Мировая валютная система
|ликвидности страны | |
|Регламентация использования |Унификация правил использования |
|международных кредитных средств|международных кредитных средств |
|обращения |обращения |
|Регламентация международных |Унификация основных форм |
|расчетов страны |международных расчетов |
|Режим национального валютного |Режим мировых валютных рынков и |
|рынка и рынка золота |рынков золота |
|Национальные органы, |Международные организации, |
|управляющие и регулирующие |осуществляющие межгосударственное|
|валютные отношения страны |валютное регулирование |
МВС включает в себя ряд конструктивных элементов, среди которых можно
назвать следующие:
1) мировой денежный товар и международная ликвидность;
2) валютный курс;
3) валютные рынки;
4) международные валютно-финансовые организации;
5) межгосударственные договоренности.
2 Мировой денежный товар и международная ликвидность.
Мировой денежный товар принимается каждой страной в качестве
эквивалента вывезенного из нее богатства и обслуживает международные
отношения (экономические, политические, культурные).
Первым международным денежным товаром выступало золото. Далее мировыми
деньгами стали национальные валюты ведущих мировых держав (кредитные
деньги). В настоящее время в этом качестве также распространены
композиционные, или фидуциарные (основанные на доверии к эмитенту), деньги.
К ним относятся международные и региональные платежные единицы (такие, как
СДР и ЭКЮ).
Валюта – это не новый вид денег, а особый способ их функционирования,
когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные
отношения. Таким образом, деньги, используемые в международных
экономических отношениях, становятся валютой.
Различают понятия «национальная валюта» и «иностранная валюта».
Под национальной валютой понимается установленная законом денежная
единица данного государства. Национальная валюта – основа национальной
валютной системы. В международных расчетах обычно используется иностранная
валюта – денежная единица других стран. К иностранной валюте относят
иностранные банкноты и монеты, а также требования, выраженные в иностранных
валютах в виде банковских вкладов, векселей и чеков. Иностранная валюта
является объектом купли-продажи на валютном рынке, хранится на счетах в
банках, но не является законным платежным средством на территории данного
государства (за исключением периодов сильной инфляции). Категория «валюта»
обеспечивает связь и взаимодействие национального и мирового хозяйства.
Кроме того, важным является понятие «резервная валюта», под которой
понимается иностранная валюта, в которой центральные банки других
государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов по
внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям. Резервная валюта служит
базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран,
широко используется для проведения валютной интервенции с целью
регулирования курса валют стран-участниц мировой валютной системы. В рамках
Бреттон-Вудской валютной системы статус резервной валюты был официально
закреплен за долларом США и фунтом стерлингов. В рамках Ямайской валютной
системы доллар фактически сохранил статус резервной валюты, и также в этом
качестве на практике используется марка ФРГ и японская иена.
Объективными предпосылками приобретения статуса резервной валюты
являются: господствующие позиции страны в мировом производстве, экспорте
товаров и капиталов, в золото-валютных резервах; развитая сеть кредитно-
банковских учреждений, в том числе за рубежом; организованный и емкий рынок
ссудных капиталов; либерализация валютных операций, свободная обратимость
валюты, что обеспечивает спрос на нее другими странами. Субъективным
фактором выдвижения национальной валюты на роль резервной служит активная
внешняя политика, в том числе валютная и кредитная. В институциональном
аспекте необходимым условием признания национальной валюты в качестве
резервной является ее внедрение в международный оборот через банки и
международные валютно-кредитные и финансовые организации.
Статус резервной валюты дает преимущества стране-эмитенту: возможность
покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой, содействовать
укреплению позиций национальных корпораций в конкурентной борьбе на мировом
рынке. В то же время выдвижение валюты на роль резервной возлагает
определенные обязанности на ее экономику: необходимо поддерживать
относительную стабильность этой валюты, не прибегать к девальвации,
валютным и торговым ограничениям. Статус резервной валюты вынуждает страну-
эмитента принимать меры по ликвидации дефицита платежного баланса и
подчинять внутреннюю экономическую политику задаче достижения внешнего
равновесия.
