательств, в том числе в социальном комплексе - 859,2 млн. рублей и 10%.
Предприятия не имеют достаточных собственных инвестиционных средств
необходимых для реализации инвестиционных программ. Процесс накопления
ограничивается ухудшением показателей финансовой деятельности:
систематическим ростом издержек производства, снижением рентабельности.
Проблема привлечения заемных средств в производство остается неразрешимой
при высоких процентных ставках на кредитные ресурсы в сочетании с высокими
рисками.
В настоящее время в России за счет эмиссии корпоративных ценных бумаг
финансируется менее 1% от общего объема внебюджетных инвестиций, а в
странах с развитой экономикой от 10 до 40 %.
Таблица 1
Структура инвестиции в основной капитал по источникам финансирования в I
полугодии
| |1996 |1997 |1998 |
|Инвестиции в основной капитал |100 |100 |100 |
|в том числе: | | | |
|1. Собственные и привлеченные средства |80,8 |81,7 |80,2 |
|из них: | | | |
|- собственные средства предприятий |53,7 |58,8 |55,6 |
|- кредиты коммерческих банков |2,0 |1,8 |5,1 |
|- средства внебюджетных фондов |8,7 |5,3 |7,4 |
|- иностранные инвестиции |2,2 |2,9 |5,3 |
|- прочие |14,2 |12,9 |6,7 |
|2.Средства консолидированного бюджета |19,2 |18,3 |19,8 |
|из них средств федерального бюджета |9,2 |8,6 |6,0 |
Источник: Госкомстат России
В условиях острого бюджетного кризиса, неустойчивости ситуации на
финансовом и фондовом рынках усилилась тенденция к росту кредиторской
задолженности за выполненные работы. Доля просроченной задолженности по
госзаказам и федеральным программам в общем объеме просроченной дебиторской
задолженности составляет 9,4% и по сравнению с началом года повысилась на
2,2 пункта. При создавшемся положении инвестиционная программа 1998 года
останется практически невыполненной, а будущего года -ограничится
поддержкой крайне узкого круга направлений.
В отраслевой структуре инвестиций в текущем году прослеживается
тенденция к сокращению инвестиций в основной капитал производственной
сферы. По сравнению с январем-сентябрем 1997 года объем инвестиций на
объекты производственного назначения инвестиций сократился на 2,9%.
Продолжает сжиматься и инвестиционная программа естественных монополий:
сокращение инвестиций в отрасли естественных монополий составило 6,5%.
Снижение мировых цен на энергоресурсы и, особенно, на нефть,
систематический рост неплатежей покупателей снизили доходную базу топливных
отраслей и обусловили сокращение собственных средств на инвестиционные
цели.
Анализ инвестиционной деятельности в разрезе секторов экономики и
отраслей и подотраслей промышленности не дает оснований для
пессимистических оценок перспектив развития рынка капитала. При всех
трудностях переходного периода в отечественной промышленности накоплен опыт
эффективного использования мощностей на основе реконструкции и технического
перевооружения в таких отраслях как пищевая и швейная промышленность,
производство строительных материалов, приборостроение и промышленность
средств связи. Реструктуризация производственных мощностей позволяет
проводить активную промышленную политику и сформулировать стратегию
развития конкретного производства с учетом платежеспособного спроса на
продукцию.
Однако реализация потенциальных возможностей российского рынка
капитала предполагает стабильность ситуации в финансовом секторе экономике,
снижение процентных ставок и рисков долгосрочных вложений. Положение
усложняется кризисом доверия российских и иностранных инвесторов к кредитно
- финансовым институтам .
5.Иностранные инвестиции
Последние месяцы характеризуются общим спадом активности как
иностраннных, так и отечественных инвесторов. Зарубежные инвесторы в
большинстве продолжают оставаться в ожидании определения перспектив
экономического развития страны. Основными факторами, сдерживающими развитие
инвестиционных процессов в российской экономике, являются: финансовый
кризис в банковской системе, политическая нестабильность, сомнения в
способности правительства выдержать жесткий бюджет, опасность дефолта по
внешним долгам.
В последние годы политика России в области привлечения иностранных
инвестиций ориентировалась на финансовых инвесторов. До последнего времени
рост объемов привлекаемых иностранных инвестиций шел за счет вложений,
приходящихся на долю прочих инвестиций, формируемых в основном за счет
кредитов, полученных от не прямых инвесторов - Мирового банка,
Международного валютного фонда, Европейского банка реконструкции и развития
и зарубежных средств, привлекаемых российскими банками и поступающих на
рынок ГКО-ОФЗ. В целом доля прочих инвестиции в 1998 году составила 80%.
В условиях кризиса происходит снижение интереса инвесторов к
российским корпоративным бумагам в силу потери их ликвидности. За последние
2 месяца количество инвестиционных компаний, работавших на фондовом рынке в
России, сократилось более чем в три раза. Многие иностранные инвестиционные
институты (Regent European Securities, Brunswick Warburg, CS First Boston,
ING Barings и др) практически свернули свои операции с российскими ценными
бумагами.
