Мировая экономика (ответы на 94 экзаменационных вопросов)

Анализ хозяйственного механизма показывает, что произошли существенные

изменения в функционнровании рынка. Он во многом утратил черты свободного

рынка, стал управляемым.

16. Мировой экономический порядок.

Международные режимы (порядки) - международнорегулирующие структуры -

условия, в основе которых лежат взаимоприемлемые нормы, определяемые

государственные и межгосударственные рамки поведения в какой-либо сфере

международной деятельности. Понятие мирового экономического порядка

включает в себя международную валютную систему, регулирование

межгосударственных валютных отношений, общемировую торговую систему и

регулируемые отношения, является основой сделок в сфере международного

обмена, международные принципы налогообложения, определяющие права в

межгосударственных отношениях (главная роль принадлежит МВФ и ГАТТ).

На состояние мирового экономического порядка влияние оказывает

иерархичность мирового хозяйства, когда одни страны обладают большей мощью,

чем другие (на долю США приходится 45% ВВП большой семерки). Первые

послевоенные годы - расцвет США, за 30-40-е гг. доля США в мировом доходе

возросла с 29 до 33%, при этом произошло снижение роли Англии с 9% до 6%, в

промышленном производстве на долю США приходилось 37% мирового объема

продукции. Политика формирования послевоенной системы включала план

Маршалла для ЕС, расширение капиталовложений в Лат. Америке, создание

системы влиятельных международных экономических организаций - МВФ, ГАТТ,

МБРР, в которых США занимали лидирующее положение.

Затем произошло усиление позиций ЕС, Японии, которые стали противостоять

США по многим мировым экономическим вопросам. Образование ЕС отразилось на

общем мировом экономическом порядке. С распадом колониальных империй

развивающиеся страны пытались изменить существующую мировую экономическую

систему, и в 1974 г. они провели через ГА ООН резолюцию о новом

экономическом порядке. В основе которого находились следующие принципы:

эффективный контроль государств над своими хозяйственными ресурсами,

требования справедливого соотношения цен на сырьевые и промышленные товары

и смягчения резких колебаний спроса на сырье, предложения о ликвидации

долгов наименее развитых стран и облегчения условий погашения кредитов ,

предоставленных остальным развивающимся странам, предложение о ежегодной

передаче по каналам помощи средств в размере 1% ВВП промышленно развитых

стран без всяких условий, требования создания системы передачи новых

технологий развивающимся странам.

В 80-е гг. США изменили подход к сложившемуся в тот период мировому

экономическому порядку. Была сделана ставка на возрастание доли США в

мировом экспорте. В начале 1991 г. США выступили с предложением о новом

мировом порядке. Данная концепция подразумевала многостороннюю коллективную

безопасность при направляющей роли США, создание инфраструктуры для

распространения в мире влияния США, так как утверждалось, что стабильность

экономического режима моет быть достигнута только в мирохозяйтсвенной

структуре, где доминирует лидер.

17. Интернационализация рынков капитала.

Интернационализация рынков капитала связана с приграничным объединением

рынков ценных бумаг и в меньшей степени рынков прямых

капиталовложений, банковских займов и депозитов. Она измеряется

объемом операций на международных рынках и соответствующих операций на

внутренних рынках.

Объем и изменение операций в стоимостном отношении показывают доступ на

международные рынки капиталов. Этот показатель растет по всем секторам

рынка капиталов. Так, выпуск ценных бумаг все больше осуществляется на

международных рынках.

Оборот вторичного рынка ценных бумаг растет еще быстрее. Продажи валют на

мировом рынке увеличиваются параллельно с объемом сделок с ценными

бумагами – свыше 1 трлн. долл. в день , т.е. рост в 25 раз с 1980г.

Показатели международных операций на рынках капиталов также быстро

растут. Ведущей силой активизации международных операций выступает

процесс институционализации сбережений, сосредоточения их в руках

небанковских кредитных учреждений.

Соотношение операций , пересекающих границы, и держание портфелей ценных

бумаг подтверждает наличие тенденции к интернационализации рынков

капитала.

