Деньги и их функции
прочее не создаёт дефицита государственного бюджета, равновесие
созраняется. Государственный бюджет пополняется сбором налогов.
Инвестиционная деятельность банков также может нарушить денежное
равновесие. К увеличению денежной массы в обращении приведёт чрезмерно
большое количество выданных кредитов, и даже если все они будут возвращены,
возможно возникновение инфляционных ожиданий и повышение цен. Таки образом
происходит естественный процесс инфляции – спутник нормально развивающейся
экономики.
При успешном развитии экономики темпы инфляции ниже, чем темпы увеличения
денежной массы, что и является ростом благосостояния общества.
Покупка банками наличной иностранной валюты также является эмиссией денег
с той лишь разницей, что выпуская в обращение национальную валюту, банки
приобретают взамен не долговые обязательства, а активы (если конечно
покупаемая валюта может использоваться в качестве резервного фонда; в
противном случае покупка валюты рассматривается также, как покупка долговых
обязательств другого государства). В любом случае при покупке любых ценных
бумаг другого государства (в т.ч. денег) внешняя задолженность уменьшается,
а при продаже – увеличивается.
Важным моментом является отток или приток капиталов. Его следует
рассматривать как изъятие или прибавку части благосостояния населения
(=национального богатства).
2.1. Характеристика структуры и динамики денежной массы
Единство денег безналичного оборота и наличных денег обусловило возможность
рассмотрения их как совокупности в виде денежной массы, под
10
которой понимается совокупный объём наличных денег и денег безналичного
оборота. В Федеральном законе «О Центральном банке РФ» от 12
апреля 1995 г. предусмотрено следующее: «Банк России может устанавливать
ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы…» (ст.
43).
Измерение количества денег, циркулирующих в экономической системе,
может оказывать весьма существенное воздействие на реальный выпуск
продукта, уровень цен, занятость и многие другие экономические переменные.
Денежная масса – совокупность покупательных, платёжных и
накопительных средств, обслуживающая экономические связи и принадлежащая
физическим и юридическим лицам, а также государству.
В начале ХХ в. при золотом обращении структура денежной массы была в
развитых странах такова: золотые монеты составляли 40%, банкноты и другие
кредитные деньги – 50% и остатки на счетах в кредитных учреждениях – 10%;
накануне Первой мировой войны – соответственно 15, 22 и 67%. Уход золотых
денег сначала из внутреннего оборота, а затем из внешнего внёс качественные
изменения в структуру денежной массы. Золотые деньги полностью исчезли из
обращения, их положение заняли кредитные.
Для анализа изменений движения денег на определённую дату и за
определённый период в финансовой статистике стали использовать сначала в
экономически развитых странах, а затем и в нашей стране денежные агрегаты
М0, М1, М2, М3, М4.
Денежный агрегат – любая из нескольких специфических группировок
ликвидных активов, служащих альтернативными измерителями денежной массы.
. Агрегат М0 включает наличные деньги в обращении: банкноты,
металлические монеты, трансакционные депозиты, казначейские билеты (в
некоторых странах).
Трансакционные депозиты - вклады, средства с которых могут быть
переведены другим лицам в виде платежей по сделкам, осуществляемым с
помощью чеков или электронных денежных переводов.
Казначейские билеты – бумажные деньги, эмиссии которых осуществляется
казначейством.
Металлические монеты обычно чеканятся из дешёвых металлов, их реальная
стоимость значительно ниже номинальной, чтобы не допустить переплавку в
целях прибыльной продажи в виде слитков.
Поскольку в странах с развитой рыночной экономикой, в том числе с
современным финансовым рынком, большинство обменных операций осуществляется
с помощью первого денежного агрегата, то его называют агрегатом в узком
смысле, в котором деньги используются как средство обращения.
11
. Агрегат М1 состоит из агрегата М0 и имеет более широкий характер,
поскольку деньги в нём используются как средство накопления.
Второй денежный агрегат, рассматриваемый нами, основан на способности
денег быть ликвидным средством накопления покупательной способности. Этот
агрегат включает в себя ряд активов, имеющих фиксированную номинальную
стоимость и способность превращаться для совершения платежей в наличные
деньги или трансакционные депозиты; однако, в большинстве случаев эти
активы не могут непосредственно переводиться от одного лица другому (как
способом электронного перевода, так и посредством чека). В этот денежный
агрегат входят следующие активы:
Депозитные счета денежного рынка – специальные вклады в депозитных
институтах, сходные с взаимными фондами денежного рынка.