В связи с резко обострившейся ситуацией на российском фондовом рынке
автоматически изменилась структура иностранных инвестиций. Практика
последних двух месяцев показала, что влияние кризиса на прямые
капиталовложения было не столь велико, в связи с чем прямые иностранные
инвестиции, задействованные в создании предприятий с иностранным участием,
приобретают все большее значение. Объем накопленных прямых иностранных
инвестиций к 1 октября 1998 г. составил 10,7 млрд.долл. или 32% от
суммарных накопленных иностранных инвестиций за период 1991- 1998 гг.
Вложения в уставные капиталы СП осуществляют предприниматели из 147
государств, среди которых лидируют США на долю которых приходится почти 30%
всех прямых иностранных инвестиций.
В настоящее время в России зарегистрировано 30 тыс. предприятий с
участием иностранного капитала, причем только за январь-сентябрь 1998 года
их создано около 2 тыс. Зарубежные компании организуют совместное
производство с целью использования дешевой местной рабочей силы, либо
избежания высоких таможенных тарифов страны-реципиента. В случае с Россией
решающим оказывается второй фактор.
Несмотря на сложность экономической и политической ситуации в стране
деятельность большинства совместных предприятий остается относительно
стабильной. Многие западные компании по-прежнему считают Россию своим
стратегическим партнером и не намерены снижать здесь свою деловую
активность.
Однако кризис все же оказал дестабилизирующее влияние и внес серьезные
поправки в перспективы деятельности предприятий с иностранным участием. С
изменением платежеспособного спроса и конъюнктуры внутреннго рынка в
настоящее время СП корректируют свои объемы производства.
Практика показала, что наибольшие возможности получения прямых
иностранных инвестиций имеют региональные экономики, в силу развития
селективного стимулирования иностранных инвестиций. Ряд российских
регионов, которые имеют более сильные позиции вследствие своего
промышленного потенциала, географического расположения или функционирования
администрации, проводят активную деятельность по привлечению инвесторов в
реальный сектор экономики и созданию благоприятного инвестиционного климата
6.Внешняя торговля
Динамика внешней торговли России в 1998 г. продолжает сдерживаться
влиянием ряда факторов. Прежде всего это негативные тенденции в развитии
мировой экономики, обусловленные экономическим кризисом, неблагоприятная
внешнеторговая конъюнктура для основных товаров российского экспорта,
низкая конкурентоспособность отечественной промышленной продукции, а также
дискриминация российских экспортеров на международных рынках по ряду
товарных групп.
Внешнеторговый оборот России, по по данным Госкомстата РФ, за январь-
август 1998 г. сократился по сравнению с соответствующим периодом прошлого
года на 4,1% и составил 95,2 млрд.долл., в том числе экспорт - 48,3
млрд.долл. (сокращение на 12,7%), импорт - 46,9 млрд.долл. (рост 6,6%)
Снижение темпов роста импорта (за I полугодие рост составил 8,4%) было
вызвано резким уменьшением импортных закупок в конце августа, которые
произошли в связи с падением курса рубля по отношению к доллару и
банковским кризисом, что практически парализовало деятельность абсолютного
большинства импортеров. Так, по данным ГТК России, в третьей декаде августа
по сравнению с первой импорт мяса и мясных продуктов сократился в 3 раза,
рыбы - в 4 раза, масла животного и растительного - в 3 с лишним раза,
сахара в 4 раза.
Положительное сальдо торгового баланса России в январе-августе 1998 г.
снизилось по сравнению с аналогичным показателем 1997 г. на 87,6% и
составило всего 1,4 млрд.долл. Уменьшение сальдо торгового баланса означало
сокращение валютных поступлений в страну и ограничивало возможности
Центрального банка России по осуществлению валютных интервенций в целях
поддержания курса рубля, что явилось одной из причин девальвации
национальной валюты.
Внешнеторговый оборот со странами, не входящими в СНГ, составил 73,5
млрд.долл., чо на 4,5% меньше аналогичного показателя 1997 г., в том числе
экспорт - 37,7 млрд.долл. (сокращение на 4,5%), импорт - 35,8 млрд.долл.
(рост -8,8%).
СОДЕРЖАНИЕ
ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ:
A. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ СТРУКТУРНОГО ПРЕОБРАЗОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ
1. Цели структурных преобразований
2. Формы, факторы и направления структурных
Преобразований
3. Пути выхода из инвестиционно-структурного кризиса
4. Использование внешнеэкономических связей
для решения задач структурных преобразований
ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ:
B. Основные тенденции в российской экономике в 1992-1996 гг.
C. Обзор структурных элементов В ЭКОНОМИКЕ РОССИИ ЗА 1998 г.
C.1 Состояние государственного бюджета
С.2 Конъюнктура промышленности
С.3 Денежно-кредитная политика
С.4 Инвестиции в реальный сектор экономики
С.5 Иностранные инвестиции
С.6 Внешняя торговля
ИСТОЧНИКИ ИНФОРМАЦИИ:
1.Госкомстат России
2.Материалы Института Экономических проблем переходного периода
-----------------------
[pic]
Страницы: 1, 2, 3, 4
|