Деньги

Деньги

Содержание

I. Понятие и типы денежных систем. Денежная масса.

II. Предложение и спрос на деньги.

III. Функции и роль кредита в рыночной экономике. Формы кредита.

IV. Кредитная система и ее развитие в современных условиях.

I. Понятие и типы денежных систем. Денежная масса.

Деньги играют исключительно важную роль в рыночной экономике. Рынок

невозможен без денег, денежного обращения. Денежное обращение - это

движение денег, опосредствующее оборот товаров и услуг. Оно обслуживает

реализацию товаров, а также движение финансового рынка. В США 3/5

платежного оборота приходится на финансовые операции (сделки с ценными

бумагами, ссудные операции, налоговые платежи и т. п.). (Денежное обращение

и кредит при капитализме. Под ред. Л. И. Красавиной. М., 1989. С. 108).

В мире существуют различные системы денежного обращения, которые

сложились исторически и закреплены законодательно каждым государством. К

важнейшим компонентам денежной системы относятся:

национальная денежная единица (доллар, рубль, франк,

марка, крона и т. д.), в которой выражаются цены товаров и услуг;

система кредитных и бумажных денег, разменных монет,

которые являются законными платежными средствами в наличном

обороте;

система эмиссии денег, т. е. законодательно закрепленный

порядок выпуска денег в обращение;

государственные органы, ведающие вопросами регулирования

денежного обращения.

В зависимости от вида обращаемых денег можно выделить два основных

типа систем денежного обращения:

системы обращения металлических денег, когда в обращении

находятся полноценные золотые (или) серебряные монеты, которые

выполняют все функции денег, а кредитные деньги могут свободно

обмениваться на денежный металл (в монетах или слитках);

системы обращения кредитных и бумажных денег, которые не

могут быть обменены на золото, а само золото вытеснено из

обращения.

Исторически сформировались такие разновидности систем обращения

металлических денег как биметаллизм и монометаллизм. Биметаллизм,

базирующийся на использовании в качестве денег двух металлов - золота и

серебра, существовал в рейде стран Западной Европы в XVI-XIX вв. Но в конце

XIX в. обесценение серебра, вызванное изменением условий его производства,

привело к резкому изменению соотношения стоимости серебра и золота, в

результате чего золотые монеты были вытеснены из обращения. В итоге избыток

серебряных монет вызвал прекращение их чеканки. В результате биметаллизм

уступил место монометаллизму, когда в качестве денежного материала стал

использоваться лишь один металл - золото, а бумажные и кредитные деньги

свободно обменивались на этот металл.

Известны три разновидности монометаллизма: золото - монетный

стандарт, который существовал вплоть до первой мировой войны и

характеризовался обращением золотых монет и свободным обменом бумажных и

кредитных денег на золото; золотослитковый стандарт, который был введен в

Англии и Франции в годы первой мировой войны и предусматривал возможность

обмена знаков стоимости на золото только лишь по предъявлению суммы,

соответствующей цене стандартного слитка золота; золотодевизный стандарт,

введенный в 20-х гг. в большинстве других стран, когда банкноты было

разрешено менять на иностранную валюту (девизы), разменную на золото.

Мировой экономический кризис 1929-1933 гг. положил конец эпохе

монометаллизма.

С 30-х гг. XX в. в западных странах постепенно формируется система

неразменных кредитных денег. К ее отличительным чертам следует отнести:

господствующее положение кредитных денег; демонетизацию золота, т. е. уход

его из обращения; отказ от обмена банкнот на золото и отмена их золотого

содержания; усиление эмиссии денег в целях кредитования частного

предпринимательства и государства; значительное расширение безналичного

оборота; государственное регулирование денежного обращения.

Выпуск как бумажных, так и кредитных денег оказался в современных

условиях монополизирован государством. Центральный банк, находящийся в

собственности государства, иногда пытается компенсировать нехватку денежных

накоплений путем увеличения денежной массы, эмиссии избыточных знаков

стоимости.

Что же собой представляет денежная масса?

Денежная масса – это совокупность наличных и безналичных

покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг

в народном хозяйстве, которыми располагают частные лица, институциональные

собственники (предприятия, объединения, организации) и государство. В

структуре денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся

денежные средства; реально обслуживающие хозяйственный оборот, и пассивная

часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые

потенциально могут служить расчетными средствами.