Сберегательные вклады, – приносящие процент вклады в депозитных
институтах, средства из которых могут быть изъяты без штрафа в любой
момент. Однако эти вклады не дают их владельцам права на пользование
чеками. Появление в последние годы специальных банковских автоматов,
позволяющих иметь круглосуточный доступ к депозитным средствам, помещённым
на сберегательные вклады, повысило ликвидность этих активов.
Срочные вклады, – приносящие процент вклады в депозитных институтах,
средства из которых могут быть изъяты без штрафа только по истечении
установленного в договоре периода времени. На практике, штрафы за
преждевременное изъятие вклада не очень велики, что делает эти вклады почти
такими же ликвидными как сберегательные.
Вклады до востребования, – не приносящие процента вклады, владельцы
которых обладают правами на пользование чеками и электронными переводами.
Прочие чековые депозиты (вклады) - приносящие процент вклады,
владельцы которых обладают правами на пользование чеками и электронными
переводами.
Трансакционные вклады принимаются как коммерческими банками, так и
сберегательными институтами – двумя тесно связанными типами финансовых
посредников, в совокупности носящих название депозитные институты. Обычно
все депозитные институты обозначаются одним словом «банки».
. Агрегат М2 содержит агрегат М1, срочные и сберегательные депозиты в
коммерческих банках, а также краткосрочные государственные ценные бумаги.
Последние не функционируют как средство обращения, однако могут
превратиться в наличные деньги или чековые счета. Сберегательные депозиты
в коммерческих банках изымаются в любое время и превращаются в
наличность. Срочные депозиты доступны вкладчику только по истечении
определённого срока и, следовательно, обладают меньшей ликвидностью (т.е.
возможность выступать в качестве средства платежа), чем сберегательные
депозиты.
12
. Агрегат М3 содержит агрегат М2 , сберегательные вклады в
специализированных кредитных учреждениях, а также ценные бумаги,
обращающиеся на денежном рынке, в том числе коммерческие векселя,
выписываемые предприятиями. Эта часть средств, вложенная в ценные бумаги,
создаётся не банковской системой, но находится под её контролем,
поскольку превращение векселя в средство платежа требует, как правило,
акцепта банка, т.е. гарантии его оплаты банком в случае
неплатёжеспособности эмитента.
. Агрегат М4 равен агрегату М3 плюс различные формы депозитов в
кредитных учреждениях.
Денежная масса России (агрегат М2) в январе – мае 1997 года возросла
на 15% - с 295,2 трлн. руб. до 339,4 трлн. руб. Об этом свидетельствует
официальная информация ЦБ РФ. Прирост денежной массы произошёл по обеим её
основным составляющим. Так, объём наличных денег в обращении вне банков
(агрегат М0) возрос с начала года на 16% - со 103,8 трлн. руб. до 120,4
трлн. руб. Объём безналичных средств, включая депозиты с юридических лиц и
вклады населения в рублях, увеличиваются в то же время на 14,4% - с 191,4
трлн. руб. до 219,0 трлн. руб.
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
|Денежна| | | | | |
|я масса| | | | | |
|(национ| | | | | |
|альное | | | | | |
|определ| | | | | |
|ение) | | | | | |
|(млрд. | | | | | |
|руб.) | | | | | |
| | | | | | |
| |Денежна| | |Темпы | |
| |я масса| | |прироста/снижени| |
| |(М2)1) | | |я | |
| | | | |денежной массы, | |
| | | | |% | |
| | | | | | |
| |Всего |в том | |к предыдущему |к началу |
| | |числе: | | | |
| | | | | месяцу |года |
| | |наличны|безнали| | |
| | |е |ч. | | |
| | |деньги | | | |
| | |(М0) | | | |
|1998 г.| | |средств| | |
| | | |а | | |
|01.янв |374,1 |130,4 |243,7 |4,7 |- |
|01.фев |361,2 |116,7 |244,5 |-3,4 |-3,4 |
|01.мар |362,9 |120,4 |242,5 |0,5 |-3 |
|01.апр |360,4 |119,1 |241,3 |-0,7 |-3,7 |
|01.май |368 |128,6 |239,4 |2,1 |-1,6 |
|01.июн |370 |129,9 |240,1 |0,5 |-1,1 |
|01.июл |368,6 |129,8 |238,8 |-0,4 |-1,5 |
|01.авг |360 |129,3 |230,7 |-2,3 |-3,8 |
|01.сен |343,6 |133,4 |210,2 |-4,6 |-8,2 |
|01.окт |365,8 |154,2 |211,6 |6,5 |-2,2 |
|01.ноя |377,6 |166,4 |211,2 |3,2 |0,9 |
13
1) Денежный агрегат М2 представляет собой объем наличных денег в обращении
(вне банков) и остатков средств в национальной валюте на расчетных,
текущих счетах и депозитах нефинансовых предприятий, организаций и
физических лиц, являющихся резидентами Российской Федерации. В этот
агрегат не включаются депозиты в иностранной валюте.