К резервным валютам относятся:
o Доллар США;
o Немецкая марка;
o Японская иена;
o Фунт стерлингов;
o Швейцарский франк.
Валюты по степени конвертируемости, т.е. размену на иностранные,
различаются на:
o Свободно конвертируемые валюты, без ограничений обмениваемые на
любые иностранные валюты. В новой редакции Устава МВФ (1978 г.)
это понятие заменено понятием «свободно используемая валюта». МВФ
отнес к этой категории доллар США, марку ФРГ, иену, фунт
стерлингов, французский франк. Фактически свободно конвертируемыми
считаются валюты стран, где нет валютных ограничений по текущим
операциям платежного баланса, - в основном промышленно развитых
государств и отдельных развивающихся стран, где сложились мировые
финансовые центры или которые приняли обязательство перед МВФ не
вводить валютные ограничения;
o Частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные
ограничения;
o Неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и
нерезидентов введен запрет обмена валют.
Кроме национальных валют в международных расчетах используются
международные валютные единицы – СДР и ЭКЮ.
Специальные права заимствования (СДР, Special Drawing Rights)
представляют собой безналичные деньги в виде записей на специальном счете
страны в МВФ. Стоимость СДР рассчитывается на основе стандартной «корзины»,
включающей основные мировые валюты.
В 1979 г. появилась ЭКЮ (European Currency Unit) – валютная единица
европейской валютной системы, существующая в виде безналичных записей по
счетам стран-участниц ЕВС в Европейском валютном институте Европейского
союза.
Условная стоимость ЭКЮ и СДР исчисляется на базе средневзвешенной
стоимости и изменения курса валют, входящих в валютную корзину. Очень часто
условная стоимость СДР и ЭКЮ исчисляется в долларах США. Ежедневные
котировки публикуются в основных финансовых газетах.
Международная валютная ликвидность (МВЛ) - способность страны (или
группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных
обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами. С точки
зрения всемирного хозяйства международная валютная ликвидность означает
совокупность источников финансирования и кредитования мирового платежного
оборота и зависит от обеспеченности мировой валютной системы международными
резервными активами, необходимыми для ее нормального функционирования. МВЛ
характеризует состояние внешней платежеспособности отдельных стран или
регионов (например, России и нефтедобывающих стран). Основу внешней
ликвидности образуют золотовалютные резервы государства.
Структура МВЛ включает в себя следующие компоненты:
1) официальные валютные резервы стран;
2) официальные золотые резервы;
3) резервную позицию в МВФ (право страны-члена автоматически получить
безусловный кредит в иностранной валюте в пределах 25% от ее квоты в МВФ);
4) счета в СДР и ЭКЮ.
Показателем МВЛ обычно служит отношение официальных золото-валютных
резервов к сумме годового товарного импорта. Ценность этого показателя
ограничена, так как он не учитывает все предстоящие платежи, в частности,
по услугам, некоммерческим, а также финансовым операциям, связанным с
международным движением капиталов и кредитов.
Международная ликвидность выполняет три функции, являясь средством
образования ликвидных резервов, средством международных платежей (в
основном для покрытия дефицита платежного баланса) и средством валютной
интервенции.
Основную часть МВЛ составляют официальное золотовалютные резервы, т.е.
запасы золота и иностранной валюты центрального банка и финансовых органов
страны.
К золотовалютным резервам относятся запасы золота в стандартных
слитках, а также высоколиквидные иностранные активы в свободно
конвертируемой валюте (валютные резервы). Кроме того, в золотовалютные
резервы могут быть включены драгоценные металлы (платина и серебро).
Высоколиквидные средства должны быть размещены в высоконадежных
учреждениях с минимальным риском, т.е. в учреждениях, причисленных,
согласно международным классификациям, к учреждениям высшей категории
надежности. Именно поэтому средства Минфина РФ на валютных счетах в
коммерческих банках в РФ не относятся к разряду резервных средств и Россия
размещает часть средств на счетах центральных банков других стран, например
центральных банков стран «больший семерки».