Таким образом, структура денежной массы достаточно сложна и не

совпадает со стереотипом, который сложился в сознании рядового потребителя,

считающего деньгами прежде всего наличные средства - бумажные деньги и

мелкую разменную монету. На деле доля бумажных денег в денежной массе

весьма низка (менее 25%), а основная часть сделок между предприятиями и

организациями, даже в розничной торговле, совершается в развитой рыночной

экономике путем использования банковских счетов. В результате наступила эра

банковских денег - чеков, кредитных карточек, чеков для путешественников и

т. п. Эти инструменты расчетов позволяют распоряжаться банковскими

депозитами, т. е. безналичными деньгами. При оплате товара и услуги

покупатель, используя чек или кредитную карточку, приказывает банку

перевести сумму покупки со своего депозита на счет продавца или выдать ему

наличные.

Вместе с тем в структуру денежной массы включаются и такие

компоненты, которые нельзя непосредственно использовать как покупательное

или платежное средство. Речь идет о денежных средствах на срочных счетах,

сберегательных вкладах в коммерческих банках, других кредитно-финансовых

учреждениях, депозитных сертификатах, акциях инвестиционных фондов, которые

вкладывают соседства только в краткосрочные денежные обязательства и т. п.

Перечисленные компоненты денежного обращения получили общее название «квази-

деньги» (от латинского quasi - как-будто, почти). Квази-деньги представляют

собой наиболее весомую и быстро растущую часть в структуре денежного

обращения.

Экономисты называют квази-деньги ликвидными активами. Понятие

ликвидности, как отмечалось в гл. 5, очень легко реализуемость, возможность

их обращения в денежную форму без потери стоимости. Следовательно, самым

ликвидным видом активов являются деньги (говорят, что наличные деньги

обладают абсолютной ликвидностью). К высоко ликвидным видам имущества

относятся золото, другие драгоценные металлы, драгоценные камни, нефть,

произведения искусства. Меньшей ликвидностью обладают здания, оборудование

(бизнесмены называют их «замороженными» средствами).

Квази-деньги действительно относятся к ликвидным видам богатства,

поскольку срочные вклады, облигации и некоторые виды акций можно быстро

превратить в наличные деньги.

С учетом вышесказанного в структуре денежной массы выделяют такие

совокупные компоненты, или, как еще их называют, денежные агрегаты, как М1

и М2. М1 – это деньги в узком смысле слова, которые еще называют «деньгами

для сделок» и они включают в себя наличные деньги (бумажные деньги и

монеты), обращающиеся вне банков, а также деньги на текущих счетах (счетах

«до востребования») в банках. Депозиты на текущих счетах выполняют все

функции денег и могут быть легко превращены в наличные. М2 - это деньги в

широком смысле слова, которые включают в себя все компоненты М1 плюс деньги

на срочных и сберегательных счетах коммерческих банков, депозиты в

специализированных финансовых институтах. Владельцы срочных вкладов

получают более высокий процент по сравнению с владельцами текущих вкладов,

но они не могут изъять эти вклады ранее определенного условием вклада

срока. Поэтому денежные средства на срочных и сберегательных счетах нельзя

непосредственно использовать как покупательное и платежное средство, хотя

потенциально они могут быть использованы для расчетов.

Различие между М1 и М2 заключается прежде всего в том, что в состав

М2 включены квази-деньги, которые, по крайней мере, затруднительно

использовать для сделок, нелегко перевести в наличные. Следует отметить,

что в нашей стране до последнего времени денежные агрегаты не

рассчитывались и не использовались. Теоретически это обосновывалось

постулатами марксистской экономической науки, в соответствии, с которыми

считается недопустимым объединение квази-денег и наличных денег, ибо

смешиваются совершенно разные категории - деньги, ценные бумаги, кредит.

Однако ясно, что между денежным рынком (движение краткосрочных ссуд),

рынком инвестиций (обращение среднесрочного и долгосрочного ссудного

капитала) и рынком ценных бумаг существует тесная взаимосвязь. Потенциально

остатки на срочных счетах и ценные бумаги могу быть использованы для

расчетов. Кроме того, владельцы срочных счетов имеют возможность

переоформить их в счета до востребования. Доходы от ценных бумаг могут

храниться на текущих счетах, так же, как денежные средства, вырученные от

их продажи.