Денежная масса в России (агрегат М2), рассчитанная в национальном
определении, за сентябрь 1998 г возросла с 343,6 млрд. руб. до 365,8 млрд.
руб. На начало текущего года денежная масса составляла 374,1 млрд. руб.
При этом сумма наличных денег в обращении /агрегат М0/ за 9 месяцев 1998 г
возросла со 130,4 млрд. руб. до 154,2 млрд. руб., а объем безналичных
средств сократился с 243,7 млрд. руб. до 211,6 млрд. руб.
/По официальной информации ЦБ РФ/
По данным Центробанка, денежная масса в стране за 1998 год увеличилась на
21%. Если в начале 1998 года она составляла 374,1 млрд. руб., то в начале
1999 года - уже 452,5 млрд. руб. При этом в январе-ноябре 1998 года
денежная масса увеличилась незначительно - всего на 22,8 млрд. руб., а в
декабре ее прирост составил 55,6 млрд. руб. Инфляционный взрыв, вызванный
денежной эмиссией в конце 1998 года, постоянно затухает. Если в де-
кабре 1998 года темп инфляции составлял 11,5%, то в феврале 1999 года -
4,1%. ("Российская газета", 01.04.99, "Денежная масса увеличивается")
Разрушение денежной системы России началось еще во время первой мировой
войны. Внесло свой вклад в подрыв рубля и Временное правительство. Но
особенно мощный денежный поток обрушился на страну после прихода к власти
большевиков. В разрушаемой гражданской войной стране никому не было дела до
законов денежного обращения, а армии и чиновникам надо было платить
немедленно.
Сначала (1916-1917 гг.) денежная масса росла даже несколько быстрее, чем
цены. Но потом спираль инфляции раскрутилась и погнала цены вверх
фантастически быстро, намного быстрее, чем росла масса денег в обращении. В
стране сформировалась самоподдерживающаяся инфляция, а инфляционная
психология стала главенствующей.
2.2. Причины и виды инфляции
Инфляция – кризисное состояние денежной системы. Под инфляцией
обычно люди понимают повышение цен на товары и услуги, т.е. то, что
наблюдают непосредственно, с чем сталкиваются в жизни. До сих пор некоторые
зарубежные авторы определяют инфляцию как повышение общего уровня цен в
экономике.
Суть инфляции заключается в том, что национальная валюта
обесценивается по отношению к товарам, услугами иностранным валютам,
сохраняющим стабильность своей покупательной способности. Некоторые
российские учёные добавляют к этому перечню ещё и золото, придавая ему по-
14
прежнему роль всеобщего эквивалента, наряду с деньгами.
С теоретической точки зрения инфляцию можно определить как дисбаланс
между спросом и предложением, в связи с тем к объяснению причин её
возникновения можно подойти с двух противоположных точек зрения.
Последователи Д.Кейнса Объясняют наступление инфляции чрезмерным спросом
при полной занятости, а неоклассики, - наоборот, ростом издержек
производства, т.е. предложения.
Инфляция спроса – нарушение равновесия между спросом и предложением
со стороны спроса. Основными причинами здесь могут быть увеличение
государственных заказов (например, военных), увеличение спроса на средства
производства в условиях полной занятости и почти полной загрузки
производственных мощностей, а также рост покупательной способности
трудящихся (рост заработной платы) в результате, например, согласованных
действий профсоюзов. Вследствие этого возникает избыток денег по отношению
к количеству товаров, повышаются деньги.
Таким образом избыток платежных средств в обращении создаёт дефицит
предложения, когда производители не могут реагировать на рост спроса.
Инфляция спроса вызывается следующими денежными факторами:
1. Милитаризация экономики и рост военных расходов. Военная техника
становится все менее приспособной для использования в гражданских отраслях,
в результате чего денежный эквивалент, противостоящий военной технике,
превращается в фактор, излишний для обращения.