Особое место в международной валютной ликвидности занимает золото. Оно
используется как чрезвычайное средство покрытия международных обязательств
путем продажи на рынке за необходимую иностранную валюту или передачи
кредитору в качестве залога при получении иностранных займов. В последнее
время наблюдается устойчивая тенденция к повышению валютного компонента в
общей структуре международных ликвидных активов, при этом золото продолжает
учитываться по фиксированной цене в 35 СДР за тройскую унцию, что
значительно ниже рыночной цены.
При определении деноминации резервов центральные банки руководствуются
следующим правилом: необходимо размещать валютные ресурсы в валюту,
являющуюся резервной по отношению к национальной. Так, немецкая марка
считается резервной единицей по отношению к другим европейским валютам,
поэтому страны Европы отдают предпочтение в выборе резервной валюты
немецкой марке. Германия, соответственно, выбирает в качестве резервных
денег доллар США. Со своей стороны, США рассматривают в качестве денег
более высокого порядка золото, поэтому валютная часть резервов США меньше
золотой.
Ликвидные позиции страны-должника характеризуются следующим
показателем:
- золотовалютные резервы страны/долг.
Собственные резервы образуют безусловную ликвидность. Ею центральные
банки распоряжаются без ограничений. Заемные же ресурсы составляют условную
ликвидность. К их числу относятся кредиты иностранных центральных и частных
банков, а также МВФ. Использование заемных ресурсов связано с выполнением
определенных требований кредитора.
Международные и региональные валютно-кредитные и финансовые
организации.
Институциональная структура международных валютно-кредитных и
финансовых отношений включает в себя многочисленные международные
организации. Одни из них, располагая большими полномочиями и ресурсами,
осуществляют регулирование международных валютно-кредитных и финансовых
отношений. Другие представляют собой форум для межправительственного
обсуждения , выработки консенсуса и рекомендаций по валютной и кредитно-
финансовой политике. Третьи обеспечивают сбор информации, статистические и
научно-исследовательские издания по актуальным валютно-кредитным и
финансовым проблемам и экономике в целом. Некоторые из них выполняют все
перечисленные функции.
Международные валютно-кредитные и финансовые организации условно можно
назвать международными финансовыми институтами. Эти организации объединяет
общая цель – развитие сотрудничества и обеспечение целостности и
стабилизации сложного и противоречивого всемирного хозяйства, регулирование
МЭО, в том числе валютно-кредитных и финансовых. К ним относятся: Банк
международных расчетов, Международный валютный фонд, Всемирный банк,
Международная ассоциация развития, Международное агентство по
инвестиционным гарантиям и др., а также региональные банки развития,
валютно-кредитные и финансовые организации ЕС.
К организациям, имеющим всемирное значение, относятся прежде всего
специализированные институты ООН – МВФ и группа МБРР, а также ГАТТ, которое
в 1995 г. преобразуется во Всемирную торговую ассоциацию. Непосредственная
роль ООН в международных валютно-кредитных и финансовых отношениях
ограничена. Однако при решении проблем развивающихся стран на Конференции
ООН по торговле и развитию – ЮНКТАД (с 1964 г. раз в 3-4 года) обсуждаются
валютно-кредитные вопросы наряду с проблемами мировой торговли и развитием
этих стран. Проблемы мировой валютной системы обсуждаются в Комитете по
«невидимым» статьям и финансированию, связанному с мировой торговлей, с
«официальной помощью развитию». Он занимается также проблемами доступа
развивающихся стран на мировой рынок капиталов, гарантий по экспортным
кредитам, а с середины 70-х годов и внешней задолженности развивающихся
стран.
Специализированное учреждение ООН – Экономический совет – создал 4
региональные комиссии – для Европы, Африки, Азии, Латинской Америки. Две
последние способствовали организации Азиатского банка развития и
Межамериканского банка развития. Специальные фонды дополняют эти
организации.