Денежные агрегаты на практика играют позитивную роль как ориентиры

денежной политики государства. С учетом стирания граней между наличными и

безналичным оборотом в нашей стране следовало бы перейти к их активному

использованию.

В настоящее время в России денежный агрегат М2 рассчитывается как

сумма следующих показателей: М2=масса денег в обращении + сумма депозитов.

В свою очередь, сумма депозитов равна средствам на счетах предприятий и

вкладам населения в коммерческих банках плюс вклады населения в сбербанке

(срочных и до востребования). В табл. 1 приводятся данные о динамике

изменения денежной массы в США, измеряемой денежными агрегатами.

Таблица 1

Денежная масса в США и ее годовые темпы прироста, млрд. долл.

|Год |М1/М2 |М1 |Прирост, % |M2 |Прирост, % |

1960 45,4 141,8 0,6 312,3 4,9

1970 34,4 216,6 5,2 628,2

6,6

1980 25,4 414,8 6,6 1631,4

8,9

1981 24,б 441,8 6,5 1794,4 10,0

1982 24,6 480,8 8,8 1954,9 8,9

1983 24,1 528,0 9,8 2188,8 12,0

1984 23,5 558,5 5,8 2371,7

8,4

1985 23,4 626,3 12,1 2654,1

8,1

Эти данные свидетельствуют, что с 1960 по 1985 гг. денежная масса в

США значительно выросла. При этом объем М1 вырос в 4,4 раза, а объем М2 - в

8,5 раза, что говорит о гораздо более высоких темпах увеличения квази-денег

по сравнению с наличными деньгами.

II. Предложение и спрос на деньги.

Макроэкономическое равновесие предполагает наличие определенных

пропорций и на денежном рынке. Важнейшая из них - равновесие между спросом

и предложением денег.

Спрос на деньги определяется величиной денежных средств, которые

хранят хозяйственные агенты, т.е., по существу, это спрос на денежные

запасы, или номинальные денежные остатки.

Теоретически анализ спроса на деньги и изучение условий равновесия на

рынке привели к возникновению двух основополагающих экономических школ в

этом вопросе и соответственно к разработке двух базисных макроэкономических

моделей: монетаристской и кейнсианской.

Монетаристская теория спроса на деньги основывается на

неоклассических традициях и унаследована основные постулаты количественной

теории денег, возникшей еще в XVIII в. и безраздельно господствовавшей в

экономической науке до 30-х-40-х гг. Основополагающие идеи этой школы были

выдвинуты английскими учеными Д. Юмом, Дж. Миллем, А. Маршаллом, А. Пигу,

К. Викселлем, Д. Патинкиным, американским ученым И.Фишером, шведскими Г.

Касселем и Б. Хансеном. Современный монетаризм зародился в качестве нового

варианта количественной теории в трудах ученых так называемой чикагской

школы (М. Фридмена, К. Вруннера, А. Х. Мельтцера), появившихся в 50-60-е

годы. Монетаристы подчеркивают важную роль денег в процессе хозяйственного

развития, считают, что именно изменение денежной массы имеет первостепенное

значение для объяснения циклического развития рыночного хозяйства. Основным

лозунгом монетаристов стало: «Деньги имеют значение» (money matters), а

некоторые из них полагают, что только деньги и имеют значение (money is all

that matters). Ниже мы рассмотрим основные особенности теории спроса на

деньги, разработанной представителями современного монетаризма. Но сначала

для лучшего понимания различий между кейнсианскими и монетаристскими

подходами мы проведем анализ неоклассического варианта количественной

теории.

Основной постулат количественной теории заключается в следующем:

абсолютный уровень цен определяется предложением номинальных денежных

остатков. Иными слонами - чем больше предложение денег, тем выше уровень

цен и наоборот. Эта зависимость описывается известным кембриджским

уравнением: М = kPY, где М - номинальное количество денег; к - пропорция

между номинальным доходом и желаемыми денежными остатками' (предполагается

постоянной при данной структуре хозяйственных сделок); Р - абсолютный

уровень цен; У – реальный доход.

Если считать, что к и Y - это фиксированные, не изменяющиеся

величины, можно сделать вывод, что изменение номинального количества денег

(М) вызывает аналогичные изменения абсолютного уровня цен.

Американский профессор И. Фишер в своей работе «Покупательная сила

денег» (1911 г.) вывел еще одно уравнение, базирующееся на количественной

теории: MV=PY.