Постоянное перемещение капитала через национальные границы, обусловленное

углубленной интернационализацией производства, превратило

международные кредитные отношения в неотъемлемую часть

мирохозяйственных связей. Начиная с последней трети нынешнего

столетия кредитные рынки стали функционировать как совокупности ,

объединеные общими закономерностями развития, что позволяет говорить о

формировании мировой кредитно финансовой системы, включающей движение

облигационных, банковских займов, портфельных, прямых

капиталовложений, а также экономическую мощь.

В структуре движения частного капитала ведущее место занимают

облигационные займы и прямые капиталовложения, а среди государственных

средств – экономическая мощь.

18. Мировой рынок ссудных капиталов.

Ссудный капитал – денежный капитал, предоставляемый и мобилизуемый на

условиях возврата и уплаты процента.

Кредит способствует непрерывности производственных процессов и

перераспределению капиталов, выравниванию норм прибыли, увеличивает

размеры накопления капитала, создает условия для расширения

производства и содействует централизации капитала.

Внутрений рынок ссудных капиталов изолирован от внешнего ,

международного, а кредитные учреждения, находящиеся на территории

страны и занимающиеся международными операциями, не являются составной

частью экономики.

Современный рынок ссудных капиталов сложился к началу 60-х годов.

Функционально он делился на:

- рынок краткосрочных капиталов , или денежный рынок( включает депозитно-

ссудные операции со сроком от одного дня до одного года)

- рынки среднесрочных и долгосрочных капиталов – рынок капиталов (

период до 5-7 лет)

Финансовый рынок – денежные ресурсы на нем привлекаются посредством

выпуска ценных бумаг различных типов и сроков действия: рынки

облигационных займов, акций, коммерческих векселей и других ценных бумаг.

Основу функционирования международного рынка ссудных капиталов составляет

еврорынок, на котором депозитно – ссудные операции осуществляются в

евровалютах в экстерриториальных центрах. Евровалюта – это любая денежная

единица, которая вложена в кредитные учреждения за пределами страны

происхождения и находится вне юрисдикции и контроля валютных органов этой

страны. Она создается когда кто – либо переводит средства в национальных

денежных единицах в кредитные учреждения другого государства для оплаты

товаров и услуг , осуществления валютных операций или размещения в

депозиты.

Еврорынок располагает относительно самостоятельной и гибкой системой

процентных ставок, что позволяет евроцентрам предлагать клиентам более

высокие проценты по депозитам и низкие по кредитам по сравнению с

национальным рынком капиталов. Несмотря на это рынок евровалют и

национальный рынок ссудных капиталов связаны между собой через

переплетение денежных потоков.

Крупные национальные и иностраные рынки капиталов издавна сложились и

действуют в ведущих индустриальных странах, а снедавних пор

сформировались и в развивающихся странах.

Основными институтами рынка являются:

- банковские компании. На первом этапе экономического развития

комерческие банки доминируют. На среднем и высшем уровнях развития

возрастает значение специализированных посредников и рынков ценных

бумаг. Прцесс интернационализации кредитно – финансовой инфраструктуры

привел к созданию банковских синдикатов для разовых операций по сбыту

и распределению облигаций промышленных компаний. По мере удлинения

сроков предоставляемых кредитов группы крупных банков различных стран

начали создавать устойчивые консоциумы для предоставления средне- и

долгосрочных займов. Международные ассоциации крупнейших банков были

образованы для совместного обеспечения своих клиентов всеми видами

банковских услуг.

- Государство, которое выступает в виде центральных и местных органов

власти, казначейства или других уполномоченных учреждений и может

выполнять функции кредитора , заемщика или играть роль гаранта и

поручителя по внешним обязательствам частных юридических лиц.

Для осуществления государственного страхования экспортных кредитов во

многих странах были созданы ,а позднее реорганизованы , специальные

институты. В одних случаях они являются государственными

организациями(США), в других – полугосударственными(Британия,

Франция), а в третьих – частными компаниями, оперирующими от имени и

за счет правительства(Германия). В большинстве индустриальных стран

экспорт кредитуется частной банковской системой. Практика

государственного кредитования внешнеторговых операций распространяется

повсюду и прежде всего через деятельность государственных и

полугосударственных внешнеторговых банков.

- Межгосударственные банки и валютные фонды. Банк международных расчетов

(БМР) – наблюдает за состоянием еврорынка и обеспечивает регулирование

валютных и крединтых отношений во всем мире.