Организация Европейского экономического сотрудничества, созданная в
1948 г. в связи с осуществлением «плана Маршалла», затем
переориентировалась на создание Европейского платежного союза (1950-1958
гг.), а в 1961 г. была заменена Организацией экономического сотрудничества
и развития (ОЭСР, Париж). Ныне ОЭСР включает 24 страны, на долю которых
приходятся 16% населения и 2/3 мирового производства Запада. Цель ОЭСР –
содействие экономическому развитию и финансовой стабилизации стран-членов,
свободной торговле, развитию молодых государств. ОЭСР – своеобразный клуб
промышленно развитых стран для обмена мнениями и координации экономической
политики, включая валютно-кредитную и финансовую, ведет научно-
исследовательскую работу, является центром прогнозирования и международных
сопоставлений на базе эконометрических моделей мировой экономики (дважды в
год).
Парижский клуб стран-кредиторов – неформальная организация промышленно
развитых стран, где обсуждаются проблемы урегулирования, отсрочки платежей
по государственному долгу стран. Начало его деятельности относится к 1956
г., когда кредиторы Аргентины были приглашены в Париж на переговоры с
должниками. Периодические заседания Парижского клуба в 70-х годах сменились
активной работой в 80-90-х гг. в связи с обострением проблемы погашения
государственного долга развивающихся стран, а затем стран Восточной Европы
и России. На заседаниях Парижского клуба присутствуют наблюдатели из МВФ,
МБРР, ЮНКТАД и обычно рассматривается вопрос о той части внешнего долга,
которая должна быть погашена в текущем году.
Лондонский клуб обсуждает проблемы урегулирования частной внешней
задолженности стран-должников.
С середины 70-х годов разработка проблем межгосударственного
регулирования перенесена на уровень совещаний глав государств и
правительств «семерки» и «группы десяти», которая кроме «семерки» включает
Бельгию, Нидерланды, Швейцарию, Швецию. На этих совещаниях большое внимание
уделяется валютно-кредитным проблемам. И каждый раз подтверждается принцип
либерализма и международного сотрудничества в противовес центробежным
тенденциям («каждый за себя»).
Международные финансовые институты возникли в основном после второй
мировой войны, за исключением Банка международных расчетов (БМР, 1930 г.).
Эти межгосударственные институты предоставляют кредиты странам,
разрабатывают принципы функционирования мировой валютной системы,
осуществляют межгосударственное регулирование международных валютно-
кредитных и финансовых отношений. Возникновение международных финансовых
институтов обусловлено следующими причинами:
1. Усиление интернационализации хозяйственной жизни, образование ТНК и
ТНБ, выходящих за национальные границы.
2. Развитие межгосударственного регулирования мирохозяйственных
связей, в том числе валютно-кредитных и финансовых отношений.
3. Необходимость совместного решения проблем нестабильности мировой
экономики, включая мировую валютную систему, мировые рынки валют, кредитов,
ценных бумаг, золота.
Международные финансовые институты преследуют следующие цели:
> Объединить усилия мирового сообщества в целях стабилизации
международных финансов и мировой экономики;
> Осуществлять межгосударственное валютное и кредитно-финансовое
регулирование;
> Совместно разрабатывать и координировать стратегию и тактику
мировой валютной и кредитно-финансовой политики.
Степень участия и влияния отдельных стран в международных финансовых
институтах определяется величиной их взноса в капитал, так как обычно
применяется система «взвешенных голосов». Изменение соотношения сил во
всемирном хозяйстве, в частности возникновение в 60-х годах трех центров
(США, Западная Европа, Япония) в противовес послевоенному
американоцентризму, отражается в деятельности международных финансовых
институтов. Так, страны ЕС добились права вето по принципиальным вопросам,
усилив свое влияние в МВФ. В деятельности этих институтов проявляются две
тенденции взаимоотношений трех центров – разногласия и партнерства по
глобальным проблемам международных финансов промышленно развитых
государств, развивающихся стран, России, республик бывшего СССР, стран
Восточной Европы.