где V - скорость обращения денег или быстрота, с которой одна

единица номинального запаса циркулирует в обороте.

Разделив обе части уравнения на V, получим формулу:

М=1/V.РY

Следовательно, величина V обратна величине k в кембриджской формуле,

что поддается логическому объяснению: если индивиды хранят меньшие денежные

остатки (низкий k), то для осуществления того же количества товарных сделок

необходимо увеличить скорость обращения денег (высокая V).

Неоклассическая теория спроса на деньги может быть представлена

математически в виде системы из трех уравнений, которые тесно связаны с

кембриджским уравнением.

Во-первых, это уравнение, описывающее спрос на номинальные денежные

остатки: МD=kРУ.

Во-вторых, это уравнение, характеризующее функцию предложения денег:

MS=MS,

где MS - это предложение денег, контролирующееся правительством.

В-третьих, это уравнение, вскрывающее условие равновесия на денежном рынке:

MS=MD ,

т. е. планируемый спрос на деньги должен быть равен их планируемому

предложению для поддержания состояния равновесия.

Макроэкономическая модель денежного рынка в представлении

неоклассиков, следовательно, основывается на том, что совокупный спрос на

деньги - это функция уровня денежного дохода (РУ), а предложение денег

является экзогенно фиксированной величиной, т. е. устанавливается

автономно, независимо от спроса на деньги. Графически эта модель

представлена на рис. 1.

На рисунке отображена зависимость спроса на деньги от уровня цен (Р).

Чем выше уровень цен, тем больший спрос предъявляется на деньги. Наклон

кривой спроса на деньги зависит от уровня дохода (У), который фиксирован в

условиях полной занятости. Рост доходов вызывает большую эластичность

спроса на деньги, о чем свидетельствует более пологое положение кривой

спроса. Кривая предложения денег MS=MS изображена вертикальной линией, так

как эта величина не зависит от уровня цен.

P MS

PA M0

PB

MS1 MS

0 M

Неоклассическая модель денежного рынка находится в равновесном

состоянии в точке пересечения кривых спроса и предложения денег, когда цены

М устанавливаются на уровне Рк. Если же общий уровень цен снизится до

величины PB, то возникнет избыточное предложение денег, равное MS - MS1. В

таком случае деньги начинают обесцениваться, и происходит повышение цен,

приближающее их к уровню PA. Таким образом, проявляется тенденция к

поддержанию автоматического равновесия на рынке.

Кейнсианская теория внесла новые аспекты в объяснение спроса на

деньги. Прежде всего необходимо заметить, что в кейнсианской терминологии

спрос на деньги – это предпочтение ликвидности. В работе «Общая теория

занятости, процента и денег» Дж. М. Кейнс выдвинул три психологических

мотива, побуждающие людей хранить сбережения в денежной (ликвидной) форме;

трансакционный, спекулятивный и предосторожности.

Трансакционные остатки денежных средств хранятся в целях

осуществления сделок, связанных с поддержанием заданного уровня денежного

дохода. Получение дохода и его расходование разделены определенным

временным интервалом, который надо заполнить. Напряженность трансакционного

мотива определяется величиной дохода и продолжительностью временного

интервала. Если допустить, что продолжительность интервала стабильна и не

зависит от изменений уровня дохода и нормы процента (хотя совершенно

сбрасывать их со счетов нельзя), то мы придем к выводу, что желаемый для

индивида уровень трансакционный остатков составляет постоянную долю его

денежного дохода.

Таким образом, Дж. М. Кейнс в объяснении спроса на деньги в этом

случае не расходится с представителями неоклассической теории.

Спекулятивный мотив хранения денежных остатков, так же, как и мотив

предосторожности, уже во многом отличаются от прежних представлений

неоклассиков.

Дж: М. Кейнс придавал этому мотиву ключевое значение в теории спроса

на деньги. Он считал, что в условиях неопределенности и риска, существующих

на финансовом рынке, спрос на деньги в значительной степени зависит от

уровня дохода по облигациям. Если данное лицо спекулятивно рассчитывает,

что будущая норма процента окажется выше той, что ожидается большинством

участников рынка, то для этого лица имеет прямой смысл хранить свои

сбережения в денежной форме, а не покупать облигации, ибо повышение нормы

процента повлечет за собой понижение курса облигаций. Если же лицо ожидает,

Страницы: 1, 2