- Транснациональные корпорации (ТНК) являются крупными субьектами

международных кредитных отношений. Они располагают гиганскими

внутрикорпоративными накоплениями и покрывают за счет

самофинансирования более половины потребности в своих ресурсах. Тем не

менее ТНК постоянно нуждаются в средствах для обслуживания растущщего

производства и сбыта продукции. ТНК используют все типы рынков –

национальные, иностранные и международный еврорынок. ТНК использую

рынок ссудных капиталлов не только для получения кредитов на

обслуживание текущих платежей или долгосрочных вложений, но и для

наиболее выгодного размещения принадлежащих им денежных и финансовых

требований.

19. Размещение кредитных ресурсов на международных рынках капитала.

Основная часть ресурсов (45- 50%) предоставляется в форме облигационных

займов на евровалютных рынках. Доля иностраных облигационных займов

невелика(10-11%).

Источниками финансирования международных рынков капитала являются:

синдицированные займы, евроноты(вексель), облигации.ю акции, депозиты.

Основная доля средств международных рынков капитала поглощается

заемщиками из стран ОЭСР(40-60%). Крупнейшие из них - корпорации

США(27% банковских займов), Британии(9%), Канады и Австралии.В

развивающихся странах крупнейшими заемщиками являются Саудовская

Аравия и Мексика.

Основными кредиторами на международных рынках ссудного капитала также

являются промышлено развитые страны, среди которых крупнейшим

экспортером является Япония, далее Швейцария, Нидерланды, Германия.

Фактор платежеспособности является одним из серьезных ограничителей

предоставления финансовых ресурсов.

Усиливающаяся интернационализация рынков капитала предполагает

использование единой глобальной учетной ставки, которая представляет

среднеарифметическую взвешенную ставку. Увеличение государственного

долга объясняет основной сдвиг в учетных ставках. Каждый пункт

увеличения государственного долга вызывает увеличениедолгосрочных

ставок примерно на 14 пунктов, а краткосрочных учетных ставок от 50 до

75 пунктов.

На величину учетных ставок влияет также уровень прибыли. Повышение нормы

прибыли объясняет недостаток капитала.

20. Причины и последствия кризиса международной задолженности.

Кризис внешней задолженности начался в 1982 г., когда Мексика отказалась

от выплаты своей задолжености иностранным комерческим банкам . тогда и

Латиноамериканские страны объявили о прекращении части своих платежей

по долгам. Кризис внешней задолжености быстро распространился на

большое число государств из регионального в мировое явление.

Причины возникновения кризиса:

- До середины 70 – х годов основными внешними источниками финансовых

ресурсов развивающихся стран выступали члены комитета помощи развитию,

частные прямые капиталовложения и экспортные кредиты. На их долю

приходилось 60-80% притока внешних ресурсов. До начала 70-х годов

только крупные банки(британские) имели кредитные отношения с

развивающимися странами. Со второй половины 70-х годов роль этих

источников кредитования снизилась , а доля банковских источников

возросла. Займы предоставлялись индивидуальными кредиторами или

синдикатами. Один банк не может предоставить большие суммы. При

синдицированном кредите – несколько банков предоставляют

кредит(большие суммы). Для одного банка это была бы большая сумма , а

для нескольких – эта сумма незначительна.

Ведущее место в предоставлении синдицированных займов занимали

американские банки(свыше половины), затем британские и германские(по

16%), канадские , японские и французские. Европейские банки были менее

активны. Ведущее положение ТНБ США в международном кредитовании

развивающихся стран привело к сильному увеличению прибылей этих банков

от международных операций.

- расширению кредитования со стороны ТНБ способствовал десятикратный

рост цен на нефть в конце 1973 года, который вызвал увеличение

дефицитов платежных балансов нефтеимпортирующих стран, особенно

развивающихся.Государства ОПЕК могли бы финансировать дефицит

платежных балансов, но существовавшие институциональные и рыночные

ограничения препятствовали установлению прямых финансовых связей между

странами ОПЕК и развивающимися странами.нефтеэкспортеры не могли

полностью использовать полученые за нефть поступления в своей

экономике. Страны – члены ОПЕК переводили нефтедоллары на банковские

счета на евровалютном рынке, что резко увеличило возможности

кредитования.