Далее кратко охарактеризую важнейшие организации в международных
валютно-кредитных отношениях:
1 Международный валютный фонд (МВФ).
К числу важнейших организаций в международной экономической сфере,
обладающих наибольшим весом, относится Международный валютный фонд, штаб-
квартира которого находится в Вашингтоне. Он был создан в результате
проведения в 1944 г. в г. Бреттон-Вудсе (США) международной конференции, на
которой были приняты новые международные принципы валютной политики,
положенные в основу послевоенной международной валютной системы стран
рыночного хозяйства.
В настоящее время членами МВФ являются более 160 стран, его
деятельность подчинена интересам обеспечения стабильности валютно-
финансовой системы мира. США в МВФ владеют наибольшими суммами квот и,
соответственно, располагают «контрольным пакетом» в его руководящих
органах. Кредиты МВФ, как правило, предоставляются под программы укрепления
финансово-экономического положения стран и имеют связанный характер,
обусловленный выполнением требований специалистов МВФ. Фонд оказывает
огромное влияние на всю систему валютно-финансовых отношений в мировом
хозяйстве, поскольку его нормы регулирования оказывают непосредственное
влияние на движение ссудных капиталов в мировом хозяйстве.
2 Международный банк реконструкции и развития (МБРР).
Важнейшим институтом регулирования международного движения капиталов
является Международный банк реконструкции и развития, известный также под
названием Всемирный банк, основанный в 1945 г. Он выступает в качестве
межправительственной организации с местонахождением в Вашингтоне. Главное в
работе банка – через предоставляемые долгосрочные кредиты банков
содействовать развитию экономики своих членов. Банк получает средства как
от основных взносов стран-членов, так и от выпуска облигаций , которые
могут приобретать частные фирмы, различные учреждения, общественные и
правительственные организации. В то же время МБРР предоставляет кредиты
правительствам и частным фирмам, прежде всего в странах развивающегося
мира. Подавляющая часть займов предоставляется на развитие инфраструктуры,
энергетической базы, транспорта, промышленности и сельского хозяйства. В
системе МБРР действуют: Международная финансовая корпорация (МФК) и
Международная ассоциация развития (МАР). Наблюдается тесная координация в
деятельности МБРР и МВФ.
3 Региональные банки.
Другие банковские организации, так или иначе оказывающие влияние на
систему международных валютно-кредитных и финансовых отношений, процессы
международной торговли, - это региональные банки, как например: Европейский
инвестиционный банк; Европейский банк реконструкции и развития; целый ряд
арабских и иных банков. Ресурсы для своей деятельности они черпают из
собственного капитала и ссуд, получаемых на международных, а часто и на
национальных рынках капитала. Банки предоставляют главным образом
долгосрочные кредиты на финансирование инвестиционной деятельности частных
фирм и международных проектов в рамках помощи развивающимся странам.
Список использованной литературы.
1. «Мировая экономика» Хасбулатов Р.И. г. Москва, «Инсан», 1994 г.
2. «Международные валютно-кредитные и финансовые отношения» под
редакцией Красавиной Л.Н. г. Москва, «Финансы и статистика», 1994
г.
3. «Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений» под
редакцией Круглова В.В. г. Москва, «Инфра-М», 1998 г.
4. «Макроэкономика. Европейский текст». М. Бурда, Ч. Виплош. С.-
Петербург, «Судостроение», 1998 г.
-----------------------
[1] На протяжении веков и золото, и серебро соперничали друг с другом.
Только в конце XIX века золото стало главным международным средством
обмена. Биметаллизм установил фиксированный паритет между серебром и
золотом, и монеты, сделанные из какого-либо из этих металлов, обычно
принимались к оплате всех сделок, как внутренних, так и внешних.
[2] Девальвация - официальное понижение обменного курса национальной валюты
по отношению к иностранным валютам.
Ревальвация – официальное повышение обменного курса национальной валюты по
отношению к иностранным валютам.
Страницы: 1, 2, 3, 4
|