2. Дефицит государственного бюджета и рост внутреннего долга. Покрытие
дефицита происходит путем размещения займов государства на денежном рынке
или при помощи эмиссии неразменных банкнот центрального банка. С мая 1993
года РФ перешла от второго способа к первому. и началось покрытие дефицита
госбюджета РФ за счет размещения на рынке государственных краткосрочных
обязательств (ГКД).
3. Кредитная экспансия банков. Так, по состоянию на 1 июля 1994 года
объем кредитов, предоставленных Банком России правительству, составил 27665
млрд.руб. или 38,9% его сводного баланса.
4. Импортируемая инфляция. Это эмиссия национальной валюты сверх
потребностей товарооборота при покупке иностранной валюты странами с
активным платежным балансом.
5. Чрезмерные инвестиции в тяжелую промышленность. При этом с рынка
постоянно извлекаются элементы производительного капитала, взамен которых в
оборот поступает дополнительные денежный эквивалент.
Инфляция издержек – рост цен вследствие увеличения издержек
производства. Причинами увеличения издержек могут быть экономическая и
финансовая политика государства, рост цен на сырьё, действия профсоюзов,
требующих повышения заработной платы, и др.
На практике нелегко отличить один тип инфляции от другого, все они
тесно связаны и постоянно взаимодействуют и, например, рост зарплаты может
выглядеть и как инфляция спроса и как инфляция издержек.
15
Инфляций издержек характеризуется воздействие следующих неденежных
факторов на процессы ценообразования.
1. Лидерство в ценах. Оно наблюдалось с середины 60-х годов до 1973 года,
когда крупные компании отраслей при формировании и изменении цен
ориентировались на цены, установленные крупными производителями в отрасли
или в рамках локально-территориального рынка.
2.Снижение роста производительности труда и падение производства. Такое
явление происходило во второй половине 70-х годов. Например, если в
экономике США среднегодовой темп производительности труда в 1961-1973 г.г.
составлял 2,3%, то в 1974-1980 г.г.- 0,2%, а в промышленности
соответственно 3,5 и 0,1%. Аналогичные процессы были и для других
промышленно развитых стран. решающую роль в замедлении роста производи-
тельности труда сыграло ухудшение общих условий воспроизводства, вызванное
как циклическими, так и структурными кризисами.
3.Возросшее значение сферы услуг. Оно характеризуется, с одной стороны,
более медленным ростом производительности труда по сравнению с отраслями
материального производства, а с другой - большим удельным весом заработной
платы в общих издержках производства. Резкое увеличение спроса на продукцию
сферы услуг во второй половине 60-х - начале 70-х годов стимулировало
заметное удорожание: в промышленно развитых странах рост цен на услуги в
1,5-2 раза превышая рост цен на остальные товары.
4. Ускорение прироста издержек и особенно заработной платы на единицу
продукции Экономическая мощь рабочего класса, активность профсоюзных
организаций не позволяют крупным компаниям снизить рост заработной платы до
уровня замедленного роста производительности труда. В то же время в
результате монополистической практики ценообразования крупным компаниям
были компенсированы потери за счет ускоренного роста цен, т.е. была
развернута спираль "заработная плата - цены".
5. Энергетический кризис. Он вызвал в 70-х годах огромное вздорожание
нефти и других энергоресурсов. В результате, если в 60- годы среднегодовой
рост мировых цен на продукцию промышленно развитых стран составлял всего
1,5%, то в 70-е годы - более 12%.
В зависимости от темпов роста цен на рынке различают следующие виды
инфляции:
1. Умеренная (ползущая), цены растут на 10% в год, стоимость денег
сохраняется, отсутствует риск подписания контрактов в номинальных
ценах.
Экономическая теория, в частности, современное кейнсианство,
рассматривает такую инфляцию как благо для экономического развития, а
государство — как субъект проведения эффективной экономической политики.
Такая инфляция позволяет корректировать цены применительно к изменяющимся
условиям производства и спроса.
16
2. Галопирующая. Цены растут на 20-200% в год, деньги ускоренно
материализуются в товары, контракты привязываются к росту цен. Она отражает
нестабильность экономической обстановки, хотя большинство сделок и
контрактов учитывает такой темп роста цен
3. Гиперинфляция, цены растут астрономически, расхождение цен и
зарплаты (свыше 1000 процентов в год). В таких условиях наносится огромный
ущерб населению, даже состоятельным слоям общества, разрушается натуральный
обмен, бартерные сделки, используются талоны, купоны, нормы распределения,
Страницы: 1, 2, 3
|