- Резкий спрос на кредиты со стороны развивающихся стран был связан со

структурными сдвигами в мировой экономике. пЕренос ТНК в развивающиеся

страны ряда традиционных производств вызвал в странах Третьего мира

подъем инвестиционного спроса.

- Условия новых займов , предоставляемых ТНБ развивающимся странам ,

стимулировали увеличение спроса. Реальные учетные ставки на эти займы

в1972-1976 годах были отрицательными, что повышало заинтересованность

заемщиков в получении кредитов, особенно на короткий срок. Они

надеялись , что инфляция уменьшит реальную сумму долга.

- В начальной стадии развития прцесса кредитования ТНБ не уделяли

внимания тому, как использовались займы нефтеимпортирующими странами,

полагая что новые должники развиваются успешно. Считали, что

экспортные доходы нефтеимпортирующих развивающихся стран будут расти

быстро, создавая условия для обслуживания долга.

- Ссудный капитал использовался на финансирование текущих расходов

правительств и корпораций, на оплату старых долгов(около 80%

заимствований развивающихся стран). В географическом отношении

основными заемщиками были страны Латинской Америки(50% общего объема),

страны Восточной Азии и бассейна Тихого океана(1/4 предоставленных

ссуд), африканские страны(10%).

- Увеличение долга в конце 70-х годов дополнилось изменением

воспроизводственных процессов в мировом хозяйстве под влиянием

среднесрочного цикла экономического развития и изменения ценовых

пропорций на мировом рынке. Начало 80-х годов совпало с выплатой

основной части задолженности развивающихся стран.

- Одна из причин обострения проблемы выплат долгов – предоставление

займов в американских долларах. В условиях завышения курса доллара в

80-х годах развивающиеся страны должны были тратить больше, чем

раньше, для погашения долга.

- Возрастание выплат по международной задолженности вновь повысило спрос

на кредиты, но уже для оплаты долгов. Но банки резко сократили

предоставление новых ссуд развивающимся странам. Они испугались

неплатежей из-за ухудшения ликвидности государств третьего мира.

- Образованию кризиса способствовало бегство капитала за границу.

Долговой кризис оказал отрицательное влияние на экономичесеое развитие

стран- дложников., привело к росту процентных ставок и вынуждало

государство использовать ссудный капитал для финансирования внешних и

внутренних деффицитов. Это сокращало возможности расширения

капиталовложений.

21. Подходы кредиторов и должников к разрешению кризиса международной

задолженности.

В начале 80х годов стало ясно, что дальнейшее развитие долгового кризиса

могло привести к крупным потерям не только развивающихся стран, но и ТНБ,

сдерживать развитие экономики ведущих капиталистических стран.

Подходы кредиторов:

1. В 1983-1985гг ТНБ стремились вынудить должников по одиночке решать свои

долговые проблемы. Это осуществлялось в форме отсрочки долгов или

предоставления новых займов для обслуживания старых. В основу пересмотра

задолженности был положен принцип регулярной выплаты процентов. Пересмотр

банковской задолженности сопровождался ужесточением условий для

должников.

2. В 1986-1987гг произошло смягчение условий пересмотра долгов. Было

заключено 31 соглашение. Общая сумма пересмотренных долгов увеличилась в

3 раза. Но объем новых кредитов сократился.

3. С 1988гг предоставление новых кредитов увеличилось, но они

концентрировались в основном на Мексике и Аргентине. И, хотя произошло

улучшение пересмотра долгов, общее количество соглашений значительно

уменьшилось.

Кризисные развивающиеся страны пытались найти решение проблем международной

задолженности. Был выдвинут тезис об ответственнности за сложившуюся

ситуацию как должников так и кредиторов. Во второй половине 80х годов

развивающиеся страны в составе группы 77 выдвинули совместную программу

урегулирвания проблем внешней задолженности. В ней предлагалось увязать

размер платежей по долгам с фактическими возможностями заемщиков.

Ограничить эти платежи определенной долей доходов от экспорта и долей ВВП.

Развивающиеся страны выступали за значительное снижение уровней процентов.

По государственным и гарантировнным государством займом. За списание

задолженности по гос. кредитам, полученным наименнее развитыми странами.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11